ინფლაცია აქ დარჩება. როგორ დაარეგულიროთ თქვენი პორტფოლიო.

ობლიგაციებმა წლეულს აქციებთან ერთად ზარალი მიაყენეს, რაც შემაშფოთებელი მოვლენაა მათთვის, ვინც დიდი ხანია თვლიდა, რომ მათი ფიქსირებული შემოსავალი "უსაფრთხო" აქტივები იყო. მოსალოდნელია ფედერალური სარეზერვო ინფლაციასთან საბრძოლველად მისი მიზნობრივი ფედერალური ფონდების განაკვეთის 2%-ზე მეტის აწევით მიმდინარე დიაპაზონიდან 0.25%-დან 0.50%-მდე, 40-წლიანი ობლიგაციების ბული ბაზარი შესაძლოა დასასრულს მიუახლოვდეს.

იმავდროულად, საქონელს ჰქონდა საუკეთესო კვარტალი ბოლო 30 წლის განმავლობაში, გაიზარდა 29%-ით, როგორც ეს იზომება S&P GSCI ბენჩმარკით. მიღწევები გამოწვეული იყო Covid-ის პანდემიის მიერ შექმნილი მიწოდებისა და მოთხოვნის დისლოკაციის შედეგად, მიწოდების ჯაჭვები კიდევ უფრო შეფერხდა უკრაინის ომისა და დასავლეთის სანქციების გამო რუსეთზე.

ინფლაციის ხელშემწყობი ძალები მალე არ მოიხსნება, მაშინაც კი, თუ პანდემია განაგრძობს შემსუბუქებას და უკრაინაში ზავი დამყარდება. ისეთი კომპანიების ხელმძღვანელები, როგორიცაა

მიკრონი ტექნიკა

(ტიკერი: MU),

Cisco Systems

(CSCO) და

Intel

(INTC) გააფრთხილა, რომ დეფიციტი შეიძლება გაგრძელდეს 2023 წლამდე, ამბობს სტეფანი ლინკი, Hightower Advisors-ის მთავარი საინვესტიციო სტრატეგი.

სტრუქტურულ ძალებს ასევე შეუძლიათ ფასების შენარჩუნება უფრო მაღალი, ვიდრე წლების განმავლობაში იყო. საქონლის მწარმოებლებმა, მათ შორის ენერგეტიკულ კომპანიებმა, ბოლო წლებში არასაკმარისი ინვესტიცია განახორციელეს, მას შემდეგ, რაც აღვირახსნილი ზრდის პერიოდის შემდეგ, აქციონერთა შემოსავლები შემცირდა. ანალოგიურად, ელექტრიფიკაციის, დიგიტალიზაციისა და დეკარბონიზაციისკენ ცვლა ზრდის ინფლაციურ წნევას.

საბოლოოდ, იზრდება საცხოვრებელი და შრომის ხარჯები. ხელფასების ზეწოლა შეიძლება კიდევ გაიზარდოს, რადგან ქვეყნები უფრო დამოუკიდებელნი გახდებიან სტრატეგიულ სფეროებში, ტექნოლოგიებიდან და ენერგიით დამთავრებული თავდაცვისა და საკვებით დამთავრებული. საბინაო და შრომის მაღალი ხარჯები განსაკუთრებით წებოვანია.

”ბაზრები ჯერ კიდევ არ აფასებენ ინფლაციის რისკს მომდევნო წლების განმავლობაში,” - ამბობს რებეკა პატერსონი, მთავარი საინვესტიციო სტრატეგი Bridgewater Associates-ში, რომელიც აკონტროლებს $150 მილიარდს. „ძალიან ლოგიკურია გქონდეს უფრო დაბალანსებული ინფლაციის პორტფელი, ვიდრე ინვესტორებს ჰქონდათ ბოლო ოთხი ათწლეულის განმავლობაში. ეს ახალი სამყაროა.”

