ოქრო ინარჩუნებს საუკეთესო ინვესტიციის ტიტულს რეცესიის დროს

ბაზარი ახლა სისხლის აბაზანაა, წითელი ფერით. ბოლოდროინდელ ვარდნამდეც კი, აქციები 1939 წლიდან მოყოლებული წლის ყველაზე უარესი დასაწყისი იყო. ჩვენ გვაქვს ყოვლისმომცველი ინფლაციის და შენელებული ზრდის საბოლოო ნაზავი და უკვე რამდენიმე მატებაა წლის ბოლომდე, რაც აკვირდება აქციონერების გროვას. მათი საინვესტიციო პროგრამები ძირითადი პანიკური გაყიდვები. 

ამ გაუარესებული განწყობით, Invezz.com გადავწყვიტეთ გაეცნოთ აქტივების კლასის შესრულებას წინა რეცესიებში, იმის დადგენა, თუ რომელი სექტორები მუშაობენ საუკეთესოდ და რამდენად. ტრადიციულად, ობლიგაციები და ოქრო იქნება უსაფრთხო თავშესაფარი ბაზრის უკან დახევის დროს, მაგრამ ადასტურებს თუ არა ეს რიცხვები? კვლევაში ჩვენ შევაფასეთ აქტივების ხუთი კლასი: ოქრო, ვერცხლი, აქციები, ობლიგაციები და უძრავი ქონება. 

ეძებთ ახალ ამბებს, ცხელ რჩევებს და ბაზრის ანალიზს?

დარეგისტრირდით Invezz ბიულეტენი დღეს.

ჩვენ გამოვიყენეთ რეცესიის განმარტება, როგორც ეს მოცემულია ეკონომიკური კვლევების ეროვნული ბიუროს (NBER) მიერ, რომელიც განსაზღვრავს რეცესიას, როგორც „ეკონომიკური აქტივობის მნიშვნელოვანი ვარდნა გავრცელდა მთელ ეკონომიკაში, რომელიც გაგრძელდა ორ კვარტალზე მეტი, რაც 6 თვეა, ჩვეულებრივ ჩანს რეალურ მთლიან შიდა პროდუქტში (მშპ), რეალურ შემოსავალში, დასაქმებაში, სამრეწველო წარმოებასა და საბითუმო-საცალო გაყიდვებში.

დროის პერიოდი

ქვემოთ მოყვანილი ცხრილი ხაზს უსვამს ხუთ მთავარ რეცესიას სამოცდაათიანი წლების შემდეგ, იმ თარიღიდან, როდესაც ჩვენ დავიწყეთ კვლევა. ამ რეცესიების მოკლე აღწერა მოცემულია ქვემოთ. 

ოქრო

დავიწყოთ ოქროთი, ტრადიციული უსაფრთხო თავშესაფარი რეცესიის დროს. Ჩვენ დავწერეთ სიღრმისეული ანალიზი ბოლო დროს რეცესიის დროს ოქროს ეფექტურობა, რაც ხაზს უსვამს იმას, რომ რიცხვები ფაქტობრივად ამყარებს მის რეპუტაციას. 

GFC-ის დროს 17 პროცენტიანი მატება ყველაზე თვალსაჩინოა, თუმცა ის აგრძელებდა ზრდას რეცესიის ტექნიკურად დასრულების შემდეგაც, რაც საბოლოოდ პიკს მიაღწია 2011 წლის სექტემბერში, რაც თითქმის გაორმაგდა იმ ფასზე, რაც რეცესიაში შევიდა.

ის გაიზარდა 27 პროცენტით სამოცდაათიანი წლების რეცესიის დროს, 8 პროცენტით ხანმოკლე დოტ-კომის ბუშტის დროს და მიუხედავად იმისა, რომ იგი ოდნავ შესუსტდა ოთხმოცდაათიანი წლების დასაწყისში, ეს შედარებით რბილი და ხანმოკლე რეცესია იყო. ერთადერთი ჭეშმარიტი გამონაკლისი არის ოთხმოციანი წლების დასაწყისის რეცესია, როდესაც ის 24 პროცენტით დაეცა. 

თუმცა, ეს უფრო მეტად ეხება იმ ვადებს, რაც ჩვენ ავირჩიეთ რეცესიის განმსაზღვრელად. სამოცდაათიანი წლების ბოლოს გავრცელდა ინფლაცია - ორნიშნა ციფრული მაჩვენებელი, ნავთობის ფასის შოკი, დოლარის შესუსტება ოქროს სტანდარტის უარის თქმის და განწყობის დაცემის შემდეგ, ოქრომ წარმოუდგენელი მოგება აჩვენა - სამწელიწადნახევარში 1976 წლის აგვისტოდან 1980 წლის იანვრამდე, ის გაიზარდა. ფასი 5X. 

