(ბლუმბერგი) - ფედერალური სარეზერვო უწყების ოფიციალურმა პირებმა წარმოადგინეს დიდი ხნის ნანატრი გეგმა, რომ შემცირდეს მათი ბალანსი წელიწადში 1 ტრილიონ დოლარზე მეტით, ხოლო საპროცენტო განაკვეთები "სწრაფად" გაზარდონ, რათა შეეწინააღმდეგონ ყველაზე ცხელ ინფლაციას ბოლო ოთხი ათწლეულის განმავლობაში.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
პანდემიის დროს მათ მიერ შეძენილი აქტივების შემცირების საგზაო რუკა გაწერილი იქნა ოთხშაბათს, მარტის შეხვედრის წუთებში, როდესაც ოფიციალურმა პირებმა განაკვეთები გაზარდეს მეოთხედი პუნქტით. ისინი მსჯელობდნენ უფრო ფართო მასშტაბის შესახებ, მაგრამ არჩიეს სიფრთხილე რუსეთის მიერ უკრაინაში შეჭრით გამოწვეული გაურკვევლობის ფონზე, აჩვენა მათი დისკუსიის ჩანაწერი.
გარდა ამისა, „ბევრმა“, ვინც დაესწრო 15-16 მარტის ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტის სხდომას, განიხილა ერთი ან მეტი ნახევარი პუნქტის ზრდა, როგორც შესაძლოდ მიზანშეწონილი მომავალში, თუ ფასების ზეწოლა ვერ შემცირდება.
ანალიტიკოსებმა ეს მიიჩნიეს, როგორც მტკიცებულება იმისა, რომ ოფიციალური პირები ახლა შიშობენ, რომ უფრო ადრე უნდა ემოქმედათ ინფლაციის წინააღმდეგ და ახლა ჩქარობენ თავიანთი ძირითადი განაკვეთის - ამჟამად 0.25%-დან 0.5%-მდე სამიზნე დიაპაზონში - ნეიტრალურ დონეზე აყვანას, თეორიულ დონემდე, რომელიც არც ერთს არ აქვს. აჩქარებს ეკონომიკას ან ანელებს მას.
„FOMC-ი ზედმეტად მარტივი იყო ძალიან დიდი ხნის განმავლობაში და დაგვიანებით გააცნობიერა თავისი შეცდომა“, - თქვა სტივენ სტენლიმ, Amherst Pierpont Securities LLC-ის მთავარმა ეკონომისტმა. ”ისინი ახლა ცდილობენ დაბრუნდნენ პოლიტიკა ნეიტრალურ მდგომარეობაში, რაც შეიძლება სწრაფად. როგორც კი ისინი მიაღწევენ რაღაც ნეიტრალურს, მათ მოუწევთ დროთა განმავლობაში გაარკვიონ, რამდენად შორს უნდა გადავიდნენ შეზღუდულ ტერიტორიაზე, რომ ინფლაცია დაბრუნდეს კონტროლის ქვეშ.”
ბალანსის შემცირების მცდელობა გააფართოვებს ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად მკვეთრ მოძრაობას, რადგან Fed ყიდულობდა ობლიგაციებს გასულ თვეში, როდესაც ცდილობდა პანდემიის მხარდაჭერის შეუფერხებლად შემცირებას. FOMC, სავარაუდოდ, 3-4 მაისს მომავალ შეკრებაზე დაამტკიცებს ბალანსის შემცირებას. ბალანსის შემცირების გეგმა მოვიდა თანამშრომელთა პრეზენტაციით.
ოფიციალურმა პირებმა შესთავაზეს შემცირდეს Fed-ის ბალანსის მაქსიმალური თვიური ტემპით $60 მილიარდი ხაზინაში და $35 მილიარდი $ იპოთეკური ფასიანი ქაღალდები - ბაზრის მოლოდინების შესაბამისად და თითქმის გაორმაგებული პიკური კურსით $50 მილიარდი თვეში ბოლო დროს, როდესაც Fed შეამცირა თავისი ბალანსი. ფურცელი 2017 წლიდან 2019 წლამდე.
მათ მხარი დაუჭირეს ამ ლიმიტების ეტაპობრივ დაყენებას სამ თვეზე მეტხანს „ან მოკრძალებულად უფრო მეტხანს, თუ ბაზრის პირობები ამას საჭიროებს“.
დახურული შეხვედრის ჩანაწერმა დიდი მხარდაჭერა გამოავლინა 16 თანამდებობის პირს შორის, რომლებმაც მონაწილეობა მიიღეს განაკვეთების 50 საბაზისო პუნქტით გაზრდაში.
„ბევრმა მონაწილემ აღნიშნა, რომ ერთი ან მეტი 50 საბაზისო პუნქტით ზრდა სამიზნე დიაპაზონში შეიძლება იყოს მიზანშეწონილი მომავალ შეხვედრებზე, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ ინფლაციური ზეწოლა დარჩება ამაღლებული ან გაძლიერებული“, - ნათქვამია ოქმში. ”მონაწილეებმა შეაფასეს, რომ მიზანშეწონილი იქნებოდა მონეტარული პოლიტიკის პოზიციის სწრაფად გადატანა ნეიტრალურ პოზიციაზე.”
