იანვრის CPI ინფლაციის ანგარიში, რომელიც გამოქვეყნდა სამშაბათს, დილის 8:30 საათზე, ET შედგენილია, როგორც ძირითადი მონაცემების გამოცემა Fed-ის პოლიტიკის პერსპექტივისა და S&P 500 მიმართულებისთვის. ეს გზა გადაჭარბებულია. რა თქმა უნდა, უოლ სტრიტმა შეიძლება კარგი აქცია მიიღოს, თუ CPI ინფლაციის ანგარიში მოსალოდნელზე უფრო მაგარი იქნება, ან გაყიდვის ზეწოლა, თუ ის ცხელ მხარესაა. მაგრამ CPI-ს სავარაუდოდ არ ექნება შენახვის ვადა 24 საათზე მეტი.
X
ფედერალური სარეზერვო სისტემის თავმჯდომარე ჯერომ პაუელმა ნათლად აჩვენა, თუ რა არის მისი აზრით ინფლაციის ყველაზე მნიშვნელოვანი კატეგორია Fed-ის პოლიტიკისთვის: ძირითადი არასაბინაო მომსახურება, კომერციის დეპარტამენტის პირადი მოხმარების ხარჯების ფასების ინდექსის ქვეჯგუფი. ამ ძირითადი სერვისების ინფლაცია მჭიდროდ არის დაკავშირებული შრომის მჭიდრო ბაზართან და ხელფასების ძლიერ ზრდასთან. ეკონომისტები შეისწავლიან CPI-ს ანგარიშს ინფლაციის პერსპექტივის შესახებ ინფორმაციის მისაღებად. მაგრამ ისინი ვერ შეძლებენ დარწმუნებით თქვან, რას ნიშნავს ახალი CPI მონაცემები პაუელის საყვარელი ინფლაციის საზომის მიმართულებისთვის, როდესაც ის გამოქვეყნდება 24 თებერვალს. ეს გაურკვევლობა ასახავს CPI-ის სერიოზულ ხარვეზებს.
CPI ინფლაციის მოლოდინი
ეკონომისტები მოსალოდნელია, რომ სამომხმარებლო ფასების ინდექსი იანვარში 0.5%-ით გაიზრდება, დეკემბრის 0.1%-იანი ზრდის შემდეგ. წლიური მაჩვენებელი 6.2%-დან 6.5%-მდე უნდა ჩამოიწიოს. ძირითადი CPI, საკვებისა და ენერგიის გამოკლებით, იზრდება 0.3%. ეს შეამცირებს CPI-ის ძირითადი ინფლაციის მაჩვენებელს 5.5%-მდე.
S&P 500 რეაგირებას მოახდენს სათაურსა და ძირითადი ინფლაციის სიახლეებზე, მიუხედავად პაუელის ფოკუსისა. გარკვეული ყურადღება დაეთმობა CPI-ს ინფლაციას სერვისების გამო, საბინაო ქირის გამოკლებით. ბევრი ადამიანი ასახელებს ამას, როგორც პაუელის ძირითადი არასაბინაო სერვისების მარიონეტს, თუმცა ეს არც კი ახლოსაა.
ინვესტორები იძულებულნი არიან უპასუხონ CPI-ს, რადგან მონაცემების სიურპრიზებმა მართლაც გამოიწვია ბაზრის დრამატული რყევები გასულ წელს, როგორც მაშინ, როდესაც CPI იყო ცხელი და როდესაც ის გაცივდა. მაგრამ ახლა მას გაცილებით ნაკლები სარგებლობა აქვს. თუ გაზის ფასები გაიზრდება, CPI ჩამორჩება დაახლოებით ერთი თვის განმავლობაში. თუ ქირა ეცემა, CPI ამის შესახებ გეუბნებათ ექვს თვეზე მეტი ხნის შემდეგ. მიუხედავად იმისა, რომ CPI კარგ საქმეს აკეთებს საქონლის ფასების თვალყურის დევნებაში, ისინი ახლა ეცემა და არ აწუხებს Fed-ს.
CPI ინფლაციის ანგარიში ხარვეზები
მაშ რა პრობლემაა? განვიხილოთ თავშესაფრის კატეგორიის მომსახურება ნაკლები ქირა. პირველი, ის მოიცავს ენერგეტიკული სერვისების კომპონენტს, რომელიც არ არის ძირითადი ხარჯების ნაწილი. გამორიცხეთ ეს და თქვენ დარჩებით ინფლაციის თვალყურის დევნება საოჯახო ბიუჯეტების მხოლოდ 25%-ზე. კატეგორია გამორიცხავს რესტორნებსა და სასტუმროებში ხარჯვას. იგი მოიცავს ჯანმრთელობის დაზღვევის ხარჯებს, მაგრამ შრომის დეპარტამენტის თვალთვალის მეთოდოლოგიას შეუძლია რამდენიმე უცნაური შედეგი გამოიღოს. ბოლო 3-თვიანი წლიური ჯანმრთელობის დაზღვევის ინფლაციის მაჩვენებელი -38%-ია.
თუ თქვენ გამოაკლებთ ენერგეტიკულ მომსახურებას და ჯანმრთელობის დაზღვევას, შემდეგ დაამატებთ კვების მომსახურებას და საცხოვრებელს, შეგიძლიათ მიხვიდეთ კატეგორიაში, რომელიც გარკვეულწილად ჰგავს PCE-ის ძირითად არასაბინაო სერვისებს. დეკემბრის უახლესი შესწორებული მონაცემები აჩვენებს, რომ ინფლაცია ამ კატეგორიაში წლიური 5.7%-ით გაიზარდა მეოთხე კვარტალში, რაც ოქტომბრის 4%-დან შემცირდა. IBD ამ მაჩვენებლებს სამშაბათს განაახლებს.
