ხუთი ზედმეტად გაყიდული მცირე კაპიტალის აქციები და ერთი საშუალო ქუდი დათვის ბაზრის გარიგების მონადირეებისთვის

S&P 500 2022 წლის ახალ დაბალ ნიშნულს აღწევს წლევანდელ სასტიკ გაყიდვაში, რასაც მოჰყვება ოთხშაბათს ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტის შეხვედრა, სადაც ფედერალური სარეზერვო პოლიტიკის კომიტეტი სავარაუდოდ აგრესიულად გაზრდის მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთებს ინფლაციის შესამცირებლად. დიდი კაპიტალის ინდექსი 22%-ით დაეცა წლის პირველ სავაჭრო დღეს პიკთან შედარებით და მხოლოდ გასულ კვირაში დაეცა 10%-ით, რადგან ინფლაციის უახლესმა მონაცემებმა აჩვენა ფასების ზრდის დაჩქარება. მცირე კაპიტალისთვის, ბაზრის დათრგუნვა დათვი ბაზრის ტერიტორიაზე განსაკუთრებით მძიმე იყო, რასელის 2000 ინდექსი 30%-ით დაეცა მისი პიკიდან გასულ შემოდგომაზე და დაუბრუნდა პანდემიამდელ დონეს.

წინ შეიძლება იყოს უამრავი ცვალებადობა, რადგან Fed აჩქარებს განაკვეთების გამკაცრების ციკლს - JPMorgan და Goldman Sachs ორივე მოელის 75 საბაზისო პუნქტით ამ კვირაში, მიუხედავად იმისა, რომ Fed-ის თავმჯდომარემ ჯერომ პაუელმა უარყო ეს შესაძლებლობა მის ბოლო შეხვედრაზე ერთი თვის წინ. . გასულ კვირას 8.6%-იანი ინფლაციის მაჩვენებელმა ცენტრალური ბანკის წარმომადგენლები ფეხქვეშ დააყენეს. მაგრამ იმის გამო, რომ საფონდო სისხლის აბანო უკვე კარგად არის დაწყებული, ინვესტორები და აქტივების მენეჯერები აჭიანურებენ გარკვეულ შეფასებებს, თუ მათ აქვთ მშრალი ფხვნილი გამოსაყენებლად.

„რისკი საფონდო ბირჟაზე დღეს გაცილებით დაბალია, ვიდრე ექვსი თვის წინ იყო მხოლოდ იმ კორექტირების გამო, რომელიც ჩვენ ვნახეთ. ბევრი ექსცესი ამოიწურება, როცა ვსაუბრობთ“, - ამბობს ნიკოლას გალუჩიო, 57 მილიონი დოლარის ღირებულების Teton Westwood SmallCap Equity ფონდის თანაპორტფელის მენეჯერი. ”ჩვენ ვფიქრობთ, რომ ეს შესანიშნავი წყობაა, შესაძლოა ძლიერი 2023 წლისთვის.”

Galluccio-ს ფონდმა აჯობა ბაზარს და დაკარგა 13% 30 წელს 2021%-იანი ზრდის შემდეგ, Morningstar-ზე 5 ვარსკვლავიანი რეიტინგის მოსაპოვებლად. ის ამ წელს შეურაცხმყოფელი იყო და დაამატა თავისი პოზიციები რამდენიმე მცირე კაპიტალის ვაჭრობაში დაბალ შეფასებებში, მათ შორის Carmel, Indiana's KAR აუქციონის მომსახურება, რომელიც აშენებს მეორადი მანქანების საბითუმო ბაზრებს და 2.3 წელს 2021 მილიარდი დოლარის შემოსავალს გამოიმუშავებს.

მეორადი მანქანების საცალო ვაჭრობამ Carvana-მ იყიდა თავისი ფიზიკური აუქციონის სეგმენტი 2.2 მილიარდ დოლარად თებერვალში, რაც აღემატება კომპანიის იმდროინდელ საბაზრო კაპიტალს, თუმცა შემოსავალი მოხმარდა დავალიანების გადახდას. შესყიდვამ გამოიწვია KAR-ის აქციების 38%-იანი ერთდღიანი პოპი, მაგრამ მან დააბრუნა ამ მოგების უმეტესი ნაწილი ბოლო შესწორებაში. გარიგება არ იყო ისეთივე კეთილი Carvana-ს მიმართ, რომელმაც დაკარგა თავისი ღირებულების 91% წელს.

