გაბე პლოტკინი
არ ეძინა. მისი ფსონები მემების აქციების წინააღმდეგ, როგორიცაა
GameStop კორპორაცია
GME 4.69%
უკუშედეგი იყო და 12.5 მილიარდი დოლარის ოდენობის ჰეჯ-ფონდში ზარალი იზრდებოდა. მისი ფსონების გამო გაბრაზებული უცნობები მას მუქარის შეტყობინებებითა და ტექსტებით ბომბავდნენ.
2021 წლის იანვრის ყველაზე ცუდ მომენტში, Melvin Capital Management დღეში 1 მილიარდ დოლარზე მეტს კარგავდა, როდესაც ინდივიდუალური ინვესტორები ონლაინ ფორუმებზე, როგორიცაა Reddit, გაერთიანდნენ, რათა გაზარდონ აქციების ფასები, რომლებზეც მელვინი ფსონს დებდა. „საშინელ მდგომარეობაში ვიყავით. სიკვდილს სახეში შეჰყურებდა“, - უთხრა ბატონმა პლოტკინმა თანამშრომლებს Zoom-ის შეხვედრაზე იმავე თვის ბოლოს. ”მაგრამ ჩვენ ეს მოვახერხეთ.”
თუმცა, ზიანი მძიმე იყო. იმ თვეში მელვინის ზარალმა შეადგინა 54.5%, ანუ დაახლოებით 6.8 მილიარდი დოლარი, რაც ჰეჯ-ფონდისთვის ერთ-ერთი ყველაზე სწრაფი და მკვეთრი ვარდნა იყო 2008 წლის ფინანსური კრიზისის შემდეგ.
ახლა, 43 წლის ჰეჯ-ფონდის მენეჯერი ცდილობს მიაღწიოს წარმატებას, რომელიც შეიძლება უფრო რთული აღმოჩნდეს, ვიდრე მისი ადრეული სწრაფი აწევა ფულის მენეჯერების პირველ რიგებში. ის მთელი ამ ფულის დაბრუნებას ცდილობს. გასული თებერვლის დასაწყისისთვის, მელვინს უნდა გამოექვეყნებინა 120%-იანი დაბრუნება.
მელვინის ფსონი ვიდეო თამაშების საცალო ვაჭრობის GameStop-ის წინააღმდეგ გასულ წელს უკუშედეგი აღმოჩნდა.
სურათი:
პოლ უივერი/SOPA Images /Zuma Press
მელვინი უხდის ინვესტორებს მენეჯმენტის წლიურ საკომისიოს 2%-ს და იღებს მთლიანი მოგების 30%-მდე შემცირებას, რაც ინდუსტრიაში ყველაზე მაღალი სტიმულირების გადასახადებს შორისაა. ეს შეიძლება იყოს უაღრესად მომგებიანი მომგებიან წლებში, მაგრამ ეკონომიკა როგორც წესი, დამსჯელია ქვევით. ჰეჯ-ფონდების უმეტესობის მსგავსად, მელვინმა ჯერ უნდა დააბრუნოს ყველა ზარალი, სანამ განაახლებს წახალისების გადასახადებს ინვესტორებისგან, რომლებმაც განიცადეს ზარალი.
ბევრი ჰეჯ-ფონდი, რომელიც ეხება ასეთ მნიშვნელოვან ზარალს, იხურება, ვიდრე წლების განმავლობაში შრომობს, რათა მიაღწიოს იმ დონეს, რომლითაც მათ შეუძლიათ ხელახლა დარიცხვა. ინვესტორებისა და თანამშრომლების წასვლამ, რომელიც ხშირად მოჰყვება, შეიძლება გამოჯანმრთელების კიდევ უფრო ნაკლებად სავარაუდოა.
იმისათვის, რომ თავიდან აეცილებინა ცალკეული ინვესტორების სამიზნე, ბატონმა პლოტკინმა შეცვალა თავისი ტაქტიკა. ახლა, როდესაც მელვინი ფსონებს დებს კომპანიების წინააღმდეგ ისეთი სტრატეგიების საშუალებით, როგორიცაა მათი აქციების შემცირება, ის ამას აკეთებს ისე, რომ ძირითადად არ იწვევს მოთხოვნებს მისი პოზიციების გასამჟღავნებლად. მან შეამცირა ფონდის მოკლე ფსონების ზომა, რათა მინიმუმამდე დაიყვანოს დიდი ზარალის ალბათობა.
