ჰეჯ-ფონდ ელიოტის გამარჯვება იაპონიისთვისაც გამარჯვებაა

უკვე ათწლეულზე მეტია, იაპონია პირობას დებს, რომ განახორციელებს დიდ რეფორმებს, რათა თავისი ეკონომიკა დააბრუნოს ჩინეთის წინააღმდეგ ბრძოლაში. და ცოტა რამის საჩვენებლად. ცხადია, იმედები, რომ იაპონიის ბანკის აგრესიული შემსუბუქება მხოლოდ ააღორძინებდა ერის ცხოველურ სულებს, არ გამართლდა.

მიუხედავად ამისა, მთელი ამ ჰომეოსტაზის დროს, არსებობს აურაცხელი შეფერხებები, რომლებიც გვთავაზობენ საგზაო რუკას იაპონიის ეკონომიკური თამაშის ამაღლებისთვის. ერთ-ერთი, რომლის შესწავლაც ღირს, არის Dai Nippon Printing Co.-ის მოვლენები, რომელიც ახლახან დათანხმდა ყველაზე დიდს. წილის დაბრუნება.

ხუთშაბათს, კომპონენტების 147 წლის მომწოდებელმა გაითვალისწინა აშშ-ს აქტივისტური ფონდის Elliott Management-ის მოთხოვნები და დათანხმდა სოლიდური აქციების უკან ყიდვას. ამ ამბებმა DNP-ის აქციები აიწია და იაპონური Inc.-ის წრეებში ხელმძღვანელები მობრუნდნენ.

DNP არის უფრო მცირე სამიზნე გუნდისთვის, რომელიც უფრო ცნობილია იმით, რომ მოითხოვს გაუმჯობესებული კორპორატიული მმართველობისკენ, როგორიცაა SoftBank და Toshiba. მაგრამ ელიოტის გამარჯვებას აქ დიდი გავლენა შეეძლო.

განიხილავს DNP-ს, როგორც Japan Inc.-ის ბრილიანტს, უხეშად პირველი შეკვეთით, ელიოტი გახდა მისი ერთ-ერთი უმსხვილესი აქციონერი. გათამაშება: კონგლომერატი სარგებლობს კომპონენტების უზარმაზარი და გამოუცნობი გლობალური წილით, რომლებიც გადამწყვეტია ელექტრო მანქანების, სმარტფონების, ნახევარგამტარების და სხვა ცხელი ტექნიკური სეგმენტების წარმოებაში.

ელიოტისთვის, DNP ამოწმებს ბევრ ველს, თუ რატომ შეიძლება გლობალურმა ინვესტორმა დადო მნიშვნელოვანი ფსონი იაპონურ სახელზე, რომლის შესახებაც ბევრ თანატოლს არ სმენია. ის მდიდარია ნაღდი ფულით, მშვიდად ფლობს გლობალურ მიწოდების ჯაჭვებში და მისი აქციები ვაჭრობს საბალანსო ღირებულების ქვემოთ.

DNP, მაგალითად, აწარმოებს ჩანთებს, რომლებიც საჭიროა ელექტრომობილებში ლითიუმ-იონური ბატარეების დასაყენებლად. ბაზრის მისი 70%-იანი წილი მოიცავს Ford-ის სტაბილურ შეკვეთებს. General Motors, Nissan, Renault, Volkswagen და ვინ არის ვინ გლობალური ავტომწარმოებლებისგან. კომპანია ასევე არის „მეტალის ნიღბების“ მთავარი მიმწოდებელი, რომელიც საჭიროა OLED ეკრანების დასამზადებლად, რომლებიც ამზადებენ Apple-სა და Samsung-ის ტელეფონებს.

რა თქმა უნდა, როგორც სახელი გვთავაზობს, DNP-ს აქვს რამდენიმე ბიზნეს ხაზი, რომელიც ნაკლებად აინტრიგებს სილიკონის ველს ან დეტროიტს. მას აქვს დიდი ინტერესები პრინტერის ლენტები, წიგნების ბეჭდვა და საკვების გადამუშავება. მიუხედავად ამისა, ელიოტის "დამალული საგანძურის" არგუმენტი დგას.

ის ასევე პოტენციურად მომგებიანია. ამ კვირაში, Nabeel Bhanji, Elliott-ის პორტფელის უფროსმა მენეჯერმა, "შეაქო" DNP-ის გეგმა, რომ უკან დაიბრუნოს მისი საბაზრო კაპიტალიზაციის 30% და "გაიღოს სხვა ღირებულების გამაძლიერებელი ქმედებები". ბჰანჯიმ დაამატა, რომ ეს ნაბიჯები „დემონსტრირებას უწევს DNP-ის ერთგულებას კომპანიის გაუფასურებასთან დაკავშირებით“.

მიუხედავად ამისა, წყაროები ვარაუდობენ, რომ ელიოტი ხედავს DNP-ს, როგორც ანდაზური აისბერგის მწვერვალს, სადაც დიდი, აღმოუჩენელი იაპონური ძვირფასი ქვებია. ამავდროულად, ის, რასაც ელიოტი განიხილავს, როგორც საქმის შესწავლას ფარული ღირებულების მოპოვებაში, შეიძლება იყოს საკუთარი გეგმა, თუ როგორ უნდა ავაშენოთ უფრო ინოვაციური, პროდუქტიული და კონკურენტუნარიანი იაპონია.

