ისტორიული კვირა ობლიგაციებში ჩარტებში

(Bloomberg) - ინვესტორები ობლიგაციების ყველაზე უსაფრთხო ბაზრებზე შეძრწუნდნენ ზოგიერთი ყველაზე დრამატული რყევებით, რაც არსებობს და, სავარაუდოდ, უფრო მეტი ტურბულენტობა იქნება მაღაზიის რისკების გათვალისწინებით.

ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან

პანიკურმა ვაჭრობამ და დაბალ ლიკვიდურობამ გამოიწვია უზარმაზარი ნაბიჯები, რადგან აშშ ბანკების შეშფოთება გასულ კვირაში გავრცელდა მთელ მსოფლიოში, რამაც ფული ამ თავშესაფრებში მიიყვანა. პოლიტიკის შემქმნელთა ინტერვენციებმა შემდეგ ხელი შეუწყო ნერვების განმუხტვას, ობლიგაციების მფლობელებს მეტი ცვალებადობით დაარტყა, რადგან შემოსავალი შებრუნებული იყო.

„დრო თითქოს დაჩქარდა და ბაზრები სტეროიდებზეა გადაადგილების კუთხით, რაც შესაძლოა რამდენიმე თვის განმავლობაში მიმდინარეობდა და ახლა ფაქტიურად რამდენიმე საათში გამოიხატება“, - თქვა მარკ დოუდინგმა, BlueBay Asset Management-ის მთავარმა საინვესტიციო ოფიცერმა. "ეს შეიძლება საკმაოდ დამღლელი იყოს."

მათთვის, ვინც პოზიციების გადატვირთვას ცდილობს, არასტაბილურობა ჯერ არ დასრულებულა. ფედერალური სარეზერვო სისტემა თავის პოლიტიკის გადაწყვეტილებას ოთხშაბათს იღებს, როდესაც ბაზრები ჩერდებიან ნახევარ პუნქტის ზრდაზე ფსონებსა და წელიწადში პირველ პაუზას შორის. დაუმატეთ რისკი, რომ საბანკო სექტორში არეულობა გლობალურ ეკონომიკას რეცესიაში ჩააგდებს და წინ გზა კლდოვანი გამოიყურება.

აქ მოცემულია ხუთი დიაგრამა, რომელიც გვიჩვენებს ძირითად სვლებს საპროცენტო ბაზრებზე:

80-იანი წლების რეტრო

აშშ-ს ხაზინის მოკლევადიანი ნაბიჯი იყო ყველაზე დიდი ბოლო 40 წლის განმავლობაში, რადგან ახალი ფინანსური კრიზისის გამო შეშფოთებამ გამოიწვია აქტივების ფრენა მსოფლიოში ყველაზე უსაფრთხოდ. ორწლიანი შემოსავალი შემცირდა 61 საბაზისო პუნქტით, ყველაზე მეტად 1982 წლის შემდეგ, როდესაც Fed-ის პოლ ვოლკერმა შეამცირა განაკვეთები რეცესიის შემსუბუქების გამო.

ბერლინის კედელი

ევროპაში როგორც მოკლე, ისე გრძელვადიანი გერმანული ობლიგაციები რეკორდს არღვევს. ორწლიანმა ობლიგაციებმა გამოიწვია ზრდა, შემოსავლები ყველაზე მეტად დაეცა იმ მონაცემებით, რაც დაბრუნდა გერმანიის გაერთიანებამდე 1990 წელს ორშაბათს, შემდეგ კი ოთხშაბათს 48 საბაზისო პუნქტის კოლაფსით.

ამბავი გრძელდება

არასტაბილურობის კოქტეილი

ობლიგაციების რყევები ყველაზე დიდი იყო 2008 წლის ფინანსური კრიზისის შემდეგ. ისინი ასევე განპირობებული იყო ფულის ბაზრის მუდმივად ცვალებადი ფსონებით, თუ როგორ უპასუხებდნენ ცენტრალური ბანკები საბანკო არეულობას.

ევროპაში, მოსალოდნელი საპროცენტო განაკვეთის ცვალებადობის მაჩვენებელი 2022 წელს დაფიქსირებულ მაქსიმუმს მიაღწია, როდესაც ცენტრალურმა ბანკებმა დაიწყეს ჯუმბო ზრდა. მიუხედავად იმისა, რომ ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა შეასრულა დაპირებული 50 საბაზისო პუნქტის ზრდა ხუთშაბათს, ჟიური ჯერ კიდევ არ არის იმის შესახებ, თუ როგორ უპასუხებენ Fed და BOE მომავალ კვირას.

„ინფლაციის ცუდი კოქტეილი, ფინანსური სტაბილურობის რისკები და ცენტრალური ბანკებისთვის საკომუნიკაციო გამოწვევები ხელს უწყობს განაკვეთების ცვალებადობას“, - თქვა ტანვირ სანდჰუმ, Bloomberg Intelligence-ის გლობალური წარმოებულების მთავარი სტრატეგი. ”პოლიტიკის განაკვეთების გზაზე გაზრდილი გაურკვევლობა შეინარჩუნებს არასტაბილურობას, მაგრამ ეს უკიდურესი დონეები დროთა განმავლობაში არამდგრადია.”

კაპიტალის სადგომი

არასტაბილურობის ფონზე, კაპიტალის მოზიდვის გეგმები შეჩერდა. აშშ-სა და ევროპაში, აშშ-ს კრედიტორების შაბათ-კვირის დაშლის შემდეგ, ეს იყო პირველი ორშაბათი გარიგების გარეშე წელს, არდადეგების გამოკლებით.

ახალი ობლიგაციების გაყიდვები ევროპაში ერთი კვირის განმავლობაში შემცირდა, რაც საბოლოოდ მნიშვნელოვნად ჩამორჩებოდა ბაზრის მონაწილეების თავდაპირველ მოლოდინებს. Bloomberg News-ის გამოკითხვის თანახმად, Fed-ის გადაწყვეტილების წინ გაურკვევლობა, სავარაუდოდ, შეაფერხებს საქმიანობას მომავალ კვირაში.

ტირე ნაღდი ფულისთვის

ნაღდი ფულის მოთხოვნილებამ აიძულა ბანკებმა სესხის აღება 164.8 მილიარდი აშშ დოლარის ორი Fed backstop ობიექტიდან. ეს იყო დაფინანსების ესკალაციის ნიშანი სექტორის მასშტაბით სილიკონ ველის ბანკის უკმარისობის შედეგად, რომელიც გამოწვეული იყო ობლიგაციების პორტფელებზე ზარალით და მეანაბრეების მიერ ფულის მოზიდვით.

Fed-ის მიერ გამოქვეყნებულმა მონაცემებმა აჩვენა 152.85 მილიარდი დოლარის სესხის აღება ფასდაკლების ფანჯრიდან - ბანკებისთვის ლიკვიდობის ტრადიციული სარეზერვო საშუალება - 15 მარტს დასრულებულ კვირაში, რაც რეკორდული მაჩვენებელია. წინა რეკორდი იყო $111 მილიარდი, რომელიც მიღწეული იყო 2008 წლის ფინანსური კრიზისის დროს.

– ვასილის კარამანისის, პოლ კოენისა და კოლინ კიტინგის დახმარებით.

ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან

© Bloomberg LP