რეცესიის ტკივილის პირველი ნიშნები გამოჩნდება შემოსავლებიდან

(Bloomberg) - ისევე, როგორც ინვესტორები ზეიმობენ პიკური ინფლაციის პერსპექტივას და რბილი დაჯდომის პოტენციალს, შემოსავლების ამ სეზონმა, სავარაუდოდ, აჩვენა, რომ ჯერ კიდევ ბევრია, რაც მათ ღამით უნდა გააჩეროს.

ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან

იმის გამო, რომ ხარჯები კვლავ იზრდება, საპროცენტო განაკვეთები იკლებს და სამომხმარებლო ხარჯები მცირდება, შედეგები, სავარაუდოდ, გამოავლენს აშშ-ს შემოსავლების რეცესიის დაწყებას, რომელიც გაგრძელდება 2023 წლის მეორე ნახევრამდე, Bloomberg Intelligence-ის სტრატეგების აზრით.

მიუხედავად იმისა, რომ ანალიტიკოსები ბოლო რამდენიმე კვირის განმავლობაში თავიანთი პროგნოზების შემცირებით იყვნენ დაკავებულნი, 2023 წელს კორპორატიული მოგების კონსენსუსი რჩება "მატერიალურად ძალიან მაღალი" ეკონომიკური რეცესიის პირობებში ან მის გარეშე, ამბობს Morgan Stanley-ის მაიკლ უილსონი, რომელიც აფრთხილებს, რომ აქციები შეიძლება დაეცეს დაახლოებით 25%-ით. პირველ კვარტალში ცუდი შემოსავლებისა და ხელმძღვანელობის ზეწოლის ქვეშ.

მედისონ ფოლერი, JPMorgan Private Bank-ის გლობალური სტრატეგი, მოელის, რომ მენეჯმენტი ფრთხილ კომენტარებს გასცემს მზარდი რეცესიის რისკების გათვალისწინებით, რაც უფრო მაღალია, ვიდრე ჩვეულებრივი მარაგები და ხელფასის ზეწოლა.

„განვითარებული ეკონომიკის შენელებით, ჩვენ ვფიქრობთ, რომ ქუჩის შეფასებები, სავარაუდოდ, უფრო დაბალ სვლას გააგრძელებს, მაგრამ დაუყოვნებლივ არ დაიშლება“, - თქვა ფოლერმა. „ზღვრის დეგრადაცია სავარაუდოდ გაგრძელდება 2023 წელს და იქნება აქცენტი ინვესტორებთან მენეჯმენტის დისკუსიებში“.

როდესაც უოლ სტრიტის ბანკებმა, მათ შორის JPMorgan Chase & Co.-მ, Citigroup Inc.-მა და Bank of America Corp.-მა ახლახან დაიწყეს მუშაობა, აქ მოცემულია ხუთი ძირითადი სფერო, რომელსაც ბაზრის მონაწილეები ადევნებენ თვალყურს ამ შემოსავლის სეზონს:

Fed Pivot

მიუხედავად იმისა, რომ შემოსავლებიდან მიღებული სიგნალები მნიშვნელოვანია, ინვესტორების ყურადღება ლაზერული ფოკუსირებულია ფედერალური რეზერვის შემდეგ ნაბიჯებზე. და იმის გამო, რომ აშშ-სა და ევროპის საპროცენტო განაკვეთები, სავარაუდოდ, ზაფხულისთვის პიკს მიაღწევს, ნებისმიერი კომენტარი მონეტარული პოლიტიკის გავლენის შესახებ, სავარაუდოდ, ყურადღებით იქნება შესწავლილი. ინვესტორებს ასევე მოესურვებათ გაიგონ, შეძლეს თუ არა ფირმებმა უზრუნველყოს დაბალი სესხის ხარჯები მომავალი წლებისთვის და თავიდან აიცილონ საპროცენტო განაკვეთების გაზრდის გამო.

ამბავი გრძელდება

ამ ფონზე, შემოსავლების შეფასებები გასული წლის უმეტესი ნაწილის განმავლობაში დაეცა. მიუხედავად ამისა, ისინი ჯერ კიდევ ძალიან მაღალია, სტრატეგების აზრით, როგორიცაა Goldman Sachs Group Inc.-ის დევიდ კოსტინი, რომელიც მოელის შემდგომ შემცირებას, რადგან რეცესიის რისკი, მარჟის ზეწოლა და ახალი კორპორატიული გადასახადები გადაწონის ისეთ რისკებს, როგორიცაა ჩინეთის ხელახალი გახსნა.

