Fed გეგმავს მარტის განაკვეთის ზრდას, მაგრამ იქნება ეს?

თებერვლის შეხვედრაზე Fed Funds-ის განაკვეთის 0.25 პროცენტული პუნქტით გაზრდისას, აშშ-ს ფედერალურმა რეზერვმა (Fed) აღნიშნა, რომ „მიმდინარე მატება შესაბამისი იქნება“ მომავალი განაკვეთების გადაწყვეტილებებისთვის. ეს ნაწილობრივ იმიტომ ხდება, რომ ფედერაცია ეძებს „არსებითად მეტ მტკიცებულებას“, რომ ინფლაცია უფრო დაბლა მოძრაობს. საკმაოდ დიდი მტკიცებულებაა, რომ განაკვეთები სავარაუდოდ კვლავ გაიზრდება მარტში.

ბაზრები ზოგადად თანხმდებიან, მაგრამ მხოლოდ მოკლევადიან პერსპექტივაში. ბაზრები ხედავენ კარგ შანსს, რომ Fed 0.25 მარტის შეხვედრაზე კიდევ ერთხელ გაზარდოს განაკვეთები 22 პროცენტული პუნქტით. თუმცა, ამის შემდეგ, Fed და ბაზრები არ შეესაბამება.

ბაზრები ამჟამად ხედავენ მხოლოდ 3-დან 10 შანსს, რომ განაკვეთები კვლავ გაიზარდოს მაისში, თუ ვივარაუდებთ, რომ განაკვეთები გაიზრდება მარტში, მაგრამ Fed-ის თავმჯდომარე პაუელმა ცალსახად აღნიშნა "კიდევ რამდენიმე განაკვეთის ზრდა იმ დონემდე მისასვლელად, რომელიც ჩვენ ვფიქრობთ, რომ აუცილებელია" თებერვალში. შეხვედრის პრესკონფერენცია. ეს ნიშნავს ზრდას როგორც მარტში, ასევე მაისში და ეს არის ერთით მეტი ვიდრე ბაზარზე ეჭვმიტანილი იქნება.

3 მაისის ფედერაციის სხდომა

ეს ქმნის რაღაც გამოფენას ფედერაციის მაისის შეხვედრისთვის ამჟამად. ცენტრალურ ბანკებს არ მოსწონთ სიურპრიზები, ასე რომ, ეს საკმარისად შორს არის, რომ Fed-მა მაინც შეძლოს კურსის შეცვლა ნაგულისხმევი, მაგრამ მონაცემებზე დამოკიდებული, განაკვეთების გაზრდაზე ამ შეხვედრაზე.

დიდი მინიშნება იქნება ეკონომიკური პროგნოზების შეჯამებიდან (SEP), რომლებიც გამოქვეყნებულია Fed-ის ყოველ მეორე შეხვედრაზე. დეკემბერში ეს პროგნოზები გულისხმობდა, რომ Fed სავარაუდოდ მაისში გაიზრდებოდა. ჩვენ მივიღებთ ამ პროგნოზების განახლებას 22 მარტს და შესაძლებელია, რომ აჩვენოს შეცვლილი შეხედულება პოლიტიკის შემქმნელების მხრიდან, ან, სულ მცირე, მიუთითებს იმაზე, თუ რამდენი არ არის აუცილებელი მაისის ლაშქრობისთვის. შესაძლებელია, რომ მაისში ნებისმიერი ზრდა არ იყოს ერთსულოვანი, რადგან ფედერალური ბანკი ხვდება დახვეწილი პოლიტიკის რეალურ ნიუანსებს.

ბაზრებისთვის, ბოლო პერიოდში ინფლაციის კლება წამახალისებელი იყო, მაგრამ Fed არ არის დარწმუნებული, რადგან ინფლაცია ჯერ კიდევ საკმაოდ მაღალ დონეზეა და ისტორიულად ინფლაცია ნელა იკლებს მწვერვალების შემდეგ. მიუხედავად ამისა, პაუელმა მოიხსენია საპროცენტო განაკვეთების ზუსტი პიკური დონე, როგორც "კარგი გადაწყვეტილება". ჩვენ უფრო მეტ კონტექსტს მივიღებთ, როდესაც თებერვლის შეხვედრის ოქმები გამოქვეყნდება ამ თვის ბოლოს, თუმცა, ეს იყო ერთსულოვანი გადაწყვეტილება თებერვალში ტარიფების გაზრდის შესახებ, ამიტომ სამართლიანია იმის მოლოდინი, რომ პოლიტიკის შემქმნელთა უმეტესობა შეიძლება იყოს იმავე გვერდზე, როგორც თავმჯდომარე პაუელი ამჟამად. .

