ეს ამბავი ჟურნალ Forbes-ის 2023 წლის დეკემბერ/იანვარში ჩნდება. გამოწერა
ვეტერანი ღირებულების ინვესტორის ფლაგმანი Ariel Fund იანვარში 14%-ით გაიზარდა 2022 წლის დარტყმის შემდეგ. ახლა ის დიდ ფსონს დებს გართობაზე, კერძო ინვესტიციებზე და - სიურპრიზზე! - საცხოვრებელი.
In ეპოქა როდესაც შეღებილი მატყლის ღირებულების ინვესტიციების სტრატეგები განზე გადადგნენ უფრო სექსუალური ზრდისა და რაოდენობრივი მენეჯერებისთვის, ჯონ როჯერს უმცროსის მომთმენი საპირისპირო მიდგომა დაამტკიცა ელასტიური მრავალი ბაზრის ქარიშხლების შემდეგ.
როჯერსმა, Ariel Investments-ის დამფუძნებელმა და თანა-აღმასრულებელმა დირექტორმა, ფირმა 1983 წელს დაიწყო პრინსტონის დამთავრებიდან მხოლოდ სამი წლის შემდეგ. ორმოცი წლის შემდეგ, ყველაზე ძველი შავკანიანი საინვესტიციო ფირმა აშშ-ში მართავს 16 მილიარდ დოლარზე მეტ აქტივებს. მათი უმეტესი ნაწილი არის ურთიერთდახმარების ფონდებში და ცალკე მართულ ანგარიშებზე, თუმცა 1.45 მილიარდი დოლარი არის ახალ კერძო ინვესტიციურ ფონდში, სახელწოდებით Project Black. მისი თანა-აღმასრულებელი დირექტორის, მელოდი ჰობსონის ჭკუა, ახალი ფონდი მიზნად ისახავს იყიდოს არსებული საშუალო ზომის ბიზნესები და დააინსტალიროს შავი და ლათინო შტაბის აღმასრულებლები, რომლებსაც შეუძლიათ მათი შექმნა S&P 500-ის უმაღლესი დონის მომწოდებლებად.წაიკითხეთ მეტი Hobson-ისა და Project Black-ის შესახებ აქ.)
იმავდროულად, როჯერსი რჩება Ariel-ის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი და აქციების შემრჩევი. მისი ფლაგმანი $2.5 მილიარდი Ariel Fund ამოქმედდა 1986 წელს, რაც მას ყველაზე ხანგრძლივ ფონდად აქცევს Morningstar-ის საშუალო კაპიტალის ღირებულების კატეგორიაში. დაარსების დღიდან მან გამოაქვეყნა 10.5% საშუალო წლიური შემოსავალი, ოდნავ უკეთესი, ვიდრე Russell 2500 Value Index და S&P 500. მაგრამ ეს მაჩვენებლები არ ამართლებს მისი ფირმის მიდრეკილებას ვარსკვლავური მუშაობისკენ, რადგან აქციები აღდგება მახინჯი დათვების ბაზრიდან. როგორც კეთილმა ინვესტორებმა გაუძლეს 2022 წელს.
მისი ფლაგმანი $2.5 მილიარდი Ariel Fund ამოქმედდა 1986 წელს, რაც მას ყველაზე ხანგრძლივ ფონდად აქცევს Morningstar-ის საშუალო კაპიტალის ღირებულების კატეგორიაში. დაარსების დღიდან მან გამოაქვეყნა 10.5% საშუალო წლიური შემოსავალი, ოდნავ უკეთესი, ვიდრე Russell 2500 Value Index და S&P 500. მაგრამ ეს მაჩვენებლები არ ამართლებს მისი ფირმის მიდრეკილებას ვარსკვლავური მუშაობისკენ, რადგან აქციები აღდგება მახინჯი დათვების ბაზრიდან. როგორც კეთილმა ინვესტორებმა გაუძლეს 2022 წელს.
Ariel Fund-მა პირველი გამოცდა ჩაატარა 19 წლის 1987 ოქტომბერს, ავარია, რომელიც ცნობილია როგორც შავი ორშაბათი. მაშინ 29 წლის როჯერსი გაბრაზებულმა დაურეკა კლიენტებს და ბროკერებს ქორწილის დამგეგმავთან შეხვედრისას. მისი მესიჯი: აქციები მოულოდნელად იაფი იყო და ინვესტორებმა მეტი უნდა იყიდონ. არიელმა 1987 წელს ორნიშნა მოგებით აჯობა.
ჯამელ ტოპინი Forbes- ისთვის
2000 წელს Dot-com-ის ბიუსტიდან გამოსვლის შემდეგ, Ariel Fund-მა კვლავ დიდი ზრდა მიიღო, იმ წელს დაბრუნდა 29% და 14 წელს 2001%. 2008 წლის ფინანსური კრიზისის დროს როჯერსი ფსონებს დებდა აქციებზე, როგორიცაა უძრავი ქონების საინვესტიციო ფირმა CBRE Group და გაზეთი. გამომცემელმა Gannett-მა ფონდს 48%-იანი ზარალი მიაყენა, სანამ 63 წელს 2009%-იანი მოგება მოიმატა.
გასული წელი იყო კიდევ ერთი უხეში წელი Ariel Fund-ისთვის: ის დაეცა 19%-ით, შედარებით 13%-იანი ვარდნით მისი საორიენტაციო Russell 2500 Value Index-ისთვის, მეტწილად იმიტომ, რომ მას აქვს ენერგიის მცირე მარაგი (რომლებიც 2022 წელს გამარჯვებულები იყვნენ) და უფრო მეტად არის შეწონილი. ისეთი სექტორები, როგორიცაა მედია და გართობა, რომლებიც არასაკმარისია. ეს არის როჯერსის მაღალი რწმენის და მაღალი კონცენტრაციის ინვესტიციის სტილის საშიშროება - ფონდის 39% ინვესტირდება მის ტოპ 10 ჰოლდინგში. იანვარში ფონდი გაიზარდა 14%-ით, აჯობა S&P 500-ის 6%-იან ზრდას.
