(Bloomberg) - ევროს საუკეთესო თვის შემდეგ 2010 წლიდან, მოვაჭრეები, რომლებიც იმედოვნებენ ტრადიციული წლის ბოლოს რალიზე, შეიძლება იმედგაცრუებული დარჩნენ.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
ისტორია გვიჩვენებს, რომ ერთიანი ვალუტა დეკემბერში დოლართან მიმართებაში ზრდის ტენდენციას განიცდის. მაგრამ ნოემბერში 5%-ზე მეტი ზრდის შემდეგ, შემდგომი სეზონური ხალისის ბარიერი გაცილებით მაღალია.
ეს მაშინაც კი, სანამ ინვესტორები განიხილავენ მაკროეკონომიკური წინააღმდეგობების მთელ რიგს რეგიონისთვის, რადგან ის ემზადება პოტენციური ენერგეტიკული კრიზისისთვის ამ ზამთარში. ჩაერთეთ ცენტრალური ბანკის რამდენიმე მთავარ შეხვედრებზეც და ევრო კუროებს ბევრი რისკი აქვთ ნავიგაციისთვის.
„ევროს სეზონური მიკერძოება ძლიერია, მაგრამ რალი ოქტომბერში და განსაკუთრებით ნოემბერში შეიძლება ნიშნავდეს, რომ მოძრაობა ჩვეულებრივზე ადრე დაიწყო“, - თქვა დერეკ ჰალპენიმ, MUFG-ის კვლევის ხელმძღვანელმა, რომელიც ხედავს ევროს პარიტეტზე დაბრუნებას ადრეულ პერიოდში. 2023. ”აშშ დოლარის მდგრადი გაყიდვის საფუძვლები ჯერ კიდევ არ არის შექმნილი.”
ევრო გასულ თვეში გაიზარდა, რადგან ფსონები, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემა შეანელებს ლაშქრობის კამპანიას, შეასუსტა დოლარი და ინვესტორები ვარაუდობდნენ, რომ ჩინეთი ხელახლა გახსნის თავის ეკონომიკას. ზოგიერთმა მონაცემმა, რომელიც მიუთითებს ევროზონის ვარდნის ტემპზე, შენელდა, ასევე გააჩინა იმედი, რომ ფართოდ მოსალოდნელი რეცესია შეიძლება აღმოჩნდეს იმაზე ნაკლებად მძიმე, ვიდრე თავდაპირველად შიშობდნენ.
სეზონური ვალუტის ტენდენციები ხშირად უარყოფილია, როგორც უბრალო დამთხვევა, თუმცა დროის სპეციფიკური ნაკადების არგუმენტი უფრო დამაჯერებელია დეკემბრისთვის. ეს ის შემთხვევაა, როდესაც ინვესტორები ახდენენ პოზიციებს, რადგან ლიკვიდობა აორთქლდება საკურორტო სეზონზე, ხოლო ევროპის წლის ბოლოს მოთხოვნილებებმა შეიძლება გამოიწვიოს რეპატრიაციის ნაკადები.
ევრო დაარსების დღიდან 15 დეკემბრიდან 23-ში გაიზარდა. ეს აჭარბებს საშუალოდ 1.5%-ს - ორჯერ მეტი მომდევნო საუკეთესო თვეში.
ისტორიული მაჩვენებლები შეიძლება ნაწილობრივ იყოს ევროპის უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთების გვერდითი პროდუქტი, ამბობს საიმონ ჰარვი, Monex Europe-ის ვალუტის ანალიზის ხელმძღვანელი. იქნებოდა ევროპიდან კაპიტალის გადინება, რადგან ინვესტორები ეძებდნენ უფრო მაღალი შემოსავლის მქონე აქტივებს სხვაგან, მხოლოდ იმისთვის, რომ ეს ნაკადები დაბრუნდეს სახლში წლის ბოლოს საანგარიშო პერიოდებში.
მაგრამ ახლა, ბაზრები ებრძვიან ინფლაციის ახალ რეჟიმს და უფრო მაღალ მაჩვენებლებს.
”ეს წელი საინტერესო იქნება ორი მიზეზის გამო: დოლარის სიძლიერე უკვე შემცირდა მთელი ნოემბრის განმავლობაში ოქტომბრის CPI-ის გამოქვეყნების შემდეგ და ECB დატოვა უარყოფითი განაკვეთები.”