მთლიანობაში, ოქრო მხარს უჭერს თავის პრეტენზიას, როგორც ძლიერი აქტივის მქონე რეცესიის დროს. 

Silver

ვერცხლს აქვს პარალელები ოქროსთან, მაგრამ უფრო არასტაბილური იყო. შემოსავლების უფრო დიდი სტანდარტული გადახრა რეცესიის დროს ჩანს შემოსავლების დისპერსიაში სხვადასხვა რეცესიას შორის. ვერცხლი იფრქვეოდა იმავე მიზეზების გამო, როგორც ოქრო, სამოცდაათიან წლებში - თუმცა ვერტიკალური ნახტომი უფრო მკვეთრი იყო, ინვესტორებს 700 წლის 18 თვის განმავლობაში, როდესაც ის $1978-დან $5-მდე გაიზარდა, შესამჩნევი 35 პროცენტი დააბრუნა. 

თუმცა, ეს მოგება სწრაფად დაბრუნდა. მიუხედავად იმისა, რომ ოქრო არ დაეცა იმდენად, რამდენადაც მისი სამოცდაათიანი წლების შუა რიცხვებში, ვერცხლი მიუახლოვდა - ყველა გზა დაეცა $6-მდე იმ წლების განმავლობაში, რომლებიც ტექნიკურად განისაზღვრა, როგორც რეცესია. 

ოთხმოცდაათიანი წლები და დოტ-კომის ბუმი მოვიდა და წავიდა ვერცხლის ზედმეტი მოძრაობის გარეშე, რადგან აქტივი ძირითადად გვერდით იყო. 2000-იანი წლების დასაწყისში ის გაიზარდა 20 დოლარამდე, მანამდე კი 10 დოლარამდე დაეცემა. შემდეგ ის კვლავ აფეთქდა და ვერტიკალურად წავიდა 2009 წლის 10 დოლარიდან 50 დოლარამდე. 

ვერცხლი ნამდვილად კარგად არის კორელაციაში ოქროსთან - მისი კორელაცია 1973 წლიდან არის თითქმის სრულყოფილი 0.88. მაგრამ სტანდარტული გადახრა ორმაგია - 10 პროცენტი 5 პროცენტის წინააღმდეგ, რაც ხაზს უსვამს უფრო დიდ ცვალებადობას, რამაც რეცესიული პერიოდის განმავლობაში გამოიწვია ინვესტორებისთვის უმაღლესი ანაზღაურება ოქროსთან შედარებით. 

აქციები

მოდით მოკლედ გავაკეთოთ ეს, რადგან ეს არ არის ზუსტად სარაკეტო მეცნიერება. რეცესიის დროს, თქვენ არ გსურთ აქციების ფლობა. ქვემოთ მოცემულ დიაგრამაზე სწრაფი გადახედვა უნდა იყოს ყველაფერი, რაც საჭიროა ამის გასაგებად, როდესაც აქციები იკლებს ყოველი რეცესიის დროს. შეხედეთ უახლეს =, როდესაც S&P 500 განახევრდა GFC-ის დროს. 

ობლიგაციები

ობლიგაციები უფრო საინტერესო შემთხვევად არის წარმოდგენილი. შეთავაზებაში ობლიგაციების ბევრად უფრო ფართო ვარიაციაა და, შესაბამისად, რეალიზებულია ანაზღაურების ტიპები, საფონდო ან ობლიგაციების ბაზართან შედარებით. აქედან გამომდინარე, ზემოაღნიშნული მეთოდების შესაბამისი ანალიზი აქ უვარგისია. 

ქვემოთ მოცემული გრაფიკიდან Darrow Wealth Management სანაცვლოდ უკეთესი მიდგომაა, რომელიც აფასებს სხვადასხვა სახის ობლიგაციებს და მათ შესრულებას GFC-ის დროს. 

დაუყოვნებლივ, ჩვენ ვხედავთ, რომ ობლიგაციები გვთავაზობენ გარკვეულ დაცვას, რადგან S&P 500 კომფორტულად არის ყველა ობლიგაციების ინდექსზე ქვემოთ. მეორეც, უკეთესი შესრულება დამოკიდებულია ობლიგაციების საკრედიტო ხარისხზე. უფრო უსაფრთხო ფასიანი ქაღალდებით, როგორიცაა სუვერენული სახაზინო ვალდებულებები, შესრულება კარგია, რაც ლიდერობს პაკეტს 11.6 პროცენტიანი მოგებით. 

