(Bloomberg) - ათწლეულების განმავლობაში ყველაზე უარესი ობლიგაციების მარშრუტი უფრო მეტ ინვესტორს მიიზიდავს მთავრობის ვალზე, JPMorgan Asset Management-თან ერთად, რომელიც ხარების მზარდ ბანაკს უერთდება.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
არჯუნ ვიჯის, JPMorgan Asset-ის ფულის მენეჯერის, არჯუნ ვიჯის თქმით, უმეტეს განვითარებულ ბაზრებზე უფრო გრძელვადიანი სუვერენული კუპიურები მიმზიდველად გამოიყურება იმის გათვალისწინებით, რომ შემოსავალი ბოლო 2010 წელს იყო. ბაზრის მოლოდინი, რომ ინფლაცია შემცირდება მომდევნო წლებში, ფასიანი ქაღალდებს მიმზიდველ წინადადებად აქცევს, თქვა მან.
”არსებობს ღირსეული თანხა, რომელიც შეიქმნა საბოლოო ჯამში - ეს აშკარად იაფია უახლეს ისტორიასთან შედარებით,” - თქვა ვიჯმა ბრიფინგზე. „დღეს რომ მოგვიწიოს ობლიგაციების დამატება, რასაც ნელ-ნელა ვაკეთებთ, ჩვენ გვსურს ვიყიდოთ უფრო გრძელი ბოლო“.
Vij, DoubleLine Capital-ის ჯეფრი გუნდლაჩთან და Citigroup Inc.-ის სტივენ ვიტინგთან ერთად, დებს ფსონს სამთავრობო ობლიგაციებზე იმ რწმენით, რომ გლობალური ეკონომიკა საბოლოოდ დაიკლებს განაკვეთების აგრესიული ზრდის ქვეშ. მაგრამ როდესაც ძირითადი ცენტრალური ბანკები ნაკლებად არიან მიდრეკილნი გამკაცრების ტემპის შემსუბუქებისკენ, ისინი რისკავს დიდი ზარალით დაზარალდნენ, თუ ფსონები უკუშედეგს მოიტანს.
აშშ-ს 10-წლიანი შემოსავალი გაიზარდა თითქმის 80 საბაზისო პუნქტით სექტემბერში, რათა მიაღწიოს მათ უდიდეს ყოველთვიურ ზრდას 2003 წლის შემდეგ. შემოსავლიანობა ოთხშაბათს ექვს საბაზისო პუნქტამდე გადახტა და 4%-მდე ამაღლება პირველად 2010 წლის შემდეგ, სანამ შემცირდა 3.97%-მდე. მოგვიანებით დღის განმავლობაში. გლობალური ობლიგაციების გაფუჭება დაჩქარდა ამ კვირაში, რადგან დიდი ბრიტანეთის გეგმამ დიდი გადასახადების შემცირების შესახებ განამტკიცა შიშები განაკვეთების ზრდის შესახებ.
ჯერჯერობით, მცირე ნიშანია იმისა, რომ ბაზარი შემობრუნდება. სახელმწიფო და კორპორატიული ობლიგაციების Bloomberg-ის გლობალური აგრეგატული ინდექსი დეკემბრის ბოლოდან 20%-ზე მეტი დაკარგა, რადგან ის 1990 წელს დაარსების დღიდან პირველ დათვიურ ბაზარზე მოხვდა. 10 წელზე მეტი ხნის დაფარვის ობლიგაციებმა დაკარგა 33%.
Vij აღნიშნავს, რომ მოკლე კუპიურები შეიძლება იყოს უფრო სარისკო თამაში, იმის გათვალისწინებით, თუ როგორ აფასებენ ბაზრები ცენტრალური ბანკების მხრიდან განაკვეთის შემდგომი მკვეთრი ზრდის ფონზე. მოსალოდნელია, რომ ფედერალური სარეზერვო ბანკი გაზრდის მიზნობრივ განაკვეთს ნოემბერში 75 საბაზისო პუნქტით მეოთხე ზედიზედ შეხვედრისთვის, გვიჩვენებს სვოპების ბაზარი, ხოლო ინგლისის ბანკი, როგორც ჩანს, ზრდის განაკვეთებს ამ ოდენობით მინიმუმ ორჯერ.
JPMorgan Asset შეშფოთებულია, რომ სვოპების ფასები აშშ-ს სამომხმარებლო ფასების წლიური მატებისთვის ორ წელიწადში 3%-ზე დაბლა დაეცემა, არ აფასებს რამდენად მდგრადი იქნება ინფლაცია, თქვა ვიჯმა და დასძინა, რომ ფულის მენეჯერი მოელის ფასების ზეწოლის შესამჩნევად შენელებას.
(განახლებები გამოდის მეხუთე აბზაცში.)
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/epic-bond-collapse-draws-growing-034610463.html