Fed წუთები 2022 წლის დეკემბერი:

ვაშინგტონი - ფედერალური სარეზერვო უწყების წარმომადგენლები მოწოდებულნი არიან ებრძოლონ ინფლაციას და მოელიან, რომ უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთები დარჩება მანამ, სანამ არ მიიღწევა მეტი პროგრესი, ნათქვამია ოთხშაბათს გამოქვეყნებულ ოქმში, რომელიც გამოქვეყნდა ცენტრალური ბანკის დეკემბრის შეხვედრიდან.

შეხვედრაზე, სადაც პოლიტიკის შემქმნელებმა გაზარდეს ძირითადი საპროცენტო განაკვეთი კიდევ ნახევარი პროცენტული პუნქტით, მათ გამოხატეს შეზღუდვის პოლიტიკის შენარჩუნების მნიშვნელობა, სანამ ინფლაცია მიუღებლად მაღალია.

„მონაწილეებმა ზოგადად შენიშნეს, რომ შემაკავებელი პოლიტიკის პოზიცია უნდა შენარჩუნებულიყო მანამ, სანამ შემომავალი მონაცემები არ წარმოადგენდა ნდობას, რომ ინფლაცია მდგრადი კლების გზაზეა 2 პროცენტამდე, რასაც, სავარაუდოდ, გარკვეული დრო დასჭირდებოდა“, - ნათქვამია შეხვედრის რეზიუმეში. „ინფლაციის მუდმივი და მიუღებლად მაღალი დონის გათვალისწინებით, რამდენიმე მონაწილემ აღნიშნა, რომ ისტორიული გამოცდილება გვაფრთხილებს ნაადრევად შესუსტებული მონეტარული პოლიტიკის წინააღმდეგ“.

ზრდამ დაასრულა ოთხი ზედიზედ სამი მეოთხედი პუნქტიანი განაკვეთის ზრდის სერია, ხოლო სამიზნე დიაპაზონი 4.25%-4.5%-მდე მიიყვანა, რაც 15 წლის უმაღლეს დონეს წარმოადგენს.

ოფიციალურმა პირებმა ასევე განაცხადეს, რომ ისინი ყურადღებას გაამახვილებენ მონაცემებზე წინსვლისას და დაინახავენ „მოქნილობისა და არჩევითობის შენარჩუნების აუცილებლობას“ პოლიტიკასთან დაკავშირებით.

ოფიციალურმა პირებმა გააფრთხილეს, რომ საზოგადოებამ არ უნდა წაიკითხოს ზედმეტად ბევრი განაკვეთების დადგენის ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტის ნაბიჯი, რათა შემცირდეს ზრდის ტემპი.

„ზოგიერთმა მონაწილემ ხაზგასმით აღნიშნა, რომ მნიშვნელოვანი იქნებოდა მკაფიოდ ეცნობებინათ, რომ განაკვეთის ზრდის ტემპის შენელება არ მიუთითებდა კომიტეტის გადაწყვეტილების შესუსტებაზე, მიაღწიოს ფასების სტაბილურობის მიზნებს, ან იმ გადაწყვეტილებას, რომ ინფლაცია უკვე შემცირდა. მუდმივი დაღმავალი გზა“, - ნათქვამია ოქმში.

შეხვედრის შემდეგ Fed-ის თავმჯდომარემ ჯერომ პაუელმა აღნიშნა, რომ მიუხედავად იმისა, რომ ინფლაციის წინააღმდეგ ბრძოლაში მიღწეულია გარკვეული პროგრესი, მან დაინახა მხოლოდ შეჩერების ნიშნები და მოელის, რომ განაკვეთები უფრო მაღალ დონეზე შენარჩუნდება მაშინაც კი, როცა ზრდა შეწყვეტს.

წუთებში ასახული იყო ეს განწყობები და აღნიშნა, რომ FOMC-ის არც ერთი წევრი არ ელოდება განაკვეთების შემცირებას 2023 წელს, მიუხედავად საბაზრო ფასებისა.

ბაზრები ამჟამად აფასებენ განაკვეთების ზრდის ალბათობით 0.5-0.75 პროცენტული პუნქტით, სანამ შეაჩერებენ ეკონომიკაზე ზემოქმედების შეფასებას. CME ჯგუფის მონაცემებით, მოვაჭრეები ელიან, რომ ცენტრალური ბანკი დაამტკიცებს კვარტალური პუნქტით ზრდას მომდევნო შეხვედრაზე, რომელიც დასრულდება 1 თებერვალს.

