აი, რატომ არ დავტოვებ Lockheed Martin-ს ან თავდაცვის აქციებს

სამშაბათს დილით, თავდაცვისა და კოსმოსური გიგანტი Lockheed Martin (LMT), რომელიც არის დიდი ხნის სახელი Sarge, თუმცა მე ცოტა ხნის წინ შევამცირე ექსპოზიცია, გამოვაქვეყნე ფირმის მეოთხე კვარტლის ფინანსური შედეგები.

31 დეკემბერს დასრულებული სამთვიანი პერიოდისთვის, Lockheed Martin-მა გამოაქვეყნა კორექტირებული EPS $7.79 (GAAP EPS: $7.40) $18.991 მილიარდი დოლარის შემოსავლით. შემოსავლის ბეჭდვა საკმაოდ კარგი იყო 7.1%-იანი წლიური ზრდისთვის, ხოლო GAAP-ის მოგება ერთ აქციაზე 7.47 დოლარს ადარებს ერთი წლის წინანდელი შედარებით. 0.39$-ის კორექტირება განხორციელდა უპირველეს ყოვლისა შეწყვეტისა და ბაზრის საინვესტიციო ზარალის ნიშნისთვის.

შემოსავლების 7.1%-იანი ზრდა, ფაქტობრივად, იყო ფირმისთვის ზრდის ყველაზე სწრაფი ტემპი 4 წლის მეოთხე კვარტლის შემდეგ და ზარის წინ თავდაპირველი რეაქცია, როგორც ჩანს, სწორედ ამაზე იყო ორიენტირებული კორექტირებამდე. მთელი კვარტალის განმავლობაში, Lockheed-მა აქციონერებს უბრუნა 2020 მილიარდი დოლარის ნაღდი ფული დივიდენდების და აქციების გამოსყიდვის სახით, ხოლო ფირმის შეკვეთების ნარჩენები გაიზარდა 5%-ით და 11 მილიარდ დოლარამდე.

სეგმენტის შესრულება

ჰაერნაოსნობის გამომუშავებული შემოსავალი $7.635B (+7.1%), საოპერაციო მოგება $816M (-0.5%) საოპერაციო მარჟა 10.7%. წმინდა გაყიდვები გაიზარდა დაახლოებით 275 მილიონი აშშ დოლარით F-35 პროგრამისთვის, წარმოების კონტრაქტების უფრო მაღალი მოცულობის გამო, რომელიც ნაწილობრივ კომპენსირდება მხარდაჭერის კონტრაქტების დაბალი მოცულობით.

მბრუნავი და მისიის სისტემები გამომუშავებული შემოსავალი $4.803B (+7.7%), საოპერაციო მოგება $508M (+13,4%) საოპერაციო მარჟა 10.6%. შემოსავლის შემცირება უპირველეს ყოვლისა განპირობებული იყო დაახლოებით 260 მილიონი დოლარის მატებასთან ერთად ინტეგრირებული საბრძოლო სისტემებისა და S=CH-53 Sikorsky ვერტმფრენების წმინდა გაყიდვები. ეს ნაწილობრივ კომპენსირდება Black Hawk ვერტმფრენების წარმოების დაბალი მოცულობით.

რაკეტები და ცეცხლის კონტროლი გამომუშავებული შემოსავალი $3.287B (+2.1%), საოპერაციო მოგება $451M (+3%) საოპერაციო მარჟა 13.7%. შემოსავლების ზრდა დიდწილად განპირობებული იყო 115 მილიონი დოლარის ღირებულების ტაქტიკური და თავდასხმის სარაკეტო პროგრამების გაყიდვით, რაც კომპენსირდება სარაკეტო თავდაცვის პროგრამის დანახარჯების შემცირებით.

ფართი გამომუშავებული შემოსავალი $3.266B (+11.7%), საოპერაციო მოგება $231M (-25%) საოპერაციო მარჟა 7.1%. შემოსავლების ზრდა დაფიქსირდა სტრატეგიულ და სარაკეტო თავდაცვის პროგრამებზე დანახარჯების გაზრდით, შემდეგი თაობის Interceptor-ის განვითარების მოცულობის გაზრდის გამო. კომერციული კოსმოსური პროგრამები აქაც მონაწილეობდა.

