როგორ იყენებს ერთი ჰეჯ-ფონდის მენეჯერი საცალო ინვესტიციების სიგიჟეს მოგების მისაღებად

საცალო ინვესტორები ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში გახდნენ გასათვალისწინებელი ძალა, მაგრამ რას ნიშნავს საცალო საქმიანობის დრამატული ზრდა ჰეჯ-ფონდებისთვის და სხვა ინსტიტუციური ინვესტორებისთვის? Anson Funds-ის Moez Kassam ადევნებდა თვალყურს საცალო საინვესტიციო საქმიანობას და მათ გავლენას უფრო ფართო ბაზარზე.

ბოლო ორი წლის განმავლობაში მიცემულ ინტერვიუში და მის ყოველკვარტალურ წერილებში მან განმარტა, თუ როგორ აყენებდა ანსონისთვის მუშაობას, რასაც ის უწოდებს "რობინჰუდის არმიას". მისი მეთოდები ეწინააღმდეგება მრავალი საცალო ინვესტორის მიზანს, რომელიც იყო ჰეჯ-ფონდებისთვის გადახდილი აქციების შემცირება.

რეკლამა

უფრთხილდით მემების აქციებს

მიუხედავად იმისა, რომ Kassam ადევნებდა თვალყურს საცალო ვაჭრობის ფენომენს საფონდო ბირჟაზე, სულ მცირე, 2020 წლის დასაწყისიდან, იგი მთლიანად მოექცა ყურადღების ცენტრში, როდესაც საცალო მოვაჭრეებმა GameStop-ის შეფასება თვალისმომჭრელ დონემდე მიიყვანეს რამდენიმე დღეში.

„[2021] იანვარში „დავითი გოლიათის წინააღმდეგ“ ისტორია ბაზრებზე დრამატულად განვითარდა, როდესაც საცალო ბრბო იკრიბებოდა მსხვილ ჰეჯ-ფონდებზე, როგორიცაა Melvin Capital“, - წერდა ის თავის პირველ კვარტალში 2021 წლის წერილში. შედეგად მოკლე შეკუმშვამ გამოიწვია "ბლოკბასტერი ვიდეო თამაშებისთვის" ღირებულების 26-ჯერ მატება ერთ კვირაზე ნაკლებ დროში!"

თავის 2 წლის მეორე კვარტალში წერილში კასამმა დაწერა, რომ მემების აქციები „მთვარეზე“ წავიდა, რაც გაძლიერდა ონლაინ კოორდინაციით Reddit ფორუმებში, როგორიცაა Wall Street Bets. მან ასევე ყურადღება გაამახვილა AMC Entertainment-ზე, რომელიც 2021 წლის მეორე კვარტლის შუა რიცხვებში მეტეორიული მატებით სარგებლობდა დაახლოებით 600%-ით.

რეკლამა

„შეგახსენებთ, რომ AMC არის ძალიან სტრესული კომპანია, რომელიც მომხმარებლებს საშუალებას აძლევს უყურონ ფილმებს კინოთეატრებში, მომხმარებელთა ქცევის დაქვეითება, როგორიცაა ფიზიკური გაზეთების შეძენა“, - წერს ის. ”AMC ასევე ყველაზე მეტად დაზარალდა COVID-19-ის პანდემიით. თუმცა, მიუხედავად მისი ძალზე კომპრომეტირებული პოზიციისა, აქცია გაიზარდა მაისის ბოლოს [12] მაისის ბოლოს 2021 აშშ დოლარიდან მაქსიმუმ 73 აშშ დოლარამდე ერთ აქციაზე ივნისის დასაწყისში, რადგან რობინჰუდის არმიამ მიიღო აქცია კოორდინირებული აქტივობების გაურკვევლობაში.

როგორ აიღეს საცალო ინვესტორებმა საფონდო ბაზარი ძალით

ინტერვიუში კასამმა განმარტა, თუ როგორ გახდნენ საცალო მოვაჭრეები ასეთი მნიშვნელოვანი ძალა ბაზარზე.

