ევროპის ბაზრები და ენერგეტიკული უსაფრთხოება შეფერხებულია რუსეთის სანქციებით

ამ დღეებში ევროპის საფონდო ბაზარი ყველაზე უარესია დასავლურ სამყაროში. ის შეერთებულ შტატებს თითქმის 10 საბაზისო პუნქტით ჩამორჩება, რაც 22%-ით ნაკლებია დღიდან დღემდე. განვითარებადი ბაზრებიც კი უკეთესად მუშაობენ. აზრი აქვს. ევროპის ინფლაცია ისეთ ქვეყნებში, როგორიცაა დიდი ბრიტანეთი მდე გერმანია, უარესია ვიდრე არის მექსიკაში.

რატომ? ძირითადად ეს ყველაფერი ენერგეტიკის მიმართ რუსეთის სანქციების გამოა, როგორც სასჯელი უკრაინასთან ომის გამო. ეს არის ყველაზე მნიშვნელოვანი საპირისპირო ქარი. ამ სანქციებმა დაიწყო ა საქონლის ფასის მასიური ზრდა ამან ყველაზე მეტად დააზარალა ევროპის ეკონომიკა.

ზოგი ამბობს, რომ ეს კარგია ევროპისთვის, რადგან რუსული ნავთობისა და გაზის მიტოვებით, ევროკავშირის ლიდერები მის წევრ ქვეყნებს და მის მოსახლეობას სიგნალს აძლევენ, რომ ის გადადის წიაღისეული საწვავის შემდგომ ეკონომიკაში. ეს არის ის, რაც ევროპელებს, ზოგადად, სურთ. ურსულა ფონ დერ ლაიენი, ევროკომისიის პრეზიდენტი ადარებს წიაღისეული საწვავის მიღმა ევროპის მთვარე მისიაა. (და ზოგიერთი აქტივისტი თავს იკავებს ფერწერა სათბურის აირების წინააღმდეგ ბრძოლასთან დაკავშირებით. სხვები, როგორიცაა გრეტა ტიუნბერგი, აქვს მოიპოვა მაღალი ჯილდოები როგორც გლობალური ახალგაზრდული ლიდერები მათი აქტიურობისთვის.)

მაგრამ ეს ქმედებები და რიტორიკა არ დააშორებს ევროპას წიაღისეული საწვავისგან. სიმართლისგან მეტი არაფერი შეიძლებოდა. მათ მოუწიათ ნახშირზე დაბრუნება, რათა უარი ეთქვათ რუსულ გაზზე და უფრო მეტს წვავენ, რომ განათება არ ჩართოთ. Ისინი არიან საუდის ნავთობის იმპორტი როგორც საუდის არაბეთის იმპორტს რუსული ნავთობი საკუთარი სარგებლობისთვის.

ქვანახშირი დაბრუნდა კლიმატისადმი ფრთხილ ევროპაში. ვინ წარმოიდგენდა ამას?

კლიმატის ცვლილება: ზოგიერთი ქვანახშირი უკეთესია პლანეტისთვის, ვიდრე სხვები

მწვანეები - მეორე მმართველი გერმანიის კოალიციაში გერმანიის სოციალ-დემოკრატიული პარტიის შემდეგ - ბედნიერად არიან. მეტი ნახშირის გამოყენება. მიუხედავად იმისა, რომ ისინი შეწყვიტა რუსული ნახშირის ყიდვა, ეს არ იყო წიაღისეული საწვავის შემცირების ნაბიჯი. შესაძლოა, ის გაყიდულიყო, როგორც ასეთი, პოლიტიკური ლიდერების თქმით, ეს ევროპას ზოგადად წიაღისეული საწვავისგან ჩამოშორდება. Მაგრამ ეს რუსული ქვანახშირის თვიანი აკრძალვა უბრალოდ ნიშნავს, რომ გერმანია მას სხვაგან მიიღებს.

მაგალითად, ევროკავშირი ახლა ნახშირს ყიდულობს სამხრეთ აფრიკიდან.

ქვანახშირის ექსპორტის ჯგუფებს აშშ-ში სურთ მონაწილეობა მიიღონ აქციაზე.

