ევროპის ეკონომიკა იზრდება, მაგრამ ეს შეიძლება ცუდი იყოს…

ეს არის კურიოზული დრო, როდესაც კარგი ამბების აღნიშვნა შეუძლებელია, რადგან, კარგი, კარგი ამბავი ცუდი ამბავია.

თუმცა, ეს არის უჩვეულო სცენარი, რომელსაც ბაზარი შეექმნა ბოლო თვეებში. ინფლაციის მატებასთან ერთად, ცენტრალური ბანკები ყურადღებას ამახვილებენ ეკონომიკური სიახლეები შენელების ნიშნების დასადგენად. იმისთვის, რომ თავი დავანებოთ ცხოვრების ხარჯების მძლავრ ზრდას, მოთხოვნის გარკვეული შენელება მაინც უნდა იყოს, ან ასე მიდის თეორია.

ეძებთ ახალ ამბებს, ცხელ რჩევებს და ბაზრის ანალიზს?

დარეგისტრირდით Invezz ბიულეტენი დღეს.

სწორედ ამიტომ აქციების ბოლო თვეების განმავლობაში ვაჭრობდნენ მხიარული ურთიერთობებით ეკონომიკური მონაცემების წინააღმდეგ. კარგი დასაქმების რიცხვი შეიძლება იყოს ძალიან კარგი, რაც იმას ნიშნავს, რომ უფრო მაღალი ტარიფები არ ახდენს სასურველ გავლენას ბაზარზე. ამან შეიძლება გაზარდოს მომავალში განაკვეთების გაზრდის ალბათობა, რაც, როგორც ყველამ ვიცით, არის სასიკვდილო განაჩენი აქციებისთვის.

ასე რომ, ჩვენ ყველანი ვთამაშობდით ამ სასაცილო თამაშს მნიშვნელოვანი მონაცემების გამოქვეყნების მოლოდინში - CPI მაჩვენებლები, სამუშაო ნომრები, სამრეწველო ფიგურები და ყველაფერი, რაც სხვა სამუშაო მაგიდაზე მოდის. შემდეგ კი ყველაზე მნიშვნელოვანი სავარჯიშო გამოცნობა, თუ როგორ რეაგირებენ ცენტრალური ბანკები.

ბაზრები გაიზარდა 2023 წელს

მიმდინარე წელს, ბაზარი უფრო ოპტიმისტური იყო.

საინტერესოა, რომ პოკერის ამ დიდ თამაშში, რომელსაც ჩვენ ვუწოდებთ საფონდო ბაზარს 2023 წელს, ეს იყო შემთხვევა, როდესაც ინვესტორები ცენტრალური ბანკების ბლეფს უწოდებენ.

პოლიტიკის შემქმნელები მტკიცედ დგანან, რომ განაკვეთები გაგრძელდება, თუმცა ინვესტორებმა აირჩიეს სჯეროდეთ, რომ ინფლაციის უფრო პოზიტიური მონაცემები და მოსალოდნელი რეცესიის უფრო დიდი საფრთხე მათ აიძულებს შეცვალონ აზრი.

ყოველივე ამის შემდეგ, ინფლაციური მოლოდინები ხელს უწყობს უფრო მეტ ინფლაციას ერთგვარი თვითშესრულებული წინასწარმეტყველების მეშვეობით, რაც არის მიზეზი იმისა, თუ რატომ ფიქრობს ბაზარი ჯერომ პაუელი და თანა. ბლეფობენ. პაუელი დასცინოდა ბაზრის პოზიტიურ ნაბიჯებს და არ მალავს თავის უკმაყოფილებას.