ბალანსი აქ მთავარია და ბევრი რამ არის დამოკიდებული ინვესტორის ასაკზე, რისკის შემწყნარებლობაზე და არსებულ პორტფელზე. მაგალითად, ახალგაზრდა ინვესტორს შეუძლია, პირველ რიგში, აქციებით შეინარჩუნოს, მაშინ როცა პენსიონერს, რომელიც უკვე პორტფელს აკლებს, შეიძლება მოისურვოს უფრო პირდაპირი ინფლაციის დაცვა, მათ შორის ინფლაციასთან დაკავშირებული და მოკლე ხანგრძლივობის ობლიგაციები, საქონელი და უძრავი ქონების საინვესტიციო ტრასტები.

თუმცა, ეს არ არის ობლიგაციების მთლიანად გადაყრის დრო. მაშინაც კი, თუ ისინი უზრუნველყოფენ ნაკლებ ბალიშს, ვიდრე წარსულში, ისინი რჩება დივერსიფიკაციის მნიშვნელოვან წყაროდ. Vanguard-ის კვლევის თანახმად, ობლიგაციებს 10%-იანი ინფლაციის საშუალო 3.5-წლიანი მაჩვენებელი დასჭირდება, რომ დაკარგონ დივერსიფიკაციის შესაძლებლობები. ეს ამჟამად არ არის ბარათებში; შემდეგი ხუთი წლის განმავლობაში საბაზო ინფლაცია 5.7%-ის წლიური ტემპით უნდა იყოს, რაც გაცილებით მაღალია, ვიდრე მიმდინარე მოლოდინები, მომდევნო ხუთი წლის განმავლობაში, რათა ინფლაცია საშუალოდ 3%-ს მიაღწევს 10 წლის განმავლობაში.

საფონდო პორტფელიც კი საჭიროებს რებალანსირებას მაღალი ინფლაციის პირობებში. ბევრი ფინანსური მრჩეველი და ბაზრის სტრატეგი გვირჩევს გარკვეული თანხის ამოღებას ძვირადღირებული ტექნოლოგიებისა და მეგაკაპის ზრდის აქციებიდან, რომლებიც ბოლო წლებში ბაზარს უფრო აძლიერებდა, და მეტი ინვესტირებას ღირებულებებზე ორიენტირებულ და მცირე კაპიტალის აქციებში. მაგალითად, ენერგეტიკისა და საბანკო სექტორის მცირე კომპანიები, როგორც წესი, სარგებლობენ საქონლის მაღალი ფასებით და მაღალი საპროცენტო განაკვეთებით.

მიუხედავად ამისა, დაცვის ყველა წყაროს აქვს საკუთარი რისკი. „გარემო, სადაც დომინირებს ინფლაცია, რომელიც განპირობებულია მიწოდებით, უფრო არასტაბილური იქნება“, ამბობს ჟან ბოივინი, BlackRock Investment Institute-ის ხელმძღვანელი. ”ცენტრალური ბანკები ვერ შეძლებენ მის სტაბილიზაციას ან შეკავებას ისე ეფექტურად, როგორც ეს გააკეთეს ბოლო 40 წლის განმავლობაში.”

ურთიერთდახმარების ფონდების მრავალფეროვნებას შეუძლია დაეხმაროს ინვესტორებს ინფლაციის გავლენის შემსუბუქებაში ან ისარგებლოს მისგან. ემი არნოტი, Morningstar-ის პორტფელის სტრატეგი, გვირჩევს ინვესტიცია საქონელში, ცნობილი არასტაბილური აქტივების კლასი, დივერსიფიცირებული ფონდების მეშვეობით, როგორიცაა $2.6 მილიარდი

Pimco Inflation Response Multi-Asset
(PZRMX) და $5.6 მილიარდი

DWS RREEF უძრავი აქტივები
(AAAAX). საქონელი უზრუნველყოფდა ყველაზე საიმედო ინფლაციურ ჰეჯს 1960-1970-იანი წლების ინფლაციის პერიოდში, ოქრო და უძრავი ქონება კარგად მუშაობდნენ, მაგრამ არა ყველა ინფლაციურ პერიოდში, ამბობს არნოტი.

