(Bloomberg) - ჰეჯ-ფონდის მენეჯერი ბილ ჰარნიშმა, რომელმაც წელს 29%-იანი შემოსავალი მიაღწია, ყველაზე მეტად წარმატებას მიაწერს 15 თვის წინ ინფლაციის წინასწარმეტყველურ მოწოდებას. თუ მისი აღქმა სამომხმარებლო ფასების შესახებ კვლავ სწორი აღმოჩნდება, აქციები შეიძლება არსად წავიდეს მომდევნო წლებში.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
Peconic Partners-ის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი მოელის, რომ მუდმივი ფასების ზეწოლა აიძულებს ფედერალურ სარეზერვო სისტემას 2023 წელს, რაც დაარღვიოს ყოველგვარი იმედები ტრიბუტზე. მისი თქმით, აქციები შეიძლება პერიოდულად გაიზარდოს, მხოლოდ მაშინ, როდესაც რეალობა დადგინდება, რომ განაკვეთები უფრო დიდხანს დარჩება უფრო მაღალი, მოგება შემცირდება და აქციები შორს არის იაფი.
S&P 500 იქნება ხაფანგში 3,500-დან 4,400-მდე ზოლში მომდევნო 18-დან 36 თვემდე, ბაზრის ვეტერანის თქმით, რომელიც მეთვალყურეობს $1.2 მილიარდს. ეს არის დიაპაზონი, რომელმაც შემოიფარგლა ინდექსი ივნისის ბოლოდან. ლიანდაგი პარასკევს 3,850-თან ახლოს დაიხურა.
„განაკვეთები იქნება წებოვანი. და S&P-ის 19-ჯერ მეტი შემოსავალით, რთული იქნება ინდექსისთვის ბევრი რამის გაკეთება“, - თქვა ჰარნიშმა, რომელმაც თავისი კარიერა ფინანსურ ინდუსტრიაში 1968 წელს დაიწყო, ინტერვიუში თქვა. ”ეს იქნება საკმაოდ ფართო სავაჭრო დიაპაზონი.”
მენეჯერის ჩანაწერი გამოირჩევა იმ დროს, როდესაც ბევრმა აქციების ამომრჩეველმა ვერ შეძლო მიწოდება ძალადობრივი გაყიდვისა და ბაზრის ლიდერობის დრამატული ცვლილების ფონზე. ბოლო სამი წლის განმავლობაში, Peconic-მა ყოველწლიურად 43% დააბრუნა, S&P 9-ის 500%-ის ზრდასთან შედარებით იმავე პერიოდში.
Peconic-მა, რომელიც დაიწყო 2004 წელს, ჰყავს ათეული გუნდი, რათა აღმოაჩინოს კომპანიები, რომლებიც გრძელვადიან პერსპექტივაში უფრო სწრაფად გაფართოვდებიან, ვიდრე ეკონომიკა. ეს აქციები, მისი პორტფელის ბირთვი, ჩვეულებრივ ინახება შვიდიდან რვა წლამდე. მოკლე კუთხით, გუნდი აშენებს ჰეჯეებს, რათა აუნაზღაუროს რისკი ძირითადი ჰოლდინგიდან, ხოლო ეძებს არასწორ ფასს აქციებს.
ჰორიზონტზე რეცესიის აჩრდილით, ჰარნიში უპირატესობას ანიჭებს კომპანიებს, რომელთა შემოსავლები და მოგება გაიზრდება, მიუხედავად იმისა, თუ რამდენად ცუდი იქნება ეკონომიკა. ბიზნესები, რომლებიც გვთავაზობენ ამგვარ გამძლეობას, ამბობს ის, არიან ისეთები, რომლებიც იყენებენ მუდმივად მზარდ მოთხოვნას ისეთ რამეებზე, როგორიცაა მაღალსიჩქარიანი ინტერნეტი და სუფთა ენერგია - სფეროები, სადაც მთავრობა ასევე გეგმავს მილიარდობით დოლარის დახარჯვას ზრდის ხელშეწყობისთვის.
