International Business Machines Corp.-ის აქციები დაეცა ხუთშაბათს მას შემდეგ, რაც ანალიტიკოსებმა გამოარჩიეს Big Blue-ის უფასო ფულადი ნაკადების შედეგები და პერსპექტივა თანამდებობიდან გათავისუფლების ფონზე და აღმოაჩინეს „შერეული კურთხევა“ კომპანიის სწრაფვაში, გადაეტანა ყურადღება მოგებაზე.
IBM ოთხშაბათს გამოაცხადა გაყიდვების ყველაზე დიდი ზრდა ათი წლის განმავლობაში, ზრდა 5.5%-ით 60.53 მილიარდ დოლარამდე, მაგრამ უოლ სტრიტი გაცილებით მეტად იყო შეშფოთებული ფულადი სახსრების თავისუფალ ნაკადზე, ანუ FCF-ზე, რომელიც მოლოდინს გაცილებით დაბალი იყო 9.3 მილიარდ დოლარად, 10.5 წლის FCF-სთვის 2023 მილიარდი დოლარის პროგნოზით. IBM-მა დაუდასტურა ათასობით სამსახურიდან გათავისუფლება MarketWatch-ს შემოსავლებისგან დამოუკიდებლად, თუმცა აღმასრულებლები არ განიხილავდნენ ამ შემცირებას და მათ კავშირს ფულადი სახსრების მოძრაობასთან ოთხშაბათის ანგარიშსა და საკონფერენციო ზარში.
FactSet-ის მიერ გამოკითხული ანალიტიკოსები პროგნოზირებდნენ FCF 11.03 მილიარდ დოლარს მოგებამდე. Ერთი წლის წინ, IBM-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა არვინდ კრიშნამ იწინასწარმეტყველა $10-დან $10.5 მილიარდამდე FCF 2022 წელს და უარი თქვა EPS პროგნოზის გაცემაზე.
წაკითხვა: IBM აფიქსირებს გაყიდვების ყველაზე დიდ ზრდას ათწლეულზე მეტი ხნის განმავლობაში, აცხადებს 3,900 თანამშრომელს
MoffettNathanson-ის ანალიტიკოსმა ლიზა ელისმა თქვა, რომ IBM-ის მოხსენებამ აჩვენა FCF-ის „შერეული კურთხევა“ სამსახურში. ელისმა თქვა, რომ როდესაც კრიშნა გახდა აღმასრულებელი დირექტორი სამი წლის წინ, მან გააუქმა ფოკუსირება თითო აქციაზე მოგებაზე, აირჩია მეტი ფოკუსირება შემოსავლების ზრდაზე და FCF-ზე.
”FCF-ზე ორიენტირებული მიზნის შერეული კურთხევა არის ის, რომ დასამალი არსად არის - ის გამჭვირვალეა და არის ის, რაც არის, უკეთესად თუ უარესად”, - თქვა ელისმა.
ელისის მოყვანილი ერთ-ერთი მაგალითი და ერთ-ერთი მიზეზი, რის გამოც მან გასულ კვირას IBM-ის საბაზრო ფუნქციონირება მოახდინა, იყო კომპანიის მიერ მართული ინფრასტრუქტურული სერვისების ბიზნესის განკარგვა, რომელიც გახდა Kyndryl Holdings Inc.
KD,
+ 1.24%.
ელისმა თქვა, რომ მიუხედავად იმისა, რომ Kyndryl სპინოფამდე წვლილს შეიტანდა თითქმის 20 მილიარდ აშშ დოლარს, ანუ 25%-ს, შემოსავლებში, სეგმენტი შეადგენდა 1 მილიარდ დოლარზე ნაკლებს, ანუ 10%-ს FCF-ში და ეს წვლილი მცირდება.
წაკითხვა: Morgan Stanley 9 თვის შემდეგ IBM-ის განახლებას ცვლის, რადგან აქციები აჯობებს ფართო ბაზარზე
Morgan Stanley-ის ანალიტიკოსმა ერიკ ვუდრინგმა, რომელსაც აქვს თანაბარი წონის რეიტინგი და 143 დოლარის ფასის სამიზნე, თქვა FCF-მა გამოტოვა მისი შეფასება 30%-ით, „რაც გულისხმობს ციცაბო პანდუსს IBM-ის CY22-24 მიზნის მისაღწევად“.
