პარასკევის სამუშაოების ანგარიში შეიძლება იყოს შემთხვევა, როდესაც კარგი ამბები ნამდვილად არ არის კარგი

ინვესტორები ყურადღებით აკვირდებიან არაფერმის სახელფასო ანგარიშს, რომელიც გამოვა პარასკევს, მაგრამ არა ჩვეულებრივი მიზეზების გამო.

ნორმალურ დროს, სამუშაო ადგილების ძლიერი მატება და ხელფასების ზრდა კარგ საქმედ ჩაითვლება. მაგრამ ამ დღეებში ისინი ზუსტად ისაა, რაც აშშ-ს ეკონომიკას არ სჭირდება, რადგან პოლიტიკის შემქმნელები ცდილობენ დაამარცხონ ინფლაციის პრობლემა, რომელიც უბრალოდ არ გაქრება.

დაკავშირებული საინვესტიციო სიახლეები

ინვესტორების ფოკუსირება შორდება Fed-ის ლაპარაკს და უახლოვდება პარასკევის სამუშაოების ანგარიშს, რათა აღმოჩნდეს

”ცუდი ამბები უდრის კარგ ამბებს, კარგი ამბები უდრის ცუდ ამბებს,” - თქვა ვინსენტ რაინჰარტმა, Dreyfus-Mellon-ის მთავარმა ეკონომისტმა, ინვესტორების განწყობის აღწერაში, რომელიც მიემართება შრომის სტატისტიკის ბიუროს დასაქმების საკვანძო ბიუროს. ”საკმაოდ ერთგვაროვნად, რაც დომინანტურია ინვესტორების შეშფოთებაში, არის Fed-ის გამკაცრება. როდესაც ისინი იღებენ ცუდ ამბებს ეკონომიკაზე, ეს ნიშნავს, რომ ფედერალური ბანკი ნაკლებად გამკაცრდება. ”

Dow Jones-ის მიერ გამოკითხული ეკონომისტები ელიან, რომ ანგარიში, რომელიც გამოქვეყნდება პარასკევს დილის 8:30 საათზე ET, აჩვენებს, რომ ხელფასები გაიზარდა 275,000 სექტემბერში, ხოლო უმუშევრობის დონე შენარჩუნებულია 3.7%. მინიმუმ ისეთივე მნიშვნელოვანია, რომ საშუალო საათობრივი შემოსავალი გაიზრდება 0.3%-ით თვეში და 5.1%-ით ერთი წლის წინ. ეს უკანასკნელი რიცხვი ოდნავ ჩამორჩება აგვისტოს ანგარიშს.

ამაზე ზემოთ ნებისმიერი გადახრა შეიძლება მიანიშნებდეს, რომ ფედერალურ სარეზერვოს კიდევ უფრო აგრესიული უნდა მოეკიდოს ინფლაციას, რაც ნიშნავს უფრო მაღალ საპროცენტო განაკვეთებს. პირიქით, უფრო დაბალი რიცხვი შეიძლება წარმოადგენდეს იმედის სულ მცირე ნაპერწკალს, რომ ცხოვრების ხარჯების ზრდა სულ მცირე მცირდება.

უოლ სტრიტის სინოპტიკოსები გაიყო, თუ რა გზით შეიძლება მოჰყვეს სიურპრიზი, უმეტესობა კონსენსუსის გარშემო იყო. მაგალითად, Citigroup ეძებს მოგებას 265,000, ხოლო Nomura ელოდება 285,000-ს.

ინვესტორებისთვის ყურადღება გამახვილდება იმაზე, თუ რას ამბობს ხელფასი შრომის ბაზრის მდგომარეობაზე.

კონსენსუსის 5.1%-იანი მატებაც კი ნიშნავს, რომ ხელფასის ზეწოლა „ჯერ კიდევ მაღალია. შესაძლოა, ბაზრებს სურდეს გადახედოს კეთილსინდისიერ შეხედულებას იმის შესახებ, თუ რას გეგმავს ფედერალური ბანკი“, - თქვა ბეთ ენ ბოვინომ, S&P Global Ratings-ის ამერიკელმა მთავარმა ეკონომისტმა. ”Fed გეგმავს აგრესიულ პოზიციას. ხელფასის უფრო ცხელი კითხვა უბრალოდ დაადასტურებს მათ პოზიციას. ”

პოლიტიკის შემქმნელები არსებითად ეძებენ Goldilocks-ს - ცდილობენ იპოვონ მონეტარული პოლიტიკა, რომელიც საკმარისად შემზღუდველია ფასების დასაწევად, თუმცა არც ისე მჭიდროდ, რომ ეკონომიკა მკვეთრ რეცესიაში მიიყვანოს.

