Fed თავმჯდომარე უწოდებს საბინაო ბაზარს "ძალიან გადახურებულს"

ჯერომ პაუელმა თქვა, რომ იგი განიხილავს აშშ-ს საბინაო ბაზარს, როგორც "ძალიან გადახურებულს" პანდემიის შემდეგ და თვლის, რომ მიწოდება და მოთხოვნა უნდა დაუბრუნდეს ბალანსს.

პაუელმა ისაუბრა 2 ნოემბერს გამართულ პრესკონფერენციაზე, როდესაც აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო კომიტეტმა, რომელსაც პაუელი ხელმძღვანელობს, განაკვეთები 0.75 პროცენტული პუნქტით გაზარდა. აშშ-ს მზარდ ინფლაციასთან ბრძოლა. ამან შეიძლება კიდევ უფრო გაზარდოს იპოთეკის ხარჯები, მას შემდეგ რაც ისინი უკვე მნიშვნელოვნად გაიზარდა 2022 წელს. პაუელის ქმედებები და კომენტარები არ იყო დადებითი საცხოვრებლისთვის.

დაბალი რისკი

პაუელი ვერ ხედავს პარალელებს დიდ ფინანსურ კრიზისთან, რადგან იპოთეკური სესხების დაკრედიტების და საკრედიტო სტანდარტები ახლა ბევრად უფრო მაღალია, ვიდრე Fed-ის აზრით, ვიდრე ფინანსური კრიზისის დროს, ამიტომ პაუელს სჯერა, რომ ეს შედეგები სუსტი საბინაო ბაზარი ფართო ეკონომიკის ბაზრისთვის შეიძლება დაბალი იყოს.

Fed Put?

პაუელმა ნათლად აჩვენა, რომ მისი მთავარი საზრუნავი ინფლაციის მართვაა და თუ რამეა, ვიდრე ეძებს აქტივების შეფასებას, როგორიცაა საცხოვრებელი, აქციები და ობლიგაციები, პაუელი ბევრად უფრო ორიენტირებულია ინფლაციის შემცირებაზე. დღეს არ არსებობს ბევრი მტკიცებულება „Fed put“-ის შესახებ, რომელიც არის საბაზრო ტერმინი იმის შესახებ, თუ როგორ შეასრულებს Fed და, შესაძლოა, შეეცადოს შეამციროს განაკვეთები, თუ აქციების შეფასება მკვეთრად დაეცემა. ეს შეიძლება იყოს ცუდი ამბავი საცხოვრებლისთვისაც.

პაუელს შეიძლება სჯეროდეს, რომ აქტივების დაბალი შეფასება შეიძლება იყოს დღევანდელი ინფლაციის შემცირების გადაწყვეტის ნაწილი და არა პრობლემა, რომლის გამოსწორებას Fed ცდილობს.

იმის გათვალისწინებით, რომ განაკვეთები შეიძლება კიდევ უფრო გაიზარდოს მომდევნო თვეებში, ეს სულაც არ არის კარგი სიახლე საბინაო ბაზრისთვის. რა თქმა უნდა, უნდა აღვნიშნოთ, რომ სამომავლო განაკვეთის მოლოდინი, როგორც წესი, ჩართულია იპოთეკის ხარჯებში, ასე რომ, Fed განაკვეთების ამაღლება ბაზრის პროგნოზების შესაბამისად არ გამოიწვევს გრძელვადიანი იპოთეკური განაკვეთების შესაბამისად ზედმეტ ზრდას.

შემდგომი შემოდგომა?

გამოწვევა ის არის, რომ მიუხედავად პაუელის მწარე შეფასებისა, სახლების ფასი ჯერ დიდად არ დაკლებულა. დიახ, ჩვენ ვნახეთ რამდენიმე თვე კლება ზაფხულიდან, მაგრამ ბინების ფასები რჩება ორნიშნა ციფრული მაჩვენებელი წლის განმავლობაში პროცენტული საფუძველზე საბინაო ინდექსების უმეტესობაში.

ამის საპირისპიროდ, იპოთეკის ხარჯებმა, რომლებიც საცხოვრებლის ხელმისაწვდომობის მთავარი მამოძრავებელია, ბოლო დროს შვიდ პროცენტს გადააჭარბა. ეს არის დონე, რომელიც არ ჩანს 2002 წლიდან ან უფრო ადრე, ა 30 წლიანი იპოთეკის ხარჯები. სახლები გაცილებით ნაკლებად ხელმისაწვდომი ხდება.

დაბალი ტარიფების დასასრული?

აშშ-ს ეკონომიკაში ძალიან დაბალი განაკვეთების პერიოდი შეიძლება დასრულდეს და ეს არ არის კარგი ამბავი საცხოვრებლისთვის. საბინაო ბაზრის ერთი იმედი არის ის Fed ალბათ ახლა ახლოს არის საპროცენტო განაკვეთის ციკლის მწვერვალთანდა შესაძლოა განაკვეთები 2023 წელს შემცირდეს.

მიუხედავად ამისა, ეს შეხედულებაც კი შეიძლება იყოს ძალიან ოპტიმისტური, ფიუჩერსები გვთავაზობს გარკვეულ შანსს, რომ Fed განაკვეთები სტაბილურად შეინარჩუნოს 2023 წელს. განაკვეთების დაწევა შეიძლება გარკვეულწილად შეუძლებელი იყოს. ბაზარი ამჟამად განიხილავს განაკვეთებს, რომლებიც ბრუნდებიან დაახლოებით ოთხ პროცენტამდე, როგორც 2023 წლის ყველაზე ექსტრემალურ შედეგებს შორის. უფრო სავარაუდოა, რომ მოკლევადიანი განაკვეთები 2023 წლის უმეტეს ნაწილს დაახლოებით ხუთ პროცენტს ხარჯავს ბაზრის მოლოდინებზე დაყრდნობით.

დღევანდელი კომენტარებიდან გამომდინარე, Fed-ის საბინაო ბაზრის მხარდაჭერის შანსი დაბალი ჩანს ინფლაციასთან ბრძოლის პრიორიტეტთან შედარებით. თუ რამეა, Fed შეიძლება რეალურად ეძებს სახლების ფასების შემცირებას. ეს იმიტომ ხდება, რომ საბინაო ხარჯები ინფლაციის ინდექსის დიდი ნაწილია, რომლის მოთვინიერებაც Fed-ს სურს. სახლების დაბალი ფასები შეიძლება იყოს ის, რაც ფედ-ს სჭირდება აშშ-ში ინფლაციის დაბალი დონისთვის.