აშშ-ს ქვანახშირის ექსპორტი ევროპაში მაისში 140%-ზე მეტი გაიზარდა, ვიდრე ერთი წლის წინ - და ისინი გრძელდება ამ გაზრდილ დონეზე, რადგან ევროპას უიმედოდ სჭირდება ქვანახშირი ელექტროენერგიის წარმოებისთვის რუსული გაზის ჩანაცვლებისთვის. ოქტომბრისთვის, აშშ-ში ნახშირის მიწოდება უნდა გაიზარდოს ბევრად უფრო მაღალი, ვიდრე ეს არის ისე, რომ ევროპაში საკმარისი ქვანახშირი იქნება ხელმისაწვდომი ზამთრისთვის სითბოს შესანარჩუნებლად. ამბობს აშშ-ს ქვანახშირის ექსპორტის კოალიცია, ეროვნული სამთო ასოციაციის ნაწილი.

ისევე როგორც აშშ-ს მთავრობის გამოუცხადებელი ომი რუსული ბუნებრივი აირის წინააღმდეგ ევროპის ენერგეტიკულ ბაზარზე, ქვანახშირის ინდუსტრია იგივეს ხედავს ნახშირთან, რომელსაც ვაშინგტონი არ სურს. და თუ ბრიუსელს არ სურდა რუსული ქვანახშირი უკრაინის ომამდე, მათ ნამდვილად შეეძლოთ მისი გამოყენება ახლა. მხოლოდ რუსული ნახშირის ექსპორტი ენერგეტიკული თვალსაზრისით უდრის 165 მილიარდ კუბურ მეტრს (ბკმ) ბუნებრივ აირს - უდრის რუსეთის მთლიანი მილსადენის გაზის ექსპორტს მთელ ევროპაში (როგორც ევროკავშირში, ასევე ევროკავშირის არაწევრებში), მაგრამ ისინი უზრუნველყოფენ ბევრად უფრო მცირე რაოდენობას. რუსეთის მთავრობის საგადასახადო შემოსავლის ნაწილი გაზპრომის ბუნებრივ აირთან შედარებით.

აშშ-ს ქვანახშირის ექსპორტის კოალიციამ განაცხადა, რომ ევროპას ამ ზამთარს ემუქრება "ელექტროენერგიის დეფიციტის საფრთხე მთელ კონტინენტზე".

აშშ არის მსოფლიოში მეოთხე უდიდესი ქვანახშირის მწარმოებელი. ეს მოიცავს ნახშირს, რომელიც გამოიყენება ენერგიის წარმოებისთვის და ქვანახშირი, რომელიც გამოიყენება ლითონის სამუშაოებისთვის, როგორიცაა ფოლადის წარმოება, რომლის ბაზარი ავსტრალია დომინირებს. 2021 წელს აშშ-მ აწარმოა 539 მილიონი ტონა ქვანახშირი, ოდნავ ნაკლები ვიდრე მე-2 მწარმოებელი ინდონეზია და მეტი, ვიდრე რუსეთი 397 მილიონი. მიხედვით ენერგეტიკის საერთაშორისო სააგენტოს (IEA).

ნახშირის წარმოების ზრდის პროგნოზი IEA-ს მიერ ვარაუდობს, რომ მსოფლიო შეძლებს შეცვალოს მხოლოდ 80 მილიონი ტონა რუსული ქვანახშირის ექსპორტი, ანუ დაახლოებით 30% მომდევნო სამი წლის განმავლობაში, მაშინაც კი, თუ აშშ და ინდონეზია გახდებიან დიდი ექსპორტიორები ევროკავშირის ბაზარზე.

ევროპას არ სურს რუსეთის ქვანახშირი.

მაგრამ ინდოეთი, ჩინეთი და თურქეთი კარგად არიან ამაში. რუსეთი გადააქვს იმას, რასაც ჩვეულებრივ ყიდის ევროპაში და იქ აგზავნის. თუმცა, გაურკვეველია, ანაზღაურებს თუ არა ეს ყველაფერი, რაც მათ დაკარგეს ევროკავშირის ბაზარზე. Მხოლოდ დრო გეტყვით. ამის შესახებ მეტი შემოდგომის შუა რიცხვებში გახდება ცნობილი. ამ დროისთვის ცნობილია, რომ ჩინეთის მიერ რუსული ნახშირის იმპორტი ა ხუთწლიანი მაღალი.

