Intel's Mobileye-ი წარმოუდგენელი ფასდაკლებით გამოდის

შემაჯამებელი

• IPO-სთვის საშინელი დროა, მაგრამ IntelINTC
  ჯერ კიდევ გეგმავს ერთის შეთავაზებას.
• Mobileye ბაზარზე გამოვა დაახლოებით იმავე ფასად, რაც Intel-მა გადაიხადა ხუთი წლის წინ, მიუხედავად CAGR შემოსავლისა 36%.

იმის გამო, რომ დათვი ბაზარი ძლიერდება, კომპანიებისთვის საჯაროდ გასვლის საშინელი დროა, რის გამოც პირველადი საჯარო შეთავაზებები 80 წელს ამ ეტაპზე თითქმის 2022%-ით შემცირდა ერთი წლის წინანდელ დროსთან შედარებით. მიუხედავად ამისა, Intel Corp.INTC, ფინანსური) გეგმავს განაგრძოს თავისი თვითმართვადი შვილობილი კომპანიის Mobileye-ს სპინოფი, რაც 3%-ზე მეტს დააკლებს მის აქციებს.

მიუხედავად იმისა, რომ Mobileye IPO არ მოიზიდავს დიდ ფულს მიმდინარე ბაზარზე, ვიდრე ის, რაც მან მოიპოვა 2020 წლის ბოლოს და 2021 წლის დასაწყისის რაოდენობრივი შემსუბუქების ბუშტში, Intel-ს უიმედოდ სჭირდება ნაღდი ფული მისი კაპიტალის ინტენსიური ნახევარგამტარის მშენებლობის დასაფინანსებლად. წარმოების ბიზნესი.

სამშაბათს წარდგენის თანახმად, Mobileye მიზნად ისახავს IPO-ს, რომელიც მას 15.9 მილიარდ დოლარად შეაფასებს, ანუ დაახლოებით 18-დან 20 დოლარამდე აქციაზე. ხუთი წლის წინ Intel-მა იყიდა Mobileye $15.3 მილიარდად და მას შემდეგ თვითმართვის ბიზნესმა გაყიდვები გაზარდა 36% წლიური ზრდის ტემპით. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, Intel-ის ფულადი სახსრების საჭიროება შესაძლოა სიკეთე აღმოჩნდეს ინვესტორებისთვის, რადგან ის წარმოუდგენელი ფასდაკლებით ტრიალებს Mobileye-ს.

ინტელს ნაღდი ფული აქვს მიბმული

Intel-ის ინვესტორები საკმაოდ დიდი ხანია ელიან Mobileye-ის სპინოფს. როდესაც Mobileye-მ პირველად წარადგინა დოკუმენტაცია თავისი IPO-სთვის გასულ მარტში, ის უკვე მუშაობდა მინიმუმ ერთი წლის განმავლობაში.

ჩიპების გაჭიანურებული გლობალური დეფიციტის ფონზე, აშშ-ს მთავრობამ შიდა კომპანიებს ფინანსური სტიმული მისცა, რათა აეშენებინათ ნახევარგამტარების წარმოების ობიექტები სახლის ნიადაგზე. ამ საწარმოო ობიექტებს, რომლებიც აწარმოებენ არა მხოლოდ ჩიპებს საკუთარი კომპანიისთვის, არამედ სხვა კომპანიებისთვისაც, ეწოდება "ფაბები". ბოლო რამდენიმე ათწლეულის განმავლობაში, აშშ სულ უფრო მეტად ახორციელებდა ჩიპების წარმოებას სხვა ქვეყნების ფაბრიკებს, რათა ისარგებლოს იაფი შრომით და უფრო ეფექტური პროცესებით, მაგრამ როგორც ვნახეთ Covid-19 კრიზისში, ნახევარგამტარების საერთაშორისო ვაჭრობაზე დაყრდნობით. დიდი პასუხისმგებლობაა.

Intel ხედავს ამ სიტუაციას, როგორც ზრდის დაბრუნების მთავარ შესაძლებლობას. ქარხნული ინდუსტრიის ლიდერობის საფუძველზე, რომელიც მას მრავალი წლის წინ ეკავა, კომპანია იმედოვნებს, რომ კვლავ დაიბრუნებს ნახევარგამტარების დომინირებას.

თუმცა, ნახევარგამტარების წარმოება არის კაპიტალის ინტენსიური ინდუსტრია, რაც იყო ერთ-ერთი მიზეზი იმისა, რის გამოც Intel-მა იგი წარსულში დატოვა. მოსალოდნელია, რომ მთავრობის წახალისება ხელს შეუწყობს ხარჯებს, მაგრამ კომპანიას მაინც დასჭირდება საკუთარი ფულის ინვესტიცია.

მიუხედავად იმისა, რომ Mobileye-ის ზრდის პერსპექტივები კარგია, ის მაინც აფიქსირებს წმინდა ზარალს თავის ბოლო ხაზში, რაც Intel-ისთვის ადვილი არჩევანის გაკეთებას აქცევს ახლა, როცა მას ნაღდი ფული სჭირდება.

