Wells Fargo საინვესტიციო ინსტიტუტის თანახმად, დღეები, როდესაც ფედერალურ რეზერვს შეეძლო თავისი საორიენტაციო საპროცენტო განაკვეთი მნიშვნელოვნად გაზარდოს 5%-ზე მეტი რეცესიის გამოწვევის გარეშე, შესაძლოა წარსულის საგანი იყოს.
ჯერ კიდევ 1980-იანი წლების დასაწყისში ფედერალური ფონდების სამიზნე განაკვეთი 20%-დან 5%-მდე გაიზარდა (იხ. დიაგრამა), რადგან ფედერალური სარეზერვო სისტემის ყოფილი თავმჯდომარე პოლ ვოლკერი გრძელვადიანი ინფლაციის შესამცირებლად მკვეთრად გაზრდიდა პოლიტიკის განაკვეთს. , თუნდაც თუმცა მან ეკონომიკა რეცესიაში ჩააგდო.
მაგრამ 50 წლიანი მონაცემები აჩვენებს ბევრად უფრო შეზღუდულ ზედა ზღვარს საორიენტაციო განაკვეთისთვის, ვიდრე ვოლკერის ეპოქაში, სანამ ეკონომიკა შენელდება. ქვემოთ მოცემულ დიაგრამაზე ნაჩვენებია მისი ქვედა ტრაექტორია 1980-იანი წლებიდან მოყოლებული.
ტარიფების ზრდისას გადაჭარბების ბარიერი უფრო დაბალია
Wells Fargo საინვესტიციო ინსტიტუტი, Bloomberg, ფედერალური სარეზერვო
„როგორც დიაგრამა გვიჩვენებს, ბოლო ოთხი ათწლეულის განმავლობაში, პოლიტიკის საპროცენტო განაკვეთები (ნარინჯისფრად ასახული) ფედ-ის მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრების დროს თანდათან უფრო დაბალ დონეზე აჭარბებდა, რაც საბოლოოდ უბიძგებდა ეკონომიკას რეცესიაში (ნაცრისფერი ზოლები)“ Wells Fargo. გლობალური საინვესტიციო სტრატეგიის გუნდმა დაწერა სამშაბათის ჩანაწერში.
„2000 წელს ფედერალური ფონდების განაკვეთმა პიკს მიაღწია 6.5%-მდე; 2006 წელს პიკს მიაღწია 5.25%-მდე; ხოლო 2018 წელს პიკს 2.5%-ს მიაღწია“.
ოთხშაბათს ფედერალური ფედერალური ბანკი, სავარაუდოდ, გაზრდის პოლიტიკის განაკვეთს ჩვეულებრივზე დიდი 50 საბაზისო პუნქტის გადაადგილება, რომელიც პოტენციურად აღნიშნავს ამ ზაფხულს რამდენიმე დიდი განაკვეთის ზრდის დაწყებას და გეგმავს „რაოდენობრივი გამკაცრების“ დაწყებას, ან საშუალებას აძლევს მის ბალანსს ამოქმედდეს ისეთი ტემპით, რომელიც მალე მიაღწევს 95 მილიარდ დოლარს თვეში.
მისმა გადასვლამ ფინანსური პირობების გამკაცრებაზე ბოლო თვეებში გამოიწვია კითხვები იმის შესახებ, თუ როგორ გამოიყურება განაკვეთების უფრო „ნეიტრალური დონე“ მონეტარული გამკაცრების მიმდინარე ციკლში.
ფედერაციის ოფიციალურმა პირებმა დაიწყეს სიგნალი ნოემბრის გარშემო, რომ ისინი აღარ ელოდნენ ინფლაცია "გარდამავალი" იქნება პანდემიის ეპოქაში. მარტისთვის, Fed-ის თავმჯდომარემ ჯერომ პაუელმა ოთხი წლის განმავლობაში პირველად გაზარდა პოლიტიკის განაკვეთი და განაცხადა, რომ ინფლაცია 40 წლის მაქსიმუმზე შეიძლება არ იყოს. დაუბრუნდეს პანდემიამდელ დონეს რამდენიმე წლის განმავლობაში.
Fed-ის უფრო აგრესიულმა ტონებმა ცხოვრების მაღალ ხარჯებთან დაკავშირებით გამოიწვია მკვეთრი განაკვეთების ცვალებადობა წელს, სახაზინო 10-წლიანი საორიენტაციო შემოსავლით.
TMUBMUSD10Y,
მოკლედ, ორშაბათს, 3 წლის ბოლოს, პირველად, 2018%-ს შეეხო. აშშ-ის აქციები მცირედ გადავიდა ცვალებად ვაჭრობაში სამშაბათს Fed-ის 2-დღიანი შეხვედრის დასრულებამდე, მაგრამ Dow Jones Industrial Average-ით,
DJIA,
S&P 500 ინდექსი
SPX,
და Nasdaq Composite Index
COMP,
თითოეული დაჯავშნა მოკრძალებული მოგებაა.
წყარო: https://www.marketwatch.com/story/how-high-can-the-fed-hike-interest-rates-before-a-recession-hits-this-chart-suggests-a-low-threshold- 11651608757?siteid=yhoof2&yptr=yahoo