მან ასევე დააბრუნა ბერკეტების, ანუ ნასესხები ფულის ოდენობა, რომელსაც მელვინი იყენებს. ამან შეამცირა პოტენციური დანაკარგების სიდიდე - მაგრამ ასევე შეამცირა ნებისმიერი მოგება, რაც ართულებს დაკარგული მიწის სწრაფად დადგენას.
წლის ბოლოსთვის ფონდი ნაწილობრივ უკან დაბრუნდა. ინდუსტრიის კვლევითი ფირმის HFR-ის თანახმად, მთელი წლის განმავლობაში, Melvin დაეცა 39.3%-ით, მაგრამ გაცილებით დაბალია საშუალო 11.9%-იანი მოგებაზე აქციების არჩევის ჰეჯ-ფონდებისთვის. S&P 500-ის მთლიანი შემოსავალი, შედარებით, 28.7% იყო.
წლევანდელი წელი რთულად დაიწყო არასტაბილური ბაზრების ფონზე. სწრაფად მზარდ კომპანიებზე დადებული ჰეჯ-ფონდები ზარალდებიან. მელვინმა დაკარგა დაახლოებით 17% წლის პირველ სამ კვირაში, აცხადებენ ადამიანები, რომლებიც იცნობენ დაბრუნებას.
ბ-ნმა პლოტკინმა უთხრა მეგობრებს, რომ ცდილობს იგნორირება გაუკეთოს თავის თავში მუდმივად განახლებულ მონაცემებს იმის შესახებ, თუ რამდენს უნდა დააბრუნოს, და ყურადღება გაამახვილოს უბრალოდ შესრულებაზე.
შარშან, მისტერ პლოტკინმა შეადგინა ერთ-ერთი საუკეთესო ინვესტიციის ჩანაწერი. 2014 წლიდან, როდესაც მან დააარსა Melvin 900 მილიონი დოლარის კაპიტალით და 2020 წლამდე, ფონდი ყოველწლიურად საშუალოდ 30%-ს უბრუნდებოდა, გადასახადების შემდეგ.
ბ-ნი პლოტკინი ფლობს წილებს NBA-ის შარლოტ ჰორნეტსში.
სურათი:
ჯიმ დედმონი / USA TODAY სპორტი
2020 წლის მდგომარეობით, ბ-ნ პლოტკინს 1 მილიარდ დოლარზე მეტი ინვესტიცია ჰქონდა თავის ფონდში. მას აქვს სახლები მანჰეტენსა და ჰემპტონში და მაიამის ბიჩზე შეძენილი რეზიდენცია 44 მილიონ დოლარად. ის ფლობს წილს NBA-ის შარლოტ ჰორნეტსში.
ბ-ნი პლოტკინი გაიზარდა პორტლენდში, მეინი, სასურსათო მაღაზიის აღმასრულებელისა და ებრაული სკოლის ნახევარ განაკვეთზე მასწავლებლის შვილი. ის მუშაობდა რამდენიმე სამუშაოზე, მათ შორის მცირე ჰეჯ-ფონდში, სანამ 2006 წელს დაიკავებდა თანამდებობას, როგორც პორტფელის მენეჯერი
სტივენ კოენის
SAC Capital Advisors. ის იქ მყოფი ფულის მწარმოებელი საუკეთესო გახდა და ერთ-ერთი იყო SAC-ის პორტფელის მხოლოდ რამდენიმე მენეჯერიდან, რომელმაც ფული გამოიმუშავა 2008 წელს, როდესაც საკრედიტო ბაზრებმა დაიპყრო.
2013 წელს SAC-მა დანაშაული აღიარა ინსაიდერული ვაჭრობის ბრალდებებში და დათანხმდა 1.2 მილიარდი დოლარის ჯარიმების გადახდას და გარე ფულის მართვის შეწყვეტას. ბატონმა პლოტკინმა დატოვა SAC რამდენიმე თვის შემდეგ, მთელი თავისი გუნდით. SAC-მა ინვესტიცია მოახდინა, როდესაც ახალი ფონდი ამოქმედდა. 2019 წლისთვის Point72 Asset Management-ის ახალი სახელი SAC-ს ჰქონდა 1 მილიარდ დოლარზე მეტი ინვესტიცია Melvin-თან.
