როგორ ხდებიან ამერიკის უმდიდრესი კოლეჯები უფრო სწრაფად, ვიდრე სკოლები მცირე ფონდებით

2020 წლის ბოლოს და 2021 წლის დასაწყისის მზარდმა საფონდო ბირჟამ გამორჩეული წელი შექმნა ყველა ზომის კოლეჯისთვის, მაგრამ ისევე როგორც დანარჩენი ამერიკა, უმაღლეს განათლებაში მდიდრებსა და ღარიბებს შორის უფსკრული სულ უფრო იზრდება.

კოლეჯისა და უნივერსიტეტის ბიზნესის ოფიცრების ეროვნული ასოციაციის (Nacubo) მიერ ჩატარებული ყოველწლიური გამოკითხვის თანახმად, საშუალო კოლეჯის დაფინანსება დაბრუნდა 30.6% ფისკალური წლისთვის, რომელიც მთავრდება 30 წლის 2021 ივნისს. დაწესებულებებისთვის, რომლებსაც აქვთ მინიმუმ 1 მილიარდი დოლარი, საშუალო შემოსავალი იყო 37.3%, შედარებით 23.9% საშუალო კატეგორიის სკოლებისთვის $25 მილიონზე ნაკლები. S&P 500 ამ დროის განმავლობაში 38%-ით გაიზარდა.

გამოკითხულ 720 დაწესებულებას აქვს საშუალოდ 1.1 მილიარდი დოლარი, რაც 35%-ით მეტია 2020 წლის ანგარიშთან შედარებით, თუმცა ეს რიცხვი დამახინჯებულია ჰარვარდის 53 მილიარდი დოლარის ღირებულების ყველაზე ელიტარული სკოლების მიღწევებით. მიუხედავად იმისა, რომ სკოლების 19% დაიკვეხნა მინიმუმ 1 მილიარდი დოლარის ოდენობით, ეს ქვეჯგუფი ფლობს კუმულაციური $84 მილიარდი დოლარის ღირებულების 821%-ს. გამოკითხვის მედიანური შემოსავალი იყო $197 მილიონი.

„ახლა უფრო მეტი სიმდიდრეა თავმოყრილი – ეს ფაქტია როგორც უნივერსიტეტებისთვის, ასევე მრავალი სხვა არაკომერციული ორგანიზაციისთვის და ფიზიკური პირებისთვის“, - ამბობს კენ რედი, Nacubo-ს კვლევისა და პოლიტიკის ანალიზის დირექტორი. ”ჩვენი შედეგები ნამდვილად ასახავს იმას, რაც ხდება საზოგადოებაში, ფართო მასშტაბით.”

გასული წლის შემოდგომაზე გამოქვეყნებული ანაზღაურება ამერიკის ზოგიერთი ყველაზე ცნობილი უნივერსიტეტისთვის გასაოცარი იყო: 65% ვაშინგტონის უნივერსიტეტისთვის სენტ-ლუისში, 57% ვანდერბილტისთვის, 56% დიუკისა და MIT Ivy League-ის ყველა სკოლაში, მაგრამ ჰარვარდმა და კოლუმბიამ დააბრუნეს 40%-ზე მეტი. .

ამ მდიდარმა სკოლებმა შეძლეს საფონდო ბირჟაზე უკეთესი შედეგის მიღწევა, ძირითადად მათი კერძო ბაზრის პორტფელის წყალობით. 136 მილიარდი დოლარის ღირებულების სკოლებმა საშუალოდ ინვესტიციების 30% განახორციელეს კერძო ინვესტიციებში და სარისკო კაპიტალის ფონდებში, რაც თითქმის გაორმაგებულია ამ ორი აქტივების კლასებისთვის 501-დან 1 მილიარდ დოლარამდე. 

