Fed წუთები 2022 წლის ნოემბერი:

ამ თვის დასაწყისში ფედერალური სარეზერვო უწყების ოფიციალური პირები შეთანხმდნენ, რომ საპროცენტო განაკვეთების მცირე ზრდა მალე უნდა მოხდეს, როგორც კი შეაფასებენ ეკონომიკაზე პოლიტიკის გავლენას, ნათქვამია ოთხშაბათს გამოქვეყნებულ შეხვედრის ოქმს.

ასახავს განცხადებებს, რომლებიც ბევრმა ოფიციალურმა პირმა გააკეთა ბოლო რამდენიმე კვირის განმავლობაში, შეხვედრის შეჯამება მიუთითებს მცირე განაკვეთების ზრდაზე. ბაზრები ფართოდ ელოდებათ, რომ განაკვეთის დამდგენი ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტი დეკემბერში 0.5 პროცენტული პუნქტის ზრდას დატოვებს, ოთხი ზედიზედ 0.75 პროცენტული პუნქტიანი ზრდის შემდეგ.

თუმცა მიანიშნებდნენ, რომ უფრო მცირე ნაბიჯები იყო წინ, ოფიციალურმა პირებმა განაცხადეს, რომ ისინი მაინც ხედავენ ინფლაციის შემცირების მცირე ნიშანს. თუმცა, კომიტეტის ზოგიერთმა წევრმა გამოთქვა შეშფოთება ფინანსური სისტემისთვის რისკების შესახებ, თუ Fed გააგრძელებს წინსვლას იმავე აგრესიული ტემპით.

„მონაწილეთა არსებითმა უმრავლესობამ მიიჩნია, რომ ზრდის ტემპის შენელება, სავარაუდოდ, მალე მიზანშეწონილი იქნებოდა“, - ნათქვამია ოქმში. „გაურკვეველი შეფერხებები და სიდიდეები, რომლებიც დაკავშირებულია მონეტარული პოლიტიკის მოქმედებების ეფექტთან ეკონომიკურ აქტივობასა და ინფლაციაზე, იყო ერთ-ერთი მიზეზი იმისა, თუ რატომ იყო ასეთი შეფასება მნიშვნელოვანი“.

ოქმში აღინიშნა, რომ მცირე მატებები მისცემს პოლიტიკის შემქმნელებს შანსს შეაფასონ განაკვეთების ზრდის თანმიმდევრული გავლენა. ცენტრალური ბანკის შემდეგი საპროცენტო განაკვეთის გადაწყვეტილება 14 დეკემბერს იქნება.

რეზიუმეში აღნიშნულია, რომ რამდენიმე წევრმა აღნიშნა, რომ „ზრდის ტემპის შენელებამ შეიძლება შეამციროს ფინანსური სისტემის არასტაბილურობის რისკი“. სხვებმა თქვეს, რომ სურდათ დაელოდებინათ ტემპის შესამსუბუქებლად. ოფიციალურმა პირებმა განაცხადეს, რომ ისინი ხედავენ, რომ ეკონომიკაზე არსებული რისკების ბალანსი ახლა დაღმასულია.

ბაზრები ეძებდნენ მინიშნებებს არა მხოლოდ იმის შესახებ, თუ როგორი შეიძლება გამოიყურებოდეს განაკვეთის შემდეგი ზრდა, არამედ იმაზეც, თუ რამდენად შორს უნდა წავიდნენ პოლიტიკოსები მომავალ წელს, რათა მიაღწიონ დამაკმაყოფილებელ პროგრესს ინფლაციის წინააღმდეგ.

შეხვედრის ოფიციალურმა პირებმა განაცხადეს, რომ საზოგადოებისთვის ისეთივე მნიშვნელოვანი იყო, რომ მეტი ფოკუსირება მოახდინოს იმაზე, თუ რამდენად შორს წავა Fed განაკვეთებით, ვიდრე „სამიზნე დიაპაზონში შემდგომი ზრდის ტემპზე“.

ბოლო დღეებში, ოფიციალური პირები ძირითადად ერთხმად საუბრობდნენ ინფლაციის წინააღმდეგ ბრძოლის აუცილებლობის შესახებ და ასევე მიუთითებდნენ, რომ მათ შეუძლიათ უკან დაიხიონ განაკვეთების ზრდის დონე. ეს ნიშნავს დეკემბერში 0.5 პროცენტული პუნქტით გაზრდის ძლიერ ალბათობას, მაგრამ ამის შემდეგ მაინც გაურკვეველი კურსია.

ბაზრები 2023 წელს კიდევ რამდენიმე საპროცენტო აწევას ელიან, რაც სახსრების განაკვეთს დაახლოებით 5%-მდე აიყვანს, შემდეგ კი შესაძლოა გარკვეული შემცირება მომავალი წლის დასრულებამდე.

