Fed Minutes მიუთითებს ოპტიმიზმზე ინფლაციის შესახებ, მაგრამ პროგნოზირებს მაღალ მაჩვენებლებს 2023 წლისთვის

ფედერალურმა რეზერვმა (Fed) გამოუშვა წუთები 13 წლის 14-2022 დეკემბრის პოლიტიკის შეხვედრიდან სადაც ისინი გაიზარდა განაკვეთები 0.5 პროცენტული პუნქტით. ოქმში დადგინდა, რომ ბოლო თვეებში ინფლაცია შემცირდა. და მაინც, ფედერაცია შეშფოთებულია, რომ ხელფასების მაღალმა ზრდამ შეიძლება ხელი შეუშალოს ინფლაციის დაბრუნებას ფედერაციის 2%-იან მიზნამდე.

Fed აწუხებს, რომ ინფლაციის რისკები "გადახრილია" და სურდა ხაზი გაესვა, რომ "მიმართული იქნებოდა ფედერალური ფონდების განაკვეთის სამიზნე დიაპაზონის მიმდინარე ზრდა". კლებადი განაკვეთები არ არის Fed-ის დღის წესრიგში უახლოეს მომავალში. კონკრეტულად, „არცერთი მონაწილე არ ელოდა, რომ მიზანშეწონილი იქნებოდა ფედერალური სახსრების განაკვეთის მიზნობრივი შემცირების დაწყება 2023 წელს“.

ვეძებთ ინფლაციის გაუმჯობესების მეტ მტკიცებულებას

მიუხედავად იმისა, რომ არ გამოიწვია მათი პოლიტიკის მიდგომის დიდი ცვლილება, Fed-მა აღიარა ეს ოქტომბერსა და ნოემბერში ინფლაცია „დაეცა“. თუმცა რჩება "მიუღებლად მაღალი". საბოლოო ჯამში, ფედერალურმა ბანკმა „ხაზგასმით აღნიშნა, რომ პროგრესის არსებითად მეტი მტკიცებულება დასჭირდებოდა იმისთვის, რომ დარწმუნდეთ, რომ ინფლაცია მდგრადი კლების გზაზე იყო“.

ასე რომ, Fed ხედავს, რომ ინფლაცია მცირდება, მაგრამ თვლის, რომ ეს შეიძლება იყოს გაჭიანურებული მოგზაურობა უკან 2% წლიურ განაკვეთზე. ზოგადად, Fed თვლის, რომ საქონლის ფასები შემცირებული დარჩება და ეს საბინაო ხარჯების ვარდნა 2023 წელს ინფლაციის რიცხვებში აისახება. ის მოელის, რომ მომსახურების ხარჯებიც შემცირდება, მაგრამ ადევნებს თვალს ხელფასების ზრდას იმის გასარკვევად, რომ ეს ტენდენცია გზაზეა.

მარკირება

კიდევ ერთი საკითხი, რომელსაც Fed ყურადღებით აკვირდება, არის საქონლისა და მომსახურების მარკირება. მათ მიაჩნიათ, რომ ეს მაჩვენებლები შედარებით მაღალია დღეს, თუმცა ძნელია ამის დადგენა და რომ ეკონომიკური ზრდის შენელება შესაძლოა საჭირო გახდეს მათი დაწევისთვის და, შესაბამისად, ინფლაციის შემდგომი შემცირებისთვის.

შრომის ბაზრის ყურება

რამდენადაც Fed მიზნად ისახავს ინფლაციას, ისინი ყურადღებით აკვირდებიან შრომის ბაზარს, რომელიც აღწერილია ოქმებში, როგორც "საკმაოდ მჭიდრო" და "ძალიან მჭიდრო". შრომის ბაზრის მნიშვნელობა Fed-ისთვის არის იმის გამო, რომ მათ მიაჩნიათ, რომ ხელფასების სწრაფმა ზრდამ შეიძლება შეინარჩუნოს ინფლაცია ამაღლებული.