Peconic ითვლის ელექტროგადამცემი ხაზის მშენებელს Quanta Services Inc.-ს და Wesco International Inc.-ს, ელექტრული ხელსაწყოების დისტრიბუტორს, გრძელ მხარეს თავის მთავარ მფლობელებს შორის. Quanta-ს აქციები წელს 25%-ით გაიზარდა, Wesco-მ კი 9% დაკარგა. ორივე უსწრებს S&P 500-ს, რომელიც 19%-ით დაეცა.
„ადგილზე მცხოვრებ ადამიანებს მოსწონთ Quanta, Wesco - ისინი არ უყურებენ რეცესიას“, - თქვა ჰარნიშმა. ”როდესაც აგროვებთ ყველაფერს, რაც ხდება, ინდუსტრიული სივრცე არ არის იმდენად რბილი სადესანტო ამბავი, რამდენადაც ის, რაც ხდება ამ კომპანიებთან და რატომ არ ხედავენ შენელებას. ეს არის ცუნამი.”
გამარჯვებული წლის თესლი დათესეს 2021 წლის სექტემბერში, როდესაც ჰარნიშის გუნდმა დააფიქსირა ხელფასის ზრდა. მიუხედავად იმისა, რომ ფედერაციის ჩინოვნიკები ძირითადად უარყოფდნენ ინფლაციას, როგორც იმ დროს, როგორც გარდამავალს, ფულის მენეჯერმა დაინახა წითელი დროშები, რომ ხელფასების ინფლაცია შენარჩუნდებოდა, რაც აიძულა პოლიტიკის შემქმნელები შეცვალონ ნულოვანი საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკა საკმაოდ მალე.
მისმა ფირმამ დაიწყო დაცვითი ფსონების გაორმაგება ტექნიკური ფირმებისა და პანდემიის მაღალი ფლაერების წინააღმდეგ, მათ შორის ონლაინ საცალო ვაჭრობის Carvana Co. და Wayfair Inc., აქციები, რომლებიც გაიზარდა ან Fed-ის მსხვერპლზე ან ცრუ იმედებზე გრძელვადიანი გაყიდვების ბუმის შესახებ.
ამ ფსონებმა საკმაოდ შედეგი გამოიღო, რადგან ცენტრალური ბანკი ჩქარობდა განაკვეთების გაზრდას ბოლო თაობის ყველაზე სწრაფი ტემპით. Carvana და Wayfair წელს 80%-ზე მეტი დაეცა, მაშინ როცა ტექნიკური ინდუსტრია მასპინძლობს 2022 წლის ყველაზე უარეს დამარცხებულებს.
ახლა Peconic-ი მიზნად ისახავს შემდეგი მსხვილი მოკლე ბიზნესის, როგორიცაა საკაბელო სერვისების პროვაიდერები, სარეკლამო ფირმები და საცალო ვაჭრობა. ჰარნიშმა არ დაასახელა კონკრეტული სახელები, რადგან მისი გუნდი ჯერ კიდევ პოზიციების აშენების პროცესშია.
როგორც ამას ჰარნიში ხედავს, ოპტიმიზმი, რომ აქციები 2023 წელს ახალ მწვერვალს დაუბრუნდება, ნაადრევია. მიუხედავად იმისა, რომ Peconic მზად არის აიღოს ბაზრის ვარდნა, როგორც ეს გააკეთა ოქტომბერსა და ნოემბერში კაპიტალის რალის დროს, ფულის მენეჯერი მოელის, რომ კორპორატიული მოგების შესუსტება და უფრო მაღალი განაკვეთები დააწესოს კაპიტალზე.
მას შემდეგ, რაც წმინდა ბერკეტი 50%-მდე გაზარდა ბაზრის უახლესი აღდგენის დროს, მისი ტიპიური დიაპაზონის მაღალი დონე, ფირმამ დაიწყო აქციების ექსპოზიციის შემცირება, რადგან S&P 500 ვერ გადალახა 4,100 დონეზე. ხუთშაბათის მდგომარეობით, მისი ბერკეტი 30%-ს მიუახლოვდა.
„ფირზე ისეთი, როგორიც არის, ის იწყებს შემოსავლის ზოგიერთი გამოწვევის შემცირებას“, თქვა ჰარნიშმა. ”ჩვენ ძალიან კომფორტულად ვართ უკან დავიხიოთ ახლა და დავინახოთ, რამდენად დაბალია ის.”
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/hedge-fund-manager-netting-29-135210985.html