(Bloomberg) - როდესაც Goldman Sachs Group Inc.-ის აღმასრულებლები ინვესტორების მოზიდვას აპირებდნენ 2020 წლის დასაწყისში, მათ შესთავაზეს პერსპექტიული პერსპექტივა თავიანთი სიახლე Main Street ბიზნესისთვის. ბლოკი 2022 წელს ფულის საზრუნავიდან გაუარესდება.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
მთლად ასე არ გამოდის.
უოლ სტრიტის ტიტანის შიდა პროგნოზები აჩვენებს სამომხმარებლო ბიზნესის ზარალს, რომელიც აჩქარებს 1.2 მილიარდ დოლარს ამ წელს, ამ საკითხზე მცოდნე ადამიანების თქმით. მეორე კვარტლის დამწვრობის მაჩვენებელი ერთეულში შეესაბამება ამ პროგნოზებს - და რიცხვი შეიძლება გაიზარდოს, თუ გაუარესებული ეკონომიკა აიძულებს ფირმას მიიღოს უფრო მეტი სესხის ზარალი, თქვა ხალხს.
ზარალი გამოწვეულია ახალი ბიზნეს ხაზების დამატებით, პანდემიური ეფექტებით და ხარჯების სისხლდენით. ბუღალტრული აღრიცხვის ახალი წესები ასევე აიძულებს ფირმას გამოყოს მეტი ფული სესხების მოცულობის ზრდის ფონზე. ეს მაჩვენებელი ასევე აღემატება 1 წლისთვის გოლდმანის მიერ შეფასებულ დაახლოებით 2020 მილიარდი დოლარის დარტყმას და ამბობს, რომ ეს იქნება დაბალი წერტილი მარკუსის საწარმოსთვის.
გოლდმანის დევნა მასებისკენ არის მცდელობა იპოვოს ახალი შემოსავლის ნაკადები მისი ძირითადი ბიზნესებიდან, სავაჭრო და საბანკო საქმეებიდან. მაგრამ უოლ სტრიტზე ორი ბუმის წლის შემდეგ, ფირმა ემზადება შემოსავლის 35%-ით ვარდნას, რაც იწვევს შიდა დებატებს მისი საცალო ბიზნესის პროგნოზების სანდოობისა და რთულ ეკონომიკაში მოხვედრის რისკებზე.
„ჩვენ ვიმედოვნებთ და ველით, რომ გოლდმენი მენეჯერების ფეხებს სამომხმარებლო ოპერაციების დროს ცეცხლს უკიდებს“, - თქვა მაიკ მაიომ, Wells Fargo & Co-ის ანალიტიკოსმა. Bleeding ფული ამ ერთეულში „შეიძლება ჰქონდეს დამატებითი შემოწმება, თუ მემკვიდრეობითი ბიზნესი არ გააკეთებს ამას. შეასრულოს ისევე, როგორც ბოლო ორი წლის განმავლობაში.
ეს არის ისეთი საწარმო, სადაც შეგიძლიათ იპოვოთ ახალი შემოსავლის ნაკადი ან „თქვენი თავი გადმოგცეთ“, თქვა მან.
Goldman-ის წარმომადგენელმა კომენტარის გაკეთებაზე უარი თქვა. გოლდმანი ხედავს ფულადი სახსრების დაწვას, როგორც აუცილებელ ინვესტიციებს ბიზნესის განვითარებისთვის.
თავის გუნდთან დისკუსიისას, აღმასრულებელმა დირექტორმა დევიდ სოლომონმა შეადარა თავისი სამომხმარებლო ბიზნესის კრიტიკა იმას, რასაც ჯეფ ბეზოსი შეხვდა AWS-ის აშენებისას - ღრუბლოვანი გამოთვლითი სერვისი, რომელმაც გადალახა უოლ სტრიტის ანალიტიკოსების სკეპტიციზმი და გახდა Amazon.com Inc-ის ზრდის ძრავა.
ბანკის ინვესტორებსა და ანალიტიკოსებს წარუდგინეს J-მრუდი 2020 წლის იანვარში - დიაგრამა, რომელიც აჩვენებდა ზარალს მის საწყის წლებში, სანამ 2022 წელს გაფუჭდა და ამის შემდეგ გაიზარდა მომგებიანობა. ეს მრუდი ახლა უფრო ღრმა და გრძელი იქნება. ტრანზაქციის საბანკო შეფასებები შეტანილი იყო ამ სლაიდში, მაგრამ განიხილებოდა, როგორც მინიმალური შეფერხება და ეს ბიზნესი ახლა ფულს შოულობს.
მიუხედავად ამისა, გოლდმანმა გადააჭარბა ერთეულის სხვა მეტრიკის უმეტესობას. მან უზრუნველყო 13 მილიონი კლიენტი, გაიზარდა დეპოზიტები 100 მილიარდ დოლარზე მეტს და დაამატა საკრედიტო ბარათების კავშირი. ამავდროულად, ბოლო თვეებში ინვესტორები უფრო მეტად ცდილობდნენ განეშორებინათ ზრდის მეტრიკა და ფოკუსირება მოახდინონ მომგებიანობაზე.
