ფედერალურმა რეზერვმა „შეიძლება“ განაკვეთის კიდევ ერთი დიდი ზრდა, მაგრამ პაუელმა დაუწყო დოუ ჯონსის აქცია

ფედერალურმა სარეზერვო სისტემამ მეორე ზედიზედ მეორე შეხვედრისთვის განაკვეთი 75 საბაზისო პუნქტით გაზარდა, ხოლო თავმჯდომარე ჯერომ პაუელმა აღნიშნა, რომ მესამე ასეთი ზრდა „შეიძლება იყოს მიზანშეწონილი“ სექტემბერში. მიუხედავად ამისა, Dow Jones Industrial Average-მა მოკრძალებული მოგება გადააქცია დიდ რალიში, როდესაც პაუელი საუბრობდა, Nasdaq-ის კიდევ უფრო ძლიერი მოგებით.

X

მიუხედავად იმისა, რომ ფედერალური ბანკი ახორციელებს თავის მანდატს ინფლაციის შემცირების შესახებ ეკონომიკური ზრდის შერბილების შესახებ შეშფოთებამდე, პაუელმა აღნიშნა, რომ პოლიტიკის შემქმნელები ყურადღებით გააგრძელებენ მუშაობას. მისმა პრესკონფერენციამ შესთავაზა ოპტიმიზმის ტალღა, რომ Fed-ს შეუძლია რბილი დაშვების ინჟინერია და ინფლაციის ფონზე გაუმჯობესება.

”არსებობს განცდა, რომ შრომის ბაზარი შესაძლოა დაუბრუნდეს ბალანსს,” - თქვა პაუელმა. მან მოიყვანა სუსტი მონაცემები შრომის დეპარტამენტის შინამეურნეობების გამოკითხვაში და ანეკდოტური მტკიცებულებები ბიზნესიდან.

ფედერაციის თავმჯდომარე პაუელი არ არის ვოლკერი

აქ არის საფონდო ბირჟის ინვესტორებისთვის მთავარი წახალისება: პაუელ ფედ-ი შეძლებისდაგვარად შეამსუბუქებს ეკონომიკის სწრაფვას. მიუხედავად იმისა, რომ ჯერ კიდევ ბევრი გაურკვევლობაა იმის შესახებ, თუ რამდენად მაღლა მოუწევს Fed-ს განაკვეთების გაზრდა ინფლაციის 2-მდე დასაბრუნებლად, პაუელი მიუთითებს იმაზე, რომ ის არ აპირებს ლაშქრობას იმაზე მეტი ან უფრო სწრაფად, ვიდრე საჭიროა. ის თავის როლს განსხვავებულად ხედავს, ვიდრე პოლ ვოლკერი, Fed-ის თავმჯდომარე, რომელმაც მოკლა ბოლო ინფლაციის აფეთქება, ინჟინერიით რეცესია 20%-მდე აწია Fed-ის ძირითადი განაკვეთი.

ფინანსური პირობები და დოუ ჯონსი

სინამდვილეში, ფედერაციის სხდომა დიდად არ შეცვლილა. შეხვედრამდე 75 საბაზისო პუნქტით გაზრდის შანსები ფედერაციის მომავალ შეხვედრაზე, 20-21 სექტემბერს, 50%-ზე ოდნავ მეტი იყო. მისი პრესკონფერენციის ბოლოს, ისინი შემცირდა 44%-მდე, CME Group-ის თანახმად FedWatch გვერდი.

მაგრამ პაუელის პრესკონფერენციამ გამოავლინა, რომ Fed არ არის გადაწყვეტილი, დადგეს საფონდო ბირჟის ზრდის გზაზე. თუ გავითვალისწინებთ Dow Jones-ის ბოლოდროინდელ აქციას და სხვა ინდექსებს, რომლებიც ძირითადად ეფუძნება იმედს, რომ Fed თითქმის დაასრულა ლაშქრობა და დაიწყებს განაკვეთების შემცირებას მომავალი წლის დასაწყისში, შორს არ იყო ნათელი, რომ პაუელი Dow-ს უფრო მეტ ადგილს მისცემდა გასაშვებად.