შედარებისთვის, ძირითადი PCE არასაბინაო სერვისების ინფლაციის მაჩვენებელი დეკემბერში 4.1%-ს შეადგენდა, რაც შემცირდა ოქტომბრის 4.7%-დან.
ფართო განსხვავება ხაზს უსვამს CPI მონაცემების ნაკლოვანებებს. რაც მთავარია, ის ფარავს საოჯახო ბიუჯეტების მხოლოდ 30%-ს. შედარებისთვის, ძირითადი PCE არასაბინაო სერვისები ფარავს ოჯახების ხარჯების 50%-ს.
ფინანსური მომსახურება არის ერთი დიდი განსხვავება, რომელიც შეადგენს CPI-ს ხარჯვის 0.2%-ს, მაგრამ PCE-ის თითქმის 5%-ს. ეს უკანასკნელი მოიცავს ფინანსური მომსახურების ღირებულებას აშკარა გადასახადების გარეშე. ამის მაგალითია ჩეკისა და შემნახველი ანგარიშების გამოტოვებული ან შემცირებული პროცენტი.
ჯანმრთელობის დაცვა: CPI vs. PCE
ყველაზე დიდი განსხვავება PCE-სა და CPI-ს შორის მოიცავს ჯანდაცვას. PCE მოიცავს ჯანდაცვის ხარჯებს, რომელსაც ფარავს დამსაქმებლები და მთავრობა. ამიტომ ჯანდაცვის სერვისები წარმოადგენს PCE-ის დანახარჯების თითქმის 16%-ს, ხოლო სამედიცინო მომსახურება CPI-ის ბიუჯეტის 7%-ზე ნაკლებს შეადგენს.
PCE ჯანდაცვის სერვისების ინფლაციის საუკეთესო მინიშნება არ იქნება CPI-დან, არამედ ხუთშაბათის მწარმოებლის ფასების ინდექსიდან. PPI სამედიცინო სერვისების კომპონენტი პირდაპირ იკვებება PCE-ში, წერდნენ Deutsche Bank-ის ეკონომისტები პარასკევის ჩანაწერში. მათ დასძინეს, რომ ჯანდაცვის ინფლაციის შესახებ სიახლე შესაძლოა დადებითი იყოს. ბოლო ორი წლის იანვარში PCE ჯანდაცვის ფასების დიდი ზრდის შემდეგ, 1 იანვრიდან დაწყებული პანდემიის სტიმულირების შემცირებამ Medicare-ის ექიმების საფასური შეიძლება ხელი შეუწყოს უფრო მსუბუქ ინფლაციას.
S&P 500 აქცია CPI-ს წინ უსწრებს
S&P 500 ორშაბათს 1.1%-ით გაიზარდა, რაც 4100 დონეს მაღლა ავიდა. როგორც ჩანს, უოლ სტრიტმა გაათავისუფლა შიში სამშაბათს ცხელი CPI-ის მაჩვენებლის შესახებ. თუმცა, ნებისმიერ შემთხვევაში, მიმდინარე აქციის წინსვლა შეიძლება შეზღუდული იყოს უახლოეს პერიოდში. ოთხშაბათს მოსალოდნელია საცალო გაყიდვების ცხელი ანგარიში, რამაც შეიძლება გააძლიეროს შიში, რომ აშშ-ს ეკონომიკამ განაახლა იმპულსი, რომელიც მოითხოვს ჯერ კიდევ უფრო მაღალ საპროცენტო განაკვეთებს.
ორშაბათის შუადღის მდგომარეობით, ბაზრები ფასდება მხოლოდ 50%-ზე მეტი შანსით, რომ Fed დააწესოს კიდევ სამი მეოთხედი პუნქტიანი განაკვეთი, 5.25%-5.5%-ის დიაპაზონში.
მაგრამ ბევრი მონაცემი გამოვა ამ დროიდან და სამშაბათის CPI დიდი ხანია დავიწყებული იქნება. პაუელი ხედავს შრომის მჭიდრო ბაზარს, როგორც ყველაზე დიდ რისკს ინფლაციის პერსპექტივაში. თუ სამუშაო ბაზარი შენელდება და ხელფასების ზრდა განაგრძობს ზომიერებას, მესამე განაკვეთის გაზრდა საჭირო არ იქნება. მიუხედავად ამისა, გაცილებით მეტი წინსვლა იქნება საჭირო, სანამ ფედერაცია არ დაანგრევს თავის დაცვას. კიდევ ორი განაკვეთის ზრდა პრაქტიკულად გარანტირებულია და მესამეზე თავიდან აცილების მიზნით საჭირო შენელების მასშტაბი ჯერ არ არის ნათელი.
ორშაბათის დახურვამდე, S&P 500-მა მოიმატა 15.7%-ით დათვი ბაზრის დახურვის დაბალი მაჩვენებელიდან, მაგრამ რჩება 13.7%-ით ქვემოთ მისი ყველა დროის დახურვის მაქსიმუმზე.
აუცილებლად წაიკითხეთ IBD's დიდი სურათი ყოველდღე დარჩეთ ბაზრის მიმართულებასთან და რას ნიშნავს ეს თქვენი სავაჭრო გადაწყვეტილებებისთვის.
თქვენ ასევე მოგეწონებათ:
დღეს საფონდო ბაზარი: სამი ბაფეტის აქციები ყიდვის პუნქტებთან ახლოს, რადგან ეს რისკი ჩნდება
ეს არის 5 საუკეთესო აქციების ყიდვა და ყურება ახლა
წყარო: https://www.investors.com/news/economy/fade-the-cpi-inflation-report-what-matters-to-the-fed-sp-500/?src=A00220&yptr=yahoo