ვაშინგტონი - ფედერალური სარეზერვო ფონდის თავმჯდომარემ ჯერომ პაუელმა დაადასტურა ოთხშაბათს, რომ საპროცენტო განაკვეთების მცირე ზრდა მოსალოდნელია, მიუხედავად იმისა, რომ ინფლაციის წინააღმდეგ ბრძოლაში პროგრესს დიდწილად არაადეკვატურად ხედავს.
ეხმაურება ცენტრალური ბანკის სხვა ოფიციალური პირების ბოლო განცხადებებს და კომენტარებს ნოემბრის ფედერალური ბანკის სხდომაზე, პაუელმა თქვა, რომ ის ხედავს, რომ ცენტრალური ბანკი შეძლებს შეამციროს განაკვეთების ზრდა მომდევნო თვეში.
მაგრამ მან გააფრთხილა, რომ მონეტარული პოლიტიკა, სავარაუდოდ, გარკვეული დროით შეზღუდულად დარჩება, სანამ ინფლაციაზე პროგრესის რეალური ნიშნები არ გამოჩნდება.
„მიუხედავად პერსპექტიული განვითარებისა, ჩვენ დიდი გზა გვაქვს გასავლელი ფასების სტაბილურობის აღსადგენად“, - თქვა პაუელმა ბრუკინგსის ინსტიტუტში გამოსვლისას.
თავმჯდომარემ აღნიშნა, რომ პოლიტიკის ისეთი ნაბიჯები, როგორიცაა საპროცენტო განაკვეთის ზრდა და ფედერაციის ობლიგაციების ფლობის შემცირება, ზოგადად დრო სჭირდება სისტემაში გზის გასავლელად.
”ამგვარად, აზრი აქვს ჩვენი განაკვეთის ზრდის ტემპის შერბილებას, რადგან ჩვენ მივუახლოვდებით შეზღუდვის დონეს, რომელიც საკმარისი იქნება ინფლაციის შესამცირებლად”, - დასძინა მან. „კურსების ზრდის ტემპის შემცირების დრო შესაძლოა დეკემბრის შეხვედრისთანავე დადგეს“.
CME ჯგუფის მონაცემების მიხედვით, ბაზრები უკვე აფასებდნენ დაახლოებით 65%-იან შანსს, რომ Fed დააკლებდა საპროცენტო განაკვეთის ზრდას ნახევარ პროცენტულ პუნქტამდე დეკემბერში, ოთხი თანმიმდევრული 0.75-პუნქტიანი სვლის შემდეგ. განაკვეთების ზრდის ეს ტემპი ყველაზე აგრესიულია 1980-იანი წლების დასაწყისიდან.
გასარკვევია ის, თუ სად მიდის Fed იქიდან. იმის გამო, რომ ბაზრების ფასები 2023 წლის შემდეგ განაკვეთების შემცირების ალბათობით, პაუელმა გააფრთხილა, რომ შემაკავებელი პოლიტიკა დარჩება მანამ, სანამ ინფლაცია არ გამოავლენს შემცირების უფრო თანმიმდევრულ ნიშნებს.
„პოლიტიკის გამკაცრებაში ჩვენი პროგრესის გათვალისწინებით, ამ ზომიერების დრო გაცილებით ნაკლებად მნიშვნელოვანია, ვიდრე ის კითხვები, თუ რამდენად დაგვჭირდება განაკვეთების ამაღლება ინფლაციის გასაკონტროლებლად, და რამდენი ხანი იქნება საჭირო პოლიტიკის შეკავების დონეზე. ”, - თქვა პაუელმა.
„სავარაუდოა, რომ ფასების სტაბილურობის აღდგენა მოითხოვს გარკვეული დროის განმავლობაში პოლიტიკის შეზღუდვის დონეზე შენარჩუნებას. ისტორია მკაცრად აფრთხილებს ნაადრევი შესუსტების პოლიტიკის წინააღმდეგ“, - დასძინა მან. ”ჩვენ დავრჩებით კურსზე სამუშაოს დასრულებამდე.”
პაუელის შენიშვნებს თან ახლავს გარკვეული შეჩერების ნიშნები იმისა, რომ ინფლაცია იკლებს და შრომის ულტრა მჭიდრო ბაზარი იკლებს.