Fed პოლიტიკა მუშაობს ფინანსური პირობების გამკაცრებით, რაც აისახება აქციების ფასებზე და საბაზრო საპროცენტო განაკვეთებზე. გარკვეულწილად, აქციების უფრო მაღალი ფასები, რამაც შეიძლება გაზარდოს მოთხოვნა ეკონომიკაში სიმდიდრის ეფექტის მეშვეობით, ეწინააღმდეგება პოლიტიკის გამკაცრებას.

პაუელმა თქვა, რომ თუ ფინანსური პირობები შემსუბუქდება იმდენად, რამდენადაც ისინი გაზრდის მოთხოვნას, Fed-ის განზრახვების საწინააღმდეგოდ, პოლიტიკას შეუძლია კორექტირება. პაუელს შესაძლოა განსაკუთრებით არ აწუხებდეს აქციების ფასების ზრდა, ბალანსის მიმდინარე გამკაცრების გამო. სექტემბრისთვის Fed-ის ბალანსი თვეში 95 მილიარდ დოლარამდე შემცირდება.

Fed-ის მიდგომა გარკვეულ რისკს შეიცავს. Აი როგორ ბილ აქკმანიPershing Square Capital Management-ის დამფუძნებელმა თქვა: „რაც უფრო მეტად სჯერა ბაზარს, რომ Fed დაუყოვნებლივ შეცვლის კურსს, მით უფრო ნაკლებად ეფექტური იქნება განაკვეთების აწევა ინფლაციის შერბილებისას და მით უფრო მეტად მოუწევს Fed-ს განაკვეთების გაზრდა“.

ფედერალური სარეზერვო პოლიტიკის განცხადება

როგორც ჩანს, ინფლაციამ საბოლოოდ მიაღწია პიკს, გაზისა და სხვა საქონლის ფასის კლება. ამასობაში, მოულოდნელად სუსტი ეკონომიკური მონაცემების გროვა დაიწყო.

მიუხედავად ამისა, Fed-ის განცხადებაში არ არის მითითებული რაიმე მნიშვნელოვანი ცვლილება ინფლაციურ ფონზე. „ინფლაცია რჩება ამაღლებული, რაც ასახავს მიწოდებისა და მოთხოვნის დისბალანსს, რომელიც დაკავშირებულია პანდემიასთან, სურსათისა და ენერგიის მაღალ ფასებთან და უფრო ფართო ფასების ზეწოლასთან.

განცხადებამ ასევე შესთავაზა ეკონომიკის შერეული სურათი, მიუხედავად იმისა, რომ რეცესიის წითელი დროშები გროვდება. „ხარჯვისა და წარმოების ბოლო მაჩვენებლები შერბილდა. მიუხედავად ამისა, ბოლო თვეების განმავლობაში სამუშაო ადგილების ზრდა მკვეთრად გაიზარდა და უმუშევრობის დონე დაბალია. "

ივნისის სამომხმარებლო ფასების ინდექსის განახლების 9.1%-იანი ინფლაციის მაჩვენებელი და გასულ თვეში 372,000 სამუშაო ადგილის მატება ძალიან ახალია Fed-ისთვის. მაგრამ Fed მიიღებს კიდევ ორი ​​თვის მონაცემებს მის მომავალ შეხვედრამდე. პოლიტიკის რეალური გამოცდა დადგება მაშინ, როდესაც ცხადი გახდება, რომ სამუშაო ბაზარი იმატებს. ა ფედერალური გადასახადების შენელება მუშაკთა ანაზღაურებიდან ვარაუდობს, რომ ეს შეიძლება მოხდეს როგორც კი მომდევნო პარასკევს ივლისის სამუშაოს შესახებ მოხსენება.

დოუ ჯონსი და სახაზინო სარგებელი რეაქცია

ფედერალური სარეზერვო პოლიტიკის განცხადების გამოქვეყნებიდან მალევე, Dow Jones-ი 0.4%-ით გაიზარდა. მაგრამ მას შემდეგ, რაც პაუელი ისაუბრა, Dow-ის მოგება დახურვისას 1.4%-მდე გაიზარდა. S&P 500 გაიზარდა 2.4%-ით, ხოლო Nasdaq კომპოზიტი 4.1%-ით.

