აქ მოდის იშვიათი მოვლენა: საფონდო ბაზრის გაფუჭება

გასულ თვეში მე აღვწერე, რატომ იყო სავარაუდო საფონდო ბირჟის რყევა. ასეთი ეპიზოდები მიზნად ისახავს დარჩენილი სუსტი ინვესტორების „გამოდევნას“ ადრე პოპულარული აქციებიდან, ღირებულებების გადატვირთვასა და ძლიერ საფუძვლების შექმნას მომავალი მოგებისთვის.

მეტი FORBESსაფონდო და ობლიგაციების ინვესტორები: ბაზრები მიდის შერყევისკენ - აიღეთ ნაღდი ფულიBy ჯონ ს ტობი

გამორეცხვა განსხვავებული პროცესია. ისინი ჩამოდიან მაშინ, როდესაც ბაზრები გადატვირთულია ნარჩენებით. უწოდეთ მას უსარგებლო, ნაგავი ან მახინჯი ნარჩენები. ეს არის ის, რაც რჩება მოდების ჩამოვარდნისა და სიმდიდრეზე ოცნებების აორთქლების შემდეგ. ეს არის გაწმენდა ინვესტიციებისგან, რომლებიც გაქრა.

ისინი ყველგან არიან

2021 წლის საფონდო ბირჟის ენთუზიაზმის დროს, დღევანდელი მოსიარულე მკვდრები ცოცხლები იყვნენ და იდგნენ. გამოიკვლიეთ ისინი ახლა და "ჯუჯა!" სწორი აღწერაა. მიუხედავად ამისა, ისინი მაინც ირევიან, თუმცა გულშემატკივართა ბაზის მიერ მოწოდებული სიცოცხლის მხარდაჭერით.

რატომ ვერ აგრძელებენ ცარიელ არსებობას? იმიტომ, რომ ბაზრები გადაყრიან მათ. ჯანსაღი საფუძვლების გარეშე ვაჭრობა იშლება და მიდის. ზოგი ისე იაფდება, რომ შეძენილი იქნება რაიმე საქმიანი მიზეზის გამო - ან სახანძრო გასაყიდად. სხვები გადაადგილდებიან უკანა მიდამოებში ან უბრალოდ დახურავენ კარებს.

მაშ, რომელი ინვესტიციებია მომწიფებული დასაბანად?

ძირითადი ჯგუფები ასეთია:

SPACs (სპეციალური დანიშნულების შეძენის კომპანიები)

უოლ სტრიტის ერთ-ერთი ყველაზე ცუდი ქმნილება. გაიყიდა როგორც უსაფრთხო (შეგიძლიათ მიიღოთ თქვენი სრული 10 დოლარი თითო უკან!), "ჯადოსნური" ის იყო, რომ ბრწყინვალე ადამიანი აღმოაჩენდა გამორჩეულ კომპანიას, რომელიც უნდა შეიძინოს. ხელთ არსებული ფულით, გარიგება შედგებოდა და SPAC-ის მფლობელები დიდ მოგებას დაინახავდნენ. თუმცა, დიდი დაჭერა ის იყო, რომ თითოეულ SPAC-ს ჰყავდა „სპონსორები“ (უოლ სტრიტის ეტიკეტი, რომელიც მალავდა ნამდვილ აღწერს: „უფასო ჩატვირთვის ინსაიდერები“) და მათ მიიღეს ახალი გარიგების უზარმაზარი 20% მინიმალური დანახარჯით. მათემატიკურად, სპონსორებისთვის $0-ის გამოყენებით, SPAC-ის ინვესტორების მიერ მათ მიერ მოწოდებული ნაღდი ფულის 100% გადავიდა ახალი კომპანიის 80%-იან მფლობელობაში. თუ შესყიდვა არ განხორციელდა სამართლიანი ღირებულების 20%-ით დაბალი ფასით, ეს ნიშნავს, რომ ინვესტორების რეალური საბალანსო ღირებულება მხოლოდ 20%-ით შემცირდა. უფრო მეტიც, „სპონსორებს“ მაშინ თავისუფლად შეეძლოთ გაეყიდათ თავიანთი აქციები თითქმის ნებისმიერ ფასად და მაინც მიეღოთ ჯანსაღი მოგება („ყიდვის“ სარგებელი თითქმის $0-ად). გასაკვირი არ არის, რომ დასრულებული გარიგებების საფონდო სქემები ასე საშინლად გამოიყურება.