მიუხედავად კლიმატის ცვლილებასა და პარიზის შეთანხმებაზე, რომელიც ბაიდენის ადმინისტრაციამ ხელახლა მოაწერა ხელი მისი მმართველობის პირველ წელს, მსოფლიოს ყველაზე დიდი დამაბინძურებლები არ უსმენენ. თქვა ინდოეთმა ეს გააჭიანურებს ქვანახშირის ელექტროსადგურის დახურვას გასულ კვირას ენერგიის დაბალი ხარჯების შესანარჩუნებლად. ინდოეთის სამომხმარებლო კალათაში ენერგიას გაცილებით მეტი წილი აქვს ვიდრე ევროპაში.

ბლუმბერგმა მას უწოდა „დარტყმა კლიმატის ქმედებებისთვის“, მაგრამ მათ მხოლოდ ევროპისკენ უნდა გაიხედონ, რათა დაინახონ, სად არის ყველაზე საშიში კლიმატის მოქმედება. როგორც კლიმატის ცვლილების პოლიტიკის მხარდამჭერები, ევროპა სრულ მარცხად გამოიყურება.

იმავდროულად, რუსეთი არც ისე ცუდ მდგომარეობაშია, როგორც ხალხს ეგონა. მეორე კვარტალში ეკონომიკა 4%-ით შემცირდა. ბაზარი - რაც დარჩა მისგან - მანამდე ორნიშნა შეკუმშვა ითვლებოდა. საქონლის ფასების ზრდამ ხელი შეუწყო რუსეთის ეკონომიკის წინააღმდეგ მასიური ფინანსური სანქციების მიუხედავად.

თერმული ნახშირის ფასები მეორე კვარტალში გასულ წელთან შედარებით 306%-ით გაიზარდა. ევროკავშირის ჰოლანდიური TFF გაზის ფიუჩერსებზე ბუნებრივი აირი 276%-ით გაიზარდა.

Goldman Sachs-ის მიერ გამოქვეყნებული საკუთრების ანგარიშის თანახმად, 2021 წელს გაზი და ქვანახშირი შეადგენდა პირველადი ენერგიის მოთხოვნილებების 74%-ს ნავთობზე.

რუსული ქვანახშირი არ არის მისასალმებელი

რუსეთზე დაწესებული სანქციები კატასტროფა იყო ევროპული საქონლისთვის და სიკეთე იყო საქონლის მოვაჭრეებისთვის, საზღვაო კომპანიებისთვის და ნავთობისა და გაზის ინვესტორებისთვის.

არავინ ამტკიცებს, რომ რუსეთი არ უნდა დაისაჯოს უკრაინაში შეჭრის გამო. თუმცა, ეს სანქციები უნდა იყოს მიზანმიმართული. იმის ნაცვლად, რომ დაწესდეს სანქციები კერძო კომპანიებისთვის, რომლებიც ექსპორტს ახორციელებენ გლობალური ეკონომიკისთვის სასიცოცხლო მნიშვნელობის მქონე საქონლის ექსპორტზე და არ აქვთ მნიშვნელოვანი კავშირები რუსეთის მთავრობასთან ან ომის მანქანასთან, სანქციები გამიზნული უნდა იყოს გადაწყვეტილების მიმღები პირების, სამხედრო და უსაფრთხოების სპილენძის, თავდაცვის კონტრაქტორებისა და ფინანსური სექტორის მიმართ. სამაგიეროდ, დასავლეთმა უპირველეს ყოვლისა ენერგეტიკაზე დაარტყა ფეხი, დიდი ზიანი მიაყენა კლიმატის ცვლილების ინიციატივებს და სასუქების წარმოების შემცირების გამო სურსათზე ფასების გაზრდის რისკის ქვეშ, ასევე რუსი მომწოდებლების წინააღმდეგ სანქციების და ენერგიის მაღალი ფასების წყალობით.

რუსეთის ციმბირის ქვანახშირის ენერგეტიკული კომპანია, ან SUEK, არის მსოფლიოში მეოთხე უდიდესი ქვანახშირის ექსპორტიორი, არ არის სახელმწიფო საკუთრება, მაგრამ არის სანქცირებული მიუხედავად ამისა. SUEK პასუხისმგებელია რუსეთის ნახშირის ექსპორტის დაახლოებით 18%-ზე და არის ერთადერთი ქვანახშირის კომპანია, რომელსაც ინდივიდუალურად აწესებს დიდი ბრიტანეთი. ეს სანქციები მიზნად ისახავს SUEK-ის დამფუძნებელს და Forbes-ის სიაში შეტანილი მილიარდერი ანდრეი იგორევიჩ მელნიჩენკო.