ამის თქმით, ვუდრინგმა თქვა, რომ 2023 წელი „რჩება საჩვენებელი ამბავი“. მიუხედავად იმისა, რომ IBM აუმჯობესებს თავის პარტნიორ ეკოსისტემას, „ჩვენ კვლავ ვთვლით შეფასებას მდიდრულად ზრდის შენელების კონტექსტში“.
IBM-ის აქციები, თუნდაც ხუთშაბათის ვარდნის შემთხვევაში, გაიზარდა 0.5%-ით ბოლო 12 თვის განმავლობაში, S&P 7-ზე 500%-იანი ვარდნის შედარებით.
Stifel-ის ანალიტიკოსმა დევიდ გროსმანმა, რომელსაც აქვს ყიდვის რეიტინგი და 150 დოლარის ფასის სამიზნე, თქვა, რომ IBM-ის სტაბილური შემოსავლის ტენდენციები „დაჩრდილულია“ „ფუქნული FCF სახელმძღვანელოთი“.
გროსმანმა თქვა: „მიუხედავად შიდა შემოსავლისა და მარჟის მუდმივი გაფართოებისა, FCF რჩება 10 მილიარდი დოლარის დიაპაზონში, საბრუნავი კაპიტალის უკანა ქარების ნორმალიზების შემდეგ, რაც არის კარიბჭის ელემენტი“, თქვა გროსმანმა.
„დაცვითი და/ან დივიდენდის (4.7%) მფლობელები შეიძლება დაკმაყოფილდნენ; თუმცა, 4 კვარტალის შედეგი და პერსპექტივა ნაკლებად სავარაუდოა, რომ მოიზიდოს დამატებითი ინტერესი, რაც ზრდის რისკს, რომ IBM გახდეს სახსრების წყარო, თუ სახაზინო განაკვეთები დარჩება ამაღლებული ან განწყობის გაუმჯობესება“, - თქვა გროსმანმა.
წაკითხვა: IBM-მა ახლახან დაარღვია მოგების სერია, რომელიც თითქმის სამი ათეული წელი გაგრძელდა
B of A Securities ანალიტიკოსმა Wamsi Mohan-მა, რომელსაც აქვს ყიდვის რეიტინგი და 152 დოლარის ფასის სამიზნე, თქვა, რომ „ინვესტორები შეიძლება შეშფოთებულნი იყვნენ ბიზნესის ტრაექტორიით 2023 წელს, მენეჯმენტის კომენტარები ვარაუდობს, რომ მომგებიანობა უფრო მეტად დახრილი იქნება 2H-მდე (67%), ვიდრე ტიპიური წელი (61%).
„მიუხედავად იმისა, რომ 1Q-ში რევოლუცია იქნება სამიზნე მოდელში მუდმივი ვალუტის საფუძველზე, 2Q-ს შეექმნება რთული კომპანიები შარშანდელი ძლიერი მეინფრეიმის გამოშვებისგან“, - თქვა მოჰანმა.
FactSet-ის მიერ გამოკითხული 18 ანალიტიკოსიდან, რომლებიც ფარავს IBM-ს, ხუთს აქვს ყიდვის კლასის რეიტინგი, 12-ს აქვს რეიტინგი, ხოლო ერთს აქვს გაყიდვის რეიტინგი, საშუალო ფასის სამიზნე $144.82-თან ერთად, 140.29 წლის ბოლოს $2022-თან შედარებით.
IBM-ის თანამდებობიდან გათავისუფლება არ უწყობს ხელს აქციებს, რადგან ანალიტიკოსები კვლავ წუხან ფულადი სახსრების ნაკადზე.
International Business Machines Corp.-ის აქციები დაეცა ხუთშაბათს მას შემდეგ, რაც ანალიტიკოსებმა გამოარჩიეს Big Blue-ის უფასო ფულადი ნაკადების შედეგები და პერსპექტივა თანამდებობიდან გათავისუფლების ფონზე და აღმოაჩინეს „შერეული კურთხევა“ კომპანიის სწრაფვაში, გადაეტანა ყურადღება მოგებაზე.
