(Bloomberg) - გარკვეული დრო გავიდა მას შემდეგ, რაც კომპანიებს შეეძლოთ ნაღდი ფულის მოზიდვა სავალო ბაზრებზე და წასულიყვნენ იმის განცდა, რომ მათ მიაღწიეს გარიგების უკეთესს.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
2022 წლის უმეტესი პერიოდის განმავლობაში სესხების აღება დელიკატური თამაში იყო განაკვეთების ზრდისა და უარყოფითი ინფლაციის მონაცემების თავიდან აცილებისა და ობლიგაციების ინვესტორებისთვის დამატებითი შემოსავლის მიღების მიზნით, რათა უზრუნველყონ, რომ მათ იყიდეს თქვენი დავალიანება.
2023 წელს ბევრი პოტენციური მიწის ნაღმი რჩება. მსოფლიოს უმეტეს კუთხეში ბაზრები კვლავ აგრძელებენ განაკვეთების ზრდას, თუნდაც უფრო მცირე. ამ წლის ბოლოს რეცესიის რისკი ჯერ კიდევ ძალიან რეალურია. ინფლაცია კი, მიუხედავად იმისა, რომ იკლებს, მაინც შემაშფოთებელია.
მიუხედავად ამისა, საკრედიტო ბაზრების ზოგიერთ კუთხეში, კომპანიები იწყებენ ფულის გადაყრას ისე, რომ ძალიან ჰგავს მარტივი ფულის დღეებს.
ამის მაგალითია Oracle Corp.-ის ობლიგაციების შეთავაზება გასულ კვირას ხიდის სესხის რეფინანსირებისთვის, რომელიც მან აიღო ელექტრონული სამედიცინო ჩანაწერების კომპანიის Cerner Corp-ის შესაძენად. Oracle თავდაპირველად 4 მილიარდი დოლარის მოზიდვას ცდილობდა. შემდეგ ობლიგაციების ინვესტორებმა დაავალეს 40 მილიარდი დოლარის ვალი. კომპანიამ არა მხოლოდ დაასრულა შეთავაზების ზომების გაზრდა, არამედ ის, რაც ბაზრის ენით არის ცნობილი, როგორც უარყოფითი დათმობა, წერდა ამ კვირაში Bloomberg-ის ბრაიან სმიტი.
ჩვეულებრივ, როდესაც კომპანიები აძლევენ ვალს, ისინი ასხურებენ მას რამდენიმე დამატებითი საბაზისო ქულით იმაზე, რასაც ჩვეულებრივ გადაიხდით. 2022 წელს ეს დათმობები საშუალოდ 13 საბაზისო პუნქტს შეადგენდა სმიტზე. Oracle-მა დატოვა $5.2 მილიარდი საშუალო დათმობით -11 საბაზისო პუნქტით, რაც იმას ნიშნავს, რომ ინვესტორები ფაქტობრივად უარს ამბობდნენ იმ შემოსავლის ნაწილზე, რომელიც სხვაგვარად შეეძლოთ მიეღოთ Oracle-ის ვალის მეორად ბაზარზე შეძენით.
პროგრამული უზრუნველყოფის გიგანტი მარტო არ არის. გასულ კვირას კომპანიებმა გამოუშვეს $18 მილიარდზე მეტი აშშ დოლარში დენომინირებული ობლიგაციები საშუალო შეღავათით -1 საბაზისო პუნქტით. ეს იყო შეკვეთების უკან, რომლებიც ხუთჯერ აღემატებოდა შეთავაზების ზომას, რაც იმას ნიშნავს, რომ ინვესტორებმა ძირითადად დაკარგეს ახალი გამოშვების პრემიები, რათა მიეღოთ გარიგების ნაწილი.
ეს ყველაფერი მიუთითებს FOMO-ს ბაზრებზე, რომლებიც ახლა იპყრობენ, როგორც ფიქსირებული შემოსავლის მქონე ფულის მენეჯერები, რომლებიც აღფრთოვანებულნი არიან იმ ნიშნებით, რომ საპროცენტო განაკვეთები პიკს მიაღწიეს, ჩქარობენ შემოსავლიანობის ამაღლებას, რომლებიც კვლავ იწყებენ ქრებას.