Pimco-ს ფონდი, რომელმაც დააბრუნა საშუალო წლიური 7% ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში, რათა დაამარცხოს თანატოლების 97%, ცდილობს დაამყაროს ბალანსი საქონელს შორის; სახაზინო ინფლაციისგან დაცული ფასიანი ქაღალდები, ან TIPS; ოქრო; უძრავი ქონების საინვესტიციო ტრასტები; და განვითარებადი ბაზრის ვალუტები. ფონდი პირდაპირ ინვესტიციებს ახორციელებს საქონელში და არა სასაქონლო მწარმოებლების აქციებში.

თანამენეჯერი გრეგ შერენოუ ხედავს მუდმივ შესაძლებლობებს ენერგიაში, რადგან იზრდება მოთხოვნა განახლებად ენერგიაზე და სამხედრო ხარჯები. ”ეს კაპიტალის ხარჯვის სისტემები ენერგო ინტენსიურია,” - ამბობს ის.

DWS ფონდი, რომელიც აბრუნებდა საშუალოდ 11% წელიწადში გასული ხუთი წლის განმავლობაში, რათა დაამარცხა თავისი თანატოლების 98%, აქვს დაბალანსებული მიდგომა უძრავი ქონების, ინფრასტრუქტურის, ბუნებრივი რესურსების და საქონლის მიმართ, აბრუნებს პორტფელს იმ სფეროებისკენ. გთავაზობთ საუკეთესო შესაძლებლობებს იმის მიხედვით, აჩქარებს თუ ნელდება ინფლაცია. ფონდის გამოყოფა საქონელზე გაიზარდა 40%-მდე გასულ წელს 15%-დან ორი წლის წინათ.

თანამმართველმა ევან რუდიმ მას შემდეგ შეამცირა ეს 30%. ის მხარს უჭერს სასაქონლო მწარმოებლების აქციებს, როგორიცაა კალიუმის მწარმოებლები

ნუტრინი

(NTR) და

მოზაიკური

(MOS) პირდაპირ სასაქონლო ინვესტიციებზე, ნაწილობრივ იმიტომ, რომ კომპანიებს აქვთ ძლიერი ბალანსი, რომელიც საშუალებას აძლევს მათ შეიძინონ აქციები და გადაიხადონ დივიდენდები. ასევე მიმზიდველი: ინფრასტრუქტურაზე ორიენტირებული კომპანიები, როგორიცაა ნავთობისა და გაზის გადამტანები, რომლებიც სარგებლობენ ევროპაში ენერგეტიკული შეზღუდვებით და რეგულირებადი ენერგეტიკული საწარმოები.

ის

iShares S&P GSCI საქონლით ინდექსირებული ნდობა
(GSG) გთავაზობთ საქონლის დივერსიფიცირებულ ექსპოზიციას. ის ინვესტიციას ახორციელებს ენერგეტიკის, სამრეწველო, ძვირფასი ლითონების, სოფლის მეურნეობის და მეცხოველეობის ფიუჩერსებში. თუმცა, Sierra Investment Management-ის დევიდ რაიტი გვთავაზობს stop-loss ორდერების გამოყენებას ამ და მსგავსი საბირჟო ვაჭრობის ფონდებთან, საქონლის არასტაბილურობისა და მათი ბოლოდროინდელი გაშვების გათვალისწინებით.

სააქციო ფონდები ენერგეტიკისა და ფინანსური რესურსების დიდი დახმარებით გვთავაზობენ სხვა გზას დაიცვან ინფლაციის მავნე ზემოქმედებისაგან და ამავე დროს ისარგებლოთ მაღალი ფასებით. $10.1 მილიარდი

ინვესკო კომსტოკი
(ACSTX) დაბრუნდა 16% გასული წლის განმავლობაში და დაამარცხა თანატოლების 91%. ღრმა ღირებულების ფონდს ჰქონდა დაახლოებით ორჯერ მეტი ენერგიის განაწილება მის თანატოლებთან, ანუ დაახლოებით 12%. თანამმართველი კევინ ჰოლტი ახლა ამცირებს ამ წილს ბოლოდროინდელი მიღწევების შემდეგ, თუმცა ის კვლავ ხედავს სტრუქტურულ მიზეზებს, რომ ნავთობის ფასები დარჩეს მაღალი.