მსხვილმა ინვესტიციებმა განაცხადეს, რომ 50 ფისკალურ წელს საშუალო შემოსავალი დაახლოებით 2021% იყო მათი კერძო კაპიტალისა და სარისკო კაპიტალის ინვესტიციებისთვის, რაც ხელს უწყობს ამ ჯგუფის საერთო ეფექტურობას. 250 მილიონ დოლარზე ნაკლები ღირებულების მქონე სკოლებმა, რომლებიც შერჩევის უმეტესობას წარმოადგენენ, თავიანთი პორტფელის 9%-ზე ნაკლები გამოყო ამ კატეგორიებს. მცირე ფონდების ეს კოჰორტა საშუალოდ ინვესტიციას ახორციელებდა თავისი პორტფელის მინიმუმ ნახევარზე აშშ-ს ძირითად აქციებში და ფიქსირებული შემოსავლის ფონდებში, მაშინ როცა ეს კატეგორიები შეადგენდნენ მსხვილი ფონდების 20%-ზე ნაკლებს.

„პატარა სკოლებს არ აქვთ ფული იმისთვის, რომ დაიქირაონ საკმარისი პერსონალი, რომ მართლაც ღრმად ჩაყვინთაონ კერძო ბაზრის შესაძლებლობები“, - ამბობს ჩარლზ სკორინა, კონსულტანტი, რომელიც სპეციალიზირებულია ინვესტიციების ოფიცრების დაქირავებაში. ”თუ თქვენ ხართ $500 მილიონი ან $750 მილიონი დოლარი, თქვენი პერსონალის ზომა ალბათ მხოლოდ რამდენიმე ადამიანია, CIO და ერთი ან ორი ანალიტიკოსი.”

მცირე სკოლებისთვის, მომგებიანი კერძო ბაზრის შესაძლებლობების პოვნა არ არის მხოლოდ სამუშაო ძალის საკითხი. ლიკვიდურობა და ხელმისაწვდომობა ასევე შეშფოთებულია, როდესაც მათ უნდა ჰქონდეთ წვდომა თავიანთი ფონდების სახსრებზე, რათა მხარი დაუჭირონ მათ საოპერაციო ბიუჯეტებს. შეზღუდული პარტნიორები ფონდებში ყველაზე წარმატებული საწარმოს ფირმებში, როგორიცაა Sequoia Capital, ხშირად უწევთ ცხრანიშნა ჩეკების დაწერა წლების განმავლობაში ჯილდოს ნახვის გარეშე, რაც შეუძლებელია ინსტიტუტების უმეტესობისთვის. 

ლიკვიდურობის ეს შეზღუდვები ასევე ართულებს ელიტარულ სკოლებს გარკვეული ქაღალდის შემოსავლის დახარჯვას, რომელიც შეიძლება გადაიხედოს ქვევით, სანამ ისინი ოდესმე განხორციელდება. 2022 ფისკალური წლის დასაწყისი ბევრად უფრო დამთრგუნველი იყო როგორც საჯარო, ისე კერძო ბაზრებზე, აქციები გასული ივლისიდან მხოლოდ 1%-ით გაიზარდა.

„ჩემი მიმღები ისაა, რომ ეს ანაზღაურება მატყუარაა, რადგან ისინი განსაკუთრებულია და არ განმეორდება“, ამბობს სკორინა. „ეს არის ერთჯერადი შემოსავალი, მაგრამ თქვენ შეგიძლიათ ველოდოთ საფონდო ბირჟის კრახს, ალბათ ყოველ 10 წელიწადში ერთხელ. ასე რომ, ნუ დახარჯავთ ფულს. ” 

საშუალო ხარჯვის მაჩვენებელი დარჩა ფაქტობრივად უცვლელი 4.5% მთელი ნიმუშისთვის, მცირე კორელაციასთან ერთად ფონდის ზომასთან. ხარჯების თითქმის ნახევარი მოხმარდა სტუდენტთა ფინანსურ დახმარებას. გასულ წელს უმსხვილესმა ფონდებმა დახარჯეს თავიანთი სახსრების 4.7%, თუმცა მუდმივი განაკვეთი ფულადი სახსრების მზარდი ფონდიდან მაინც ითარგმნება მილიარდობით დოლარად მეტი ამ პრესტიჟული ინსტიტუტების სტუდენტებისთვის.