(Bloomberg) - აზიური აქციების შემობრუნების იმედი მრავლდება მას შემდეგ, რაც შეფასების თითქმის 5 ტრილიონი დოლარი შემცირდა, ინვესტორები დებენ ფსონს, რომ გასული წლის ზოგიერთი ყველაზე დიდი ხარვეზი 2023 წლისთვის გადაიქცევა უკანა ქარებად.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
ჩინეთის სრული გახსნა და ფედერალური სარეზერვო სისტემის გამკაცრების ციკლის შენელება იქნება მთავარი მამოძრავებელი ძალა MSCI Asia Pacific Index-ისთვის, რომელიც 2008 წლის შემდეგ ყველაზე უარესი წლიდან დაბრუნდება. შვების ნიშნები გამოჩნდა მას შემდეგ, რაც პეკინმა მიატოვა Zero Covid-ის პოლიტიკა და დოლარის კიდეები. პიკიდან დაბლა, მაგრამ დალურჯებულ ინვესტორებს მეტი კატალიზატორი დასჭირდებათ.
საერთო ჯამში, მოლოდინი არის, რომ აზია აჯობა აშშ-ს. ჩიპების დაღმავალი ციკლის დაწევას ყურადღებით დავაკვირდებით სამხრეთ კორეისა და ტაივანის ტექნოლოგიურად მძიმე ბაზრებს, მაშინ როცა იაპონიის ბანკის ქორის ცვალებადობა შეიძლება ჰქონდეს ტალღოვანი ეფექტი მთელ რეგიონში.
„მოკრძალებული შეფასებები, მსუბუქი ინვესტორების პოზიციონირება და კარგი ფუნდამენტური საფუძვლები არის ბუფერები, რომლებიც უნდა დაეხმარონ აზიურ აქციებს გაუძლონ ახლოვადიან ცვალებადობას“, - თქვა ჟიკაი ჩენმა, BNP Paribas Asset Management-ის აზიური და გლობალური განვითარებადი ბაზრის აქციების ხელმძღვანელმა.
აქ არის რამდენიმე ფაქტორი, რამაც შეიძლება განსაზღვროს, თუ როგორ ყალიბდება 2023 წელი აზიის აქციების ბაზრებზე:
ჩინეთის აღორძინება
აზიის უმსხვილესი ეკონომიკის აღორძინება მნიშვნელოვანი იქნება რეგიონში მოგების აღდგენისთვის. მაგრამ ბაზრის აღდგენის სიძლიერე დამოკიდებული იქნება იმაზე, თუ როგორ განვითარდება ჩინეთის Covid-ის გავრცელება, გლობალური მიწოდების ჯაჭვების შეფერხების გამო მზარდი შეშფოთებით. მთვარის საახალწლო დღესასწაულმა შეიძლება ასევე გამოიწვიოს შემდგომი ინფექციები.
Covid-ის გავრცელება „მძიმედ აიტანს ჩინეთის მოხმარებასა და ეკონომიკურ ზრდას, სულ მცირე, 2023 წლის პირველი ნახევრისთვის“, - ამირ ანვარზადე, Asymmetric Advisors Pte-ს სტრატეგი. წერდა შენიშვნაში.
შემდგომი ეკონომიკური გამოჯანმრთელება შეიძლება ასევე ნიშნავდეს მეტ მოთხოვნას ნედლეულზე და უფრო მაღალ ინფლაციას, რაც გაართულებს გლობალური ცენტრალური ბანკების საპროცენტო ბილიკებს.
პოლიტიკური მოვლენები, მათ შორის მარტში გამართული ეროვნული სახალხო კონგრესი, მონიტორინგდება უფრო მზარდი პოლიტიკის შესახებ მინიშნებებისთვის. იმავდროულად, უძრავი ქონების სექტორის პერსპექტივა ბუნდოვანი რჩება, პეკინის პოლიტიკის მხარდაჭერის მიუხედავად, აქციები უახლოვდება ტექნიკურ დათვიურ ბაზარს.
დოლარის დაღმასვლა
გასული წლის დიდი ნაწილის ზედმეტად დამუხტულმა მწვანე ვალუტამ აიტანა აზიის აქციები, დოლარზე დაფუძნებული მძიმე სესხებით და იმპორტიორები უფრო დიდ ტკივილს განიცდიან. MSCI Asia Pacific Index-ის 19 წელს 2022%-იანი კლებამ წევრი კომპანიების საბაზრო ღირებულებიდან $5 ტრილიონი დოლარი წაშალა.