ბოლო დროს, ჰოლტი შერჩევით ამატებს სამომხმარებლო პროდუქტებს, ხელს უწყობს კომპანიებს, რომელთა თავისუფალი ფულადი ნაკადი შეიძლება იყოს უფრო მდგრადი, ვიდრე ბაზარი ფიქრობს. ის ასევე ეძებს კომპანიებს, რომლებიც განიცდიან საქონლის ფასების ზრდას. ზოგიერთი ფასის მწვერვალები, როგორიცაა რბილობი, შეიძლება არ იყოს ისეთი გრძელვადიანი, როგორც ნავთობის ფასების ზრდა, ამბობს ის. შედეგად, მერქნის მომხმარებლებმა, როგორიცაა ტუალეტის ქსოვილის მწარმოებლები, ხედავენ, რომ ზეწოლა მოგების ზღვარზე მცირდება, რაც ქმნის შესაძლებლობას მათ აქციებში.

ასევე მიმზიდველი: ძირითადი კომპანიები, როგორიცაა სიგარეტის მწარმოებელი

Altria ჯგუფი

(MO), რომელიც ნაკლებად მგრძნობიარეა სასაქონლო მწვერვალების მიმართ, ვიდრე კვების მწარმოებლები და აქვს მეტი ფასის ძალა.

Financials შეადგენს Invesco Comstock-ის აქტივების დაახლოებით მეოთხედს. ჰოლტი უპირატესობას ანიჭებს რეგიონალურ ბანკებს, რომელთა შემოსავალმა უნდა გაიზარდოს სესხების ზრდისა და წმინდა საპროცენტო მარჟის ზრდის შედეგად, რადგან ფედერალური სარეზერვო სისტემა ზრდის საპროცენტო განაკვეთებს. რეგიონები ნაკლებად არიან დამოკიდებულნი, ვიდრე ფულის ცენტრის ბანკები კაპიტალის ბაზრის ბიზნესზე, რომელიც შეიძლება დაიწყოს შენელება ძლიერი პერსპექტივის შემდეგ.

Wells Fargo

(WFC) არის ტოპ ფონდის ჰოლდინგი; ჰოლტი ხედავს, რომ ბანკი ტრიალებს რამდენიმე სკანდალით გაჟღენთილი წლის შემდეგ.

$ 3.2 მილიარდი

Fidelity Large Cap Stock
(FLCSX), რომელიც აბრუნებდა წელიწადში 13%-ს ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში, რაც აჯობა თანატოლების 88%-ს, არის კიდევ ერთი ძირითადი ფონდი ღირებულებით, რომელიც უფრო მაღალია, ვიდრე თანატოლებს ინფლაციის ბენეფიციარებისთვის, როგორიცაა ენერგია. „თუ ფიქრობთ, რომ ნავთობის ფასი მაღალი დარჩება, ენერგორესურსების მარაგი არ არის ძვირი ისტორიასთან შედარებით“, - ამბობს მენეჯერი მეთიუ ფრუჰანი.

ფრუჰანი ნადირობს კომპანიებზე, რომელთა მოსალოდნელი შემოსავალი მომდევნო სამი წლის განმავლობაში ბაზრის მიერ არასწორად შეფასდა. ამის მაგალითია კომერციული აერონავტიკული კომპანიები, რადგან ის მოელის კორპორატიული და დასასვენებელი მოგზაურობის აღდგენას, რათა გააუმჯობესოს ინდუსტრიის პერსპექტივები, მაშინაც კი, თუ მოთხოვნა არ დაბრუნდება კოვიდამდელ დონეზე.

General Electric

(GE) არის ტოპ ფონდის ჰოლდინგი.

მიუხედავად იმისა, რომ ბოლო წლებში მეგაკაპიურები უპირატესობას ანიჭებდნენ, მცირე კაპიტალის აქციები ისტორიულად აჯობებდნენ საქონელზე ფასების ზრდის დროს, ჯილ ჰოლის მიხედვით.

ბანკი ამერიკის

აშშ-ს მცირე და საშუალო კაპიტალის სტრატეგიის ხელმძღვანელი. საქონლის ფასების ზრდა, როგორც წესი, ზრდის კაპიტალის დანახარჯებს, რაც ჰოლის თქმით, უფრო მეტად დაეხმარა მცირე კაპიტალის კომპანიების გაყიდვებს, ვიდრე უფრო დიდი კონცერნების გაყიდვებს.