შეფასების რისკები
რისკები შეიძლება გაიზარდოს თვის შუა რიცხვებში, როდესაც ევროპის ცენტრალური ბანკი და ფედერალური სარეზერვო ბანკი სავარაუდოდ შეანელებენ საპროცენტო განაკვეთის ზრდის ტემპს. თუ ფედერალური ბანკი განაგრძობს ინფლაციის ზრდის რისკებს, ამან შეიძლება აიძულოს ინვესტორები დაუბრუნდნენ დოლარს ევროს ხარჯზე. ინფლაციური ზეწოლის შესახებ დამატებითი მინიშნებები შეიძლება მომდინარეობდეს მომავალი კვირის მონაცემებიდან აშშ-ს მწარმოებლის ფასების, უმუშევრობის პრეტენზიებისა და განწყობის შესახებ.
„თუ გავითვალისწინებთ ცენტრალური ბანკის ძირითადი გადაწყვეტილებების სიახლოვეს თვის შუა რიცხვებში, როდესაც ლიკვიდობა დაიწყებს კლებას, ევროს კორექტირება კვლავ რეალური რისკია“, - თქვა ჯერემი სტრეჩმა, ლონდონში CIBC-ის G10 FX სტრატეგიის ხელმძღვანელმა.
ამინდიც სულ უფრო მეტად განიხილება, როგორც ძირითადი საფრთხე ვალუტის მოგებისთვის. არსებობს ნიშნები იმისა, რომ ჩრდილოეთ ევროპაში ტემპერატურა დაიკლებს, რაც ამოწმებს რეგიონის მზადყოფნას ზამთრისთვის, რუსეთის მიერ უკრაინაში შეჭრის შემდეგ შეზღუდული მიწოდების პირობებში.
ეს არის რისკი, რომელსაც აღიარებენ თუნდაც ევრო კუროები, როგორიცაა ნომურას სტრატეგი ჯორდან როჩესტერი. ის ელის დეკემბრის შუა რიცხვებში $1.08-მდე ზრდას, სანამ $1.10-ს მიაღწევს იანვრის ბოლოს. ის აღიარებს, რომ სეზონურობის ტენდენციები "მწიკვი მარილით" უნდა იქნას მიღებული.
„მხოლოდ სეზონურობას ზედმეტად არ დავაყენებთ. უფრო მეტიც, სავარაუდოდ, ეს იქნება მაკრო და ნაკადის ფაქტორები, რომლებიც განსაზღვრავენ ფასების მოქმედების მომდევნო ოთხი კვირის განმავლობაში,” - თქვა მან და დაასახელა უფრო პოზიტიური ევროპული ეკონომიკური მონაცემები და შემოდინება ევროს ბირჟაზე ვაჭრობის ფონდებში. ”ჩვენ დაგვჭირდება ყურადღებით დავაკვირდეთ ამინდის პროგნოზს და ბუნებრივი გაზის ფიუჩერსებს.”
ვალუტის მოძრაობა ორივე მიმართულებით შეიძლება ასევე გამწვავდეს, რადგან ლიკვიდობა იკლებს წლის ბოლო არდადეგების წინ, ბრედ ბეხტელის, FX-ის სტრატეგი Jefferies-ში ნიუ-იორკში. უფრო მეტიც, წელს სავაჭრო სართულები შეიძლება ასევე გვერდიდან გამოვიდეს ფეხბურთის მსოფლიო ჩემპიონატის მატჩებით, რომელიც მთავრდება შობამდე ერთი კვირით ადრე, დასძინა მან.
”ეს შეიძლება ნიშნავდეს სვლას 1.10-მდე ან თუნდაც პარიტეტისკენ”, - თქვა მან და დასძინა, რომ 1.00-ისკენ გადასვლა უფრო სავარაუდო ვარიანტია, იმის გათვალისწინებით, რომ იგი ელოდა, რომ დოლარის გაყიდვა ამ თვეში შემცირდება.
– ვასილი კარამანისისა და ლიბი ჩერის დახმარებით.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/euro-traditional-santa-rally-faces-083000448.html