ნახშირი სანქცირებულია მთლიანად რუსეთიდან.

SUEK-ის ექსპორტი შემცირდა მთელი წლის განმავლობაში, იანვარში 18%-ით შემცირდა ერთი წლის წინანდელთან შედარებით, შემდეგ კი მართლაც შემცირდა, როდესაც სანქციები მარტში დაფიქსირდა დაახლოებით 27%-ით. იგივე გაიმართა აპრილშიც. მაისში მცირედი ზრდა დაფიქსირდა სხვა განვითარებად ბაზრებზე ექსპორტის გამო, მაგრამ ივნისის მდგომარეობით, რუსული ქვანახშირის გიგანტი კვლავ 9%-ით დაეცა ექსპორტის მოცულობაში გასული წლის ანალოგიურ პერიოდთან შედარებით.

სხვა გამოჩენილი მოთამაშეებიც არ არიან ოდესღაც მომგებიანი ევროპული ბაზრიდან. Sibanthracite Group არ არის ევროკავშირის მასშტაბით სანქციების სიაში, მაგრამ მეტალურგიული ნახშირი, რომელსაც ის ექსპორტზე ახორციელებს, ახლა შეუზღუდავია. თებერვალში, ომის დაწყებამდე, ზუსტად იმ დროს, როდესაც პრეზიდენტები ვლადიმერ პუტინი და სი ძინპინი აშორებდნენ ერთმანეთის ეკონომიკური და პოლიტიკური უსაფრთხოების გრძელვადიან ვალდებულებას. განაცხადა ის ელოდა, რომ ექსპორტი ჩინეთში გაიზრდება წელს 30%-ზე მეტით.

მეჩელმა, რომელიც ერთხელ საჯაროდ ვაჭრობდა NYSE-ზე, თქვა თავის ბოლო მოგების ანგარიშში, რომ ყველა მისი ნახშირის გაყიდვები შემცირდა მეორე კვარტალში. კომპანია დიდწილად ადანაშაულებს ადგილობრივ რუსეთის ეკონომიკას.

რასპადსკაიამ, ქვანახშირის მაღაროელმა და თერმული ქვანახშირის ექსპორტიორმა, სცადა გაერღვია შერწყმის ხელშეკრულება Evraz-თან, გაერთიანებულ ბრიტანულ ფოლადის მწარმოებელთან, მაგრამ სანქციების გამო, განტვირთვა ფინანსურად შეუძლებელი გახდა, თქვა კომპანიამ 11 აგვისტოს მოგებაში. მოხსენება.

რასპადსკია მალე გაათავისუფლებს მუშებს; ჭორები აქვს. ისინი ცვლიან საექსპორტო არხებს და იმედოვნებენ, რომ მოიპოვებენ კლიენტებს ინდოეთში. ისინი ასევე „აახდენენ ევროპული საექსპორტო ნაკადებს აზია-წყნარი ოკეანის ბაზრებზე…და გადააქვთ აქცენტი შიდა მომწოდებლებზე და ასევე ეძებენ ალტერნატივებს საზღვარგარეთ“, თქვა კომპანიამ, როგორც ამ კომპანიებზე ევროპული სანქციების გავლენის ნიშანი.

მაგრამ რუსეთს მაინც აქვს სითბო, კონდიციონერი და ხელმისაწვდომი საწვავის და ენერგიის გადასახადები.

უკრაინის ომი მოვიდა იმ დროს, როდესაც ევროპა - და დასავლეთის დიდი ნაწილი - გამოდიოდა COVID-ის პანდემიიდან და უარს ამბობდა ჩაკეტვაზე. როდესაც ბიზნესებმა დაასრულეს პანდემიის შეზღუდვის პოლიტიკა, ენერგიის მოთხოვნილება გაიზარდა, რადგან ქარხნებმა ექვსივე ცილინდრის სროლა დაიწყეს.

იმის გამო, რომ ენერგეტიკული გადასახადები მთელ მსოფლიოში იზრდება, მთელი ინდუსტრიები ენერგეტიკული რაციონირების რისკის ქვეშ არიან, ევროპული შინამეურნეობები აწესებენ თვითრაციონირებას და ზოგიერთი მთავრობა გულმოდგინედ ითხოვს მათ ამის გაკეთებას. ერთი კომპანიის მიერ გაკეთებულ კერძო შეფასებებში, ევროპის დიდ ნაწილს შეუძლია გადაიხადოს მთლიანი შიდა პროდუქტის 13% ექვივალენტი ენერგიაზე 2022 წელს.

