მარაგების რყევები ამცირებს მშპ-ს მეორე კვარტალს, ხოლო ბაზრები დამატებით გამკაცრებას განიცდის

აშშ-ს რეცესიის შიში წინა პლანზე იყო ამ დილით აშშ-ს მშპ-ს მონაცემების გამოქვეყნებით, რომელიც აჩვენა ზედიზედ მეორე კვარტალში. კლება. ეს მოდის ერთ-ერთი ყველაზე სწრაფი პოლიტიკის ნორმალიზება ძალისხმევის Fed ისტორიაში, ერთად ოთხი ათწლეულის მაღალი საცალო ინფლაცია.

მშპ შემცირდა 0.9%-ით 2 წლის მეორე კვარტალში ყოველწლიურად, რაც აჭარბებს ატლანტას ფედერალური ბანკის 2022 მაჩვენებელს.^th ივლისი 2022 პროგნოზი -1.2% წ.წ. ამას მოჰყვა 1.6%-იანი კლება 1 წლის პირველ კვარტალში.

ეძებთ ახალ ამბებს, ცხელ რჩევებს და ბაზრის ანალიზს?

დარეგისტრირდით Invezz ბიულეტენი დღეს.

ბაზრის დაბნეულობა მონაცემთა გამოქვეყნებამდე აშკარა იყო ინდუსტრიის შეფასებით, 2%-იანი შემცირებიდან 2%-იან გაფართოებამდე, რაც ასახავს ეკონომიკაში გავრცელებულ გაურკვევლობას.

ING ეკონომისტების აზრით, კონსენსუსის შეფასებით იყო +0.4%.

ეკონომიკური აქტივობის ზოგადი შენელება გასაკვირი არ არის, რადგან 2021 წელს მასიური პანდემიის სტიმული მოჰყვა, ხოლო წელს მომარაგების ჯაჭვის შეფერხებებით, როგორც რუსეთ-უკრაინის ომის, ასევე ჩინეთის მთავარ ცენტრებში ისევ და ისევ ჩაკეტვის გამო.

ჯერომ პაუელი თავის მონეტარული პოლიტიკაში გამოსვლა გუშინ ცხადყო, რომ "ჩვენ ვფიქრობთ, რომ აუცილებელია ზრდის შენელება... ჩვენ გვჭირდება პოტენციალზე დაბალი ზრდის პერიოდი, რათა შევქმნათ გარკვეული შეფერხება, რათა მიწოდების მხარემ შეძლოს დაეწიოს." 

მონაცემთა დაშლა

მშპ-ს მეორე კვარტალში შემცირება განპირობებული იყო მარაგების შემცირებით, საბინაო ინვესტიციების შემცირებით, ადგილობრივი, სახელმწიფო და ფედერალური ხელისუფლების მიერ მთავრობის ხარჯების შემცირებით და ბიზნესის ინვესტიციების შემცირებით, ხოლო ექსპორტი უფრო მაღალი იყო.

ინფლაცია აგრძელებდა ზრდას და დგას ოთხი ათწლეულის განმავლობაში მაღალი შემაკავებელი დისკრეციული შესყიდვების დონეზე.

საცალო ვაჭრობის შემცირების შემდეგ ინვენტარიზაციის ინვესტიციები შემცირდა; საბინაო ინვესტიციები შემცირდა 14%-ით, რაც ასახავს საბროკერო შემცირებას იპოთეკური დანახარჯების გაზრდისა და მშენებლობის შენელების ფონზე; შემცირდა ფედერალური ხარჯები, რასაც მოჰყვა არათავდაცვის ხარჯები; ბიზნეს ინვესტიციები უფრო დაბალი იყო, რადგან ინვესტიციები ინფრასტრუქტურასა და აღჭურვილობაში შემცირდა; მაშინ, როცა წმინდა ექსპორტი და სამომხმარებლო ხარჯები უფრო მაღალი იყო მოგზაურობით და მოთხოვნილებით, როგორიცაა საკვების მიწოდება, შესაბამისად.

ინვენტარი, ჯოკერი პაკეტში

2021 წლის ბოლოსათვის, კერძო ფირმებმა შეერთებულ შტატებში დიდი ინვესტიცია ჩადეს ინვენტარის შეგროვებაში, რათა თავიდან აიცილონ გლობალური მიწოდების ჯაჭვის სირთულეები. თუმცა, ამ ორგანიზაციების უმეტესობა მნიშვნელოვნად გადახურული ინფლაციის აჩქარების გათვალისწინებით და განსაკუთრებით ისეთ ძირითად პროდუქტებში, როგორიცაა საკვები და ენერგია, რაც კვარტალში მარაგების განთავისუფლებას აიძულებს.

კერძო მარაგების გაუქმებამ გამოიწვია -2.1% წვლილი მშპ-ში, BEA-ით, აღნიშნა, რომ ეს გამოწვეული იყო „საცალო ვაჭრობის შემცირებით (ძირითადად ზოგადი საქონლის მაღაზიები, ასევე ავტომობილების დილერები)“.

