აშშ-ის ფედერალური სარეზერვო საბჭოს თავმჯდომარე ჯერომ პაუელი ესწრება სენატის საბანკო, საბინაო და ურბანული საკითხების კომიტეტის ხელახალი ნომინაციების მოსმენას კაპიტოლიუმ ჰილზე, ვაშინგტონში, აშშ, 11 წლის 2022 იანვარი.
გრემი ჯენინგსი | როიტერი
გოლდმან საქსის ანალიზის თანახმად, ინფლაციის დაჩქარებამ შეიძლება გამოიწვიოს ფედერალური სარეზერვო სისტემა კიდევ უფრო აგრესიული გახდეს, ვიდრე ეკონომისტები მოელოდნენ, თუ როგორ გაზრდის საპროცენტო განაკვეთებს წელს.
იმის გამო, რომ ბაზარი უკვე ელოდება XNUMX მეოთხედი პროცენტული პუნქტის ზრდას წელს, Goldman-ის ეკონომისტმა დევიდ მერიკლმა თქვა, რომ ომიკრონის სპრედი ამძიმებს ფასების ზრდას და შეიძლება აიძულოს Fed განაკვეთის ზრდის უფრო სწრაფ ტემპში.
„ჩვენი საბაზისო პროგნოზი ითვალისწინებს ოთხ ლაშქრობას მარტში, ივნისში, სექტემბერსა და დეკემბერში“, - თქვა მერიკლმა შაბათის ჩანაწერში კლიენტებისთვის. ”მაგრამ ჩვენ ვხედავთ რისკს, რომ [ფედერალურ ღია ბაზრის კომიტეტს] მოისურვოს გარკვეული გამკაცრებული ზომების მიღება ყოველ შეხვედრაზე, სანამ ინფლაციის სურათი არ შეიცვლება.”
მოხსენება მოდის მხოლოდ რამდენიმე დღით ადრე პოლიტიკის შემმუშავებელი ჯგუფის ორდღიან შეხვედრამდე, რომელიც იწყება სამშაბათს.
ბაზრები არ ელოდებათ რაიმე მოქმედებას საპროცენტო განაკვეთებთან დაკავშირებით შეკრების შემდეგ, მაგრამ ხვდებიან, რომ კომიტეტი მარტში აპირებს ზრდას. თუ ეს მოხდება, ეს იქნება ცენტრალური ბანკის საორიენტაციო განაკვეთის პირველი ზრდა 2018 წლის დეკემბრის შემდეგ.
საპროცენტო განაკვეთების აწევა იქნება მკვეთრი ინფლაციის თავიდან აცილების საშუალება, რომელიც ბოლო 12 წლის განმავლობაში ყველაზე მაღალი 40 თვის ტემპით მიმდინარეობს.
მერიკლმა თქვა, რომ Covid-ის გავრცელების ეკონომიკურმა გართულებებმა გაამწვავა დისბალანსი მოთხოვნილებასა და შეზღუდულ მიწოდებას შორის. მეორეც, ხელფასების ზრდა განაგრძობს მაღალ დონეზე, განსაკუთრებით დაბალანაზღაურებად სამუშაოებზე, მიუხედავად იმისა, რომ გაძლიერებული უმუშევრობის შეღავათები ამოიწურა და შრომის ბაზარი უნდა შემსუბუქებულიყო.
”ჩვენ ვხედავთ რისკს, რომ FOMC-ს მოინდომებს გარკვეული გამკაცრებული ზომების მიღება ყოველ შეხვედრაზე, სანამ სურათი არ შეიცვლება”, - წერს მერიკლმა. „ეს ზრდის შესაძლებლობას მაისში ბალანსის გაზრდის ან ადრინდელი ბალანსის გამოცხადების, ხოლო წელს ოთხზე მეტი ზრდის შესაძლებლობას.