CLO ვეშაპი
კორპორატიული ობლიგაციები არ არის ერთადერთი ბაზარი, სადაც დიდი ფული ბრუნდება. გირაო სასესხო ვალდებულებებში, ფასიან ქაღალდებში, რომლებიც მხარდაჭერილია სარისკო გამოსყიდვის სესხებით და სხვა მაღალი ბერკეტებით კორპორატიული ვალით, იაპონიის Norinchukin Bank გეგმავს შესყიდვების განახლებას, წერდნენ Bloomberg-ის კარმენ აროიო და ლიზა ლი გასულ კვირას. ნოჩუ, როგორც ბანკს უწოდებენ, ერთ დროს CLO-ების უმსხვილეს მყიდველებს შორის იყო მსოფლიოში. მაგრამ ის შეჩერდა გასულ წელს, როდესაც გაერთიანებული სამეფოს საპენსიო ფონდებმა გადაყარეს ფასიანი ქაღალდების საკუთრება, რამაც ბაზარი გააფუჭა.
ნოჩუს წარმომადგენელმა ადრე უარი თქვა ბლუმბერგთან კომენტარის გაკეთებაზე, როდესაც ჰკითხეს მისი CLO გეგმების შესახებ.
CLOs იყო ცხელი ბაზარი მარტივი ფულის ეპოქაში, რადგან ფინანსური ინჟინერიის მაგიის წყალობით, მათ შეუძლიათ გადააკეთონ უსარგებლო რეიტინგული სესხები ყველაზე რეიტინგულ ფასიან ქაღალდებად, რომლებიც იხდიან ჩვეულებრივ AAA ობლიგაციებზე მეტს.
Nochu, რომელიც ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში შემოვიდა და გასული იყო ბაზარზე, გეგმავს თავის დაბრუნებას ზუსტად მაშინ, როდესაც CLO-ების გამოშვება უკან იხევს გასული წლის არეულობისგან. მზარდმა მოთხოვნამ ხელი შეუწყო აშშ-ს CLO-ს გამოშვებას ამ წელს მიაღწია 10.5 მილიარდ დოლარს, Bloomberg-ის მიერ შედგენილი მონაცემებით, რაც 7.5 წელს ამ დროისთვის 2022 მილიარდი დოლარი იყო.
სხვაგან:
ჩინეთის ემიტენტების მაღალი სარგებელი დოლარის ობლიგაციებმა განაგრძეს რეკორდული მოგების სერია, როდესაც ქვეყნის უძრავი ქონების სექტორი მხარდამჭერი მთავრობის პოლიტიკისა და ეკონომიკური პერსპექტივების გაუმჯობესების მიზნით იბრძოდა. ახალი სახლების გაყიდვები იანვარში კვლავ შემცირდა, თუმცა, რაც ხაზს უსვამს იმ გამოწვევას, რომელიც ქვეყნის წინაშე დგას უძრავი ქონების სექტორის გადარჩენაში.
Dalian Wanda Group Co., ერთ-ერთი იმ რამდენიმე ჩინურ ფირმას შორის, რომელმაც ცოტა ხნის წინ გაყიდა აშშ დოლარის კუპიურები, ესაუბრება სახელმწიფოს მიერ კონტროლირებად Industrial & Commercial Bank of China Ltd.-ს ოფშორული სესხის მისაღებად, რათა გადაიხადოს 350 მილიონი დოლარის ობლიგაცია, რომელიც დაწესდება მომავალ თვეში. ინფორმაციას Bloomberg News-ი ავრცელებს.
იენის კორპორატიული ობლიგაციების სპრედმა ახალ მაქსიმუმს მიაღწია, რაც უფრო მეტად განსხვავდება გლობალური კრედიტისგან და ასახავს ზეწოლას იაპონიის ბანკზე მისი ულტრა მარტივი მონეტარული პოლიტიკის ნორმალიზებისთვის.
ბლექსტოუნი დათანხმდა შეიძინოს American International Group-ის $3.6 მილიარდი CLO აქტივები, გარიგება, რომელიც ინვესტიციურ გიგანტს CLO-ების უმსხვილეს მენეჯერად აქცევს მსოფლიოში.
მილიარდერმა პატრიკ დრაჰის Altice France-მა მოიგო გარკვეული სუნთქვის საშუალება თავისი ვალის დატვირთვით, კრედიტორებთან შეთანხმების მიღებით მისი სესხების დაახლოებით 6.13 მილიარდი დოლარის ვადების გაგრძელების შესახებ.
Carl Icahn's Auto Plus-ის ქსელმა ჰიუსტონში გაკოტრება შეიტანა, რაც ადანაშაულებს მანქანის ნაწილებზე მოთხოვნის შენელებას და მიწოდების ქსელის პრობლემებს.
- ბრაიან სმიტის, ჩარლზ უილიამსის, ვეი ჯოუს, კარმენ აროიოს, ლიზა ლი, ოლივია რაიმონდის, ალისა ჰუანგის და ჯეიმს კრომბის დახმარებით.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/fomo-gripping-credit-markets-making-192950792.html