ფონდის მენეჯერი კეტი ვუდი გახდა სუპერვარსკვლავი 2020 წელს, მას შემდეგ რაც მისმა ARK-ის ბირჟაზე ვაჭრობის ფონდებმა ისტორიაში ყველაზე მაღალი შემოსავალი მოიპოვეს.
მიმდინარე წელს, ARK Innovation, ქალბატონი ვუდის ETF-ებიდან ყველაზე დიდი, 15%-ზე მეტით დაეცა. გასული 12 თვის განმავლობაში მან 100 პროცენტული პუნქტით გაუსწრო Invesco QQQ Trust-ს, რომელიც აკონტროლებს ტექნოლოგიებით დომინირებულ Nasdaq-65 ინდექსს.
ის, რაც მოხდა ARK-ში, ეწინააღმდეგება რწმენას, რომ ETF-ები ყოველმხრივ აღემატება ურთიერთდახმარების ფონდებს. გასული ათწლეულის განმავლობაში, ინვესტორები იყენებდნენ ETF-ებს, რომლებიც, საშუალოდ, ბევრად უფრო იაფი და საგადასახადო ეფექტურია, ვიდრე ერთობლივი ფონდები. ETF-ებს აქვთ ერთი მნიშვნელოვანი ნაკლი, თუმცა: ისინი შეიძლება ძალიან სწრაფად გაიზარდონ და ვერავინ შეაჩერებს მას.
თითქმის ყველა პროფესიონალი ინვესტორი აღიარებს - ყოველ შემთხვევაში პირადში - რომ წარმატება ატარებს საკუთარი განადგურების თესლს. გაცილებით ადვილია გიგანტური მოგების მოპოვება მცირე ფონდით, ვიდრე დიდი.
ურთიერთდახმარების ფონდს შეუძლია შეამსუბუქოს ეს პრობლემა ახალ ინვესტორებთან დახურვით, ფულადი სახსრების შემოდინების შეჩერებით. წლების განმავლობაში, როდესაც ახალი ცხელი ფული ემუქრებოდა ურთიერთდახმარების ფონდების გაუსაძლის ზომებს, ისეთი ფირმები, როგორიცაა Fidelity,
თ Rowe ფასი
და ავანგარდმა დახურა ზოგიერთი მათგანი, სანამ ბაზრები არ გაცივდა.
ამგვარად, მენეჯერები არ იყვნენ იძულებულნი იყიდონ აქციები, რომლებსაც ჩვეულებრივ არ შეეხებოდნენ - და ინვესტორები არ გროვდებოდნენ იქამდე, სანამ შესრულება შემცირდა.
ჩემი აზრით, არასაკმარისი ურთიერთდახმარების ფონდები დაიხურა ახალი ინვესტორებისთვის - მაგრამ მაინც შეეძლოთ.
ურთიერთდახმარების ფონდებისგან განსხვავებით, ETFs ზოგადად არ უახლოვდება ახალ ინვესტორებს. აქციების განუწყვეტლივ გამოშვების შესაძლებლობა არის ის, რაც ინარჩუნებს ETF ვაჭრობის ფასს მისი ჰოლდინგის ღირებულებასთან.
ასე რომ, ETF-ები თითქმის არასოდეს ზღუდავენ საკუთარ ზრდას. ეს პარადოქსს წარმოადგენს: რაც უფრო კარგად მუშაობს პორტფოლიო, მით უფრო დიდი გახდება ის და მით უფრო სავარაუდოა, რომ უარესი შედეგი ექნება. ეს არ არის მართალი ბაზრის თვალთვალის ინდექსის ფონდებისთვის, მაგრამ ეს ეხება თითქმის ნებისმიერ ფონდს, რომელიც ცდილობს ბაზრის დამარცხებას.
გაუზიარე შენი აზრები
გაქვთ ინვესტიცია ARK-ის ფონდებში? Რატომ ან რატომ არ? შეუერთდით ქვემოთ მოცემულ საუბარს.
იშვიათად თუ ვინმეს გაურბოდა ინვესტიციების მართვის რკინის კანონი - არც კი
Warren Buffett
თავად.
როდესაც
Berkshire Hathaway
პატარა იყო, „მხოლოდ კარგი იდეები გვჭირდებოდა, ახლა კი კარგი დიდი იდეები“, - წერდა ბატონი ბაფეტი 1996 წლის დასაწყისში. „სამწუხაროდ, მათი პოვნის სირთულე იზრდება ჩვენი ფინანსური წარმატების პირდაპირპროპორციულად, პრობლემა, რომელიც სულ უფრო მეტად ანადგურებს ჩვენს ძლიერ მხარეებს“.
ამ სიტყვების დაწერის შემდეგ, მისტერ ბაფეტმა დაამარცხა S&P 500 საშუალოდ, დაახლოებით ნახევარი პროცენტული პუნქტით ყოველწლიურად - შორს იყო იმ უზარმაზარი მოგებისგან, რაც მან მოიპოვა, როდესაც ბერკშირი გაცილებით მცირე იყო.
რაც შეეხება ARK-ს? ფირმა იმდენად სწრაფად გაიზარდა, რომ სწრაფად დასრულდა მისი მრავალი ჰოლდინგის დიდი პროცენტების მფლობელი. ამან შეიძლება შეზღუდოს მათი ვაჭრობის შესაძლებლობა ფასზე უარყოფითი ზემოქმედების გარეშე, ამბობს კორი ჰოფშტეინი, Newfound Research-ის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი, აქტივების მართვის ფირმა უელსლიში, მასა.