ზეწოლა დაიწყო შერბილებასთან ერთად, როდესაც იზრდება მოლოდინი, რომ Fed ნაკლებად ქორქი იქნება, რაც ბლუმბერგის დოლარის მაჩვენებელს სექტემბრის შემდეგ შემცირების საშუალებას აძლევს.
უცხოელი ინვესტორები შესაძლოა დაბრუნდნენ მას შემდეგ, რაც 60 წელს ჩინეთის ფარგლებს გარეთ წარმოქმნილი აზიური აქციებიდან თითქმის 2022 მილიარდი დოლარის გატანა, რაც ყველაზე დიდი გადინებაა მას შემდეგ, რაც Bloomberg-მა წლიური მონაცემების შედგენა დაიწყო 2010 წელს.
Chipper Chipmakers
სამხრეთ კორეას და ტაივანს, სადაც განთავსებულია ჩიპების უმსხვილესი მწარმოებლები, მათ შორის Samsung Electronics Co. და Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., რთული წელი იყო, რადგან ელექტრონიკაზე მოთხოვნა შემცირდა და სესხის აღების მაღალმა ხარჯებმა ტექნიკური აქციები დაარბია.
ინვესტორები თვალს ადევნებენ შემოსავლების დაქვეითებას და კაპიტალის შემცირებას, ბევრი ელოდება შემობრუნებას 2023 წლის მეორე ნახევარში. საფონდო ბირჟებმა სწრაფად აისახა ასეთი ოპტიმიზმი.
მაგრამ ბაიდენის ადმინისტრაციის მცდელობამ შეზღუდოს პეკინის ტექნიკური ამბიციები, შესაძლოა გავლენა იქონიოს TSMC-ის ბიზნესზე, ისევე როგორც აზიის სხვა ჩიპების მწარმოებლებზე და აღჭურვილობის მწარმოებლებზე, რადგან აშშ ცდილობს სხვა ქვეყნების ჩართვას თავის ძალისხმევაში. ჩინეთის სახელმწიფო მხარდაჭერა მისი ნახევარგამტარული ინდუსტრიისთვის უნდა შეცვალოს ზოგიერთი ცუდი ამბავი.
გეოპოლიტიკური დაძაბულობა
მიუხედავად იმისა, რომ მრავალი ფაქტორი მიუთითებს უკეთესი წლის წინ, ინვესტორები ოპტიმიზმს სიფრთხილით ეკიდებიან გეოპოლიტიკური დაძაბულობის გამწვავების რისკის ფონზე.
როგორც ჩანს, ჩინეთ-აშშ-ის ურთიერთობები უკეთესობისკენ წავიდა, მაგრამ ტაივანის სტატუსზე უთანხმოება და აუდიტის ჩხუბის გამო გაურკვევლობა ხელს უშლის ჩინეთის ზრდის ფსონებს.
ანალიტიკოსები ამბობენ, რომ გეოპოლიტიკური რისკი არის ერთ-ერთი ფაქტორი, რომელიც აისახება MSCI China Index-ის შეფასებაში, რომელიც საშუალო ისტორიულ უფსკრულიზე დაბალია მის გლობალურ კოლეგასთან შედარებით.
Hawkish BOJ
იაპონიის ბანკის მოულოდნელმა ნაბიჯმა დეკემბერში გააორმაგა ობლიგაციების შემოსავლიანობის ლიმიტი, გააძლიერა მოლოდინი შემდგომი ქედმაღლობის შესახებ. ეს სავარაუდოდ გააძლიერებს იენს და დაამძიმებს ქვეყნის ექსპორტიორებს, როგორიცაა ტექნიკური და ავტომწარმოებლები.
ბაზრის ეფექტურობა გავლენას მოახდენს MSCI Asia ლიანდაგზე, რომელიც ითვლის იაპონურ აქციებს ყველაზე დიდ კომპონენტად 32% წონით.
BOJ-ის მიერ ნებისმიერი შემდგომი ცვლილება გავლენას მოახდენს იაპონიისა და აზიის მიღმა, იმის გათვალისწინებით, რომ იაპონური ფირმები და ფიზიკური პირები არიან საზღვარგარეთული აქტივების ძირითადი მყიდველები და იენი არის მნიშვნელოვანი გლობალური დაფინანსების ვალუტა.
– აბჰიშეკ ვიშნოის დახმარებით.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/five-things-watch-asia-stocks-000000935.html