ბიოტექნოლოგიური IPO-ები

ეს შეთავაზებები იყო უბრალოდ მაღალი რისკის მქონე, სარისკო კაპიტალის გარიგებები, რომლებიც აგროვებდნენ ფულს კომპანიის ხარჯების გადასახდელად. ოპერაციები ძირითადად იყო მეცნიერები, რომლებიც მუშაობდნენ ბრწყინვალე პროექტზე (შეძენის დამაჯერებელი მიზეზი), რომლის წარმატების დაბალი შანსები აიძულებდა მას ჭკუის დაშლის ალბათობას. სწორედ ამიტომ, პრაქტიკულად ყველა ბიოტექნოლოგიურ IPO-ს აქვს 90+% ზარალი - ფული გაქრა და ამის საჩვენებელი არაფერია.

Story Stock IPOs

ბიოტექნოლოგიური IPO-ების მსგავსად, შემოსული თანხა არის სარისკო კაპიტალი ხარჯების დასაფარად. ანალოგიურად, "ამბავი" იყო რაღაც ბრწყინვალე პროექტი. პრობლემა ის იყო, რომ ეს იყო ხანგრძლივი, გაურკვეველი გზა შექმნის, წარმოების, გაყიდვებისა და - რაც მთავარია - შემოსავლისკენ. სიუჟეტის აქციები, გარკვეული რეალური, ფუნდამენტური პროგრესის გარეშე, განკუთვნილია ნაგვის გროვად, როდესაც სიუჟეტი ბზინავს.

მემის აქციები ე.წ

ეს იყო ხანმოკლე პერსპექტივა, რომელიც ეფუძნებოდა იმ აზრს, რომ ინტერნეტთან დაკავშირებულ, ინდივიდუალურ ინვესტორებს შეეძლოთ აეწიათ გაფუჭებული აქციები და უოლ სტრიტის შორს გამყიდველებმა გადაიხადონ თავიანთი მოკლე პოზიციები. Ხალხის ძალა! მხოლოდ ყველაფერი ისე არ განვითარდა, როგორც დაგეგმილი იყო, რის გამოც ცრემლებისა და დანაკარგების კვალი დატოვა მათთვის, ვინც ჯერ კიდევ დევს. (როდესაც GameStopGME
ჰქონდა თავდაპირველი გაშვება, მე შევამოწმე Meme ინვესტორების შეხვედრის ადგილი, Reddit. იყო უამრავი მისალოცი კომენტარი, რომლებსაც იგივე შეხედულება და ინსტრუქცია ჰქონდათ: მათ შეეძლოთ უოლ სტრიტის დამარცხება ერთად დარჩენით და ყიდვისა და შეკავების გაგრძელებით, რითაც აიძულებდნენ მოკლე გამყიდველებს ფასი კიდევ უფრო გაზარდონ. ჩეთის დაფის „ვალდებულებების“ არ გაყიდვის დაჯერება ასეა…. კარგად, თქვენ აწვდით აღწერს. ყოველ შემთხვევაში, საფონდო სქემები აჩვენებს ზარალით სავსე შედეგებს, ასევე ავლენს დარჩენილი მფლობელების ყოფნას.

ყოფილი საჯარო კომპანიების აპრობირებული IPO-ები

ფულადი სახსრებისა და სესხის აღების უნარის გამო, კერძო კაპიტალის მფლობელებისთვის „დივიდენდის“ გადახდის მიზნით, კომპანიის აქციები, როგორიცაა Dole და Weber, ხელახლა გაიყიდა. პროსპექტები მოიცავდა ულამაზეს ფერად ფოტოებს და დისკუსიები იყო იმის შესახებ, თუ რამდენად სასურველი იყო კომპანიის პროდუქტები. სამწუხაროდ, შემოსული თანხა, პირველ რიგში, მიდიოდა კომპანიის გამოფიტული ფინანსების გასამყარებლად. აღინიშნა ზრდა, მაგრამ როგორც საეჭვო შედეგი.