ბოლო დღეების კომენტარები მიუთითებს, რომ ოფიციალური პირები კვლავ მიიჩნევენ ინფლაციის შენელებას უმთავრესად და მზად არიან შესწირონ ეკონომიკური ზრდა ამის მისაღწევად.

„მე მინდა ამერიკელებმა მეტი ფული გამოიმუშაონ. მე მინდა, რომ ოჯახებს მეტი ფული ჰქონდეთ სუფრაზე საკვების დასადებად. მაგრამ ეს უნდა შეესაბამებოდეს სტაბილურ ეკონომიკას, 2%-იანი ზრდის ეკონომიკას“ - თქვა მინეაპოლისის ფედ-ის პრეზიდენტმა ნილ კაშკარიმ ხუთშაბათს კონფერენციაზე კითხვა-პასუხის დროს. „ხელფასების ზრდა იმაზე მაღალია, ვიდრე თქვენ მოელოდით ეკონომიკისთვის, რომელიც უზრუნველყოფს 2%-იან ინფლაციას. ასე რომ, ეს გარკვეულ შეშფოთებას იწვევს. ”

ანალოგიურად, ოთხშაბათს ატლანტას ფედ-ის პრეზიდენტმა რაფაელ ბოსტიჩმა თქვა, რომ ფიქრობს, რომ ინფლაციასთან ბრძოლა „სავარაუდოდ ჯერ კიდევ ადრეულ დღეებშია“ და მტკიცებულებად მოიხსენია ჯერ კიდევ მჭიდრო შრომის ბაზარი. გუბერნატორმა ლიზა კუკმა თქვა ხუთშაბათს, რომ ის მაინც ხედავს, რომ ინფლაცია ძალიან მაღალია და მოელის, რომ "განგრძლივებული განაკვეთების ზრდა" იქნება საჭირო.

თუმცა, წუხს ბოლო დროს ბაზარზე შეიცვალა მეტი Fed აკეთებს ძალიან ბევრს, ვიდრე ძალიან ცოტას, რადგან ბოლო დღეების ზოგიერთი ინდიკატორი მიუთითებს ინფლაციური ზეწოლის გარკვეულ შესუსტებაზე.

მიწოდების მენეჯმენტის ინსტიტუტმა ოთხშაბათს განაცხადა, რომ მისმა სექტემბრის კვლევამ აჩვენა ფასების მოლოდინი მათი ყველაზე დაბალი დონის შესახებ, პანდემიის პირველი დღეებიდან.

BLS-ის ბოლოდროინდელმა მონაცემებმა აჩვენა, რომ გრძელ დისტანციებზე სატვირთო მანქანების მიწოდების ფასები აგვისტოში დაეცა 1.5% -ით და კარგად ჩამორჩება იანვრის რეკორდულ პიკს (თუმცა ჯერ კიდევ თითქმის 22% -ით გაიზარდა ერთი წლის წინ).

დაბოლოს, ფირმა Challenger, Grey & Christmas-მა განაცხადა ხუთშაბათს, რომ სამუშაო ადგილების შემცირება 46.4%-ით გაიზარდა სექტემბერში, ერთი თვის წინ (თუმცა ისინი ყველაზე დაბალ დონეზე არიან წლიდან დღემდე, მას შემდეგ რაც ფირმამ დაიწყო მონაცემების თვალყურის დევნება 1993 წელს). ასევე, BLS იტყობინება სამშაბათს, რომ სამუშაო ადგილები 1.1 მილიონით შემცირდა აგვისტოში.

მიუხედავად ამისა, Fed, სავარაუდოდ, გააგრძელებს ბიძგს, იზრდება შანსები, რომ ეკონომიკა რეცესიაში შევა, თუ არა წელს, მაშინ 2023 წელს.