ბ-ნი პლოტკინი ფსონებს დებს კომპანიებზე, რომლებსაც სჯერა, რომ გაიზრდებიან ბაზრის მოლოდინებთან შედარებით, და ის აკლდება მათ, ვისი აზრითაც კლებულობენ, რაც საკმაოდ ტიპიური მიდგომაა ჰეჯ-ფონდებს შორის.
ჰეჯ-ფონდის სხვა მენეჯერები თვლიან, რომ მელვინი განსაკუთრებით კარგია შორსინგის საქმეში, რაც გულისხმობს აქციების სესხებას და მათ გაყიდვას იმ იმედით, რომ მოგვიანებით იყიდიან მათ უფრო დაბალ ფასად და ჯიბეში სხვაობას ამოიღებენ. მელვინმა სარგებელს მოუტანა საცალო ვაჭრობა JC Penney Co.-მ და განახლებადი ენერგიის კომპანია SunEdison Inc.-მა, რომლებმაც ბოლო წლებში გაკოტრების შესახებ განცხადება განაცხადეს. 2015 წელს, მელვინის შორტებიდან მოგებამ შეადგინა ფონდის 67%-იანი შემოსავლის ორი მესამედი, გადასახადების წინ.
”ბევრი [პორტფელის მენეჯერი] ამბობს, რომ აკეთებენ რაღაცას და ხსნიან პროცესს, შემდეგ კი, როცა მათ დააკვირდებით, ამას არ აკეთებენ,” - თქვა.
პერი ბოილი,
მისტერ კოენის დიდი ხნის მოადგილე, პენსიაზე გასვლის შემდეგ, რომელიც იყო SAC-ის აქციების ხელმძღვანელი, შემდეგ კი Point72-ში.
პორტფელის ასობით მენეჯერიდან, რომლებიც წლების განმავლობაში მუშაობდნენ მისტერ კოენთან, მან თქვა: „გაბი იყო ყველაზე დისციპლინირებული და პროცესზე ორიენტირებული პრემიერ-მინისტრი, რომელსაც ჩვენ შევხვდით“. მისტერ ბოილმა მელვინში ინვესტიცია ჩადო გასულ წელს, იანვრის ზარალის შემდეგ.
ბატონმა პლოტკინმა 2021 წელი მაღალ ნოტაზე დაიწყო. წინა წელს მელვინმა მოიგო 52.5%, გადასახადების შემდეგ. ფირმა იზეიმა ნიუ-იორკიდან თანამშრომლებმა კერძო თვითმფრინავით მაიამის ბიჩზე წვეულებაზე, სადაც ბ-ნი პლოტკინი და მისი ოჯახი გადავიდნენ პანდემიის დროს. თვითმფრინავი დაქირავებულ იქნა Covid-ის უსაფრთხოების მიზნით, თქვა ფირმის ერთ-ერთმა ადამიანმა.
მიუხედავად ამისა, Melvin-ის აღმასრულებლებმა შეამჩნიეს რაღაც შემაშფოთებელი 2020 წლის მეოთხე კვარტალში. ზოგიერთი კომპანიის აქციების ფასები, რომლებზეც ფსონი დადო, მათ შორის ვიდეო თამაშების საცალო ვაჭრობის GameStop, მოულოდნელად იზრდებოდა სოციალურ მედიაში აყვავებულ საუბრებში.
სტივენ კოენის ჰეჯ-ფონდმა Point72 Asset Management-მა ახალი ფული ჩადო, რადგან მელვინმა შარშან ზარალს იღებდა.
სურათი:
ემილ ვამშტეკერი/Bloomberg News
მელვინი დებს ფსონს GameStop-ის წინააღმდეგ 2014 წლიდან. ამან ისარგებლა, რადგან ჩამოტვირთულ და სტრიმინგ ვიდეოთამაშებზე გადასვლამ გამოიწვია აგურის და ნაღმტყორცნების საცალო ვაჭრობის მარაგის ვარდნა. სათამაშო ინდუსტრიას საუკეთესო წელი ჰქონდა 2020 წელს, მაგრამ GameStop-მა დაკარგა $215.3 მილიონი, წინა წელს უფრო დიდი ზარალის შემდეგ.