Intel შეინარჩუნებს Mobileye-ზე კონტროლს B კლასის აქციების 750 მილიონი აქციით, რაც 10-ჯერ აღემატება A კლასის აქციებს. იქნება მხოლოდ 46.26 მილიონი A კლასის აქცია, მეტი პოტენციალი იქნება, თუ ანდერრაიტერები გადაწყვეტენ გამოიყენონ თავიანთი ოფციები.

Mobileye-ის მსოფლმხედველობა

Mobileye Intel-ისთვის წარმატებული ბიზნესი იყო მისი შეძენის დღიდან. კომპანია აწარმოებს ჩიპებს, რომლებიც უზრუნველყოფენ მძღოლის დამხმარე სისტემებსა და კამერებს თვითმართვადი მანქანებისთვის, ბაზარი, რომელიც მოსალოდნელია წელიწადში 13.38%-ით გაიზრდება 2022 წლიდან 2030 წლამდე, Precedence Research-ის შეფასებით.

ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში, Mobileye-მ გაყიდვები გაზარდა CAGR-ით 36%-ით და თუ მას შეუძლია ამ ტემპთან ახლოს დგომა, მას აქვს პოტენციალი უფრო სწრაფად გაიზარდოს, ვიდრე თვითმართვადი მანქანების ფართო ბაზარი.

ბოლოდროინდელი IPO-ს წარდგენა აჩვენებს, რომ Mobileye-ს შემოსავალი გაიზარდა 879 მილიონი დოლარიდან 2019 წელს 1.39 მილიარდ დოლარამდე გასულ წელს. Intel-ის მეორე კვარტლის მოგების ანგარიშზე დაყრდნობით, Mobileye სეგმენტს ჰქონდა $854 მილიონი შემოსავალი 2022 წლის პირველი ნახევრისთვის, საოპერაციო ზარალთან ერთად $36 მილიონი და წმინდა ზარალი $67 მილიონი იმავე ექვსი თვის განმავლობაში.

ახალ საჯარო შეთავაზებებს უკვე აქვთ ტანკების რეპუტაცია, ბაზარზე გამოსვლისთანავე, ბაზრის ენთუზიაზმის გაქრობის გამო, ისევე როგორც ანდერრაიტერებისა და ინსაიდერების მიერ გამოყენებული ოფციების გამო. დათვების ბაზართან და Mobileye-ის ამჟამინდელ რენტაბელურობასთან ერთად, მიუხედავად იმისა, რომ თვითმართვისა და მძღოლის დახმარების ბაზრებს აქვს ძლიერი ზრდის პროგნოზები, აქციები ნაკლებად სავარაუდოა, რომ უახლოეს პერიოდში კარგად გამოდგეს.

Mobileye-ის IPO-ს წინააღმდეგ ბრძოლის გარდა, ინვესტორები ასევე იმედგაცრუებულნი ხდებიან თვითმართვადი მანქანების იდეით. დადასტურდა, რომ თვითმართვის სისტემები ბევრად უფრო რთულია დახვეწილი, ვიდრე ბევრი ადამიანი თავდაპირველად ელოდა. მიუხედავად იმისა, რომ თვითმართვისა და მძღოლის დამხმარე ტექნოლოგიები სასარგებლო გახდა კარგად მონიშნული და კარგად მოკირწყლული ქალაქის გზებისთვის, საქმე ბევრად უფრო რთულდება, როდესაც საქმე ეხება ცუდად მონიშნულ გზებს, ხვრელებით სავსე, საჭიროებს კომპლექსურ გადაწყვეტილების მიღებას (მაგ. როგორც მოძრაობის წრეები და უნიკალური შუქნიშნები) და ა.შ.

Takeaway

მთლიანობაში, მიუხედავად იმისა, რომ Mobileye IPO-დან მოსალოდნელზე დაბალი შემოსავლები Intel-ისთვის ცუდ ამბებს მიანიშნებს, ეს, სავარაუდოდ, უკეთესია, ვიდრე ფულადი სახსრების დამწვარი კომპანიის ბალანსზე შენარჩუნება, როდესაც მას ახლა სჭირდება ნაღდი ფული. Mobileye-ის საჯარო ბაზრებზე დაბრუნების ცუდი დრო ასევე შეიძლება ნიშნავდეს წარმოუდგენელ ფასდაკლებას ინვესტორებისთვის, რომლებიც დაინტერესებულნი არიან აქციებით.

არსებობს ძლიერი არგუმენტი, რომ Mobileye იმსახურებს დაბალ შეფასებას მიმდინარე საბაზრო გარემოში. სპეკულაცია ყოველთვის ითამაშებს საკვანძო როლს აქციების ზრდის პროცესში, მიუხედავად იმისა, ვართ ხარის თუ დათვების ბაზარზე. Mobileye-ს შეიძლება შეექმნას დამატებითი მოკლევადიანი შეფასების საპირისპირო ქარები IPO-ს შემდგომი გაყიდვის შედეგად და გრძელვადიან პერსპექტივაში თვითმართვის ტექნოლოგია შეიძლება რთული აღმოჩნდეს მძღოლის დახმარების პროგრამებისა და შეზღუდული გამოყენების ავტოპილოტის მიღმა.

განმარტებითი

მე/ჩვენ არ გვაქვს პოზიციები აღნიშნულ აქციებში და არ ვგეგმავთ რაიმე ახალი პოზიციების შეძენას აღნიშნულ აქციებში მომდევნო 72 საათის განმავლობაში.