”საცალო ინვესტორები გახდნენ ნამდვილი ძალა, რომელთანაც უნდა გავითვალისწინოთ,” - თქვა მან. „ჩვენ ვცხოვრობთ ისეთ გარემოში, სადაც საპროცენტო განაკვეთები ნულის ტოლია ან თითქმის ნულის ტოლია და ბევრმა საცალო ინვესტორმა საერთოდ უარი თქვა ფიქსირებულ შემოსავალზე. მათი მთელი პორტფელი შედგება აქციებისგან და ახლა რამდენიმე დამატებითი მაღალი რისკის აქტივებისგან, როგორიცაა კრიპტო. და ჩვენ გვქონდა ხარის ბაზარი, მეტ-ნაკლებად, 2009 წლის მარტიდან და ასე რომ, თქვენ ნახეთ რისკის შემცველი ქცევის დაჩქარება. საცალო ვაჭრობამ მოიცვა კაპიტალის ბაზრების ყველაზე სპეკულაციური კუთხეები და მათ დაამატეს ბერკეტები ნარევში. ეს საკმაოდ დინამიურია. ”

რეკლამა

მან დაამატა, რომ ადამიანები იყენებდნენ ინტერაქტიულ ბროკერებს ან TD Ameritrade-ს. თუმცა, ახლა ბევრი იყენებს ისეთ პლატფორმებს, როგორიცაა Robinhood, რამაც ვაჭრობა უფრო ადვილი და სწრაფი გახადა, ვიდრე ოდესმე მისი სმარტფონის აპლიკაციით.

„არსებული ონლაინ სავაჭრო პლატფორმებისგან განსხვავებით, Robinhood-ს აქვს ადვილად გამოსაყენებელი სმარტფონის აპლიკაცია და ვებსაიტი, რომელიც განკუთვნილია ახალგაზრდა თაობისთვის (Millennials და Gen Z)“, წერდა კასამი 2020 წლის მეორე კვარტლის წერილში. „პლატფორმა ისეთივე მარტივია. გამოიყენოს როგორც ვიდეო თამაში და საშუალებას აძლევს მომხმარებლებს ინვესტირებას განახორციელონ აქციებში ნულოვანი სავაჭრო საკომისიოებით, შეიძინონ აქციების ფრაქციები და დაიწყონ ვაჭრობა სულ მცირე 100 აშშ დოლარით“.

მან კიდევ ერთ წერილში აღნიშნა, რომ Robinhood-ის მომხმარებელთა ბაზა ყოველ კვარტალში მილიონობით მომხმარებელით იზრდება. თავის 1 წლის პირველ კვარტალში კასამმა თქვა, რომ „რობინჰუდის არმია“ „იკვებებოდა გადაჭარბებული ერთჯერადი შემოსავლით და მოწყენილობასთან ერთად COVID-ის გამორთვის გამო“, მიიყვანა „საფონდო ფასები და მცირე კაპიტალის აქციების მოცულობა თავბრუდამხვევ სიმაღლეებამდე“. 

რეკლამა

„რობინჰუდის მოვაჭრეები, როგორც ჩანს, ავლენენ როგორც გამოტოვების შიშს, ასევე ნახირის მენტალიტეტს“, - დასძინა მან თავის 2 წლის მეორე კვარტალში წერილში. ”ეს სიტუაცია იწვევს რობინჰუდის ტრეიდერების ბრბოს, რომლებიც ხშირად კონტაქტში არიან ერთმანეთთან სოციალური მედიის პლატფორმების საშუალებით, ყველა ერთსა და იმავე აქციებში გროვდება ისე, რომ მატერიალურად აისახება ფასზე და მოცულობაზე.”

როგორ ზრდის საცალო განწყობილება აქციების ფასებს

ისინი, ვინც ხშირად სტუმრობდნენ Wall Street Bets-ის ფორუმს Reddit-ზე, ყურადღების ცენტრში მოექცნენ 2021 წელს, ძლიერ შემცირებული აქციების ყიდვისას მათი კოორდინაციის გამო. ისინი ერთმანეთს ეხვეოდნენ და მოუწოდებდნენ, ეყიდათ გარკვეული აქციები, რომლებიც მძიმედ იყო შემცირებული ჰეჯ-ფონდებით.

საცალო ინვესტორები ასევე იყენებდნენ სოციალურ მედიას თავიანთი ძალისხმევის ორგანიზებისთვის და ეძებდნენ აქციებს დიდი რაოდენობით პოზიტიური განწყობებით. ის მნიშვნელოვან შესაძლებლობას უქმნის ჰეჯ-ფონდის მენეჯერებს, როგორიცაა Kassam, რომლებმაც იციან როგორ გამოიყენონ საცალო სეგმენტი თავიანთ სასარგებლოდ. თუმცა, სხვა ჰეჯ-ფონდებს, რომლებიც არ ითვალისწინებენ საცალო ინვესტორების გავლენას, შეიძლება აღმოჩნდნენ მნიშვნელოვანი ზარალის წინაშე.