გასულ წელს, 1-დან 22 იანვრამდე,
Goldman Sachs Group Inc.- ს
ყველაზე ფართოდ შემცირებული აქციების კალათამ მოიპოვა სულ 25%, შედარებით S&P 2.4-ის მთლიანი ანაზღაურება 500%. მელვინის აქციები კიდევ უფრო გაიზარდა, იტყობინება ფირმაში ნაცნობები. იმ დროისთვის ფირმამ დაკარგა დაახლოებით 30%, რაც გასაოცარი იყო წლის დასაწყისში.
ისეთ ფორუმებზე, როგორიცაა Twitter და Reddit's WallStreetBets, ინდივიდუალური ინვესტორები ერთმანეთს მოუწოდებდნენ, მიეყენებინათ ტკივილი მელვინისთვის აქციების შეძენით და გაზრდილი ზარის ოფციონებით კომპანიებში, რომლებიც ითვლებოდა, რომ მოკლებული იყო. იანვრის პირველი შვიდი დღის განმავლობაში Twitter-სა და Reddit-ზე დღეში საშუალოდ 87 ნახსენებიდან, მედია-დაზვერვის კომპანიის თანახმად, "მელვინი" ან "გაბი პლოტკინი" შეადგენდა საშუალოდ 48,000 XNUMX დღეში დღეში ბოლო შვიდი წლის განმავლობაში.
დნობის წყალი.
მელვინმა დაიქირავა უსაფრთხოების ფირმა მანჰეტენში მის ოფისში გაგზავნილი სიძულვილის წერილის გადასახედად. პრანკსტერები პიცასა და GameStop-ის სასაჩუქრე სერთიფიკატებს უგზავნიდნენ.
კენ გრიფინის
ჰეჯ-ფონდი ციტადელი, რომელიც თავად მიუახლოვდა ზღვარს 2008 წლის ფინანსური კრიზისის დროს, მანამდე იღებდა სარგებელს გაჭირვებაში მყოფი ჰეჯ-ფონდების პორტფელის მთლიანი ან მისი ნაწილის შეძენით. 25 იანვარს, მაღალჩინოსანმა საინვესტიციო აღმასრულებელმა დაურეკა ბ-ნ პლოტკინს ინვესტიციის შეთავაზებით.
ბატონმა პლოტკინმა დაურეკა Point72-ის მისტერ კოენს რჩევისთვის, როგორც ამ საკითხში კარგად იცნობს. ბ-ნი პლოტკინი თვლიდა, რომ დამატებით თანხას შეეძლო დაეხმარა მას ცვალებადობის დაძლევაში. მისტერ კოენმა თქვა, რომ ფულის აღება კარგი იდეაა. საუბრის ბოლოს, მისტერ კოენმა შესთავაზა მეტი ინვესტიცია.
რამდენიმე საათის შემდეგ, ციტადელმა, მისმა პარტნიორებმა და Point72-მა სულ 2.75 მილიარდი დოლარის ინვესტიცია განახორციელეს შემდეგი სამი წლის განმავლობაში Melvin-ის შემოსავლის წილის სანაცვლოდ. ინვესტიციამ მელვინს საშუალება მისცა შეემცირებინა თავისი ბერკეტები, ვიდრე გაყიდოს თავისი პოზიციები.
შემდეგი ორი დღე იმდენად სასტიკი იყო მელვინისთვის, რომ ციტადელსა და პოინტ72-ში მყოფ ხალხს აინტერესებდა, საკმარისი იქნებოდა თუ არა ინფუზია. აქციები მოძრაობდა ლოგიკას ეწინააღმდეგებოდა. 1 იანვარსა და თვის ბოლო კვირაში მათ მაქსიმუმებს შორის, GameStop გაიზარდა 1,745%-ით;
AMC გასართობი ჰოლდინგები იმეილი,
AMC 3.72%
839% და ყურსასმენების მწარმოებელი
Koss კორპორაცია
, 1,761%. რამდენიმე დღეში AMC, კინო-თეატრების ქსელი შეიცვალა
Apple იმეილი
როგორც ყველაზე აქტიურად ვაჭრობის აქცია მთელ ბაზარზე.