ისტორიული ჩანაწერი მკაცრად აფრთხილებს ნაადრევი შესუსტების პოლიტიკას. ჩვენ დავრჩებით კურსზე, სანამ სამუშაო არ დასრულდება

ჯერომ პაუელი დეკემბერში

ევროზონის აქტივობა იზრდება

მაგრამ კარგი ამბების დაბრუნება ცუდი ამბავია. დღეს ჩატარებულმა გამოკითხვამ აჩვენა, რომ eurozone გასული ივნისის შემდეგ პირველად დაუბრუნდა პოზიტიურ ზრდას. მოსალოდნელზე უფრო ძლიერი რიცხვი მოვიდა შესყიდვების მენეჯერების ინდექსში, რომელიც ზომავს აქტივობას წარმოებასა და მომსახურებაში. ეს სრულიად მოულოდნელი იყო და ახლა ინვესტორები შიშობენ, რომ ამან შეიძლება წაახალისოს ECB უფრო სწრაფად გაზარდოს განაკვეთები, რომლებიც გაიზარდა ყველაზე სწრაფი ტემპით ევროზონის ბლოკის შექმნის შემდეგ.

ECB-ის პრეზიდენტმა ქრისტინ ლაგარდმა შობის წინ ძალიან უხეში ხაზი გამოთქვა:

ჩვენ არ ვტრიალებთ, არ ვიქნებით, ჩვენ ვიჩენთ მონდომებას.

ქრისტინე Lagarde

ECB იყო მნიშვნელოვნად ნელი, ვიდრე US ტარიფების აწევასთან დაკავშირებით. ეს ნაწილობრივ განპირობებულია ერთიანი სავალუტო კავშირის, მაგრამ მრავალი განსხვავებული ფისკალური მიდგომის არსებობით ქვეყნებს შორის.

ვალებით დატვირთული ქვეყნები, როგორიცაა იტალია, უფრო მეტად დაზარალდებიან მზარდი განაკვეთებით, რადგან მათი დავალიანების პროცენტის გადახდა უფრო დამძიმებულია, რაც არ არის კარგი პრობლემა, როდესაც კონტინენტი უკვე რეცესიის ზღვარზეა. მაგრამ მეორეს მხრივ, უფრო ფისკალურად მოწესრიგებულ ქვეყნებს, როგორიცაა გერმანია, სურთ უფრო მაღალი განაკვეთები ინფლაციის შეკავებისთვის.   

ეს მუხლი ჩემი კოლეგის Shivam Kaushik-ის მიერ არის კარგი სიღრმისეული ხედვა დინამიკაზე. გერმანიისა და იტალიის ობლიგაციების შემოსავალს შორის განსხვავება კარგი გზაა ამის გასაზომად და მართლაც მთელი ევროზონის ჯანმრთელობისთვის. მიუხედავად იმისა, რომ ქვემოთ მოცემული დიაგრამა აჩვენებს, რომ სპრედი შემცირდა გასული ზაფხულის მაქსიმალური შეშფოთების დროიდან, ის რჩება 1.8%-ზე, მას შემდეგ რაც 2021 წელს ნულთან ახლოს იყო.

რა მოხდება შემდეგ?

ამ დროისთვის, ბაზარი ფრთხილი ოპტიმიზმით მიდის, რომ ინფლაციის შერბილებასთან ერთად, გვირაბის ბოლოს შესაძლოა სინათლე იყოს. სხვა საკითხია, შესაძლებელია თუ არა ეს სინათლე მხოლოდ რეცესიის გავლის შემდეგ, და თუ ასეა, რამდენად ცუდი იქნება ეს?

რბილ დაშვებაზე საუბარი კვლავ ცოცხალია, თუმცა რჩება შეშფოთება იმის გამო, რომ შესაძლოა იყოს უმუშევრობის მწვერვალები, მოთხოვნის დიდი ვარდნა და რომ მონეტარული გამკაცრების ციკლი ძალიან შორს წავიდა, მტკივნეული რეცესია ახლა გარდაუვალია.

შემდეგი საკვანძო თარიღი 1 თებერვალია^st როდესაც Fed გამოაცხადებს უახლეს საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკას. და ისევ, ბაზრები ითამაშებენ კატა-თაგვის თამაშს. სახალისო არაა?