როგორ უნდა იარონ პენსიონერებმა ამ დათვი ბაზარზე

წაკითხვა: საპენსიო ანგარიშები წითელია? ეს მარტივი სტრატეგია შეიძლება იყოს თქვენი სიმშვიდის შენარჩუნების გასაღები.

მე მიბიძგა ამ დაკვირვების გაკეთების მომხიბლავმა ბოლოდროინდელმა კვლევამ, რომელიც გავრცელდა აკადემიურ წრეებში. კვლევა, ”ალტერნატივების ზრდის გამოვლენა,“ უდირიჟორეს სტენფორდის ჯულიან ბეგენაუ და პაულინ ლიანგი და ემილ სირივარდანი ჰარვარდიდან. ეს კვლევა ფოკუსირებულია საინვესტიციო ინდუსტრიის შედარებით ბუნდოვან მახასიათებელზე - ბოლო ორი ათწლეულის განმავლობაში საშუალო საპენსიო ფონდის მიერ ეგრეთ წოდებულ ალტერნატიულ ინვესტიციებზე განაწილების დიდ ზრდაზე, როგორიცაა ჰეჯ-ფონდები და კერძო კაპიტალი. მაგრამ ის, რაც მკვლევარებმა აღმოაჩინეს, ყველა ჩვენგანზე გავლენას ახდენს.

კომპლექსური სტატისტიკური ტესტების სერიის გამოყენებით, მათ დაასკვნეს, რომ მოცემული საპენსიო ფონდის გადაწყვეტილების მთავარი განმსაზღვრელი იყო ალტერნატიულ ინვესტიციებზე განაწილების დაწესება. სხვა საპენსიო ფონდები იმავე გეოგრაფიულ რეგიონში თავად აკეთებდნენ ამას. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, თუ მოცემულ რეგიონში საპენსიო ფონდმა წამოიწყო ძირითადი გამოყოფა ალტერნატიული ინვესტიციებისთვის, მაშინ გაიზრდებოდა შანსები, რომ ახლომახლო სხვებიც გააკეთებდნენ ამას.

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, კარგი თანატოლების ზეწოლა. ამდენი დამოუკიდებელ ანალიზს, სავარაუდოდ, საპენსიო ფონდებში დასაქმებული ძვირადღირებული ანალიტიკოსებისა და კონსულტანტების მიერ ატარებენ.

წაკითხვა: გაიცანით თანამედროვე დროის საფონდო ბირჟის "უიღბლო" ინვესტორი

ამის მიზეზი ყველა ჩვენგანისთვისაა აქტუალური: თუ ამ საინვესტიციო ექსპერტებს არ შეუძლიათ დამოუკიდებლად აზროვნება, ნაკლებად სავარაუდოა, რომ რომელიმე ჩვენგანი ამას შეძლებს. და ეს შეიძლება იყოს ძვირი. საპირისპიროდ, მაგალითად, მხოლოდ ერთი კარგად გააზრებული სტრატეგიის აღნიშვნა მოითხოვს კონსენსუსის წინააღმდეგ წასვლას. რამდენადაც ჩვენ გამუდმებით ჩვენს მხრებზე ვიყურებით, რათა დავინახოთ, რას აკეთებენ სხვები, მაშინ იყო ნამდვილი საპირისპირო უფრო რთული, ვიდრე უკვე.

მე მახსენდება გარდაცვლილი ბრიტანელი ეკონომისტისა და ფილოსოფოსის ჯონ მეინარდ კეინსის კლასიკური დაკვირვება: ჩვენ გვირჩევნია „ჩვეულებრივ წარუმატებლობა, ვიდრე... არატრადიციულად წარმატებები“.

მიოპიური დაკარგვის ზიზღი

თანატოლების ზეწოლა მხოლოდ ერთ-ერთი მიზეზია იმისა, რომ ჩვენ უნდა შევამციროთ ბაზრების მოკლევადიან მოძრაობებზე ფოკუსირების სიხშირე და ჩვენი პორტფოლიოების წარმართვა. კიდევ ერთი მთავარი ცნობილია როგორც მიოპიური ზარალის ზიზღი (MLA).