სამწუხაროდ, როდესაც ისეთი სახელები, როგორიცაა ელიოტი ან დენიელ ლოების მესამე წერტილი, ჩნდება, იაპონიის Inc. პასუხი, როგორც წესი, არის ვაგონების შემოხაზვა.

შეხედე, ელიოტის ბანდა აღარ არის ალტრუისტები, ვიდრე მესამე პოინტის ხალხი, როდესაც ის, ვთქვათ, Sony-ს უბიძგებს მმართველობის მოდერნიზებას. მაგრამ ზეწოლა მათზე კორპორატიული იაპონია არის ის, რაც აზიის მე-2 ეკონომიკას მეტი სჭირდება.

2023 წელს უცხოურ აქტივისტთა ფონდებს არ უნდა მოუწიონ ყველა სამუშაოს შესრულება. ათი წლის წინ, მმართველი ლიბერალ-დემოკრატიული პარტია დაჰპირდა დერეგულაციის Big Bang-ს, რომელიც აცოცხლებდა იაპონიის ოდესღაც ადიდებულ ინოვაციურ სულებს.

სამწუხაროდ, LDP ძირითადად იოლი გზას ადგა და აიძულა BOJ დაებეჭდა ტრილიონობით დოლარის ღირებულების იენი მიწოდების მხარის განახლებების ნაცვლად.

თუმცა, იყო წინსვლის ერთი მიმართულება: ნაბიჯები კორპორატიული მართვის ინტერნაციონალიზაციისკენ. 2014 წელს ტოკიომ დააწესა გაერთიანებული სამეფოს მსგავსი კორპორატიული ქცევის კოდექსი. მან ხელი შეუწყო მეთაურებს, მიეცეთ მეტი ხმა აქციონერებს და გაეზარდათ გარე დირექტორების რაოდენობა.

პროგრესი შეზღუდული იყო. მაგრამ DNP-სთან ერთად, ელიოტი გთავაზობთ მოდელს იმის შესახებ, თუ როგორ შეიძლება მართლაც მოხდეს ცვლილება იაპონიაში. და პრემიერ-მინისტრს ფუმიო ქიშიდა, ნათელი შემთხვევის შესწავლა, თუ როგორ უნდა შეცვალოს სტატუს კვო.

ელიოტი შორს არის DNP-სთან დაკავშირებით. ბჰანჯის გუნდი კვლავ აწვალებს კომპანიას უძრავი ქონების ზოგიერთი ჰოლდინგის განტვირთვისა და მეგობრულ კომპანიებში ჯვარედინი აქციების შემცირებაზე. და, ამ პროცესში, გააძლიერეთ სხვა აქციონერთა კამპანიები მათთან ბრძოლისთვის ცნობილი ქვეყანაში.

მაისისთვის, DNP სავარაუდოდ გამოაქვეყნებს ახალ საშუალოვადიან სტრატეგიას, რათა შეაჩეროს ინვესტორები, როგორიცაა Elliott, რომელიც არის კომპანიის სიდიდით მესამე გარე აქციონერი. იმედია, DNP ამტკიცებს, რომ საუკუნენახევრიან კომპანიებს ნამდვილად შეუძლიათ ახალი ხრიკების სწავლა.

მხოლოდ კომპანიის მასიური ჯვარედინი წილები - რომელიც წარმოადგენს მთლიანი აქტივების 30%-ზე მეტს - მის ტერფებზე საკმაოდ დიდია. DNP დათანხმდა კაპიტალის ამ აშკარა არასწორ გადანაწილებას. იმედი ვიქონიოთ, რომ DNP აკეთებს ზუსტად ამას და უფრო მეტს.

ელიოტის ამ გამარჯვებას - დივიდენდის ამბებთან ერთად - შეიძლება დიდი სარგებელი ჰქონოდა ფართო ეკონომიკისთვის. ყველა ზომისა და თაობის უკეთესი კომპანიები პოზიციონირებენ ჩინეთზე ორიენტირებული აზია ხვალინდელი დღე, გუშინდელის ნაკლები დაბრკოლებები ხელს შეუშლის ინოვაციას, მოგებას და ხელფასს.

ეს არის სათნო ციკლი, რომლის გაღვივებას LDP ცდილობდა. 2000-იანი წლების დასაწყისის პრემიერ მინისტრმა ჯუნიჩირო კოიზუმმა ეს სცადა. ასე მოიქცა 2010 წლის ლიდერი შინზო აბე. თუმცა, ცოტა ჩარჩენილი იყო, კიშიდას მიტოვება, რათა დიდ სტრუქტურულ ცვლილებას კიდევ ერთი შანსი მისცეს.

კიშიდას შეუძლია უარესი გააკეთოს, ვიდრე ყურადღების ცენტრში მოექცეს DNP-ში, როგორც იაპონიის ხელახალი გამოგონების შესაძლებლობის დროული მიკროსამყაროს. ძნელად აქვს მნიშვნელობა, რომ უცხოურმა ფონდმა ელიოტმა ყველაფერი აიღო. რა მნიშვნელობა აქვს, აქ არის მაგალითი იმისა, თუ რა სახის კორექტირება იაპონიას სჭირდება.