IBM
-4.48%
+ 0.61%
+ 1.10%
+ 6.59%
IBM,
აქციები 5.5%-ით დაეცა და 132.98$-მდე დაეცა, ხოლო Dow Jones Industrial Index.
DJIA,
- რომელიც IBM-ს კომპონენტად ითვლის - გაიზარდა 0.2%-ით, S&P 500 ინდექსი
SPX,
გაიზარდა 0.5%, ხოლო ტექნიკურ-მძიმე Nasdaq Composite ინდექსი
COMP,
მოიპოვა 1%.
IBM ოთხშაბათს გამოაცხადა გაყიდვების ყველაზე დიდი ზრდა ათი წლის განმავლობაში, ზრდა 5.5%-ით 60.53 მილიარდ დოლარამდე, მაგრამ უოლ სტრიტი გაცილებით მეტად იყო შეშფოთებული ფულადი სახსრების თავისუფალ ნაკადზე, ანუ FCF-ზე, რომელიც მოლოდინს გაცილებით დაბალი იყო 9.3 მილიარდ დოლარად, 10.5 წლის FCF-სთვის 2023 მილიარდი დოლარის პროგნოზით. IBM-მა დაუდასტურა ათასობით სამსახურიდან გათავისუფლება MarketWatch-ს შემოსავლებისგან დამოუკიდებლად, თუმცა აღმასრულებლები არ განიხილავდნენ ამ შემცირებას და მათ კავშირს ფულადი სახსრების მოძრაობასთან ოთხშაბათის ანგარიშსა და საკონფერენციო ზარში.
FactSet-ის მიერ გამოკითხული ანალიტიკოსები პროგნოზირებდნენ FCF 11.03 მილიარდ დოლარს მოგებამდე. Ერთი წლის წინ, IBM-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა არვინდ კრიშნამ იწინასწარმეტყველა $10-დან $10.5 მილიარდამდე FCF 2022 წელს და უარი თქვა EPS პროგნოზის გაცემაზე.
წაკითხვა: IBM აფიქსირებს გაყიდვების ყველაზე დიდ ზრდას ათწლეულზე მეტი ხნის განმავლობაში, აცხადებს 3,900 თანამშრომელს
MoffettNathanson-ის ანალიტიკოსმა ლიზა ელისმა თქვა, რომ IBM-ის მოხსენებამ აჩვენა FCF-ის „შერეული კურთხევა“ სამსახურში. ელისმა თქვა, რომ როდესაც კრიშნა გახდა აღმასრულებელი დირექტორი სამი წლის წინ, მან გააუქმა ფოკუსირება თითო აქციაზე მოგებაზე, აირჩია მეტი ფოკუსირება შემოსავლების ზრდაზე და FCF-ზე.
”FCF-ზე ორიენტირებული მიზნის შერეული კურთხევა არის ის, რომ დასამალი არსად არის - ის გამჭვირვალეა და არის ის, რაც არის, უკეთესად თუ უარესად”, - თქვა ელისმა.
ელისის მოყვანილი ერთ-ერთი მაგალითი და ერთ-ერთი მიზეზი, რის გამოც მან გასულ კვირას IBM-ის საბაზრო ფუნქციონირება მოახდინა, იყო კომპანიის მიერ მართული ინფრასტრუქტურული სერვისების ბიზნესის განკარგვა, რომელიც გახდა Kyndryl Holdings Inc.
+ 1.24% .
KD,
ელისმა თქვა, რომ მიუხედავად იმისა, რომ Kyndryl სპინოფამდე წვლილს შეიტანდა თითქმის 20 მილიარდ აშშ დოლარს, ანუ 25%-ს, შემოსავლებში, სეგმენტი შეადგენდა 1 მილიარდ დოლარზე ნაკლებს, ანუ 10%-ს FCF-ში და ეს წვლილი მცირდება.