”მონაცემები სულ უფრო და უფრო მიუთითებს აქტივობის შენელებაზე,” - თქვა ჯეიმს ათიმ, Abrdn-ის საინვესტიციო დირექტორმა. „ახლა ძალიან ცოტა სექტორი იმუნური ჩანს შენელებისგან. რეალისტურად, ვფიქრობ, ჩვენ ჯერ კიდევ Fed-ის გამკაცრების გავლენის ადრეულ ეტაპზე ვართ. ”

მომხმარებელთა ხარჯვა

მოთხოვნის შენელება იქნება ფოკუსირებული ამ საანგარიშო სეზონზე, როგორც რეცესიის წინაპირობა. აშშ-ს ეკონომიკურმა მონაცემებმა აჩვენა, რომ მომხმარებლებმა დაკარგეს იმპულსი ნოემბერში მაღალი საპროცენტო განაკვეთების და ამაღლებული ინფლაციის ფონზე. ამერიკელები იყენებენ დანაზოგებს და უფრო მეტად ეყრდნობიან საკრედიტო ბარათებს, რაც აჩენს კითხვას, შეძლებენ თუ არა ისინი გააგრძელონ ეკონომიკური ზრდა 2023 წლამდე.

ზოგიერთმა კომპანიამ მოახერხა ამ საპირისპირო ქარების ნავიგაცია, ყოველ შემთხვევაში, ჯერჯერობით. Nike Inc.-ის კვარტალური გაყიდვები გადააჭარბა უოლ სტრიტის შეფასებებს არდადეგების დროს მაღალი მოთხოვნის ფონზე და FedEx Corp.-ის მოგებამ ანალიტიკოსების შეფასებით აჯობა ფასების ზრდისა და ხარჯების შემცირების გამო. ევროპაში Ryanair Holdings Plc-მა, რეგიონის უმსხვილესმა ფასდაკლებით ავიაკომპანიამ, გაზარდა მთელი წლის მოგების სამიზნე საშობაო მოგზაურობის მოსალოდნელზე ძლიერი პერიოდის შემდეგ, ხოლო სადღესასწაულო გაყიდვები გაიზარდა Tesco Plc-ში და ბევრ სხვა გაერთიანებულ საცალო ვაჭრობაში.

მცდელობები ყველგან არ იყო წარმატებული. Tesla Inc.-მ გასულ კვარტალში მოსალოდნელზე ნაკლები მანქანა მიაწოდა, მიუხედავად იმისა, რომ მის უმსხვილეს ბაზრებზე სოლიდური სტიმულები შესთავაზა, რამაც გამოიწვია მისი აქციების დაცემა. Macy's Inc. ასევე ელოდება მეოთხე კვარტალში გაყიდვების ანგარიშს, რომლებიც უფრო სუსტი იყო, ვიდრე ადრე პროგნოზირებული იყო და ხედავს მუდმივ ზეწოლას მომხმარებელზე 2023 წელს.

სამუშაოს შემცირება

შემოსავლების შესახებ ანგარიშებს ასევე უყურებენ თანამდებობიდან გათავისუფლების შემდგომ მტკიცებულებებს, რადგან კომპანიები რეაგირებენ გაუარესებულ ფონზე. ეს ფენომენი ყველაზე მკვეთრად გამოხატულია ტექნოლოგიაში, სადაც ფირმები ამცირებენ სამუშაო ადგილებს პანდემიის პირველ დღეებში, რასაც მოწმობს Amazon.com Inc.-ისა და Salesforce Inc-ის ბოლო განცხადებები. იმავდროულად, Facebook-ის მფლობელი Meta Platforms Inc., Apple Inc. ., და Alphabet Inc. ყველა ანელებს ან აჩერებს დაქირავებას, ხოლო Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. ემზადება მოსალოდნელზე სუსტი გაყიდვებისთვის დანახარჯების შემცირებით.