ის შეხვედრის შემდგომი განცხადება განაკვეთების დადგენის ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტმა დაამატა წინადადება, რომელიც ბაზრებმა განიმარტა, როგორც სიგნალი იმისა, რომ Fed უფრო მცირე ზრდას განახორციელებს. ამ წინადადებაში ნათქვამია: „სამიზნე დიაპაზონში მომავალი ზრდის ტემპის განსაზღვრისას კომიტეტი მხედველობაში მიიღებს მონეტარული პოლიტიკის კუმულატიურ გამკაცრებას, შეფერხებებს, რომლითაც მონეტარული პოლიტიკა გავლენას ახდენს ეკონომიკურ აქტივობაზე და ინფლაციაზე, ეკონომიკურ და ფინანსურ განვითარებაზე“.

ინვესტორებმა ეს მიიჩნიეს, როგორც ლაშქრობების შემცირებული ინტენსივობის შენიშვნა ოთხი ზედიზედ 0.75 პროცენტული პუნქტით გაზრდის შემდეგ, რამაც Fed-ის საორიენტაციო სესხების განაკვეთი ღამით 3.75-4%-მდე მიიყვანა, რაც ყველაზე მაღალია ბოლო 14 წლის განმავლობაში.

Fed-ის რამდენიმე ოფიციალურმა პირმა ბოლო დღეებში თქვა, რომ დეკემბერში სავარაუდოდ ნახევარი ქულის სვლას ელიან.

„ისინი მიდიან ისეთ წერტილამდე, როცა არ უწევთ ასე სწრაფად გადაადგილება. ეს გამოსადეგია, რადგან მათ ზუსტად არ იციან, რამხელა გამკაცრება მოუწევთ“, - თქვა ბილ ინგლიშმა, ფედერალური ფედერალური სამსახურის ყოფილმა თანამშრომელმა ახლა იელის მენეჯმენტის სკოლაში. ”ისინი ხაზს უსვამენ პოლიტიკის მუშაობას შეფერხებით, ასე რომ, სასარგებლოა, რომ შეძლოთ ცოტა უფრო ნელა ასვლა.”

ბოლო პერიოდში ინფლაციის მონაცემები ავლენს გამამხნევებელ ნიშნებს, ხოლო ცენტრალური ბანკის 2%-იან ოფიციალურ მიზნობრივ მაჩვენებელზე ბევრად აღემატება.

სამომხმარებლო ფასების ინდექსი ოქტომბერში 7.7%-ით გაიზარდა ერთი წლის წინანდელთან შედარებით, რაც ყველაზე დაბალი მაჩვენებელია იანვრის შემდეგ. თუმცა, საზომი, რომელსაც Fed უფრო მჭიდროდ მიჰყვება, პირადი მოხმარების ხარჯების ფასების ინდექსმა საკვებისა და ენერგიის გამოკლებით, აჩვენა 5.1% წლიური ზრდა სექტემბერში, რაც 0.2 პროცენტული პუნქტით მეტია აგვისტოსთან შედარებით და ყველაზე მაღალი მაჩვენებელი მარტიდან.

ეს ინფორმაცია გამოქვეყნდა ნოემბრის ფედერალური ბანკის შეხვედრის შემდეგ. რამდენიმე ოფიციალურმა პირმა თქვა, რომ ისინი პოზიტიურად უყურებდნენ მოხსენებებს, მაგრამ მეტი უნდა ნახონ, სანამ განიხილავენ პოლიტიკის გამკაცრებას.

Fed ბოლო დროს გარკვეული კრიტიკის სამიზნე გახდა, რომ ის შეიძლება ძალიან გამკაცრდეს. შემაშფოთებელია ის, რომ პოლიტიკის შემქმნელები ზედმეტად არიან ორიენტირებულნი უკანმოუხედავ მონაცემებზე და არ აქვთ ნიშნები იმისა, რომ ინფლაცია იკლებს და ზრდა შენელდება.

თუმცა, ინგლისური მოელის, რომ ფედერალური ბანკის ოფიციალური პირები დარჩებიან თავიანთი კოლექტიური ფეხის მუხრუჭზე, სანამ არ იქნება უფრო მკაფიო სიგნალები, რომ ფასები ეცემა. მან დასძინა, რომ ფედერალური ბანკი მზად არის გარისკოს შენელებული ეკონომიკა, რადგან ის თავის მიზანს მიჰყვება.

„მათ აქვთ რისკები ორივე მიმართულებით, თუ ძალიან ცოტას აკეთებენ და ძალიან ბევრს აკეთებენ. მათ საკმაოდ ნათლად აჩვენეს, რომ ისინი უყურებენ ინფლაციის რისკებს, რომლებიც შეიძლება გამოვიდეს ყუთიდან და მართლაც დიდი გამკაცრების აუცილებლობას, როგორც ყველაზე დიდ რისკს“, - თქვა მან: „ძნელია იყო ჯეი პაუელი“.