MLA არსებობს ორი მიზეზის გამო. პირველ რიგში, ჩვენ უფრო მეტად გვძულს ზარალი, ვიდრე მოგება და ძნელია წინააღმდეგობა გავუწიოთ იმის შემოწმებას, თუ როგორ მუშაობს ჩვენი პორტფელი. შედეგად, როდესაც ჩვენ უფრო ხშირად ვამოწმებთ ჩვენი პორტფელის წმინდა ღირებულებას, გვექნება რისკის უფრო მაღალი სუბიექტური აღქმა. ეს, თავის მხრივ, ითარგმნება როგორც უფრო სარისკო ინვესტიციების დაბალ განაწილებაზე - სწორედ ისეთები, რომლებიც, როგორც წესი, უფრო დიდ გრძელვადიან შემოსავალს იძლევა.

MLA-ის აღმოჩენა 1990-იანი წლების დასაწყისში შლომო ბენარციმ, პროფესორმა და ქცევითი გადაწყვეტილების მიღების ჯგუფის თავმჯდომარემ გამოავლინა. UCLA ანდერსონის მენეჯმენტის სკოლადა რიჩარდ თალერი, ჩიკაგოს უნივერსიტეტის ბუტის ბიზნესის სკოლის ქცევითი მეცნიერებისა და ეკონომიკის პროფესორი (და 2015 წლის ნობელის პრემიის ლაურეატი ეკონომიკაში). მას შემდეგ MLA-ს არსებობა დადასტურდა მრავალი გამოკვლევით.

ერთ-ერთი ყველაზე მეტყველი შეადარეს პროფესიონალი ტრეიდერების მუშაობა ორ განსხვავებულ ჯგუფში: ისინი, ვინც ყურადღებას ამახვილებდნენ თავიანთი პორტფელის ეფექტურობაზე წამიერად და ისინი, ვინც ამოწმებდნენ ყოველ ოთხ საათში. ამ უკანასკნელ ჯგუფში შემავალი ადამიანები „33%-ით მეტ ინვესტიციას ახორციელებენ სარისკო აქტივებში, რაც 53%-ით მეტ მოგებას მოაქვს, ვიდრე ტრეიდერებს, რომლებიც ხშირად იღებენ ინფორმაციას ფასების შესახებ“, აჩვენა კვლევამ.

ეჭვი მეპარება, რომ რომელიმე თქვენგანი ამოწმებს თქვენი პორტფელის სტატუსს სავაჭრო დღის ყოველ წამს, თუმცა ვიცი, რომ ზოგიერთი თქვენგანი ახლოს არის ამის გაკეთებასთან. მაგრამ კვლევა ნათელს ხდის ზოგად ნიმუშს.

ტიპიური საცალო ინვესტორისთვის უფრო შესაბამისი მაგალითის გამოსაყენებლად, წარმოიდგინეთ, რომ რიპ ვან ვინკლს ეძინა გასული წლის დასაწყისში, 18 თვის წინ, ამოწმებს S&P 500-ებს.
SPX,
+ 3.06%
დონემდე, სანამ დაიძინებდა. დღეს რომ გაეღვიძებინა და ბაზარი შეამოწმა, ალბათ იღამებდა და ისევ დაიძინებდა. მხოლოდ ფასის საფუძველზე S&P 500 გაიზარდა 1.1% გასული წლის დასაწყისიდან და 3.3% მთლიანი დაბრუნების საფუძველზე.

ამის საპირისპიროდ, თუ რიპ ვან ვინკლი ყოველთვიურად იღვიძებდა და ამოწმებდა თავის პორტფელს, ახლა მას მოძრაობის ავადმყოფობა ექნება. S&P 500-მა 5.9 წლის დასაწყისიდან მოყოლებული საუკეთესო თვეში 2021%-იანი ჯამური შემოსავალი გამოიღო და უარეს თვეში 9.0% დაკარგა.

