2023 წლისთვის, დივიდენდის ეს არჩევანი თქვენს პორტფოლიოს გარკვეულ სტილს შემატებს

რა მძიმე წელია ფინანსური ბაზრისთვის. დივიდენდების ზოგიერთმა აქციამ შედარებით კარგად აჩვენა 2022 წელს, განსაკუთრებით ენერგეტიკის სექტორში, მაგრამ აშშ-ს გახანგრძლივებულ დათვების ბაზარზე ჩარჩენის გამო, დივიდენდების სივრცეში ბევრმა მრავალწლიანმა გამარჯვებულმა დაკარგა თავისი ღირებულების უზარმაზარი ნაწილი.

ერთ-ერთი ასეთი სახელია VF კორპორაცია (VFC), რომელმაც მხოლოდ წელს დაკარგა ღირებულების ორი მესამედი. ჩვენ გვჯერა, რომ კომპანია, თუმცა, გამოვა ამ რთული პერიოდიდან ისეთივე ძლიერი, როგორც არასდროს, და როგორც ასეთი, ჩვენ გვჯერა, რომ VF არის საუკეთესო არჩევანი 2023 წლისთვის. ამ სტატიაში ჩვენ გადავხედავთ კომპანიის ბოლო მოვლენებს, გამოწვევებს. ის დგას, ასევე რატომ დაიკავა ის 2023 წლის პირველ ადგილზე.

VF Corporation არის ტანსაცმლის, ფეხსაცმლისა და აქსესუარების მწარმოებელი, რომელიც დაფუძნებულია კოლორადოში და მისი ფესვები 1899 წლიდან იღებს სათავეს. კომპანიას აქვს სამი ძირითადი საოპერაციო სეგმენტი: გარე, აქტიური და სამუშაო. ამ სეგმენტების მეშვეობით, კომპანია ყიდის ზურგჩანთების მრავალფეროვნებას, აქტიურ ტანსაცმელს, სამუშაო ტანსაცმელს, ფეხსაცმელს, ცხოვრების სტილის ტანსაცმელს და სხვა გლობალურ მომხმარებელთა ბაზას ათასობით სადისტრიბუციო პუნქტის მეშვეობით. კომპანიის ბრენდების პორტფოლიო არის მისი მთავარი უპირატესობა, ფლობს Vans, Supreme, Timberland, North Face, Dickies და სხვა. ცნობილი სამომხმარებლო ბრენდების ეს მომგებიანი ნაზავი იძლევა VF ფასების ძალას და მის პროდუქტებზე მყარ მოთხოვნას ბაზარზე.

VF-მა უნდა გამოიმუშაოს დაახლოებით $11.5 მილიარდი მთლიანი შემოსავალი წელს, ასე რომ, მას აქვს მასშტაბები კონკურენტებთან მიმართებაში, რაც ზოგადად სამომხმარებლო ტანსაცმლისა და აქსესუარების ფრაგმენტულ ბაზარს წარმოადგენს.

კომპანიის უახლესი მოგების გათავისუფლება არის ფისკალური მეორე კვარტლისთვის და გამოქვეყნდა 26 წლის 2022 ოქტომბერს. კომპანიამ განაცხადა, რომ შემოსავალი იყო $3.1 მილიარდი, რაც 4%-ით შემცირდა წინა წელთან შედარებით. სავალუტო ვალუტის თარგმნა იყო 6%-იანი საპირისპირო ქარი, ამიტომ მუდმივი ვალუტის საფუძველზე შემოსავალი 2%-ით გაიზრდებოდა. კომპანიის „დიდი ოთხეული“ ბრენდები, რომლებიც არის North Face, Dickies, Timberland და Vans, აჩვენეს შემოსავალი 5%-ით შემცირებული მოხსენების საფუძველზე და 1%-ით მეტი მუდმივი ვალუტის საფუძველზე. პორტფელის ბალანსი ანგარიშგების საფუძველზე გაიზარდა 4%-ით, ხოლო მუდმივ დოლარში 13%-ით. North Face იყო ვარსკვლავი, რომელმაც გამოაქვეყნა შემოსავალი $1.0 მილიარდი, რაც გაიზარდა 8% და 14% მუდმივ ვალუტაში. Vans იყო ჩამორჩენილი, $1.0 შემოსავალი შემცირდა 13% -ით და 8% მუდმივი დოლარით.