მცირე კაპიტალის კომპანიების მარჟები ასევე ნაკლებად უარყოფითად არის დაკავშირებული შრომის ხარჯებთან და CPI-სთან. ერთი შესაძლო მიზეზი:

Russell 2000 ინდექსი
უფრო მეტად არის მიდრეკილი ნავთობის ფასის ზრდის ბენეფიციართაკენ, როგორიცაა ენერგეტიკისა და კაპიტალის საქონლის კომპანიები, ვიდრე მომხმარებელზე ორიენტირებული სექტორებისკენ, რომლებიც უფრო მეტად დაზარალდებიან ნავთობის მაღალი ფასებით და რომლებსაც აქვთ უფრო მძიმე წონადი მსხვილი კაპიტალის ინდექსებში. ექსპოზიციის სწრაფი გზაა

iShares Russell 2000
ETF (IWM).

ინფლაციის მძვინვარებითა და Fed-ის მიერ განაკვეთების აწევით, ობლიგაციები ინვესტორებისთვის ყველაზე დიდ გამოწვევას წარმოადგენს. (ობლიგაციების ფასები საპირისპირო ცვლის შემოსავალს.) „თუ ინფლაცია ყველაზე დიდი შიშია, მაშინ თითქმის ნებისმიერი ობლიგაციების ფონდი არ იქნება თავშესაფარი“, ამბობს ერიკ იაკობსონი, ფიქსირებული შემოსავლის მქონე სტრატეგი Morningstar-ში. ”ამისთვის არ არის განკუთვნილი.”

როგორც წესი, ობლიგაციების პორტფელი სთავაზობდა ბალასტს და წარმოადგენდა შემოსავლის წყაროს, თუმცა ეს სტატუსი ეჭვქვეშ დადგა დაბალი საპროცენტო განაკვეთების ეპოქაში. მცურავი განაკვეთის ვალი გვთავაზობს შემოსავლის მიღების ერთ-ერთ გზას დღეს და ისარგებლოს მზარდი განაკვეთებით. ასეთი სესხები, როგორც წესი, გაიცემა საინვესტიციო კლასის მსესხებლებზე, რაც იმას ნიშნავს, რომ მათ აქვთ მეტი რისკი. მაგრამ კუპონები რეგულარულად აღდგება, რაც ინვესტორებს საშუალებას აძლევს ისარგებლონ მზარდი განაკვეთებით.

ეს არის ტაქტიკური სტრატეგია მომდევნო ექვსიდან 12 თვემდე, დაფუძნებული იმ მოსაზრებაზე, რომ აშშ-ს ეკონომიკა არ მიდის რეცესიისკენ - ჯერ მაინც. The

T. Rowe Price მცურავი კურსი
Morningstar-ის თანახმად, ფონდმა (PRFRX) შედარებით კარგად ითამაშა სხვადასხვა ბაზრის ფონზე, დაარეგისტრირა თანატოლებზე უკეთესი ზარალი 20%-ით 2020 წლის გაყიდვის ყველაზე უარესი პერიოდის განმავლობაში და ასევე უფრო სწრაფად წაშალა ეს დანაკარგები. კიდევ ერთი ვარიანტი: $10.2 მილიარდი

SPDR Blackstone უფროსი სესხი
ETF (SRLN), რომლის საშუალო შემოსავალი 3.7% ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში აჯობა 91% თანატოლებს. ფონდი ორიენტირებულია საბანკო-სესხების ბაზრის ყველაზე ლიკვიდურ ნაწილზე.

მოკლე ხანგრძლივობის ობლიგაციები ნაკლებად მგრძნობიარეა საპროცენტო განაკვეთის ზრდის მიმართ და სხვა ობლიგაციებზე უკეთესად უნდა გაუძლოს, თუ Fed გაზრდის განაკვეთებს იმაზე მეტად, რასაც ბაზარი ელოდება, ამბობს კრისტოფერ ალვაინი, რომელიც აკონტროლებს 250 მილიარდ დოლარს Vanguard-ის აქტიურად მართულ დასაბეგრი ობლიგაციების სტრატეგიებში.