„ფედ-ის შეცდომა უკვე დაშვებულია, ანუ არ მოძრაობს ინფლაციის მატებამდე. ასე რომ, ის უნდა გაორმაგდეს, თუ ის აპირებს გაუმკლავდეს ინფლაციის პრობლემას“, - თქვა რაინჰარტმა. „დიახ, რეცესია გარდაუვალია. დიახ, ფედერალური ბანკის პოლიტიკა, ალბათ, გაუარესდება. მაგრამ ფედერალური ბანკის პოლიტიკის შეცდომა ადრე იყო და არა ახლა. ის აპირებს დაეწიოს წინა შეცდომის გამო. აქედან გამომდინარე, რეცესია ახლოსაა. ”

მაშინაც კი, თუ პარასკევის რიცხვი სუსტია, Fed იშვიათად რეაგირებს ერთი თვის მონაცემებზე.

„Fed გააგრძელებს ლაშქრობას მანამ, სანამ შრომის ბაზარი არ დაიბზარება. ჩვენთვის ეს ნიშნავს, რომ ფედერალური ბანკი დარწმუნებულია, რომ ხელფასების ზრდა შენელდა და უმუშევრობა აღმავალ ტრაექტორიაზეა“, - თქვა მეგან სვიბერმა, Bank of America-ს განაკვეთების სტრატეგმა კლიენტის შენიშვნაში. რეალურად, სვიბერმა თქვა, რომ ეს სავარაუდოდ არ ნიშნავს რაიმე ცვლილებას, სანამ ეკონომიკა რეალურად არ დაკარგავს სამუშაო ადგილებს.

თუმცა, იყო ერთი შემთხვევა, როდესაც ფედერაცია, როგორც ჩანს, რეაგირებდა მონაცემთა ერთ წერტილზე, ან უფრო კონკრეტულად ორ წერტილზე.

ივნისში ცენტრალური ბანკი იყო დაამტკიცოს 0.5 პროცენტული პუნქტი განაკვეთის ზრდა. მაგრამ მოსალოდნელზე მაღალმა სამომხმარებლო ფასების ინდექსის წაკითხვამ, მომხმარებელთა განწყობის გამოკითხვაში ინფლაციის ამაღლებულ მოლოდინებთან ერთად, აიძულა პოლიტიკის შემქმნელები მე-11 საათში გადასვლაზე. 0.75 პროცენტული პუნქტით გადაადგილება.

ეს უნდა იყოს შეხსენება იმის შესახებ, თუ რამდენად არის ფოკუსირებული Fed–ზე წმინდა ინფლაციის მაჩვენებლებზე, პარასკევის მოხსენება შესაძლოა განიხილებოდეს როგორც ტანგენციალური, თქვა SVB Private Bank–ის მთავარმა საინვესტიციო ოფიცერმა შენონ საკოჩიამ.

„არ მგონია, რომ ფედერალური ბანკი წლის ბოლომდე შეაჩერებს ან შეაჩერებს რაიმე სახის ამ ხასიათს, რა თქმა უნდა, არა სამუშაო ადგილების მონაცემების გამო“, - თქვა საკოჩიამ.

მომავალი კვირის CPI-ის კითხვა, სავარაუდოდ, უფრო მნიშვნელოვანი იქნება, როდესაც საქმე ეხება Fed-ის დამოკიდებულების ნებისმიერ ცვლილებას, დასძინა მან.

„ხელფასები ახლა ხარჯების სტრუქტურაშია ჩართული და ეს არ შეიცვლება. ისინი, ალბათ, აპირებენ მეტი აქცენტის გაკეთებას სურსათისა და საცხოვრებლის ფასებზე მათი ინტერესების სფეროს მიხედვით, რადგან ყველაფერი რაც შეიძლება ახლა მოხდეს [ხელფასთან ერთად] არის ჩვენ სტაბილიზირება მიმდინარე დონეზე,” - თქვა საკოჩიამ. ”ნებისმიერი აწევა, რომელიც ჩვენ ამ ბეჭდვით [პარასკევს] გამოვიყვანეთ, სავარაუდოდ დროებითი იქნება და შერბილებული იმ აღქმით, რომ ეს ყველაფერი ნამდვილად CPI-ს ეხება.”