გაურკვეველია, მოხდება თუ არა ამ აკრძალვებიდან რომელიმე. მაგალითად, უცხოელი ინვესტორები, რომლებიც ჩართულნი იყვნენ ისეთ კომპანიებში, როგორიცაა SUEK, მძიმე მდგომარეობაში არიან. იქნება მათი ინვესტიცია სანქციის რისკი? შეუძლიათ კომპანიას სესხის გაცემა? რას გააკეთებს შემდეგ ვაშინგტონი ან ბრიუსელი? რას გააკეთებს რუსეთი, რომ დასავლეთის რეაქცია გამოიწვიოს, რაც უფრო მეტ სანქციებს გამოიწვევს?

დასავლური ინვესტიციები რუსეთში ძლიერ დაზარალდა.

ევროპა: ჯერ კიდევ ღირს რისკი?

ამ დროისთვის მაკროტრეიდერები ეძებენ ორ სიგნალს ევროპისა და მსოფლიო ეკონომიკისთვის. ეს არის ცეცხლის შეწყვეტა უკრაინაში, ან ევროპა იმდენად სასოწარკვეთილი გახდება ამ ზამთარში და მიწოდების ჯაჭვები ისე გაიწელება, რომ მას სხვა არჩევანი არ აქვს გარდა სანქციების შემსუბუქების ან ევროკავშირის არაწევრი პარტნიორების დარწმუნება, ხელახლა დაასახელონ და გადაიტანონ რუსული საქონელი, რათა გამოიყურებოდეს საკუთარი წესების შესაბამისად. მაგრამ ნამდვილად აკეთებს დასასრულს. ამას ბაზარი გაარკვევს.

როგორც კი ამას გააკეთებენ, ევროპა - როგორც პორტფელის ინვესტიცია - კვლავ გონივრულად გამოიყურება. მანამდე, როგორც ერთმა ინვესტორმა ცოტა ხნის წინ მითხრა Twitter-ზე, ევროპა რჩება „დასავლეთის მსოფლიოს ეკონომიკების მესამე სამყაროდ“.

რა გაგიჩენთ FTSE Europe-ის ყიდვის სურვილს (VGK
) ETF?

„თუ გავიგე, რომ კიევი და მოსკოვი ფარულ მოლაპარაკებებს აწარმოებდნენ და თუ გერმანია და ჩინეთი მონაწილეობდნენ“, - ამბობს ვლადიმერ სინიორელი, ბრეტონ ვუდსის კვლევის ხელმძღვანელი ლონგ ველიდან, ნიუ-ჯერსი. ”ეს მე ნამდვილად მომეწონება ევროპის მიმართ.”

იმის შესახებ, რომ ევროპა დასავლური ეკონომიკის მესამე სამყაროა, სინიორელი იცინის.

”ისინი, რა თქმა უნდა, ამ გზით მიდიან. და თქვენ გყავთ მწვანეები, რომლებიც კვლავ ეწინააღმდეგებიან ბირთვულ გერმანიას. მე უბრალოდ არ მესმის მათი. ისინი მესამე სამყაროს ენერგეტიკული პროგრამის სწრაფ გზაზე არიან“, - ამბობს ის.

სინამდვილეში, წლიდან დღემდე, მხოლოდ ჩინეთია უარესი, როგორც ინვესტიცია. ჩინეთს ემუქრება მწვავე პოლიტიკური ბრძოლა შეერთებულ შტატებთან და შიდა პოლიტიკური ბრძოლა ამ შემოდგომის კომუნისტური პარტიის მეოცე კონგრესის წინ. მათი „ნულოვანი კოვიდ“ პოლიტიკა მასიურად არაპოპულარულია ინვესტორებისთვის, მაგრამ MSCI China მხოლოდ ორი პროცენტული პუნქტით ჩამორჩება FTSE Europe-ზე.

თუ ბაზარი არ დაინახავს, ​​რომ ევროპა სრულად ჩაანაცვლებს რუსულ ენერგიას და თანაბარ ფასად, ევროპის სასაქონლო პრობლემები სერიოზულად აისახება ინვესტორების განწყობებზე 2022 წლის დანარჩენი პერიოდისთვის.