Morningstar's Jacobsen რეკომენდაციას უწევს ორ ძირითად ობლიგაციურ ფონდს უფრო მოკლე ხანგრძლივობით, ვიდრე კოლეგები: $4.5 მილიარდი.

ერთგულების შუალედური ბონდი
(FTHRX), რომელიც ზღუდავს საინვესტიციო დონის ზემოქმედებას 10%-მდე და $68.7 მილიარდი

Dodge & Cox შემოსავალი
(DODIX), რომელსაც აქვს უფრო მეტი განაწილება კორპორაციულ და ფასირებულ ვალებზე, ვიდრე თანატოლებს, მაგრამ ასევე ჰქონდა 6% ნაღდი ფული და ეკვივალენტები ბოლო საანგარიშო პერიოდისთვის.

Dodge & Cox-ის ფონდმა გასული ათწლეულის განმავლობაში საშუალოდ 3% დააბრუნა, თავისი თანატოლების თითქმის 80%-ს აჯობა. Fidelity Fund-ის 1.7% საშუალო წლიურმა შემოსავალმა ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში დააყენა ის შუაში, მაგრამ Morningstar-ის ანალიტიკოსები ამბობენ, რომ ის ანათებდა კურსის ცვალებადობის გასული პერიოდის განმავლობაში და აჯობა თანატოლების 90%-ს ამ წელს. 5.5%-მდე ზარალით.

TIPS არის ინფლაციის ჰეჯირების საშუალება მსყიდველობითუნარიანობის შენარჩუნება. Vanguard გამოყოფს ობლიგაციების 25%-ს TIPS-ს საპენსიო შემოსავლის პორტფელებში. მოკლედ დათარიღებული TIPS ფასდება საკმაოდ დიდი ინფლაციის პირობებში, რაც შეიძლება ნიშნავს, რომ დაგვიანებულია მათი დამატება, ამბობს GenTrust-ის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი ჯიმ ბესო. მაგრამ გრძელვადიან TIPS-ს შეუძლია უკეთესი დაცვა შესთავაზოს, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ ინფლაცია მაღალი იქნება იმაზე დიდხანს, ვიდრე ბაზარი მოელის.

$ 41.2 მილიარდი

ავანგარდული ინფლაციისგან დაცული ფასიანი ქაღალდები
ფონდი (VIPSX), რომლის ხანგრძლივობაა 7.5 წელი, თანატოლებთან შედარებით, არის TIPS-ის ზემოქმედების მოპოვების ერთ-ერთი გზა. $1.5 მილიარდი

SPDR Bloomberg 1-10 წლის რჩევები
ETF (TIPX) კიდევ ერთია. მისი ხანგრძლივობა დაახლოებით 4.8 წელია, ცოტათი მეტი ვიდრე ბაზარზე არსებული მოკლევადიანი სახსრების უმეტესობა. ერთი გაფრთხილება: TIPS-ს შეიძლება მოჰყვეს გარკვეული საგადასახადო ნაოჭები, რაც საგადასახადო გადავადებულ ანგარიშში მათი ფლობის მიზეზია.

სახაზინო სერიის I შემნახველი ობლიგაციები, რომლებიც ამჟამად იხდიან 7%-ზე ოდნავ მეტს, კიდევ ერთი ვარიანტია. თქვენ შეგიძლიათ შეიძინოთ $10,000-მდე ობლიგაციები წელიწადში სახაზინო დეპარტამენტის მეშვეობით.

ინვესტორებმა ასევე არ უნდა უგულებელყოთ ნაღდი ფული, განსაკუთრებით ბაზრის ბოლოდროინდელი არასტაბილურობის ფონზე. სადეპოზიტო სერტიფიკატების განაკვეთები სულ უფრო მაღალია, თუმცა ისინი ჯერ კიდევ ბევრად დაბალია ინფლაციის მაჩვენებელზე. გარდა ამისა, ნაღდი ფული შეიძლება გამოდგეს სხვა დიდი ბაზრის გაყიდვის შემთხვევაში.

დაწერეთ რეშმა კაპადია ზე [ელ.ფოსტით დაცულია]