"მონაწილეობის" ინვესტიციები

როდესაც მენეჯმენტს სურს თქვენი ფული, მაგრამ არა თქვენი კონტროლი, ის გთავაზობთ გასაყიდად აქციების 50%-ზე ნაკლებს – ან ქმნის აქციების სხვა კლასს ხმის მიცემის უფლებით ან ნაკლები. მაგრამ, ჰეი, შენ შეგიძლია ტალღაზე იარო, არა? ისე, არა. მაგალითად, BDT Capital-მა, კერძო ინვესტიციულმა ფონდმა, რომელიც ჯერ კიდევ ფლობს ვებერის აქციების 85%-ს, ახლახან შესთავაზა 15%-ის უკან ყიდვა 14$-ად თითო აქციაზე, ვიდრე 1-1/2 წლის წინ. მისი შეთავაზება 8.05 დოლარის ოდენობით ახლახან მიიღო საბჭომ (რომლის პასუხისმგებლობაა აქციონერთა ინტერესების გათვალისწინება და ვინ ფლობს ყველაზე მეტ აქციას?). დან The Wall Street Journal მუხლი (ხაზს ვუსვამ ჩემსას)…

„ვეებერის საბჭომ უკვე დაამტკიცა გარიგება და დროებითმა აღმასრულებელმა დირექტორმა ალან მატულამ განაცხადა, რომ ტრანზაქცია ითვალისწინებს“დაუყოვნებელი და სამართლიანი ღირებულება“ კომპანიის უმცირეს აქციონერებს".

გამგეობის თავმჯდომარემ თქვა, რომ ფასი იყო სამართლიანი, რადგან საფონდო ბაზარი და კომპანიის საფუძვლები გაუარესდა ამ თხუთმეტი თვის განმავლობაში. იყო თუ არა იმ 15%-იანი წილების იძულებითი გაყიდვა 40+%-იანი ზარალით ლეგალური? დიახ. 50+%-იანი საკუთრების გარეშე, ეს მინორიტარი აქციონერები უმრავლესობის მფლობელების წყალობაზე იყვნენ. ასე რომ, ნახვამდის ვებერს.

შეიძლება დოლი იყოს შემდეგი? Შესაძლოა…

დასკვნა - სასიხარულო ამბავი ელის გამორეცხვის შემდეგ

გაზაფხულის გაწმენდის მსგავსად, საფუძვლიანი გამორეცხვა ასუფთავებს ბირჟას. მხედველობის მიღმა ნიშნავს გონების მოშორებას, ხოლო სუფთა გარემო ნიშნავს ახალ ხედვას. შესაბამისი სცენა ფილმიდან "მარჟის ზარის”, ხდება მას შემდეგ, რაც ბევრი თანამშრომელი ერთ დღეში გაათავისუფლეს. უფროსი იხმობს დარჩენილებს და ამბობს: (ხაზგასმა ჩემია)

"თქვენ ყველანი აქ ხართ გარკვეული მიზეზის გამო. ამ სართულის 80% ახლახან გაიგზავნა სახლში, სამუდამოდ. ბოლო საათი დავემშვიდობეთ. კარგი ხალხი იყვნენ და ისინი კარგად ასრულებდნენ თავიანთ საქმეს - მაგრამ შენ უკეთესი იყავი. ახლა ისინი წავიდნენ. მათზე აღარ უნდა იფიქრო. ეს არის თქვენი შესაძლებლობა. თქვენ ყველა გადარჩენილი ხართ. და ასე განაგრძო ეს ფირმა 107 წლის განმავლობაში ძლიერდებოდა.

გაუმარჯოს ნიუ-იორკის საფონდო ბირჟას…