Backlog

აერონავტიკა: $56.63 მილიარდი, 15.3%-ით მეტი 4 წლის მეოთხე კვარტალთან შედარებით.

მბრუნავი და მისიის სისტემები: $34.949 მილიარდი, 3.7%-ით მეტი 4 წლის მეოთხე კვარტალთან შედარებით.

ფართი: $29.684 მილიარდი, 16.3%-ით მეტი 4 წლის მეოთხე კვარტალთან შედარებით.

რაკეტები და ცეცხლის კონტროლი: $28.735 მილიარდი აშშ დოლარი, 6.3%-ით მეტი 4 წლის მეოთხე კვარტალთან შედარებით.

თვითმფრინავების მიწოდება

F-35: 53, 52 წლის წინა შედარებით.

C-130J: 6, 7 წლის წინა შედარებით ნაკლებია.

სამთავრობო ვერტმფრენის პროგრამები: 24, 37 წლის წინა შედარებით ნაკლებია.

კომერციული ვერტმფრენის პროგრამები: ნულოვანი, ერთი წლის წინა შედარებით ერთი.

საერთაშორისო სამხედრო ვერტმფრენის პროგრამები: 4, 8 წლის წინა შედარებით ნაკლებია.

Outlook

მთელი 2023 წლისთვის, Lockheed Martin ხედავს წმინდა გაყიდვებს $65B-დან $66B-მდე. უოლ სტრიტი 65.75 მილიარდ დოლარს ეძებდა. ფირმა ხედავს ამ მწარმოებელი ბიზნეს სეგმენტის საოპერაციო მოგებას $7.255-დან $7.355-მდე 8.15 მილიარდ დოლარზე მეტი ან ტოლი საოპერაციო ფულადი სახსრების ნაკადზე. დაახლოებით 1.95 მილიარდი აშშ დოლარის მოსალოდნელი კაპიტალური ხარჯების აღრიცხვის შემდეგ, ეს დატოვებს ადგილს 6.2 მილიარდ აშშ დოლარზე მეტი ან ტოლი ფულადი სახსრების სავარაუდო თავისუფალი ნაკადისთვის.

საფუძვლები

კვარტალში Lockheed Martin-მა გამოიმუშავა 1.928 მილიარდი დოლარის საოპერაციო ფულადი ნაკადი, რის შედეგადაც თავისუფალი ფულადი ნაკადი 1.235 მილიარდი დოლარი იყო. ფირმამ ეს პერიოდი დაასრულა 2.547 მილიარდი დოლარის წმინდა ფულადი პოზიციით, რაც 1 მილიარდ დოლარზე მეტი იყო წინა წელთან შედარებით. ინვენტარი დაბეჭდილია წლის წინანდელი დონის შესაბამისად $3.088 მილიარდი. თუმცა, მიმდინარე აქტივები გაიზარდა 1 მილიარდ დოლარზე მეტით და 20.991 მილიარდ აშშ დოლარამდე გაიზარდა კონტრაქტის აქტივების თითქმის 2 მილიარდი დოლარით. მიმდინარე ვალდებულებები კვარტალში დასრულდა 15.887 მილიარდი აშშ დოლარით, რის გამოც ფირმას აქვს მიმდინარე კოეფიციენტი 1.32, რაც ჯანსაღია. ამ მარაგების გარეშე, ფირმის სწრაფი თანაფარდობა 1.13-ზე მოდის, რაც ასევე ჯანმრთელია.

მთლიანი აქტივები შეადგენს 52.88 მილიარდ დოლარს, მათ შორის 13.239 მილიარდ აშშ დოლარს „გუდვილში“ და სხვა არამატერიალურ აქტივებში. მთლიანი აქტივების 25%-ში მე ეს არ მიყვარს, მაგრამ ეს არ არის პრობლემა. მთლიანი ვალდებულებები გამოკლებული კაპიტალი შეადგენს $43.614 მილიარდს. ეს მოიცავს გრძელვადიან ვალს 15.429 მილიარდი აშშ დოლარის ოდენობით, რაც მნიშვნელოვნად გაიზარდა ერთი წლის განმავლობაში და, ჩემი აზრით, ცოტა არაპროპორციულია ფულადი სახსრების დონესთან შედარებით, რადგან არ არსებობს სხვა ლიკვიდური აქტივები. ეს ჯერ კიდევ მყარი ბალანსია. მე მირჩევნია, რომ ეს კოეფიციენტი უფრო მეტად მუშაობდეს, ვიდრე მსურს დიდი დივიდენდი.

