(Bloomberg) - Citi-ს სტრატეგის მეტ კინგის თქმით, სარისკო აქტივებს შეიძლება პრობლემები შეექმნას ახლა, როდესაც გლობალური ცენტრალური ბანკების ერთჯერადი ლიკვიდობის ინექციები, რომლებიც ბოლო თვეების განმავლობაში აძლიერებდნენ ბაზრის ზრდას, დასრულდა.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
კვირას გამოქვეყნებულ ანგარიშში კინგმა მიუთითა იაპონიის ბანკისა და ჩინეთის სახალხო ბანკის მიერ ბოლო თვეებში განხორციელებულ ინტერვენციებზე - ასევე ევროპის ცენტრალური ბანკისა და ფედერალური სარეზერვო ბალანსის ხაზების ცვლილებაზე - რამაც გლობალურს თითქმის 1 ტრილიონი დოლარი შემატა. ცენტრალური ბანკის რეზერვები.
„წლევანდელი რისკების შეჯახების სათავეები ბუნდოვან ტექნიკურ მახასიათებლებშია, რომლებიც ცენტრალური ბანკის ლიკვიდურობას განაპირობებს“, - თქვა კინგმა ანგარიშში. „ამ ეტაპზე ჩვენ ვფიქრობთ, რომ რეზერვების გაზრდის უმეტესი ნაწილი შესრულებულია. ეს გულისხმობს, რომ ამ წლის დანარჩენი ამბავი უნდა დაუბრუნდეს ლიკვიდურობის გადინებას და რისკის სისუსტეს.
ფინანსური ბაზრები გლობალურად გაძლიერდა ოქტომბრის შემდეგ, რადგან ინვესტორებმა შეაფასეს ინფლაციის შენელება, როგორც ნიშანი იმისა, რომ ცენტრალური ბანკები უახლოვდებიან მათი გამკაცრების კამპანიის დასასრულს, მიუხედავად პოლიტიკის შემქმნელების მტკიცებისა, რომ ჯერ კიდევ მეტი სამუშაოა გასაკეთებელი.
კინგის თქმით, რეზერვების 1 ტრილიონი დოლარის ზრდა ხელს უწყობს გათიშვის მოგვარებას: ღირს დაახლოებით 10%-იანი ზრდა აქციებისთვის, 50 საბაზისო პუნქტით გამკაცრდეს საინვესტიციო დონის საკრედიტო სპრედი და 200 საბაზისო პუნქტი მაღალი შემოსავლიანობის სპრედებისთვის, და „ეს არის ასეთი ლიკვიდურობის ფაქტობრივი დამატება ან მოხსნა - და არა მხოლოდ მისი გამოცხადება - რაც იწვევს ბაზრების მოძრაობას, ”- თქვა მან.
დაფიქსირდა ოთხი მნიშვნელოვანი განვითარება, რომლებიც განაპირობებს ზრდას. შეერთებულ შტატებში, Fed-ის უკუგამოსყიდვის ხელშეკრულების გამოყენების დაქვეითებამ და ხაზინის გენერალურ ანგარიშზე არსებულმა ფულმა გამოიწვია ნაღდი ფული საბანკო სისტემაში, რამაც გამოიწვია სარეზერვო ნაშთების ვარდნა, რომელიც დაიწყო 2021 წლის დეკემბერში.
ევროპის მთავრობებმა ანალოგიურად ამოიღეს ასობით მილიარდი ევროს დეპოზიტები ECB-ის ანგარიშებიდან აგვისტოდან მოყოლებული, რაც გაზრდის ლიკვიდურობას. იაპონიაში რეზერვები გაიზარდა დაახლოებით 200 მილიარდი დოლარით ცენტრალური ბანკის მოსავლიანობის მრუდის კონტროლის პროგრამის შედეგად, ხოლო ჩინეთში ცენტრალური ბანკის მიმდინარე ლიკვიდობის ოპერაციებმა მხოლოდ დეკემბერში დაახლოებით 400 მილიარდი დოლარი შეადგინა, თქვა კინგმა.
”ინდივიდუალურად და ერთი თვიდან მეორემდე, ან შესაძლოა კვარტალშიც კი, ეს მოძრაობები ხმაურს ჰგავს,” - თქვა მან. ”თუმცა, ეს არის ხმაური, რომელიც - განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც საკმარისად არის აგრეგირებული - საოცრად კარგად შეესაბამება რისკის აქტივების მოძრაობათა ხმაურს.
მიუხედავად იმისა, რომ ძნელია იმის შეფასება, თუ როგორ განვითარდება ცენტრალური ბანკის ბალანსი მომავალში, კინგმა თქვა, რომ ლიკვიდობის ერთჯერადი ინექციები სავარაუდოდ დასრულებულია - თუმცა მან აღიარა, რომ ფედერაციის ბალანსის პერსპექტივა განსაკუთრებით გაურკვეველი რჩება ვალის ჭერის დრამის გამო. ᲩᲕᲔᲜ.
„როდესაც ცენტრალური ბანკის ბალანსის უმნიშვნელოვანეს პუნქტებშიც კი ცვლილებები ადვილად შეიძლება შეადგენდეს ასობით მილიარდ დოლარს, ისინი ხშირად აღემატება კერძო სექტორის ლიკვიდურობის ცვლილებებს და გარდაუვალი უნდა იყოს ინვესტორების პატივისცემა“, - თქვა მან.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/global-liquidity-drain-coming-markets-171027569.html