წაკითხვა: Morgan Stanley 9 თვის შემდეგ IBM-ის განახლებას ცვლის, რადგან აქციები აჯობებს ფართო ბაზარზე
Morgan Stanley-ის ანალიტიკოსმა ერიკ ვუდრინგმა, რომელსაც აქვს თანაბარი წონის რეიტინგი და 143 დოლარის ფასის სამიზნე, თქვა FCF-მა გამოტოვა მისი შეფასება 30%-ით, „რაც გულისხმობს ციცაბო პანდუსს IBM-ის CY22-24 მიზნის მისაღწევად“.
ამის თქმით, ვუდრინგმა თქვა, რომ 2023 წელი „რჩება საჩვენებელი ამბავი“. მიუხედავად იმისა, რომ IBM აუმჯობესებს თავის პარტნიორ ეკოსისტემას, „ჩვენ კვლავ ვთვლით შეფასებას მდიდრულად ზრდის შენელების კონტექსტში“.
IBM-ის აქციები, თუნდაც ხუთშაბათის ვარდნის შემთხვევაში, გაიზარდა 0.5%-ით ბოლო 12 თვის განმავლობაში, S&P 7-ზე 500%-იანი ვარდნის შედარებით.
Stifel-ის ანალიტიკოსმა დევიდ გროსმანმა, რომელსაც აქვს ყიდვის რეიტინგი და 150 დოლარის ფასის სამიზნე, თქვა, რომ IBM-ის სტაბილური შემოსავლის ტენდენციები „დაჩრდილულია“ „ფუქნული FCF სახელმძღვანელოთი“.
გროსმანმა თქვა: „მიუხედავად შიდა შემოსავლისა და მარჟის მუდმივი გაფართოებისა, FCF რჩება 10 მილიარდი დოლარის დიაპაზონში, საბრუნავი კაპიტალის უკანა ქარების ნორმალიზების შემდეგ, რაც არის კარიბჭის ელემენტი“, თქვა გროსმანმა.
„დაცვითი და/ან დივიდენდის (4.7%) მფლობელები შეიძლება დაკმაყოფილდნენ; თუმცა, 4 კვარტალის შედეგი და პერსპექტივა ნაკლებად სავარაუდოა, რომ მოიზიდოს დამატებითი ინტერესი, რაც ზრდის რისკს, რომ IBM გახდეს სახსრების წყარო, თუ სახაზინო განაკვეთები დარჩება ამაღლებული ან განწყობის გაუმჯობესება“, - თქვა გროსმანმა.
წაკითხვა: IBM-მა ახლახან დაარღვია მოგების სერია, რომელიც თითქმის სამი ათეული წელი გაგრძელდა
B of A Securities ანალიტიკოსმა Wamsi Mohan-მა, რომელსაც აქვს ყიდვის რეიტინგი და 152 დოლარის ფასის სამიზნე, თქვა, რომ „ინვესტორები შეიძლება შეშფოთებულნი იყვნენ ბიზნესის ტრაექტორიით 2023 წელს, მენეჯმენტის კომენტარები ვარაუდობს, რომ მომგებიანობა უფრო მეტად დახრილი იქნება 2H-მდე (67%), ვიდრე ტიპიური წელი (61%).
„მიუხედავად იმისა, რომ 1Q-ში რევოლუცია იქნება სამიზნე მოდელში მუდმივი ვალუტის საფუძველზე, 2Q-ს შეექმნება რთული კომპანიები შარშანდელი ძლიერი მეინფრეიმის გამოშვებისგან“, - თქვა მოჰანმა.
FactSet-ის მიერ გამოკითხული 18 ანალიტიკოსიდან, რომლებიც ფარავს IBM-ს, ხუთს აქვს ყიდვის კლასის რეიტინგი, 12-ს აქვს რეიტინგი, ხოლო ერთს აქვს გაყიდვის რეიტინგი, საშუალო ფასის სამიზნე $144.82-თან ერთად, 140.29 წლის ბოლოს $2022-თან შედარებით.
წყარო: https://www.marketwatch.com/story/ibms-mixed-blessing-of-focus-on-cash-flow-overshadowed-revenue-gain-11674759946?siteid=yhoof2&yptr=yahoo