„ეს ქარიშხალი ყველაზე საშინელია 08 და 09 წლის შემდეგ. ძალიან ბევრი არაჩვეულებრივი გარიგებაა,” - ამბობს როჯერსი, რომელიც ინვესტიციების ჩადებას 12 წლის ასაკში შეუდგა, როცა მამამ მას დაბადების დღისა და საშობაოდ აქციების მიცემა დაიწყო. მისი მიდრეკილება უსაყვარლესი აქციების ყიდვისადმი კიდევ უფრო განვითარდა პრინსტონში, სადაც ეკონომისტი ბარტონ მალკიელი, საინვესტიციო კლასიკის ავტორი. შემთხვევითი გასეირნება უოლ სტრიტზე, მენტორი გახდა.
როჯერსის საყვარელი არჩევანი ამ დღეებში არის Ariel-ის უდიდესი ჰოლდინგი, მედისონ სკვერ გარდენი გასართობი, ახლა ვაჭრობს ფასი-წიგნის თანაფარდობით მხოლოდ 0.89. ის მოჰყავს მისი საკულტო ადგილების დარჩენის ძალას, როგორიცაა თავად Garden და Radio City Music Hall და აღფრთოვანებულია MSG Sphere-ზე საუბრისას, 2.2 მილიარდი დოლარის ღირებულების გასართობ ადგილს, რომელიც ლას ვეგასში გაიხსნება ამ წლის ბოლოს. გარდა ამისა, ის ფიქრობს, რომ უოლ სტრიტი აფასებს MSG Network-ს, მის რეგიონულ საკაბელო ქსელს, რომელიც მაუწყებლობს ნიუ-იორკ ნიქსისა და რეინჯერსის თამაშებს. "ოდესღაც, ნიქსი კვლავ მოიგებს", - ამბობს პრინსტონის კალათბურთის გუნდის ყოფილი კაპიტანი, რომელმაც ერთხელ ერთ-ერთ თამაშში მაიკლ ჯორდანი დაამარცხა.
კიდევ ერთი როჯერს ჰოლდინგი არის Paramount Global. CBS-ის მშობელი კვლავ სარგებლობს მაღალი მაყურებლობით მისი პირდაპირი სპორტული გადაცემებისთვის და 60 წუთი, და მისი Paramount Plus სერვისი არის შარშანდელი ჰიტის ფილმის ნაკადი სახლი Top Gun: Maverick და ეს წელი მოდის Მისია შეუძლებელია. „სამნერ რედსტოუნი ყოველთვის ლაპარაკობდა იმაზე, რომ შინაარსი მეფეა და მის ქალიშვილ შარის ზუსტად იგივე სჯერა“, - ამბობს როჯერსი. ის დასძენს, რომ ინვესტორები იმდენად არიან ორიენტირებულნი სტრიმინგ ომებზე, რომ ისინი არ აფასებენ Paramount-ის მსოფლიო მასშტაბებს და მისი ბრენდების ღირებულებას, რომელიც მოიცავს BET Networks-სა და Showtime-ს. ”ისინი აპირებენ გამონახონ გზა ამ შესანიშნავი შინაარსის მონეტიზაციისთვის.”
მედიისა და გართობის მიღმა, როჯერსი უპირატესობას ანიჭებს ფინანსური მომსახურების აქციებს, როგორიცაა საინვესტიციო ბანკი Lazard, რომელსაც Ariel ფლობს 2009 წლიდან და კერძო ინვესტიციის ფირმას კარლიელის ჯგუფი. მას მოსწონს კერძო კაპიტალის მიერ წარმოქმნილი თანმიმდევრული გადასახადები -KKR იყო დიდი გამარჯვებული Ariel-ისთვის, სანამ ის ძალიან დიდი გახდებოდა მისი მცირე და საშუალო კაპიტალის სახსრებისთვის და მან განაღდება.
საპირისპირო სექტორი, რომელსაც როჯერსი ფსონს დებს, გააკვირვებს, რომ მომდევნო რამდენიმე წლის განმავლობაში საცხოვრებლის კუთხით აღმავლობა იქნება. არიელს აქვს პოზიცია იატაკის კომპანიაში Mohawk Industries და ცოტა ხნის წინ გამოსყიდული აქციები Generac, რომელიც აწარმოებს დენის გენერატორებს. ჯენერაკი პანდემიის დროს გამორჩეული შემსრულებელი იყო და არიელმა მასზე ოთხმაგი მოგება მიიღო 2019 წლის თებერვლიდან 2020 წლის დეკემბრამდე. ახლა, როდესაც Generac 80%-ით დაეცა 2021 წლის ოქტომბრის პიკთან შედარებით, როჯერსი ფიქრობს, რომ ის მზადაა აღდგენისთვის, კლიმატის ცვლილების შეშფოთებით. და ელექტროენერგიის გათიშვა, რომელიც გამოწვეულია ქარიშხლებითა და ტყის ხანძრებით, რაც მომხმარებელს უბიძგებს იყიდონ მისი გენერატორები.
მეტი FORBES
წყარო: https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2023/02/01/the-comeback-king-for-40-years-john-rogers-has-come-out-of-bear-markets- უფრო ძლიერი/