რეკლამა

კასამი აფასებს საცალო სენტიმენტს, რომელსაც ხედავს სოციალურ მედიაში და აანალიზებს მას, რათა განსაზღვროს მისი შემდეგი ნაბიჯი, ხშირად ელოდება და ვნახავ მიდგომას. ის ასევე იყენებს საკვანძო სიტყვებს თავის ანალიზში, რადგან ის ეძებს ნიშნებს, რომ სენტიმენტები კონკრეტულ აქციაზე გადადის.

ის ეძებს განსხვავებას ისეთ პლატფორმებზე, როგორიცაა Twitter და მიანიშნებს, რომ ინვესტორების კომენტარები პოზიტიურიდან უარყოფითზე გადადის ან პირიქით.

”ეს მაშინ არის კარგი დრო, რომ შეხვიდეთ მოკლე მხარეს ან პირიქით, თუ დიდხანს უყურებთ”, - თქვა კასამმა ინტერვიუში. „ჩვენ მივიღეთ ჩვენი სტრატეგია, რომ შევხედოთ არა მხოლოდ საფუძვლებს, არამედ სენტიმენტებს Stocktwits-ზე, Twitter-ზე და სხვა პლატფორმებზე. ეს ბიჭები გეუბნებიან რას ფიქრობენ, კოორდინაციას უწევენ ერთმანეთს და აქვთ მასშტაბები. ყურადღება უნდა მიაქციო“.

როგორ მუშაობს კასამის სტრატეგიები

მაგალითად, Anson Funds-მა კარგად იმოქმედა 2 წლის მეორე კვარტალში იმის გამო, რომ შორს იყო კომპანიებზე, რომელთა შეფასება სულ უფრო და უფრო მაღალი იყო საცალო ინვესტორების მიერ.

რეკლამა

„ამ სტრატეგიაში ყველაზე დიდი პოზიტიური წვლილი შეიტანეს იმ კომპანიებმა, რომელთა აქციების ფასები საცალო მოვაჭრეებმა აწიეს უაზრო დონემდე მას შემდეგ, რაც ამ კომპანიებმა უკვე გამოაცხადეს გაკოტრება (ან თითქმის გამოაცხადეს)“, - წერდა კასამი თავის კვარტალურ წერილში. მათ შორის იყო Hertz (HTZ), Whiting Petroleum (WLL), Chesapeake Energy (CHK) და Latam Airlines (LTM).

2020 წლის მეოთხე კვარტლის წერილში, კასამმა თქვა, რომ ანსონმა გამოიმუშავა „მნიშვნელოვანი დადებითი შემოსავალი“ წლისთვის, „საცალო ვაჭრობის სპეკულაციის დონის წყალობით, რომელიც ათწლეულების განმავლობაში არ იყო ნანახი“.

„მიუხედავად იმისა, რომ აჟიოტაჟი ფართო შესაძლებლობებს აძლევდა, ის ასევე გამოწვევებს უქმნიდა სტრატეგიას ინვესტორების ეიფორიისა და აქტივების ინფლაციის გრძელი კუდებით“, დასძინა მან. „... ლიკვიდურობა რჩება უხვი და საცალო ვაჭრობის სპეკულაციები უცვლელად გრძელდება. ჩვენ მიზნად ისახავს ვიყოთ უფრო მოხერხებულები და რეაქტიულები, სანამ ბაზრის პირობები არ შეიცვლება. ამ სტრატეგიის მიზანი არ არის „უმაღლესების გამოძახება“, არამედ საცალო სენტიმენტებით ცვალებადობისა და ნაკადების ვაჭრობა“.

კიდევ ერთი სტრატეგია, რომელსაც ანსონი იყენებს საცალო სენტიმენტების კაპიტალიზაციისთვის, მოიცავს SPAC-ებს და მათ ორდერებს.

„ჩვეულებრივ, ჩვენ ვყიდულობთ SPAC-ებს მათი $10/ აქციის ემისიის ფასში ან მის მახლობლად და შემდეგ ვიყენებთ საცალო ვაჭრობის ენთუზიაზმს, რადგან ტრანზაქციები ჭორები გავრცელდა ან გამოცხადებულია აჟიოტაჟურ ინდუსტრიებში (კერძოდ, ESG სახელები)“, - განმარტა კასამმა. ”ყოველ დროს, აშშ-ს ხაზინაში უზრუნველყოფილი იყო $10/ აქციის გამოსყიდვის ფასი, რამაც არსებითად შეზღუდა ჩვენი უარყოფითი რისკი (ყოველი SPAC-ის მახასიათებელი).”

