ჯეიმს ბულარდი
ოლივია მაიკლ | CNBC
ფედერალურ რეზერვს სჭირდება საპროცენტო განაკვეთების არსებითად გაზრდა ინფლაციის გასაკონტროლებლად, მაგრამ შესაძლოა არ იყოს ისეთი „მრუდის მიღმა“, როგორც ჩანს, განაცხადა ხუთშაბათს სენტ-ლუის ფედ-ის პრეზიდენტმა ჯეიმს ბულარდმა.
ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტის ერთ-ერთმა ყველაზე „ჰოკი“ წევრმა უფრო მკაცრი პოლიტიკის მომხრე ბულარდმა თქვა, რომ წესებზე დაფუძნებული მიდგომა ვარაუდობს, რომ ცენტრალურმა ბანკმა უნდა გაზარდოს თავისი საორიენტაციო მოკლევადიანი სესხის განაკვეთი დაახლოებით 3.5%-მდე.
თუმცა, მან თქვა, რომ ობლიგაციების ბაზრის კორექტირებას Fed-ის უფრო აგრესიული პოლიტიკა, სადაც შემოსავალი გაიზარდა უფრო მაღალი, ვარაუდობენ, რომ განაკვეთები არც ისე შორს არის.
„თუ მხედველობაში მიიღებთ [წინასწარ მითითებებს] ჩვენ არც ისე ცუდად გამოვიყურებით. ყველა იმედი არ იკარგება. ეს არის ამ ისტორიის ძირითადი არსი“, - თქვა ბულარდმა მისურის უნივერსიტეტში გამოსვლისას.
”თქვენ ჯერ კიდევ მრუდის უკან ხართ, მაგრამ არა ისე, როგორც ჩანს,” დასძინა მან. CME ჯგუფის მონაცემებით, ბაზრები 3.5 წლის ზაფხულში 2023%-იან ფასებს აფასებენ, ცოტა უფრო ნელა, ვიდრე ამას Bullard ელოდა.
კომენტარები მეორე დღეს მოდის წუთები მარტის FOMC-ის შეხვედრიდან აღნიშნავენ, რომ ოფიციალური პირები ახლოს იყვნენ განაკვეთის 50-პუნქტიანი ზრდის დამტკიცებასთან, მაგრამ უკრაინის ომის გარშემო გაურკვევლობის გამო 25 პუნქტით დაკმაყოფილდნენ. საბაზისო წერტილი არის 0.01 პროცენტული პუნქტი.
გარდა ამისა, წევრებმა განაცხადეს, რომ ისინი პროგნოზირებენ, რომ Fed დაიწყებს გარკვეული აქტივების დაშლას მის თითქმის 9 ტრილიონი დოლარის ბალანსზე, სავარაუდო ტემპით რომ განვითარდება მაქსიმუმ 95 მილიარდ დოლარამდე თვეში.
ორივე ნაბიჯი არის ინფლაციის კონტროლის მცდელობა მისი ყველაზე სწრაფი ტემპი 40 წელზე მეტი ხნის განმავლობაში.
Bullard, ხმის მიცემის წევრი FOMC წელს, განაცხადა ხუთშაბათს, რომ "ინფლაცია ძალიან მაღალია" და Fed უნდა იმოქმედოს. In მარტში გამოქვეყნებული პროგნოზებიბულარდმა მოითხოვა უმაღლესი მაჩვენებლები მის თანატოლებს შორის FOMC-ზე. მან თქვა, რომ სურს იხილოს 100 საბაზისო პუნქტის ღირებულების ზრდა ივნისისთვის. საორიენტაციო ფულადი სახსრების განაკვეთი ახლა არის 0.25%-0.5%-ის დიაპაზონში.
„ამერიკის შეერთებული შტატების ინფლაცია განსაკუთრებით მაღალია და ეს არ ნიშნავს 2.1% ან 2.2% ან რამეს. ეს ნიშნავს იმას, რაც ჩვენ ვნახეთ მაღალი ინფლაციის ეპოქაში 1970-იან და 1980-იანი წლების დასაწყისში“, - თქვა მან. ”მაშინაც კი, თუ თქვენ ძალიან გულუხვი ხართ Fed–ის მიმართ იმ ინტერპრეტაციაში, თუ რა არის რეალურად ინფლაციის მაჩვენებელი დღეს… თქვენ მოგიწევთ პოლიტიკის განაკვეთის ამაღლება.”
Fed იყენებს „წინა ინსტრუქციებს“, როგორიცაა მისი კვარტალური წერტილოვანი შეთქმულება ცალკეული წევრების ინტერესებისა და ეკონომიკური მოლოდინების შესახებ, რათა მიმართოს ბაზარს იმის შესახებ, თუ სად მიდის პოლიტიკა.
თუ ვიმსჯელებთ სახაზინო შემოსავალში სვლებით, ბაზარს უკვე აქვს ფასი Fed-ის აგრესიული გამკაცრება. ეს აიძულებს ცენტრალურ ბანკს არც ისე ჩამორჩება ინფლაციის წინააღმდეგ ბრძოლის მრუდი, როგორც ეს შეიძლება ჩანდეს, თქვა ბულარდმა.
”ყველაფერი დაკარგული არ არის”, - თქვა მან. „დღევანდელსა და 1970-იან წლებს შორის განსხვავება ისაა, რომ ცენტრალურ ბანკებს გაცილებით მეტი სანდოობა აქვთ. 70-იან წლებში არავის სჯეროდა, რომ Fed რაიმეს გააკეთებდა ინფლაციის წინააღმდეგ. ეს იყო რაღაც ქაოტური ეპოქა. თქვენ ნამდვილად სჭირდებოდათ (Fed-ის ყოფილი თავმჯდომარე პოლ) ვოლკერი შემოსულიყო... მან მოკლა ინფლაციის დრაკონი და დაამყარა სანდოობა. ამის შემდეგ ხალხს სჯეროდა, რომ ცენტრალური ბანკი ინფლაციას აკონტროლებდა“.
ვოლკერის განაკვეთების ზრდამ მართლაც შეამცირა ინფლაცია 1980-იანი წლების დასაწყისში, მაგრამ არა ორმაგი დაღმავალი რეცესიის გარეშე.
წყარო: https://www.cnbc.com/2022/04/07/feds-bullard-says-interest-rate-policy-is-behind-the-curve-but-all-is-not-lost.html