საბანკო სივრცეში Goldman Sachs-მა, Morgan Stanley-მა, Credit Suisse Group AG-მ და Barclays Plc-მა ან უკვე გაათავისუფლეს თანამშრომლები ან განაცხადეს, რომ აპირებენ ამის გაკეთებას უახლოეს თვეებში. მაკდონალდსის კორპორაცია წყვეტს კორპორატიულ სამუშაო ადგილებს, პირველი რესტორნების ქსელი აშშ-ში, რომელიც ამას აკეთებს, მიუხედავად მისი გაყიდვების შედარებით ძლიერი მაჩვენებლებისა ბოლო წლებში.

„ბევრი კომპანია გახდა ძალიან დიდი ეკონომიკის შემცირებისა და უფრო რთული მარეგულირებელი გარემოსთვის და მათ ნამდვილად სჭირდებათ სწორი ზომის განსაზღვრა“, - თქვა მარიჯა ვეიტმანმა, State Street Global Markets-ის უფროსმა სტრატეგმა, რომელიც ხაზს უსვამს „შემოსავლების ინსტრუქციის შესწავლის მნიშვნელობა, რომელიც, სავარაუდოდ, ბევრად უფრო უარყოფითი იქნება, რაც ამჟამად აისახება კონსენსუსის შეფასებებში“.

ენერგიის ფასები

ელექტროენერგიის ფასების დაცემის ზეგავლენას ყურადღებით დავაკვირდებით მას შემდეგ, რაც WTI ნავთობი დაეცა 35%-ზე მეტი მარტის პიკიდან და გაზი დაიკლო ევროპაში უფრო რბილი ამინდის ფონზე - რაც საქონლის დიდი შემობრუნება მოხდა სულ რაღაც ექვსი თვის წინ. Exxon Mobil Corp., აშშ-ს უმსხვილესი ნავთობკომპანია, უკვე აცხადებდა, რომ ნედლი ნავთობისა და ბუნებრივი აირის დაბალ ფასებს უარყოფითი გავლენა მოახდინა მეოთხე კვარტლის მოგებაზე.

ამერიკული ენერგეტიკული ფირმების მოგება განისაზღვრა ზედიზედ მეოთხე კვარტალზე, სულ მცირე ორნიშნა ზრდით, მაგრამ შესაძლოა გამოავლინოს შემოსავლების შემცირება 2023 წლის მეორე კვარტალში 2025 წლის პირველ კვარტალამდე, Bloomberg Intelligence-ის თანახმად.

„ენერგეტიკულ საქონელზე გლობალური მოთხოვნის შენელება გავლენას მოახდენს ენერგეტიკულ სექტორზე“, - თქვა იოაჰიმ კლემენტმა, Liberum Capital-ის სტრატეგიის, აღრიცხვისა და მდგრადობის ხელმძღვანელმა.

მეორეს მხრივ, კლემენტმა აღნიშნა, რომ ელექტროენერგიის დაბალი ფასები „კარგი ამბავია იმ სექტორებისთვის, რომლებმაც განიცადეს მარჟის შემცირება 2021 და 2022 წლებში. ეს განსაკუთრებით გამოხატულია სამომხმარებლო დისკრეციულ სამყაროში“.

ჩინეთის ხელახალი გახსნა

კომპანიების კომენტარები, რომლებსაც აქვთ შემოსავალი და ხარჯები ჩინეთში, გულდასმით განიხილება მას შემდეგ, რაც მსოფლიოში სიდიდით მეორე ეკონომიკა სრულად გაიხსნა 8 იანვარს. სამთო, ტექნოლოგიებისა და ძვირადღირებული ფირმები აშშ-სა და ევროპაში იღებენ მნიშვნელოვან გაყიდვებს ჩინეთიდან, ხოლო კოსმეტიკური მწარმოებლები იაპონიამ და ტურიზმის მარაგი სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიაში ასევე უნდა გაიზარდოს.

ამასთან, იმის გამო, რომ ჩინეთის Covid-ის შემთხვევები გაიზარდა და ბევრი ქვეყანა აწესებს სასაზღვრო შეზღუდვებს ქვეყნიდან მოგზაურებისთვის, ხელახალი გახსნის გავლენა გლობალურ შემოსავალზე შესაძლოა შეზღუდული იყოს მიმდინარე კვარტალში.

კორპორატიული მოგების სხვაგან:

-იშიკა მუკერჯის დახმარებით.

ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან

© Bloomberg LP