10-ზე მეტი აქცია, რომელსაც Melvin-ი აკლდა, გაიზარდა 100%-ზე მეტი 10 დღის განმავლობაში, მოგვიანებით მელვინმა განუცხადა კლიენტებს.
მელვინი ასევე კარგავდა ფულს კომპანიებში ადრე მომგებიანი წილებიდან, რადგან სხვა ჰეჯ-ფონდები, რომლებიც ზარალს განიცდიდნენ, თავიანთ წილებს ამ კომპანიებში ახდენდნენ რისკის შესამცირებლად.
კენ გრიფინის ჰეჯ-ფონდმა ციტადელმა მიმართა ბ-ნ პლოტკინს ინვესტიციის შეთავაზებით.
სურათი:
მაიკ ბლეიკი/როიტერი
ბ-ნი პლოტკინი და მისი მთავარი მოადგილეები, მათ შორის მთავარი ოპერაციული ოფიცერი
დავით ქურდი
და პარტნიორი
გრეისონ კლაიმერი,
გვიანობამდე იღვიძებდნენ და აწყობდნენ გადარჩენის სტრატეგიას.
მათ გაყიდეს აქციები ზოგიერთ კომპანიაში, დატოვეს მოკლე ფსონები, რაც შეეძლოთ და შეამცირეს Melvin-ის ბერკეტები მისი გაშვების დღიდან ყველაზე დაბალ დონეზე, იმავდროულად ცდილობდნენ შეენარჩუნებინათ პორტფელი, რაც შეეძლოთ. ფირმა არ იყო GameStop მოკლე პოზიციიდან ბაზრის დახურვისას 26 იანვარს.
სხვა ცნობილ ჰეჯ-ფონდებს ჰქონდათ ორნიშნა პროცენტული ზარალი იანვარშიც, მაგრამ მელვინის ჭრილობები ყველაზე ღრმა იყო, როგორც ინდუსტრიის აღმასრულებლები ამბობენ.
მელვინის აღმასრულებლებმა კლიენტებს განუცხადეს, რომ თამაშის წესები ერთ ღამეში შეიცვალა. იანვრის ბოლოს საუბარში ბ-ნმა პლოტკინმა განუცხადა ინვესტორებს, რომ მელვინის პროცესი კარგი იყო, უბრალოდ არ იყო გათვლილი აბერანტული, სოციალური მედიით გაჟღენთილი მოქცევის ტალღისთვის, რომელსაც ვერავინ განჭვრეტდა. მან გამოავლინა ცვლილებები, რომლებსაც მელვინი გააკეთებს სხვა ასეთი ეპიზოდისგან თავის დასაცავად.
თითქმის არცერთმა კლიენტმა არ გამოიტანა ფული წლის განმავლობაში, აცხადებენ ფირმის ნაცნობები. მელვინმა აიღო მილიარდობით დოლარი მეტი ახალი და არსებული კლიენტებისგან, ბ-ნ პლოტკინისადმი რწმენის ჩვენება, რომელიც ასევე უზრუნველყოფდა მენეჯმენტისა და შესრულების საფასურის ახალ წყაროს.
მელვინმა მოიპოვა 14% 2021 წლის თებერვალში, რამაც ზოგიერთ ინვესტორს იმედი გაუჩინა სწრაფი აღდგენის შესახებ.
მას შემდეგ ცოტა რამ ადვილია. ჰეჯ-ფონდებმა გასულ წელს იბრძოდნენ, რადგან ბაზრები არაერთხელ ცვლიდნენ სწრაფად მზარდ კომპანიებსა და იაფ აქციებს შორის, ხოლო ინფლაციისა და Covid-ის შესახებ შეშფოთებამ აქციების ფართო გაყიდვა გამოიწვია. კომპანიები, რომლებიც ყველაზე ფართოდ ფლობენ ჰეჯ-ფონდებს, ჩამორჩნენ S&P 500-ს 16 პროცენტული პუნქტით თებერვლის შემდეგ, რაც ამ კალათის ყველაზე ცუდი შედეგია რეკორდულად, წერდა გოლდმანმა კლიენტებს ნოემბრის შუა რიცხვებში.