რეკლამა

დამატებითი მონაცემთა წერტილი

Kassam-ის სტრატეგია ასევე ეყრდნობა თითოეულ აქციაზე პოსტების რაოდენობას და ვაჭრობის მონაცემების ანალიზს.

”ადამიანების უმეტესობა უყურებს [ვაჭრობის] მოცულობას, როგორც მეტრიკას, მაგრამ ჩვენ ვუყურებთ მოცულობის რა პროცენტს წარმოადგენს საცალო ვაჭრობა,” - განმარტა კასამმა. „პრაიმ ბროკერები ათვალიერებენ საშუალო სავაჭრო ბილეთს და ვაჭრობის ზომას, მაგრამ ჩვენ ბევრად უკეთეს წარმოდგენას ვიღებთ იმის შესახებ, თუ ვინ ყიდულობს და ყიდის აქციებს საშუალო დოლარის ბილეთის დათვალიერებით“.

ის ცდილობს დაადგინოს, რამდენი სოციალური მედიის პოსტი მხოლოდ ხმაურია და აღიარებს, რომ ხანდახან შეიძლება იყოს ცრუ პოზიტივი ბნელი აუზის ვაჭრობის გარშემო. თუმცა, Kassam-მა იპოვა გზა იმის დადგენა, თუ რატომ არის ბევრი საცალო ინვესტორი მარაგში, განსაკუთრებით ახლა, როდესაც ადამიანები იწყებენ უფრო მეტი ფულის დამოუკიდებლად მართვას, მაგალითად, საკუთარი საბროკერო ანგარიშებით ან 401k.

რეკლამა

”ეს საზოგადოება უფრო ახალგაზრდაა და უფრო მჭიდროა”, - აღნიშნა კასამმა. „ისინი შედიან ონლაინ, რომ გითხრან რას ფიქრობენ და რას აპირებენ. თქვენ გჭირდებათ დახვეწილი მეთოდოლოგიები, რომ ეს ინფორმაცია გადაიტანოთ ჰიპოთეზაში აქციების ფასის მიმართულების შესახებ და ჩვენ ამას ვაკეთებთ“.

საბოლოო გაფრთხილება საცალო ინვესტორებისთვის

Kassam აკეთებს მნიშვნელოვან ანაზღაურებას შორსინგის კომპანიების მიერ. მან ინტერვიუში თქვა, რომ გადაფასებული კომპანიების დაკლება საკმარისი არ არის. ამის ნაცვლად, ის მიზნად ისახავს კომპანიებს, რომლებიც ხედავს, რომ ჩართულნი არიან ძალიან საეჭვო საქმიანობაში და ინსაიდერების ქცევაში.

როგორც ჩანს, საცალო ინვესტორების სტრატეგია ფოკუსირებულია ძლიერად შემცირებული აქციების შეძენასა და შეთავაზებაზე, სხვა ფაქტორების გათვალისწინების გარეშე, გარდა იმისა, რომ ბევრი ჰეჯ-ფონდი ამცირებს მათ. შედეგად, საცალო ვაჭრობის აჟიოტაჟმა სტიმული მისცა ზოგიერთ პოტენციურად თაღლითურ კომპანიას.

რეკლამა

„საცალო ვაჭრობაზე დაფუძნებულმა წარმოუდგენელმა ლიკვიდურობამ მრავალი თაღლითობის, ჰიპერ-რეკომენდირებული კომპანიისა და ღარიბი ბიზნესის საშუალება მისცა ბაზრისთვის კეთილგანწყობილი ისტორიით, მოეპოვებინათ დიდი თანხები კაპიტალის დაფინანსებაში“, - წერდა კასამი თავის 2 წლის მეორე კვარტალში წერილში. ”ხშირ შემთხვევაში, საცალო ინვესტორები სწრაფად ითვისებდნენ ახლად გამოშვებულ აქციებს და განაგრძობდნენ ამ აქციების ფასების ზრდას.”

მიუხედავად იმისა, რომ Anson Funds-მა გაითქვა სახელი, როგორც მოკლე გამყიდველი, საცალო ინვესტორები არ აცილებდნენ მას როგორც გრძელ, ისე მოკლე მხარეზე ვაჭრობას. Kassam-ის სტრატეგიებმა საცალო ინვესტორების ინსტრუმენტების მათ წინააღმდეგ გამოსაყენებლად მისცა ანსონს საშუალება მიეღო სარგებელი სწორედ იმ საქმიანობიდან, რომელიც უნდა მოეღო ჰეჯ-ფონდს.