ამ თვის დასაწყისში სამომხმარებლო ფასების ინდექსმა მიუთითა ინფლაციის ზრდაზე, მაგრამ იმაზე ნაკლებით, ვიდრე ეკონომისტები აფასებდნენ. ოთხშაბათს ცალკეულმა მოხსენებებმა აჩვენა, რომ კერძო ხელფასების ზრდა ნოემბერში მოსალოდნელზე გაცილებით დაბალია, ხოლო სამუშაო ადგილების გახსნა ასევე შემცირდა.
თუმცა, პაუელმა თქვა, რომ მოკლევადიანი მონაცემები შეიძლება იყოს მატყუარა და მას სჭირდება უფრო თანმიმდევრული მტკიცებულებების ნახვა.
მაგალითად, მან თქვა, რომ Fed-ის ეკონომისტები ელიან, რომ ცენტრალური ბანკის სასურველი ძირითადი პირადი მოხმარების ხარჯების ფასების ინდექსი ოქტომბერში, რომელიც გამოქვეყნდება ხუთშაბათს, აჩვენებს ინფლაციას წლიური 5%-იანი ტემპით. ეს იქნება სექტემბრის 5.1%-დან, მაგრამ მაინც ბევრად უსწრებს Fed-ის 2%-იან გრძელვადიან მიზნებს.
„არსებითად მეტი მტკიცებულება დასჭირდება იმისათვის, რომ ინფლაცია რეალურად მცირდება“, - თქვა პაუელმა. „ნებისმიერი სტანდარტით, ინფლაცია ძალიან მაღალი რჩება“.
„უბრალოდ ვიტყვი, რომ მეტი საფუძველი გვაქვს დასაფარად“, დასძინა მან.
პაუელმა დაამატა, რომ ის მოელის, რომ განაკვეთების საბოლოო პიკი - "ტერმინალური კურსი" - იქნება "გარკვევით უფრო მაღალი ვიდრე ეგონათ", როდესაც განაკვეთის დამდგენი ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტის წევრებმა ბოლო პროგნოზები გააკეთეს სექტემბერში. იმ დროს კომიტეტის წევრებმა განაცხადეს, რომ ისინი ელოდნენ, რომ ტერმინალის განაკვეთი 4.6%-ს მიაღწევდა; CME ჯგუფის მონაცემებით, ბაზრები ახლა მას 5%-5.25%-იან დიაპაზონში ხედავენ.
მიწოდების ჯაჭვის პრობლემები ინფლაციის აფეთქების საფუძველში შემცირდა, თქვა პაუელმა, ხოლო ზრდა ძირითადად შენელდა ტენდენციამდე, თუნდაც მშპ-ის მესამე კვარტალში 2.9%-იანი წლიური მატების შემთხვევაში. ის ელის, რომ საბინაო ინფლაცია მომავალ წელს გაიზრდება, მაგრამ შემდეგ სავარაუდოდ დაეცემა.
თუმცა, მან თქვა, რომ შრომის ბაზარმა აჩვენა "დაბალანსების მხოლოდ სავარაუდო ნიშნები" მას შემდეგ, რაც სამუშაო ადგილები 2-დან 1-მდე აჭარბებდა ხელმისაწვდომ მუშაკებს. ეს უფსკრული დაიხურა 1.7-დან 1-მდე, მაგრამ ისტორიულ ნორმებს მაღლა დგას.
მჭიდრო შრომის ბაზარმა გამოიწვია მუშაკთა ხელფასების დიდი ზრდა, რომელიც, მიუხედავად ამისა, ვერ გაუძლო ინფლაციას.
”ნათელი რომ ვიყოთ, ხელფასების ძლიერი ზრდა კარგია. მაგრამ იმისთვის, რომ ხელფასების ზრდა იყოს მდგრადი, ის უნდა შეესაბამებოდეს 2%-იან ინფლაციას“, - თქვა მან.
პაუელმა ვრცლად ისაუბრა ფაქტორებზე, რომლებიც ამცირებენ სამუშაო ძალის მონაწილეობას, რაც მთავარი ფაქტორია ღია სამუშაოებსა და ხელმისაწვდომ მუშაკებს შორის დისბალანსის აღმოსაფხვრელად. მისი თქმით, მნიშვნელოვანი საკითხი იყო „ჭარბი პენსიები“ კოვიდ პანდემიის დროს.
წყარო: https://www.cnbc.com/2022/11/30/fed-chair-jerome-powell-says-smaller-rate-hikes-could-come-in-december.html