„ჩვენ ძალიან გაგვიმართლა, რომ კარვანამ, ჩვენი აზრით, ზედმეტად გადაიხადა მათი ფიზიკური აუქციონის ბიზნესისთვის 2 მილიარდი დოლარი, რაც უზარმაზარი თანხაა“, - ამბობს გალუჩიო. ”ახლა ისინი მკაცრად ციფრულნი არიან, პრაქტიკულად უვალო ბალანსით.”

გალუჩიოს კიდევ ერთი არჩევანი ტეხასშია Flowserve (FLS), რომელიც აწარმოებს ნაკადის კონტროლის მოწყობილობებს, როგორიცაა ტუმბოები და სარქველები. მისი ბევრი მომხმარებელი არის ნავთობქიმიური გადამამუშავებელი და საძიებო და წარმოების კომპანიები ენერგეტიკულ ინდუსტრიაში. ენერგეტიკასთან დაკავშირებული ბიზნესების უმეტესობამ ძლიერი წელი გაატარა ნედლი ნავთობის ფასის ზრდის გამო, თუმცა Flowserve ჩამორჩა 5%-იანი კლებით. მისი ჯავშნები პირველ კვარტალში 15%-ით გაიზარდა და 1.1 მილიარდ დოლარს მიაღწია და Galluccio ელოდება, რომ მისი მარჟა გაუმჯობესდება, რადგან ის აგროვებს ნარჩენებს.

ღირებულების ინვესტორები ასევე ათვალიერებენ ბაზრის ზედმეტად გაყიდულ უბნებს აქციების ვაჭრობისთვის მცირე ჯერადობით და ახლა გვთავაზობენ მიმზიდველ დივიდენდულ შემოსავალს. ჯონ ბუკინგემს, პორტფელის მენეჯერს და The Prudent Speculator-ის საინფორმაციო ბიულეტენის რედაქტორს, მოსწონს Whirlpool Corp. (WHR), საუკუნოვანი საყოფაცხოვრებო ტექნიკის მწარმოებელი, რომლის სათაო ოფისი მდებარეობს მიჩიგანში, Benton Charter-ში. სახლის გაყიდვების შემცირების გამო, Whirlpool-ს აქვს მოსალოდნელი რეცესია, მაგრამ მისი აქციები წელს 34%-ით დაეცა, ვაჭრობს ექვსჯერ შემოსავლით, დივიდენდის სარგებელი 4%-ზე მეტია და აქციების უკან ყიდვის სურვილი აქვს. მიუხედავად იმისა, რომ არ არის მცირე კაპიტალი, 8.7 მილიარდი დოლარის საბაზრო კაპიტალიზაციაში, ეს საშუალო კაპიტალი დიდი ხანია ძვირფასი ინვესტორების ფავორიტია.

”სახლების დაბალი გაყიდვები, რა თქმა უნდა, საპირისპიროა, მაგრამ ბაზარმა უკვე დააკლდა რაღაც ბევრად უარესი, ვიდრე ჩვენ ვფიქრობთ, რომ საბოლოოდ მოხდება”, - ამბობს ბუკინგემი. „თუ ჩვენ გვაქვს ციტატა-არაციტირება „ზომიერი რეცესია“, ვფიქრობ, რომ ბევრ ბიზნესს უკვე აქვს ფასი. მძიმე რეცესია“.

კიდევ ერთი სამომხმარებლო ბიზნესი ბუკინგემი გამოყოფს თავისი პორტფოლიოდან: ფეხის მბრძანებელი (FL). ფეხსაცმლის საცალო ვაჭრობა წელს 36%-ით დაეცა, მათ შორის 30 თებერვალს ერთ დღეში 25%-იანი ვარდნა, როდესაც განაცხადა, რომ შემოსავალი მისი უმსხვილესი მიმწოდებლის Nike-ისგან.NKE
წელს შემცირდება, რადგან ტანსაცმლის გიგანტი სულ უფრო მეტად ყიდის პირდაპირ მომხმარებლებს. ახლა, Foot Locker ვაჭრობს მცირე 3.5-ჯერ ჩამორჩენილ მოგებაზე, 5.7% დივიდენდის შემოსავალზე შემოსავლის ინვესტორების მოსაზიდად.