მეორე კვარტალში მთლიანი მარჟა იყო 240 საბაზისო პუნქტით, კორექტირებულ საფუძველზე შემოსავლის 51.5%-მდე. საოპერაციო მარჟა შემცირდა 440 საბაზისო პუნქტით კორექტირებულ საფუძველზე შემოსავლის 12.3%-მდე. მარჟის შემცირება გამოწვეული იყო მაღალი ხარჯებით და სარეკლამო აქტივობით, რაც ნაწილობრივ კომპენსირდება გაყიდვის უფრო მაღალი ფასებით.

აქციაზე დაზუსტებული მოგება 73 ცენტს მიაღწია, რაც 34%-ით შემცირდა წინა წელთან შედარებით. კომპანიამ 194 მილიონი დოლარი დაუბრუნა აქციონერებს დივიდენდების მეშვეობით კვარტალში.

VF-მ განაცხადა, რომ ის ინარჩუნებს დოლარის შემოსავლის მუდმივ პერსპექტივას, მაგრამ აღნიშნა, რომ მისი მოხსენებული შემოსავალი უფრო დაბალი იქნება, ვიდრე ადრე მოსალოდნელი იყო აშშ დოლარის რყევებიდან. გარდა ამისა, მენეჯმენტმა აღნიშნა ინვენტარის უფრო მაღალი დონე და გაიზარდა სარეკლამო აქტივობა, რომელიც დაკავშირებულია უფრო მაღალ ინვენტართან. დოლარის მუდმივი შემოსავალი კვლავ 5%-დან 6%-მდე იქნება.

შესწორებული მთლიანი მარჟა, თუმცა, მოსალოდნელია 100 საბაზისო პუნქტით 150 საბაზისო პუნქტამდე დაკლება, ხოლო კორექტირებული საოპერაციო მარჟის მითითება შემცირდა შემოსავლის 12%-დან 11%-მდე. დაბოლოს, მორგებული მოგება აქციაზე არის $2.00-დან $2.20-მდე, წინა დიაპაზონიდან $2.60-დან $2.70-მდე.

ინვენტარის უფრო მაღალი დონის, ფორექსის თარგმანისა და მომხმარებელთა მოთხოვნის შესუსტების გარდა, VF-ს ჰყავს აღმასრულებელი დირექტორი გარდამავალი მიმდინარეობს. სტივ რენდლი პენსიაზე გავიდა და VF არის დროებითი ხელმძღვანელობის ქვეშ, სანამ ის ეძებს რენდლის შემცვლელს. აღმასრულებელი დირექტორის გადასვლები არასოდეს არის ადვილი კომპანიისთვის და Rendle ხელმძღვანელობდა VF-ს თითქმის ექვსი წლის განმავლობაში. იმისდა მიხედვით, თუ ვინ შეირჩევა ახალ ხელმძღვანელად, ეს შეიძლება იყოს კატალიზატორი აქციებისთვის 2023 წელს.

გარდა ამისა, საუბარია პოტენციურ კომპანიაზეც გაყიდვის მისი Jansport ზურგჩანთის ბრენდი ნახევარ მილიარდ დოლარად. ჩვენ აღვნიშნავთ, რომ Jansport-ის გაყიდვა კომპანიის მიერ დაუდასტურებელია, მაგრამ კაპიტალის ინფუზია შეიძლება გამოყენებულ იქნას ბალანსის გასაძლიერებლად, რადგან $500 მილიონი შეადგენს დივიდენდის გადახდის დაახლოებით სამ მეოთხედს, ამიტომ ეს საკმაოდ მნიშვნელოვანია.

ყველა ამ ფაქტორების გათვალისწინებით, როგორ გააკეთა VF-მ შემცირება, როგორც ჩვენი საუკეთესო დივიდენდის აქციების იდეა 2023 წლისთვის? ჩვენ მოგვწონს აქციების ღირებულების კომბინაცია, დივიდენდი და მისი შემობრუნების პოტენციალი. VF–მ გაყიდვების კლება დაფიქსირდა ამ წლისთვის, პირველ რიგში, აშშ დოლარის სიმტკიცის გამო. 2023 წლისთვის ამ საპირისპირო ქარის პოტენციურად მოშორებით, VF მომავალ წელს 12 მილიარდ დოლარზე მეტ შემოსავალს გამოიმუშავებს. ეს ხელს შეუწყობს არა მხოლოდ ზედა ხაზის მართვას, არამედ ხელს შეუწყობს მარჟების დაბრუნებას წინა დონემდე, რაც ხელს შეუწყობს შემოსავლის გაზრდას აქციაზე. ეს დამოკიდებულია მომხმარებელთა მოთხოვნილებაზე, სულ მცირე, არსებული დონის შენარჩუნებაზე, მაგრამ ჩვენ გვჯერა, რომ გზა ნათელია მინიმუმ 12 მილიარდი დოლარის შემოსავალამდე მომავალ წელს.