CME მონაცემების მიხედვით, ტრეიდერები ფასს აფასებენ მარტის შეხვედრაზე განაკვეთის გაზრდის თითქმის 95%-ით და 85%-ზე მეტი შანსით ოთხი ნაბიჯის გადადგმის მთელ 2022 წელს.
თუმცა, ბაზარი ასევე იწყებს დახრილობას წელს მეხუთე ლაშქრობაზე, რაც იქნება ყველაზე აგრესიული Fed, რომელიც ინვესტორებმა დაინახეს საუკუნის დასასრულს და მცდელობებს დაემხობა dot-com ბუშტი. მეხუთე კურსის გაზრდის შანსები თითქმის 60%-მდე გადავიდა, CME-ის FedWatch ლიანდაგის მიხედვით.
ლაშქრობის ტარიფების გარდა, ფედერალური ბანკი ასევე წყვეტს ობლიგაციების შესყიდვის ყოველთვიურ პროგრამას, მარტი არის მიმდინარე თარიღი, რათა დასრულდეს ძალისხმევა, რომელმაც გააორმაგა ცენტრალური ბანკის ბალანსი მხოლოდ 9 ტრილიონ დოლარამდე. მიუხედავად იმისა, რომ ბაზრის ზოგიერთი მონაწილე ვარაუდობს, რომ Fed-ს შეუძლია პროგრამის დახურვა მომდევნო კვირის შეხვედრაზე, გოლდმანი არ ელის, რომ ეს მოხდება.
თუმცა, Fed-ს შეუძლია მეტი მითითება მოგვცეს იმის შესახებ, თუ როდის დაიწყებს ობლიგაციების გაყიდვას.
Goldman-ის პროგნოზით, ეს პროცესი ივლისში დაიწყება და ყოველთვიურად 100 მილიარდი დოლარით განხორციელდება. მოსალოდნელია, რომ პროცესი გაგრძელდება 2 ან 2½ წლის განმავლობაში და შეამცირებს ბალანსს ჯერ კიდევ ამაღლებულ $6.1 ტრილიონამდე $6.6 ტრილიონამდე. Fed, სავარაუდოდ, დაუშვებს ობლიგაციების დაფარვის შედეგად მიღებული შემოსავალი ყოველთვიურად ჩამოაგდეს, ვიდრე ფასიანი ქაღალდების პირდაპირ გაყიდვას, თქვა მერიკლმა.
თუმცა, მოულოდნელად ძლიერმა და მდგრადმა ინფლაციამ პროგნოზებს აღმავალი რისკები შეუქმნა.
„ჩვენ ასევე სულ უფრო მეტად ვხედავთ კარგ შანსს, რომ FOMC-ს მოინდომებს გარკვეული გამკაცრების მოქმედების განხორციელება მაისის შეხვედრაზე, როდესაც ინფლაციის პანელი, სავარაუდოდ, საკმაოდ ცხელი დარჩება“, - წერს მერიკლმა. ”თუ ასეა, ამან საბოლოოდ შეიძლება გამოიწვიოს განაკვეთის ოთხზე მეტი ზრდა წელს.”
ამ კვირაში არის რამდენიმე ძირითადი ეკონომიკური მონაცემი, თუმცა ისინი Fed-ის შეხვედრის შემდეგ მოვა.
მეოთხე კვარტალი მშპ გამოდის ხუთშაბათს, ეკონომისტები ელიან დაახლოებით 5.8%-იან ზრდას, ხოლო პირადი მოხმარების ხარჯების ფასების ინდექსი, რომელიც არის Fed-ის სასურველი ინფლაციის მაჩვენებელი, გამოვა პარასკევს და პროგნოზირებს თვიურ ზრდას 0.5%-ით და წლიური- წელთან შედარებით 4.8%-იანი ზრდა.
წყარო: https://www.cnbc.com/2022/01/23/inflation-surge-could-push-the-fed-into-more-than-four-rate-hikes-this-year-goldman-sachs- ამბობს.html