კარგი და ცუდი ამბები

უნდა ითქვას, რომ ყველა საბანკო პროფესიონალმა იწინასწარმეტყველა, რომ QT არ გაგრძელდება და QE საკმაოდ მალე დაიწყება და სწორედ ამიტომ აქციები აღარ აპირებს კრახს 2022 წლის ზამთარში.

მე ვფიქრობდი, რომ ეს ნაკლებად სავარაუდოა, რადგან ცენტრალური ბანკები ზიგ-ზაგს გაივლიდნენ, მაგრამ მიუხედავად ამისა, სამართლიანად მიიღებენ გზას გამკაცრების გზაზე და რაღაც მომენტში სამუდამოდ შეაჩერებენ მას საფონდო ბაზრის მეტი ტკივილის შემდეგ.

ახლა ამ ბანკირებმა არ იწინასწარმეტყველეს საკუთარი დაღუპვა QT-ის (რაოდენობრივი გამკაცრება) დასასრულის მიზეზად, მაგრამ აქ ვართ. რა ირონიულია.

აქ მოცემულია ფედერალური სარეზერვო ბალანსის სქემა:

გამკაცრების დაახლოებით ნახევარი, რომელმაც საფონდო ბაზარი შეაწუხა, შეცვალა QE ნაბიჯით. ეს ალბათ ცუდი ამბავია ინფლაციისთვის და ალბათ კარგია ბაზრისთვის.

რას ნიშნავს ეს წინსვლას? ეს ნიშნავს, რომ გამკაცრება საკმაოდ დიდი ხნით დასრულდა და ინფლაცია ნაკლებად სავარაუდოა, რომ მალე ჩამოვარდეს.

როგორც ვნახეთ, საბანკო სისტემა არ აპირებს კოლაფსს, მაგრამ წინ ბევრი გამოსასწორებელი სამუშაოა სიტუაციის დასარეგულირებლად.

ბევრი, რა თქმა უნდა, აპირებს ჰიპერინფლაციის პროგნოზირებას, მაგრამ ეს არ მოხდება.

მე ვიცი, რა მოხდება, შემთხვევითობის ტალღები. გარკვეული პერიოდის განმავლობაში ომის ნისლი იქნება, მაგრამ მე ფსონს ვდებ დადებით შედეგზე, რაც ნიშნავს მოკლე დროში ნორმალიზებას.

პრობლემა არის ახლა, ძალიან ბევრი ფული, მაგრამ არასწორ ადგილებში.

მთელი ეს ფული Fed-ის „უკუ რეპოში“ არ დაეხმარა Silicon Valley Bank-ს, რადგან მათი მთავრობის ვალი რამდენიმე თვეა ზედმეტად ძველი იმისთვის, რომ საკმარისად გადახდისუნარიანი ყოფილიყო აფეთქების შესაჩერებლად. არ შეცდეთ, რამდენიმე თვის წინ მსოფლიო მათ ფულს დაყრიდა, ნაღდი ფული რომ ეთხოვათ.

პოსტ-კოვიდ სამყარო მყიფეა.

აქ არის ფულის კაშხალი, რომელიც ზის აშშ-ს ეკონომიკაზე:

სისტემაში ძალიან ბევრი ნაღდი ფულია, როგორც ჩანს, როგორც ფედერალური სარეზერვო ბალანსის ძალიან ბევრი აქტივი, მაგრამ ამის ამოღება შეუძლებელია სახურავის ჩამონგრევის გარეშე. თქვენ შეგიძლიათ ნახოთ ამ აისბერგის წვერი საპირისპირო რეპოში. სანტექნიკა მოწესრიგდება და ეს ცხარე იქნება.

მაშ რა არის ჭკვიანური საქმე?

ცენტრალური ბანკებისა და ინვესტორებისთვის ეს ალბათ იგივეა. არაფერი გააკეთეთ, გარდა ფოკუსირებისა იმაზე, რაც საჭიროა სტაბილურობისთვის.

შეიძლება ველოდოთ უამრავ არასტაბილურობას.

თუ იქნება მოძრავი საბანკო კრიზისი, მაშინ ბევრი თვალსაზრისით ერთ-ერთი ყველაზე უსაფრთხო ადგილი არის აქციები; თუ არ არის, მაშინ თქვენ მოელით, რომ აქციები შეინარჩუნონ თავიანთი.

მე ამჟამად დიდი ხნის ბლუ ჩიპი ბანკები ვარ, რადგან უკუ რეპოში ფულის ერთიანად არის მათი ფულადი რეზერვები და ეს არა 2008 წელს.