შემომავალი მონაცემები

რა თქმა უნდა, შემომავალი მონაცემები ასევე აყალიბებს ფედერაციის აზროვნებას. შესაძლოა საყურადღებო მთავარი მონაცემი არის ინფლაცია. შეიძლება ველოდოთ CPI იანვრის ინფლაცია 14 თებერვალს და შემდეგ თებერვლის კითხვა მოვა, სანამ Fed კვლავ შეიკრიბება. ბოლოდროინდელი ინფლაციის შერბილების დიდი ნაწილი ენერგო ხარჯების კლებაზე მოდის და ეს კუდი ქარი შესაძლოა ახლა მაინც შემცირდეს ნავთობის მიმართ. თუმცა, ძირითადი ინფლაციაც დაეცა.

საბინაო

მნიშვნელოვანია, რომ საბინაო ხარჯები კვლავ იზრდება CPI ინფლაციის ბოლო ანგარიშებში. Fed ელის, რომ ბინების ფასები შემცირდება ინფლაციის მონაცემებში უახლოეს თვეებში, ნაწილობრივ იმიტომ, რომ საბინაო ხარჯები CPI-ში მოიცავს სტატისტიკურ ჩამორჩენის ეფექტს. რამდენადაც ეს მოხდება, ამან შეიძლება მკვეთრად შეამციროს მთლიანი ინფლაცია CPI-ის გამოთვლებში საცხოვრებლის წონის გათვალისწინებით.

ხელფასები

მიუხედავად ამისა, Fed არ არის მხოლოდ შეშფოთებული ინფლაციის შესახებ. Fed ყურადღებით აკვირდება ხელფასების ხარჯებს, როგორც ინფლაციის პოტენციური მამოძრავებელი. ეს იმიტომ, რომ ფედერაცია შიშობს, რომ ინფლაცია შეიძლება 2%-იან მიზანს აღემატებოდეს და თუ ხელფასების ხარჯები გაგრძელდება, შესაძლოა ინფლაცია არ დაეცეს ისე სწრაფად, როგორც ფედერაციას სურს.

ამის მეორე მხარე ის არის, რომ შედარებით ცხელი სამუშაო ბაზარი გარკვეულწილად ეხმარება Fed-ს ინფლაციის წინააღმდეგ ბრძოლაში. თუ აშშ-ს ეკონომიკა სუსტდებოდა, მაშინ Fed კონფლიქტური იქნებოდა განაკვეთების ამაღლებასთან დაკავშირებით, ამჟამად ეს ასე არ ჩანს, ყოველ შემთხვევაში, თუ დასაქმების ბაზარს გადავხედავთ. ამან საშუალება მისცა Fed-ს მეტი ფოკუსირება მოეხდინა ინფლაციის წინააღმდეგ ბრძოლაზე და ნაკლებად შეშფოთებულიყო ეკონომიკური სისუსტით.

რა უნდა მოძებნოთ

მარტში Fed-ის კიდევ ერთი მცირე ზრდა სავარაუდოდ, თუ ჩვენ არ დავინახავთ მკვეთრ ცვლილებებს ეკონომიკაში. თუმცა, გადაწყვეტილება მაისის მომდევნო შეხვედრაზე განსახილველია. Fed ამჟამად გეგმავს ლაშქრობას, თუმცა მათი ტონი ოდნავ დარბილდება და ბაზრები არ არიან დარწმუნებულნი, რომ Fed ამას მოჰყვება.

ამის შესახებ უფრო მეტ კონტექსტს მივიღებთ მომავალი ეკონომიკური სიახლეებით და Fed-ის გამოსვლებით, თუმცა, რაც მთავარია, მარტის შეხვედრაზე გამოქვეყნებული ეკონომიკური პროგნოზების შეჯამება შედარებით მკაფიო გზავნილს მოგვცემს იმის შესახებ, თუ რას მოელიან მაისში პოლიტიკის შემქმნელები. სხვა საკითხია, რეალურად შეამცირებს თუ არა Fed განაკვეთებს 2023 წელს, ბაზარი ამას განიხილავს, როგორც მკაფიო შესაძლებლობას წლის შემდეგ, მაგრამ Fed, რა თქმა უნდა, ჯერ არ არის მზად ამის განსახილველად.