მიუხედავად იმისა, რომ ეს ფასეულობები იაფია, ჯიმ ობერვეისი, მცირე წილის მზარდი ფირმის Oberweis Asset Management-ის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი, ამტკიცებს, რომ ზრდის აქციების შეფასება კიდევ უფრო მიმზიდველია მას შემდეგ, რაც აქამდე ყველაზე უარესი გაყიდვა აქვს. რასელის 2000 წლის ზრდის ინდექსი წელს 31%-ით დაეცა, ხოლო Oberweis-ის მცირე კაპიტალის შესაძლებლობების ფონდი 22%-ით შემცირდა. ერთი აღმატებული არის მისი საუკეთესო ჰოლდინგი, Lantheus Holdings (LNTH), რომელიც უკვე გაორმაგდა წელს.

Lantheus აწარმოებს ბირთვული გამოსახულების პროდუქტებს, რომლებიც შეიძლება შეიყვანონ პაციენტებში და სხეულის ნაწილები ანათებენ სამედიცინო სკანირების დროს, რათა დაეხმაროს დაავადების დიაგნოსტირებას. მან გასულ წელს მიიღო FDA-ს დამტკიცება პროდუქტისთვის, სახელწოდებით Pylarify, რომელსაც შეუძლია პროსტატის კიბოს იდენტიფიცირება, ხოლო მეოთხე კვარტლის შემოსავალი გაიზარდა 38%. მასაჩუსეტსის კომპანია ვაჭრობს 20 წლის მოსალოდნელ შემოსავალზე დაახლოებით 2022-ჯერ.

„ძალიან ძნელია იპოვო კომპანია 20-ჯერ მეტი მოგებით იმ ზრდის ნომრებით და იმ ტიპის თხრილებით პატენტებისა და დასაცავი ბაზრის პოზიციების თვალსაზრისით, რომლებზეც კონკურენტებისთვის შეტევა ძალიან რთულია“, ამბობს ობერვეისი.

ობერვეისი ტრაბახობს, რომ ლანთეუსს არანაირი კავშირი არ აქვს ფართო ეკონომიკურ გარემოსთან და რეცესიის შიშებთან. მის ზოგიერთ სხვა ტოპ ჰოლდინგს აქვს გარკვეული ინფლაციის ზემოქმედება, მაგრამ უკვე ღრმად შემცირდა წელს და ვაჭრობს ღირებულების სახელებისთვის უფრო დამახასიათებელ მრავალჯერადად. Axcelis Technologies (ACLS), რომელიც ყიდის კომპონენტებს ჩიპების მწარმოებლებს, როგორიცაა IntelINTC
და TSMC ნახევარგამტარების დასამზადებლად, გაიზარდა თავისი შემოსავალი 40%-ით 2021 წელს და კიდევ 53%-ით 2022 წლის პირველ კვარტალში, მაგრამ წელს შემცირდა 25%-ით და ვაჭრობს 15-ჯერ ჩამორჩენილი მოგებით.

„მცირე მზარდი აქციები, რომლებიც გაფუჭდა, ვფიქრობ, ბევრად უკეთესი პერსპექტივები აქვთ ინფლაციურ გარემოში კარგად წარმართვისთვის, რადგან ბევრ ინოვაციურ კომპანიას აქვს ფასების ძალა, ფასის სწრაფად გაზრდის და კლიენტების რეალურად გადახდის უნარი“, - ამბობს ობერვეისი. . ”არ ვიცი, ეს იქნება წელს თუ მომავალ წელს, მაგრამ ვფიქრობ, რომ ადამიანები, რომლებიც ახლა ყიდულობენ, სავარაუდოდ მიიღებენ მნიშვნელოვან პოზიტიურ შემოსავალს დაბალი შეფასების გამო.”