შეხვედრაზე გამოქვეყნებული ოფიციალური პირების საშუალო შეფასებით, ნეიტრალური მაჩვენებელი დაახლოებით 2.4%-ს შეადგენს. ოფიციალურმა პირებმა „ასევე აღნიშნეს, რომ ეკონომიკური და ფინანსური მოვლენებიდან გამომდინარე, უფრო მკაცრი პოლიტიკის პოზიციებზე გადასვლა შეიძლება გამართლებული იყოს“, ნათქვამია ოქმში.
რას ამბობს Bloomberg Economics
ოქმები იძლევა „პოტენციურ ახსნას პაუელის მკვეთრად ქორისტული ტონისთვის მარტის შეხვედრაზე: როგორც ჩანს, Fed-ის თანამშრომლები - რომლებსაც გასული წლის განმავლობაში უფრო კეთილსაიმედო ინფლაციის პერსპექტივა ჰქონდათ, ვიდრე FOMC-ის მონაწილეები - შესამჩნევად უფრო შეშფოთებულები გახდნენ ინფლაციის განვითარებით.
- ანა ვონგი, აშშ-ს მთავარი ეკონომისტი
— მეტის წასაკითხად დააწკაპუნეთ აქ
მას შემდეგ აშშ-ს ცენტრალური ბანკის თანამშრომლებმა განაცხადეს, რომ მათ შეეძლოთ უფრო სწრაფად ემოქმედათ პოლიტიკაზე, მას შემდეგ, რაც რუსეთის შემოჭრამ გამოიწვია სურსათისა და ენერგიის ფასების ზრდა, პაუელმა კი 21 მარტს განაცხადა, რომ მაისში საჭიროების შემთხვევაში ნახევარი პუნქტიანი ზრდა დადგა.
მკაფიო პოლიტიკის მიზნის ნეიტრალიზაციის შემდეგ, ინვესტორები დაადგენენ იმაზე, თუ რამდენად სწრაფად აპირებს Fed იქ მისვლას. ამ გადაწყვეტილებებში დიდ როლს ითამაშებს ინფლაციის პროგრესის ახლოვადიანი მონაცემები. პაუელმა გასულ თვეში თქვა, რომ „პერსპექტივის განვითარებასთან ერთად, ჩვენ საჭიროებისამებრ მოვაწესრიგებთ პოლიტიკას“.
ფიუჩერსული ბაზრები მაისის შეხვედრაზე ნახევარ პუნქტიანი ზრდის მაღალი ალბათობით ფასდება. თუმცა, ფინანსურ პირობებზე ბალანსის შემცირებაზე ზემოქმედება, სავარაუდოდ, ყურადღებით იქნება დაკვირვებული წლის მეორე ნახევარში.
”ვფიქრობ, 50 საბაზისო პუნქტი იქნება ვარიანტი, რომელიც ჩვენ უნდა განვიხილოთ, სხვა საკითხებთან ერთად,” - თქვა კანზას სიტის ფედ-ის პრეზიდენტმა ესტერ ჯორჯმა სამშაბათს Bloomberg News-ში. ”ჩვენ უნდა ვიყოთ ძალიან მიზანმიმართული და მიზანმიმართული, როდესაც ამ საცხოვრებელს ვხსნით. მე ძალიან ორიენტირებული ვარ იმაზე ფიქრზე, თუ როგორ მოძრაობს ბალანსი პოლიტიკის განაკვეთების ზრდასთან ერთად.
უფრო დიდი რისკი და პოლიტიკის გამოწვევა დადგება, თუ რუსეთის შეჭრა უკრაინაში შეინარჩუნებს მაღალ ფასებს სურსათსა და ენერგიაზე იმ დროისთვის, რომ ხელფასების და ფასების ზრდის კიდევ ერთი რაუნდი დაიწყოს. ეს, სავარაუდოდ, კიდევ უფრო აგრესიული პოლიტიკით უნდა დაკმაყოფილდეს Fed-ის მიერ, თუ ის დაიწყებს მოლოდინების გაუქმებას ცენტრალური ბანკის მიერ ფასების დამაგრების შესაძლებლობის შესახებ.
”უაღრესად გაურკვეველი და სწრაფად ცვალებადი ეკონომიკური ფონზე, Fed გადავიდა საუბრიდან მოქმედებაზე”, - თქვა გაი ლებასმა, ფიქსირებული შემოსავლის სტრატეგი ჯენი მონტგომერი სკოტის ფილადელფიაში. „შედეგად, ფინანსური პირობები ცვალებადი იქნება მომდევნო ექვსი თვის განმავლობაში“.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/fed-lays-plan-prune-balance-211347654.html