ჩემი რიპ ვან ვინკლის ილუსტრაცია არ არის ისეთი ჰიპოთეტური, როგორც თქვენ სხვაგვარად ფიქრობთ. 2010 წელს ისრაელმა განახორციელა მარეგულირებელი ცვლილება, რომელიც აუკრძალა ურთიერთდახმარების ფონდის კომპანიებს ანგარიშგება 12 თვეზე ნაკლები პერიოდის განმავლობაში. ამ ცვლილებამდე, კლიენტის განცხადებებში აშკარად იყო მოხსენებული ერთთვიანი ანაზღაურება. 2017 წლის კვლევა დირიჟორობით მაია შატონიფედერალური სარეზერვო ბანკის საბანკო და ფინანსური ანალიზის განყოფილების ეკონომისტმა აღმოაჩინა, რომ მარეგულირებელმა ცვლილებამ „გამოიწვია ფონდების ნაკადის მგრძნობელობის შემცირება წარსულის შემოსავლების მიმართ, ვაჭრობის მოცულობის შემცირება და აქტივების განაწილება უფრო სარისკო ფონდებზე“.

„არ გამოიყურება“ შეიძლება არარეალური იყოს…

თუმცა, ბაზრიდან თვალის არიდება და თქვენი საბროკერო განცხადება შეიძლება ძალიან ბევრს ითხოვს, განსაკუთრებით ბაზრების ბოლოდროინდელი არაჩვეულებრივი არასტაბილურობისა და ფინანსურ პრესაში ამ არასტაბილურობის თითქმის გაჯერების გაშუქების გათვალისწინებით. თუ ეს ასეა თქვენთვის, მაშინ თქვენ უნდა განსაზღვროთ, თუ როგორ უნდა დარჩეთ დისციპლინირებული თქვენი წინასწარ განსაზღვრული ფინანსური გეგმის დაცვაში, მიუხედავად ამისა, ბაზრების მოკლევადიანი მორევების შემდეგ.

როგორ გამოიყურება თქვენს კონკრეტულ სიტუაციაში, დამოკიდებული იქნება თქვენს პიროვნებაზე. შესაძლოა საჭირო გახდეს თქვენი პორტფოლიოზე ყოველდღიური კონტროლის გადაცემა საინვესტიციო მრჩეველისთვის, რომელსაც დაევალება არასოდეს გადაუხვიოს თქვენს წინასწარ განსაზღვრულ ფინანსურ გეგმას. კიდევ ერთი შესაძლებლობა იქნება ინვესტიცია მხოლოდ ურთიერთდახმარების ფონდებში, რომლებიც ზღუდავენ რამდენად ხშირად შეგიძლიათ ვაჭრობა. კიდევ ერთი იქნება იმუშაოთ თქვენს საბროკერო ფირმასთან, IRA-სთან ან 401(k) სპონსორთან ან მრჩეველთან, რათა შეამცირონ თქვენი საქმიანობის შესახებ ანგარიშების სიხშირე და გაზარდონ იმ პერიოდების ხანგრძლივობა, რომლებზეც ისინი აცხადებენ შესრულებას.

როდესაც ფიქრობთ იმაზე, თუ რა იქნება საჭირო, სასარგებლოა გაიხსენოთ, რა გააკეთა ბერძნული მითის ულისესმა, რათა შეძლოს სირენების მშვენიერი სიმღერის მოსმენა. მან იცოდა, რომ ვერ გაუძლებდა მათ მიმზიდველ სიმღერებს, მაგრამ ისიც იცოდა, რომ ამ ცდუნებაში დამორჩილება საბედისწერო იქნებოდა. ასე რომ, მან თავის კაცებს მიაბა ის გემის ანძაზე, რომლითაც ის მიცურავდა, რათა მოსმენა შეეძლო. ჩვენი ამოცანაა გავარკვიოთ ანძაზე მიბმის თანამედროვე ექვივალენტი.

მარკ ჰულბერტი არის MarketWatch-ის რეგულარული კონტრიბუტორი. მისი ჰულბერტის რეიტინგი ადევნებს თვალს საინვესტიციო საინფორმაციო ბიულეტენებს, რომლებიც იხდიან აუდიტის სრულ გადასახადს. მასთან დაკავშირება შესაძლებელია [ელ.ფოსტით დაცულია].