Ჩემი აზრები

მე მიყვარს ეს აქცია. მე სულაც არ მიყვარს, სადაც ისინი ახლა არიან. სწორედ ამიტომ მე მოგწერა რომ 4 იანვრის შემდეგ მე შევამცირებდი ექსპოზიციას. დიახ, აღმოსავლეთ ევროპაში ჯერ კიდევ ომია. დიახ, აშშ-ს მარაგები უნდა აღდგეს, რათა შეინარჩუნონ მზადყოფნის უფრო მაღალი დონე მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ ომი კარზე დააკაკუნებს.

თუმცა, მიუხედავად იმისა, რომ მე ეს მესმის, კონგრესი არ იცის. DC-ში საბიუჯეტო ბრძოლა იქნება და რადგან ვალის მომსახურებას ამ ბიუჯეტის მზარდი ნაწილი ახორციელებს, თითქმის დარწმუნებულია, რომ თავდაცვისა და დისკრეციული ხარჯები გარკვეულწილად უნდა შეიწიროს. მხოლოდ იმიტომ, რომ მე პრიორიტეტს ვაძლევ ეროვნულ დაცვას, არ ნიშნავს, რომ კონგრესი ამას გააკეთებს მანამ, სანამ არ მოუწევთ. თქვენს საშუალო პოლიტიკოსს, ალბათ, არ ესმის ჰიპერბგერითი თავდაცვაში ლიდერობის აუცილებლობა, რომ რაღაც საშინელება მოხდეს.

მე არ გამოვალ LMT-დან ან თავდაცვის აქციებიდან ჯგუფურად. ამის თქმით, მე ვასწორებ ექსპოზიციას და იანვრის დასაწყისიდან ასე იყო.

მკითხველი დაინახავს, ​​რომ LMT ოქტომბერში 445 დოლარის ღირებულებით გამოვიდა ორმაგი ქვედა შებრუნებით. იმ მომენტში აქციები დეკემბრის ბოლოს კონსოლიდირებული იყო და შემდეგ დაიშალა. დროა დავიწყოთ LMT-ში გაყიდული აქციების უკან ყიდვა? თუ ეს 200 დღიანი SMA (მარტივი მოძრავი საშუალო) გამართულია, მაშინ ეს შეიძლება იყოს ძალიან კარგად. თუ ეს ასე არ მოხდა, მაშინ უოლ სტრიტი გადავა პროფესიონალური ექსპოზიციის შესამცირებლად, ყოველ შემთხვევაში, ამ დროისთვის.

მე ვხედავ შანსს პოტენციურად შევქმნა ცომი. მე შემიძლია, გამოქვეყნების შემდეგ, გავყიდო $440 LMT ფულები, რომლებიც ვადა ეწურება ამ პარასკევს, დაახლოებით $2.40-ად და ვიყიდო მსგავსი თანხა $430-ის ოდენობით, რომელიც იწურება ამ პარასკევს დაახლოებით $0.80-ად. საქმე იმაში მდგომარეობს, რომ მე ვიღებ 1.60$-ის წმინდა კრედიტს, თუ აქციები ინარჩუნებენ დონეს, და თუ არა... მე შეიძლება გადავიხადო $440 (წმინდა $438.40) აქციისთვის, რომლის დაცვაც მზად ვარ ამ დონესთან ახლოს მაინც.

რატომ იყიდე 430$-იანი ფუტკრები? ეს ასეა, რომ თუ 440$-ის მონიშვნას მომიტანენ, სახე არ გამიფუჭდეს. 

(Lockheed Martin არის ჰოლდინგი Action Alerts PLUS წევრების კლუბი. გსურთ იყოთ გაფრთხილება, სანამ AAP იყიდის ან გაყიდის LMT-ს? შეიტყვეთ მეტი ახლა.)