ინვესტორი "ზიზღი"
გოლდმანის შიგნით უფრო ფართო საუბარი არის ის, თუ რა იქნება საჭირო ინვესტორების მოსაგებად - იმედგაცრუება უფრო გამოხატულია, როდესაც ბანკის აქციები ვაჭრობს ნოემბრის მაჩვენებელზე 30%-ით ქვემოთ. გოლდმანის აქციები ბაზრის დანარჩენ ნაწილთან ერთად გადაიზარდა.
Goldman-ის ფასი-წიგნის თანაფარდობა - მჭიდროდ მიმდევარი მეტრიკა, რომელიც გვიჩვენებს, თუ როგორ აფასებენ ინვესტორები ფირმის აქტივებს - უფრო დაბალია, როდესაც სოლომონმა პირველი ადგილი დაიკავა თითქმის ოთხი წლის წინ, მიუხედავად სტრატეგიის განახლებისა. აქციები ჩამორჩა მთავარ კონკურენტს Morgan Stanley-ს მას შემდეგ, რაც ფირმამ E*Trade-ისა და Eaton Vance-ის ძირითადი შესყიდვები განახორციელა.
Goldman-ის ხელმძღვანელობამ დაასკვნა, რომ ბაზარს სურს მოისმინოს უფრო დივერსიფიცირებული ბიზნესის შესახებ.
UBS Group AG-ის ანალიტიკოსის ბრენან ჰოკენის თქმით, მიუხედავად იმისა, რომ მენეჯმენტის გუნდი აღფრთოვანებულია სამომხმარებლო ერთეულის ზრდის გეგმით, ის არ არის რეზონანსი ინვესტორებთან.
”მე მინახავს დისკუსიები, სადაც ინვესტორებმა გამოხატეს თავიანთი ზიზღი და იმედგაცრუება სამომხმარებლო ბიზნესისადმი ყურადღების დონის შესახებ,” - თქვა მან. ”ისინი ამას არ აღიქვამენ როგორც ღირებულების გამაძლიერებელ წინადადებას.”
გოლდმანის აქციების უფრო მაღალი ჯერადებისკენ გზა კვლავ ეყრდნობა დივერსიფიცირებული ბიზნესის შექმნას ძლიერი სამომხმარებლო ფრენჩაიზით, დევინ რაიანის, Citizens Financial Group Inc-ის ანალიტიკოსის თქმით, მაგრამ ეს ასევე გულისხმობს ხარჯების გადინებას.
„მათ ნამდვილად სჭირდებათ მომხმარებელთა კუთხის მოქცევა და მნიშვნელოვანი მომგებიანობისკენ სწრაფვა“, - თქვა რაიანმა. „ახლა კარგი დროა დებატებისთვის, ყველამ გადახედოს ყველა ბიზნესს და მომგებიანობის გზას.
სამომხმარებლო ბიზნესი სცილდება მხოლოდ სესხებს, დეპოზიტებს და Apple-ის საკრედიტო ბარათების შეთავაზებას, რაც გოლდმანმა 2020 წელს ინვესტორის დღე გამართა.
ფირმამ გააფართოვა საკრედიტო ბარათების პარტნიორობა General Motors Co.-ის ბრენდირებული ბარათების დამატებით. უფრო დიდი თამაში, რაც მან გააკეთა, იყო ყიდვა ახლა, გადაიხადეთ მოგვიანებით პროვაიდერ GreenSky-ს, ყველაზე დიდი შენაძენი, რომელიც ფირმამ სოლომონის ქვეშ გააკეთა. სესხის წარმოშობა, რომელიც შეადგენდა რამდენიმე მილიარდ დოლარს, აიძულებს ბანკს წინასწარ აიღოს გარკვეული ზარალის რეზერვები, რაც დაფუძნებულია ნასესხებებზე ვადის გადაუხდელობის მოლოდინებზე.
მაგრამ მას შემდეგ, რაც გოლდმანმა სექტემბერში შეიძინა სპეციალიზებული კრედიტორი, მისი კონკურენტებისა და შესადარებელი კომპანიების ბაზარი შემცირდა.
გოლდმენისთვის მნიშვნელოვანია, რომ ამ შეთავაზებებმა დაიწყეს თანმიმდევრული შემოსავლების გამოდევნა - საკმარისია ინვესტორების დარწმუნება, რომ მას აქვს ძლიერი საწარმო, რომელსაც შეუძლია აუნაზღაუროს უსიამოვნებები მის ძირითად სავაჭრო და საბანკო ოპერაციებში.
უოლ სტრიტის პანდემიის ბუმი დაეხმარა მთავარი ქუჩის განყოფილებას უფრო გრძელი ასაფრენი ბილიკი გაეზარდა. მაგრამ რადგან გოლდმანის მთლიანი ბიზნესი მაღლა დგას, სამმართველოს ზარალმა შეიძლება გაართულოს სხვა გადაწყვეტილებები, განსაკუთრებით, თუ როგორ უნდა აუნაზღაუროს მისი უოლ სტრიტის წვიმის შემქმნელები.
”კომპენსაცია შეიძლება მხოლოდ ასე შემცირდეს და ეს იქნება პრობლემა, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ ზოგიერთი სხვა ბიზნესი ჯერ კიდევ ზარალის სტადიაშია,” - თქვა UBS-ის Hawken-მა. "ეს შეიძლება იყოს სტრატეგიული შეცდომა, რომელმაც შეიძლება ზიანი მიაყენოს ძირითად ბიზნესს."
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-sees-losses-consumer-120942018.html