როდესაც ფონდს უწევს აქციების დიდი ბლოკებით ვაჭრობა, ამან შეიძლება გაზარდოს მათი ფასები, როდესაც ფონდი ყიდულობს და გაანადგუროს მათი ფასები, როდესაც ის ყიდის. ამ მოძრაობებმა შეიძლება ზიანი მიაყენოს დაბრუნებას.
„შეიძლება დასრულდეს სტრატეგიისა და სტრუქტურის შეუსაბამობა“, ამბობს ბ-ნი ჰოფშტეინი. ”ETF შეიძლება იყოს მშვენივრად კარგი სტრუქტურა, როდესაც ARK უფრო პატარა იყო, მაგრამ დგება მომენტი, როდესაც სტრუქტურა შეიძლება გახდეს სტრატეგიის დამაბრკოლებელი.”
ARK-მა, რომელმაც უარი თქვა კომენტარის გაკეთებაზე, თქვა, რომ მისი სახსრები შეძლებენ "ექსპონენციალურად მასშტაბირებას", რადგან მისი საყვარელი ინდუსტრიები კვლავ იზრდება. ეს ნიშნავს, რომ ფირმა ამტკიცებს, რომ მას შეეძლო 54.7 დეკემბრის მდგომარეობით მართული 31 მილიარდი დოლარის ღირებულების ARK-ზე მეტის გატარება.
ქალბატონი ვუდი ასევე ამტკიცებდა, რომ ARK-ის ინოვაციური კომპანიების აქციები იმდენად დაეცა, რომ ისინი წარმოადგენენ „ღრმა ღირებულების“ გარიგებებს, რომლებსაც შეუძლიათ საშუალო ანაზღაურება 30%-დან 40%-მდე წლიურად მომდევნო ხუთი წლის განმავლობაში.
როგორც არ უნდა იყოს, ETF-ების უუნარობა, შეინარჩუნონ ცხელი ფული, იწვევს პრობლემას, რომელსაც ვერავინ დავობს: ინვესტორებისთვის სისხლის მიმოქცევის ზარალი.
აი, როგორ ხდება ეს.
თავის პირველ ორ სრულ წელიწადში, 2015 და 2016 წლებში, ARK Innovation-მა კუმულატიურად მოიპოვა 2%-ზე ნაკლები. შემდეგ ის აფრინდა და გაიზარდა 87%-ით 2017 წელს, 4%-ით 2018 წელს, 36%-ით 2019 წელს და 157%-ით 2020 წელს.
მიუხედავად ამისა, 2016 წლის ბოლოს ფონდს ჰქონდა მხოლოდ 12 მილიონი დოლარის აქტივები - ასე რომ, მისი ტიტანური 87%-იანი მოგება 2017 წელს ინვესტორების მცირე რაოდენობამ მოიპოვა. 2018 წლის ბოლოსთვის ARK Innovation-ს ჰქონდა მხოლოდ $1.1 მილიარდი აქტივები; ერთი წლის შემდეგ მას ჯერ კიდევ მხოლოდ $1.9 მილიარდი ჰქონდა.
მხოლოდ 2020 წელს დაიწყეს ინვესტორებმა დიდი დროის ყიდვა. ფონდის აქტივები სამჯერ გაიზარდა 6 მილიარდ დოლარამდე 2020 წლის მარტიდან ივლისამდე. 2020 წლის სექტემბრიდან 2021 წლის მარტამდე.
Ცისკრის ვარსკვლავი,
ინვესტორებმა ARK Innovation-ს 13 მილიარდი აშშ დოლარის ახალი ფულით ჩამოართვეს.
პირდაპირ მინიშნებაზე, შესრულებამ პიკს მიაღწია. ARK Innovation-მა დაკარგა 23% 2021 წელს - მიუხედავად იმისა, რომ Nasdaq-100 ინდექსმა 27% -ზე მეტი მოიპოვა.
ბევრმა ინვესტორმა არ მიიღო ფონდის ყველაზე დიდი მოგება. ახალჩამოსულთა უზარმაზარმა ბრბომ ყველაზე დიდი დანაკარგი განიცადა.
შედეგად, შეფასებით, Simon Lack of SL Advisors, აქტივების მენეჯერი Westfield, NJ, ARK Innovation-ის ინვესტორებმა მთლიანობაში დაკარგეს ფული მას შემდეგ, რაც ის 2014 წელს დაიწყო, მიუხედავად იმისა, რომ ფონდმა მოიპოვა საშუალოდ 31%-ზე მეტი წლიური გასული წლის განმავლობაში. ხუთი წელი.
რასაც მისტერ ლაკი უწოდებს „ადამიანის ქცევის სამწუხარო მინუს მხარეს“, რაც არ უნდა სასოწარკვეთილი ადევნოთ წარსულს, ვერასოდეს დაიჭერთ მას. თქვენ შეგიძლიათ იყიდოთ მხოლოდ მომავალი წარმოდგენა - რაც, სავარაუდოდ, ხელს შეუშლის ახალი ფულის მოქცევის ტალღას.
ETF-ები უძლურია შეაკავონ ეს ტრაგიკული ციკლი. შესაძლოა, ურთიერთდახმარების ფონდები ბოლოს და ბოლოს ფინანსური ისტორიის ნაცარი არ იყოს.
დაწერეთ ჯეისონ ცვაიგი ზე [ელ.ფოსტით დაცულია]
საავტორო უფლებები © 2022 Dow Jones & Company, Inc. ყველა უფლება დაცულია. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
წყარო: https://www.wsj.com/articles/cathie-wood-ark-innovation-performance-11642175833?siteid=yhoof2&yptr=yahoo