მიუხედავად ამისა, მელვინმა ფული გამოიმუშავა ბოლო შვიდი თვის განმავლობაში. ბ-ნ პლოტკინის მიერ 2020 და 2021 წლებში შეძენილი ან დაემატა აქციები - "ხელახალი" ვაჭრობის ნაწილი, რომელიც ითვალისწინებდა, რომ შეჩერებული მოთხოვნა გააუქმებდა მოგზაურობისა და გართობის პროვაიდერებს - ანაზღაურებადი იყო. ლაივ-გასართობი კომპანიის აქციების ფასები
ცოცხალი ერის გასართობი იმეილი
და თემა პარკის ოპერატორი
SeaWorld გასართობი იმეილი
გაიზარდა გასულ წელს. სასტუმროს ოპერატორებმა შეძლეს ფასების გაზრდა, მიუხედავად იმისა, რომ დასაქმება დაბალი იყო.
მან ასევე სწორად დადო ფსონი, რომ სამომხმარებლო მოთხოვნა საქონელზე ძლიერი დარჩება მთავრობის სტიმულირების ინიციატივების ფონზე, რაც გააუქმებს აქციებს, როგორიცაა
Victoria საიდუმლო
& კომპანია და
აბაზანისა და ტანის სამუშაოები იმეილი
ფსონები გადახდებზე და პროგრამული უზრუნველყოფის კომპანიებმა ასევე შეუწყო ხელი მოგებას.
დეკემბერში, ბ-ნმა პლოტკინმა და მისმა გუნდმა დაასკვნეს, რომ Omicron სავარაუდოდ შედარებით რბილი იქნებოდა და რომ მათ უნდა შეინარჩუნონ ფსონი უფრო ფართო ეკონომიკური აღდგენისთვის. მელვინი ინარჩუნებდა თავის პოზიციებს ისეთ კომპანიებში, როგორიცაა სასტუმრო კომპანია
ჰილტონის მსოფლიო ჰოლდინგი იმეილი
და ონლაინ ტურისტული აგენტი
Expedia
ჯგუფი, დაბრუნებული 3.7% იმ თვეში.
თებერვლიდან დეკემბრის ჩათვლით, მელვინმა მიაღწია 33.2%-იან შემოსავალს, რაც აშკარად აჯობა სხვა მსგავსი სახსრების უმეტესობას. მაგრამ იმის გამო, რომ იანვარში ზარალმა ისე მკვეთრად შეამცირა ფულის ფონდი, რომელსაც ის ინვესტიციებს ახორციელებდა, დანარჩენი წლის განმავლობაში მიღებულმა მოგებამ ფირმას არ დააახლოვა ადრინდელი ზარალის ანაზღაურება.
დინამიკა, რამაც გასული წლის ბოლოს დაზარალდა საფონდო კრეფის ფონდები, მხოლოდ წელს გაძლიერდა. ტექნოლოგიურ და მზარდ კომპანიებში გაყიდვამ და სხვა ჰეჯ-ფონდებმა, რომლებიც ზარალდნენ, საფონდო ბაზრიდან შესაბამისმა უკანდახევამ მელვინის პორტფელი დაარღვია.
ჯერ კიდევ 2020 წელს, ბ-ნმა პლოტკინმა ისაუბრა მდგრადობაზე "All That Glitters", პოდკასტზე, რომელსაც მისი პირადი მწვრთნელი უძღვებოდა. 2007 წელს SAC Capital-ში მიტანილი დიდი ზარალის შესახებ მან გაიხსენა, რომ მისი გუნდი, პანიკის ნაცვლად, დაუბრუნდა სამუშაოს და ზარალი აანაზღაურა წლის ბოლომდე.
”ერთ-ერთი შესანიშნავი რამ, იქნება ეს სპორტი თუ საფონდო ბირჟა, თქვენ ძალიან დაარტყით,” - თქვა მან. ”ვგულისხმობ, რომ რთულია. თქვენ აპირებთ გაიაროთ რამდენიმე კარგი და რამდენიმე ცუდი დრო. ეს ძალიან თავმდაბალი თამაშია“.
დაწერეთ ჯულიეტა ჩუნგი ზე [ელ.ფოსტით დაცულია]
საავტორო უფლებები © 2022 Dow Jones & Company, Inc. ყველა უფლება დაცულია. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
წყარო: https://www.wsj.com/articles/melvin-plotkin-gamestop-losses-memestock-11643381321?mod=itp_wsj&yptr=yahoo