კონკრეტულად ინფლაციის კომპონენტების განხილვისას Fed ამტკიცებდა, გარკვეულწილად ოპტიმისტურად განწყობილი მათი პროგნოზებით, რომ „ინფლაცია შესამჩნევად შემცირდება მომდევნო ორი წლის განმავლობაში. მოსალოდნელია, რომ ძირითადი საქონლის ინფლაცია კიდევ უფრო შენელდება, საბინაო მომსახურების ინფლაცია, სავარაუდოდ, პიკს მიაღწევს 2023 წელს და შემდეგ შემცირდება, ხოლო ძირითადი არასაბინაო სერვისების ინფლაცია მოსალოდნელია დაკლება ხელფასების ზრდის შემსუბუქების გამო.

ეს ნიშნავს, რომ Fed ფრთხილად ოპტიმისტურად არის განწყობილი ინფლაციის მიმართ, მაგრამ ისინი განსაკუთრებით ყურადღებით აკვირდებიან ხელფასების ზრდას. თუ ხელფასების ზრდა არ შემცირდება, მაშინ Fed შეიძლება შეშფოთებული იყოს ინფლაციის ჯიუტად მაღალი დარჩენით.

რეცესიის რისკი რჩება

Fed-ის პროგნოზები ეკონომიკური ზრდის შესახებ გაუმჯობესდა დეკემბრის შეხვედრაზე, ნოემბრის შეხვედრებთან შედარებით, მაგრამ საცხოვრებლის ინვესტიციების „მკვეთრად შეკუმშვით“ Fed ამტკიცებდა, რომ „ეკონომიკური ზრდა კვლავ შესამჩნევად შენელდება 2023 წელს“. Fed-მა დაინახა „შესაძლებლობა რეცესიის ოდესმე მომდევნო წლის განმავლობაში, როგორც საბაზისო სარწმუნო ალტერნატივა“. ფედერაციას ჯერ არ სურს რეცესიის პროგნოზირება, მაგრამ აღიარებს, რომ ეს შესაძლებელია 2023 წლისთვის.

რისკების ბალანსი

ოქმში ასევე მოცემულია ორი ძირითადი პოლიტიკის რისკი. პირველი რისკი არის ის, რომ Fed არ აკეთებს საკმარისს ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად და ის რჩება ამაღლებულზე მეტი ხნის განმავლობაში, ვიდრე საჭიროა „გაურკვეველი ინფლაციური მოლოდინებით“.

მეორე ის არის, რომ Fed ძალიან ბევრს აკეთებს ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად, პოლიტიკის შენარჩუნებით „უფრო შემზღუდველი ვიდრე საჭიროა“ და რომ ინფლაცია ეცემა, მაგრამ აშშ ასევე ხედავს რეცესიას. გარკვეული გაგებით, ფედერაცია ზრუნავს იმაზე, რომ ცოტას აკეთებს და ის წუხს ძალიან ბევრის გაკეთებაზე.

პოლიტიკის მოქმედებები

წუთები მტკიცედ მიანიშნებენ, რომ ფედერალური ბანკი კვლავ გაზრდის განაკვეთებს, როდესაც ისინი შემდეგ განაკვეთებს დააწესებენ თებერვალში. ასევე, მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ მიუხედავად იმისა, რომ ჩვენ შეიძლება ახლოს ვიყოთ საპროცენტო ციკლის მწვერვალთან, Fed ვერ ხედავს განაკვეთების შემცირებას 2023 წელს.

წარსული ციკლები

თუ ასეა, ეს განსხვავდებოდა ბოლო ათწლეულების გასული ციკლებისგან, როდესაც Fed შედარებით სწრაფად გადავიდა განაკვეთების ამაღლებიდან მათ შემცირებაზე. თუმცა, მაჩვენებლები 2006-7 წლებში თითქმის ერთი წლის განმავლობაში დაფიქსირდა, პიკური მაჩვენებლების სხვა პერიოდების უმეტესობა მაქსიმუმ რამდენიმე თვე გაგრძელდა.

თებერვლის გადაწყვეტილება

თუმცა, თუ ხელფასების ზეწოლა შემცირდება და ინფლაცია განაგრძობს კლების ტენდენციას, მაშინაც კი, თუ განაკვეთები არ დაეცემა, ისინი არც 2023 წელს გაიზრდება. Fed ძალიან ყურადღებით ადევნებს თვალს დასაქმების ბაზარს იმ ნიშნებისთვის, რომლებიც შეიძლება მიუთითებდეს ინფლაციის წინააღმდეგ ბრძოლის მოგებაზე.