გარდა ამისა, აქციების გაყიდვამ წელს ის ვაჭრობს 13-ჯერ ნაკლები მოგებით, რაც ჩვენი შეფასებით სამართლიანი ღირებულების 19-ჯერ მეტია. ეს ნიშნავს, რომ თუ VF დაბრუნდება ისტორიულ შეფასების დონეს უახლოეს წლებში, ჩვენ შეგვიძლია დავინახოთ მაღალი ერთნიშნა, ან თუნდაც ორნიშნა კუდიანი ქარი მთლიანი ანაზღაურებამდე. VF არის ღრმა ღირებულების ტერიტორიაზე, მისი აქციების ფასის კლების სიმძიმის გათვალისწინებით, შემოსავლების შეფასების ნაკლებად მძიმე შემცირების ფონზე.

და ბოლოს, კომპანიის დივიდენდი არის უზარმაზარი გათამაშება პოტენციური მყიდველებისთვის. დამწყებთათვის, VF ახლა არის ა დივიდენდის მეფე, ერთ-ერთი 50-ზე ნაკლები აქციებიდან, რომლებიც მოითხოვენ ამ უაღრესად ექსკლუზიურ ტიტულს. VF-მა უკვე გაზარდა თავისი დივიდენდი ზედიზედ 50 წლის განმავლობაში, რაც ძალიან შთამბეჭდავია იმის გათვალისწინებით, რომ იგი მუშაობს უაღრესად ციკლურ ინდუსტრიაში. ასეთი ხანგრძლივობა შესანიშნავი მიზეზია აქციების განხილვისთვის.

გარდა ამისა, ამჟამინდელი სარგებელი არის 8%, რაც დაახლოებით ხუთჯერ აღემატება S&P 500-ს. დივიდენდის ხანგრძლივობისა და მასიური შემოსავლის ეს კომბინაცია უკიდურესად იშვიათია და ჩვენ გვჯერა, რომ ეს წარმოადგენს VF-ში შესყიდვის ძლიერ შესაძლებლობას.

ჩვენ აღვნიშნავთ, რომ ანაზღაურების კოეფიციენტს აქვს შესაძლებლობა იყოს 100%–მდე ამ წელს, რადგან განახლებული შემოსავლის მითითება აქვს 2.10 აშშ დოლარის საშუალო წერტილი თითო აქციაზე, ხოლო მიმდინარე დივიდენდი არის 2.04 აშშ დოლარი. ჩვენ, როგორც წესი, არ გირჩევთ აქციებს ასეთი მაღალი გადახდის კოეფიციენტებით, მაგრამ VF-ისთვის ჩვენ ველით, რომ ეს მდგომარეობა დროებითია. მოგება მკვეთრად უნდა აღდგეს მომავალ წელს და მის ფარგლებს გარეთ, რადგან დროებითი საპირისპირო ქარები ჩაცხრება და კომპანიას აქვს საკმარისი რესურსები, რათა დაფაროს ნებისმიერი პოტენციური დივიდენდის დეფიციტი მოკლევადიან პერიოდში. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ჩვენ გვჯერა, რომ დივიდენდების ზრდის 50-წლიანი სერია გაგრძელდება განუსაზღვრელი ვადით.

მიუხედავად იმისა, რომ 2022 წელი იყო ძალიან მკაცრი, მან შექმნა ახალი კაპიტალის შესაძლებლობები, რომ შეიძინონ დიდი კომპანიები დეპრესიულ ფასებში. ერთ-ერთი ასეთი კომპანიაა VF, რომელსაც ჩვენ ვხედავთ, როგორც ჩვენს საუკეთესო არჩევანს 2023 წლისთვის. აქციების შემოსავალია 8%, აქვს უსაფრთხო დივიდენდის გადახდა, აქვს მკაფიო გზა, რათა შემოაბრუნოს მოგება უახლოეს მომავალში და ვაჭრობს ძირეული შეფასებით. .

ფაქტორების ეს კომბინაცია გვაფიქრებინებს, რომ ჩვენ შეგვიძლია ვნახოთ ყოველწლიურად 20%-ზე მეტი ანაზღაურება VF-სთვის და ამ მიზეზების გამო, ეს არის ჩვენი საუკეთესო არჩევანი 2023 წლისთვის.