Dow და სხვა ძირითადი ინდექსები ივნისის შუა რიცხვებში დაეცა ბოლოში, Fed-ის პირველი 75-პუნქტიანი აწევის შემდეგ. Fed-მა დააჩქარა გამკაცრების გეგმები მას შემდეგ, რაც მაისის სამომხმარებლო ფასების ინდექსმა აჩვენა, რომ ინფლაციის მაჩვენებელი გაიზარდა 40 წლის მაქსიმუმ 8.6%-მდე. ივნისის ჯერ კიდევ უფრო მაღალი ინფლაციის მონაცემებმა Fed-ის პოლიტიკის შემქმნელები მაღალ მზადყოფნაში შეინარჩუნა.

მაგრამ უოლ სტრიტის ბევრი სტრატეგი ახლა ფიქრობს, რომ ეკონომიკური მონაცემების შერბილება, ინფლაციის შემსუბუქება და დოლარის გაძლიერება ნიშნავს, რომ Fed არ მოიმატებს იმდენს, როგორც ეშინოდათ. როდესაც ნელი ზრდა რეცესიის ფუნჯად იქცევა, ჩანს, რომ Fed აჩერებს განაკვეთების ზრდას. 2023 წლის გაზაფხულისთვის ბევრი ფიქრობს, რომ განაკვეთის შემცირება შეიძლება განიხილებოდეს.

სწორედ ამიტომ, ივნისის შუა რიცხვებიდან ტენდენცია იყო სახაზინო შემოსავლების შემცირება და აქციების ფასის ზრდა.

Dow კვლავ ავიდა 6.3%-ით 17 ივნისის დახურვის დაბალი მაჩვენებლით. ამან მისი დანაკარგი მხოლოდ 13.7%-მდე შეამცირა 4 იანვრის ყველა დროის დახურვის მაჩვენებელთან შედარებით. S&P-მა დაიბრუნა თავისი ზარალის 6.9% და ახლა 18.25%-ით აკლდება პიკს. Nasdaq-მა 8.6%-იანი აწევა მოიპოვა, მაგრამ მწვერვალზე 28%-ით დაბლა რჩება.

აქცია დადგა მას შემდეგ, რაც 10-წლიანი სახაზინო სარგებელი, 3.5%-მდე მატების შემდეგ, უკან დაეცა. ოთხშაბათს 10-წლიანი საპროცენტო განაკვეთი 1 საბაზისო პუნქტით 2.78%-მდე შემცირდა. მოკლევადიანი შემოსავალი, რომელიც უფრო მჭიდროდ იყო დაკავშირებული Fed-ის განაკვეთის ცვლილებებთან, დაეცა რამდენიმე საბაზისო პუნქტით.

Dow Jones და სხვა ძირითადი ინდექსები აპრილის შემდეგ პირველად დაარღვიეს თავიანთი 50-დღიანი ხაზები. ეს ასახავს ოპტიმიზმს Fed-ის მიმართულების მიმართ, მაგრამ აღმავალი ტენდენციები ამჟამად ზეწოლის ქვეშ იმყოფება. აუცილებლად წაიკითხეთ IBD-ის ყოველდღიურად დიდი სურათი სვეტი ყოველი სავაჭრო დღის შემდეგ, რათა დარჩეს ბაზრის ტენდენციაზე და რას ნიშნავს ეს თქვენი სავაჭრო გადაწყვეტილებებისთვის.

გთხოვთ, მიჰყვეთ ჯედ გრემს Twitter– ზე @IBD_JGraham ეკონომიკური პოლიტიკისა და ფინანსური ბაზრების გაშუქებისთვის.

თქვენ ასევე მოგეწონებათ:

Fed რეცესია: საგადასახადო მონაცემები ციმციმებს უზარმაზარ წითელ დროშას

რატომ ამარტივებს ეს IBD ინსტრუმენტი სირსch ტოპ აქციებისათვის

დაიჭირეთ შემდეგი დიდი გამარჯვებული საფონდო MarketSmith- ით

გსურთ მიიღოთ სწრაფი მოგება და თავიდან აიცილოთ დიდი ზარალი? სცადეთ SwingTrader

აქციები მუშაობს Fed მინიშნებებზე ნელი განაკვეთის ზრდის შესახებ; უყურეთ "დღე 2"-ს