მიმდინარე ფასები ასევე მიუთითებს განაკვეთების მცირე შემცირების შესაძლებლობაზე წლის ბოლომდე, სახსრების განაკვეთი 4.5%-4.75%-ის ფარგლებში. თუმცა, ფედერაციის ოფიციალურმა პირებმა არაერთხელ გამოთქვეს ეჭვი 2023 წელს პოლიტიკის შემსუბუქების შესახებ.

ოქმში აღნიშნულია, რომ ოფიციალური პირები ებრძვიან ორმხრივ პოლიტიკის რისკებს: ერთი, რომ Fed არ ინარჩუნებს მაღალ განაკვეთებს საკმარისად დიდხანს და საშუალებას აძლევს ინფლაციას გაუარესდეს, ისევე როგორც 1970-იანი წლების გამოცდილება; და მეორე, რომ Fed ძალიან დიდხანს ინარჩუნებს შემაკავებელ პოლიტიკას და ძალიან ანელებს ეკონომიკას, „პოტენციურად უდიდეს ტვირთად აყენებს მოსახლეობის ყველაზე დაუცველ ჯგუფებს“.

თუმცა, წევრებმა განაცხადეს, რომ ისინი ხედავენ რისკებს, რომლებიც უფრო მეტად შერბილებულია ნაადრევად შემსუბუქებაზე და ინფლაციის გავრცელების საშუალებას.

„მონაწილეებმა ზოგადად მიუთითეს, რომ ინფლაციის პერსპექტივის ზრდის რისკები რჩება პოლიტიკის პერსპექტივის ფორმირების ძირითად ფაქტორად“, - ნათქვამია ოქმში. „მონაწილეებმა ზოგადად შენიშნეს, რომ შემაკავებელი პოლიტიკის პოზიციის შენარჩუნება მდგრადი პერიოდის განმავლობაში, სანამ ინფლაცია აშკარად არ იქნება 2 პროცენტისკენ მიმავალი გზა, მიზანშეწონილია რისკის მართვის პერსპექტივიდან“.

განაკვეთების ზრდასთან ერთად, Fed ამცირებს თავისი ბალანსის ზომას და საშუალებას აძლევს $95 მილიარდამდე შემოსავალს დაფარვის ფასიანი ქაღალდებიდან ყოველთვიურად ჩამოაგდეს და არა რეინვესტირებას. ივნისის დასაწყისში დაწყებულ პროგრამაში, Fed-მა 364 მილიარდი დოლარიდან 8.6 ტრილიონ დოლარამდე შეამცირა მისი ბალანსი.

მიუხედავად იმისა, რომ ინფლაციის ზოგიერთმა ინდიკატორმა პროგრესი აჩვენა, შრომის ბაზარი, რომელიც მაჩვენებლის ზრდის კრიტიკული სამიზნეა, მდგრადია. არასასოფლო-სამეურნეო ხელფასების ზრდამ მოლოდინს გადააჭარბა გასული წლის უმეტესი ნაწილის განმავლობაში და ოთხშაბათის ადრეულმა მონაცემებმა აჩვენა, რომ სამუშაო ადგილების რაოდენობა ჯერ კიდევ თითქმის ორჯერ აღემატება ხელმისაწვდომ მუშაკთა რაოდენობას.

Fed-ის სასურველი ინფლაციის მაჩვენებელი, პირადი მოხმარების ხარჯების ფასების ინდექსი, გამოკლებული საკვები და ენერგია, იყო 4.7% ყოველწლიურად ნოემბერში, 5.4 წლის თებერვალში მისი 2022%-იანი პიკიდან, მაგრამ მაინც ბევრად აღემატება Fed-ის 2%-იან მიზნებს.

იმავდროულად, ეკონომისტები დიდწილად ელიან, რომ აშშ მომავალ თვეებში რეცესიაში შევა, რაც Fed-ის გამკაცრებისა და ინფლაციასთან გამკლავებული ეკონომიკის შედეგია, რომელიც ჯერ კიდევ 40 წლის მაქსიმუმს უახლოვდება. თუმცა, 2022 წლის მეოთხე კვარტლის მთლიანი შიდა პროდუქტი აკონტროლებს სოლიდურ 3.9%-იან მაჩვენებელს, რაც იოლად საუკეთესოა იმ წლის განმავლობაში, რომელიც დაიწყო თანმიმდევრული უარყოფითი მაჩვენებლებით, ატლანტას ფედერაციის თანახმად.

Minneapolis Fed-ის პრეზიდენტმა ნილ კაშკარიმ ოთხშაბათს განაცხადა, ოლქის ვებსაიტზე გამოქვეყნებულ პოსტში, რომ ის ხედავს, რომ სახსრების განაკვეთი იზრდება 5.4%-მდე და შესაძლოა უფრო მაღალი იყოს, თუ ინფლაცია არ შემცირდება.