(Bloomberg) - მსოფლიოს ერთ-ერთი უდიდესი ჰეჯ-ფონდისთვის, გაერთიანებული სამეფოს საპენსიო ფონდის კრიზისი ახლახან იწყება, როდესაც ცენტრალური ბანკები მთელს მსოფლიოში ზრდიან საპროცენტო განაკვეთებს და აჩერებენ რაოდენობრივ შემსუბუქებას.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
პოლ მარშალმა, 62 მილიარდი დოლარის საინვესტიციო ფირმის Marshall Wace-ის თანადამფუძნებელმა, თქვა, რომ ცენტრალურმა ბანკებმა შექმნეს შესანიშნავი გარემო „არასათანადო ინვესტიციებისთვის“, ხელოვნურად შენარჩუნებული საპროცენტო განაკვეთები წლების განმავლობაში.
„გაერთიანებული სამეფოს LDI ინდუსტრია არის „ფული არაფრისთვის“ ეპოქის დასასრულის პირველი მსხვერპლი - პირველი მკვდარი თევზი, რომელიც ზედაპირზე ამოვიდა, რადგან ცენტრალური ბანკის საპროცენტო განაკვეთების ზრდა მოქმედებს როგორც დინამიტით თევზაობა მსოფლიო აქტივების ბაზრებზე“, - თქვა მარშალმა. კლიენტებს ამ თვეში გაგზავნილი წერილი.
ე.წ. პასუხისმგებლობაზე ორიენტირებული ინვესტიციები არის ფინანსური ინჟინერიის ფორმა, რომელიც მოიცავს წარმოებულებს და საშუალებას აძლევს განსაზღვრულ სარგებელს საპენსიო სქემებს გამოიყენონ ბერკეტები და წვნიანი ანაზღაურება. ინგლისის ბანკი იძულებული გახდა დაეხმარა ბაზრების სტაბილიზაციას მას შემდეგ, რაც ოქროს მოსავლიანობის ზრდამ გამოიწვია ზღვრული ზარები იმ სახსრებზე, რომლებიც ძალიან სწრაფად მოვიდა მათ სამართავად.
JPMorgan Chase & Co.-ის შეფასებით, საპენსიო სქემების მიერ განხორციელებული ე.წ. პასუხისმგებლობით გამოწვეული ინვესტიციების ზარალი აგვისტოს დასაწყისიდან გაიზარდა 150 მილიარდ ფუნტამდე (171 მილიარდი აშშ დოლარი).
პენსიები მოქმედებდნენ როგორც ჰეჯ-ფონდის მენეჯერები გაცილებით ნაკლები ცოდნითა და მოხერხებულობით, თქვა მარშალმა წერილში.
კრისპინ ოდეიმ, ბრიტანელმა ჰეჯ-ფონდის მენეჯერმა, რომელმაც ამ წელს მოგება მიიღო გილტებზე მოკლე ფსონებისგან, გააფრთხილა, რომ LDI კრიზისი მხოლოდ ახლა იწყება.
”LDI ინვესტორები იძულებულნი არიან გაყიდონ თავიანთი ზარალის გადასახდელად და როგორც ჩანს, ეს არ შეჩერდება,” - წერს ოდეი ინვესტორებს ამ თვეში გაგზავნილ წერილში.
მარშალისა და ოდეის წარმომადგენლებმა კომენტარის გაკეთებაზე უარი განაცხადეს.
„ყველას სურდა დაებრალებინა ახალი კანცლერი, კვასი კვარტენგი, დნობის გამო“, - თქვა ოდეიმ, მხედველობაში მიიღო დიდი ბრიტანეთის ყოფილ კანცლერზე, რომელმაც თანამდებობა გასულ კვირას დატოვა. ”მაგრამ მე მჯერა, რომ ეს მართლაც 20 წელი გაგრძელდა შექმნისას და გამოწვეული იყო ფასების შეუჩერებელი ზრდით,” - თქვა ოდეიმ.
მარშალმა თქვა, რომ ხალხი არ შეთანხმდება იმაზე, თუ ვინ უნდა აიღოს დამნაშავე კრიზისში.
”ჩვენ შეგვიძლია ვიკამათოთ, თუ რამხელა კოლაფსი გამოიწვია გაერთიანებული სამეფოს მოოქროვილი ბაზარზე, ინგლისის ბანკის მორცხვობამ საპროცენტო განაკვეთებთან დაკავშირებით, რამდენად განპირობებული იყო კვასი კვარტენგის ბიუჯეტით და რამდენად განპირობებული იყო LDI ინდუსტრიაში არსებული პრობლემებით,” - წერს ის. .
ცენტრალურმა ბანკებმა, რომლებიც შეცვალეს მრავალწლიანი რაოდენობრივი შემსუბუქება სპირალური ინფლაციის შესაკავებლად, გამოიწვია არასტაბილურობა და გააფუჭა აქციები, ობლიგაციები და სავალუტო ბაზრები. გაერთიანებული სამეფოს მთავრობამ ახალი კანცლერის დროს შეცვალა გადასახადების შემცირება, რომელიც მან გასულ თვეში გამოაცხადა, რამაც გამოიწვია ჯიშების გაყიდვა და გამოავლინა LDI სტრუქტურების სისუსტე.
შემდეგი რიგი შეიძლება იყოს ევროპის სუვერენული ობლიგაციების ბაზრები, თქვა მარშალმა. მილიარდერმა ასევე აღნიშნა ცენტრალური ბანკების გამკაცრების პროცესის შეჩერების რისკი ფინანსური სისტემის სისუსტის გათვალისწინებით.
„მტკივნეული გზა მსხვერპლს მოიტანს და საინტერესო იქნება, თუ როგორ რეაგირებენ ცენტრალური ბანკები, როდესაც ეს მსხვერპლი ზედაპირზე ამოვა“, - წერს მარშალი. "Დრო გვიჩვენებს. მაგრამ ამ მომენტისთვის, ჩვენ გვჯერა, რომ საუკეთესო შესაძლებლობები რჩება მოკლე მხარეში, ”- თქვა მან მხედველობაში სტრატეგიაზე, რომელიც ფულს შოულობს ფასების დაცემით.
მარშალ უეისის ფლაგმანი Eureka ჰეჯ-ფონდი წელს 4.2%-ით გაიზარდა. Odey Asset Management-ის Odey European Inc. ჰეჯ-ფონდმა დააბრუნა რეკორდული 193% მიმდინარე წლის სექტემბრის ჩათვლით.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/hedge-fund-titan-warns-uk-153712015.html