თუმცა, რაც უფრო დაბლა ვწევთ საკრედიტო სპექტრს, ჩვენ ვხედავთ, რომ შემოსავლები თანდათან უარესდება. მაღალი მოსავლიანობის ინდექსი რეალურად უარყოფითი იყო, ვერ იცავდა ინვესტორებს ფართო ვარდნისაგან, რადგან ბაზარი ეჭვქვეშ აყენებდა ამ კომპანიების შესაძლებლობებს რეცესიის გადალახვაში. ეს შაბლონები, მიუხედავად იმისა, რომ ნაჩვენებია GFC-სთვის, მეორდება სხვა რეცესიებში, რაც აჩვენებს, რომ ობლიგაციები უზრუნველყოფს კარგ დაცვას იმ პირობით, რომ საკრედიტო ხარისხი საკმარისად მაღალია. 

საუკეთესოდ არის განთავსებული სახაზინო ობლიგაციები, ხოლო მაღალი სარგებელი უნდა იქნას აცილებული. კიდევ ერთი რამ არის დაბრუნების განსხვავება - სტანდარტული გადახრა მნიშვნელოვნად ნაკლებია, ვიდრე ოქრო ან ვერცხლი. ასე რომ, სანამ საქონელი იძლევა უფრო მეტ შემოსავალს, საინვესტიციო კლასის ობლიგაციები გვთავაზობს უფრო გლუვ ანაზღაურებას და დაბალ არასტაბილურობას. 

თუმცა, თუ ვინმეს შეუძლია მეტი ცვალებადობის გატარება, ობლიგაციები ჩამორჩება სხვა აქტივებს. როგორც განიხილეს, ლითონები უზრუნველყოფენ უფრო მეტ შემოსავალს რეცესიის დროს, მაშინ როცა ობლიგაციები მკვეთრად ამცირებენ აქციებს და სხვა აქტივების კლასებს ბულ ბაზრებზე - რაც ნიშნავს სტაბილური ანაზღაურების პროფილის გარდა, ისინი ბევრს არ სთავაზობენ ინვესტორებს. ეს მხოლოდ გამწვავდა მაღალი ინფლაციის პერიოდებში, როგორიც ამჟამად ვართ. 

თუმცა, უფრო დიდ პორტფელთან ერთად, მათ შეუძლიათ შეამცირონ საერთო არასტაბილურობა და დაეხმარონ ფინანსური მიზნების მიღწევას. 

უძრავი ქონების საკითხის

უძრავი ქონება, ყოველ შემთხვევაში შეერთებულ შტატებში, საოცრად მდგრადი იყო რეცესიის დროს. 12 პროცენტიანი და 17 პროცენტიანი მოგება სამოცდაათიანი და ოთხმოციანი წლების რეცესიებში სახლის მფლობელებს მშვენიერი ჰეჯით უზრუნველჰყო, მაშინ როცა ანაზღაურება შედარებით თანაბარი იყო ოთხმოცდაათიანი წლების ხანმოკლე რეცესიებში და საუკუნის დასასრულს დოტ-კომის ბუშტში. 

გამოკვეთი, რა თქმა უნდა, არის უახლესი მაგალითი - GFC 2008 წელს, როგორც გრაფიკიდან ჩანს. 

საცხოვრებლის საშუალო ფასი დაეცა 20 პროცენტზე მეტს, პიკამდე GFC-ის დროს, რაც ისტორიულად დიდი ვარდნაა აქტივების კლასისთვის, რომელიც სავარაუდოდ იმუნური იყო დიდი ტკიპების მიმართ. მაგრამ ბოლოდროინდელმა მიკერძოებულობამ უნდა იგნორირება გაუწიოს უძრავ ქონებას, გარდა მისი მაგალითისა - რაც, რა თქმა უნდა, იყო რეცესია, რომელიც გამოწვეული იყო ქვეპრაიმ იპოთეკური კრიზისით. 

ასევე აღსანიშნავია ის ფაქტი, რომ უძრავი ქონება ასე მძლავრად დაბრუნდა - 110 პროცენტით გაიზარდა რეცესიის დაბალი პერიოდის შემდეგ. ასე რომ, მიუხედავად იმისა, რომ რეცესიის იმუნიტეტი არ არის მთლად ოქროს დონეზე, უძრავი ქონება მაინც წარმოგვიდგენს, როგორც კარგი აქტივი რეცესიის დროს ისტორიულად, თუ გადავხედავთ ერთ კონკრეტულ შემთხვევას.