S&P-ის ანგარიში პროგნოზირებდა 1.3%-ით შეკუმშვას, მაგრამ აღნიშნა, რომ მარაგების შენელების არარსებობის შემთხვევაში, ეკონომიკა სავარაუდოდ გაიზრდებოდა.

წმინდა ვაჭრობის ზრდამ 1.4%-მდე შეაჩერა ეკონომიკა ნეგატიურ ტერიტორიებზე შემდგომი გადავარდნისგან. თუმცა, იმპორტის დაბალი წვლილი (-0.49%) მშპ-ში შეიძლება ნაწილობრივ წარმოადგენდეს მარაგების გამკაცრებას, რაც გამოიწვევს უცხოური შეკვეთების შემცირებას.

მეორე კვარტალში, პირადი მოხმარების ხარჯები (PCE) გაიზარდა ანემიური 2%-ით, რაც, სავარაუდოდ, შეშფოთების მიზეზია აშშ-ს პოლიტიკის შემქმნელებს შორის, სადაც შინამეურნეობების მოხმარება არის ძირითადი ეკონომიკური მამოძრავებელი.

თუ ეს რეცესიას ჰგავს...?

ბაზრის მონაწილეები ხშირად თვლიან შეკუმშვის ორ კვარტალს, რაც ნიშნავს, რომ ეკონომიკა რეცესიაშია. ეს არ შეესაბამება სინამდვილეს და არ შეესაბამება რეცესიის ოფიციალურ საწყის წერტილს, რომელიც განსაზღვრულია ეკონომისტთა 8-კაციანი გუნდის მიერ. ეკონომიკური კვლევების ეროვნული ბიუროს ბიზნეს ციკლის გაცნობის კომიტეტი.

თუმცა, უნდა აღინიშნოს, რომ NBER-ის რეცესიის განცხადებები ხშირად კეთდება რამდენიმე ინდიკატორის გასწორების შემდეგ და შეიძლება გამოქვეყნდეს ეკონომიკის შენელების შემდეგაც კი.

ანუ, შესაძლებელია, რომ ეკონომიკა უკვე რეცესიაშია, მაგრამ მოგვიანებით ოფიციალურად არ იყოს ასეთი.

ეკონომიკის სასარგებლოდ ერთ-ერთი მთავარი მაჩვენებელია შრომის ბაზრის მდგომარეობა, სადაც უმუშევრობა ისტორიულ მინიმუმამდეა.

უმუშევრობის მონაცემები გაათავისუფლეს დღეს ადრე უმუშევრობის დაზღვევის განაცხადები შემცირდა 5,000-ით და 256,000-მდე შემცირდა, რაც პირველი კლებაა ოთხი კვირის განმავლობაში, მაგრამ რვა თვის უმაღლეს დონესთან ახლოსაა.

ნელა რიჩარდსონი, ADP-ის მთავარი ეკონომისტი აღნიშნავს რომ შრომის ბაზრის მონაცემები ურთიერთსაწინააღმდეგოა. მიუხედავად იმისა, რომ ვაკანსიები მაღალია და დაქირავება ძლიერი იყო, სამუშაოს ან სამუშაოზე მომუშავე ზრდასრულთა წილი ისტორიულად დაბალია, ხოლო მუშაკთა მთლიანი მიწოდება წელს შემცირდა.

ზომიერი გაფართოება ში Kansas Fed-ის ყოველთვიური წარმოების კვლევა დღეს ადრე გამოქვეყნებულმა შეიძლება გაზარდოს შრომის ბაზრის მორალი, რაც ვარაუდობს, რომ აღმასრულებლები ამ სექტორებში აშშ-ის შუა დასავლეთში კვლავ გარკვეულწილად ოპტიმისტურად არიან განწყობილნი ბიზნეს პირობების მიმართ.

Seeking Alpha-ს მიხედვით, მეორე მსოფლიო ომის შემდეგ რეცესია არ გამოცხადებულა, თუ არ მოჰყვება დასაქმების დაკარგვა და სამუშაო ადგილების ზრდა საშუალოდ 456,700 თვეში H12022-ში, ამან შესაძლოა NBER-ს ხელი შეუშალოს მიმდინარე ეკონომიკური ვითარების რეცესიად დასახელებისგან. .

თუმცა, როდესაც საკვებისმიერი ლაშქრობები გაგრძელდება, შეიძლება მხოლოდ დროის საკითხი იყოს, სანამ შრომის ბაზარი არ დაიძაბება.

რეცესიის კიდევ ერთი მთავარი მაჩვენებელი, 2y10y მოსავლიანობის მრუდი შებრუნებული დარჩა თითქმის ერთი თვის განმავლობაში.

მოსავლიანობის მრუდის ინვერსიის პროგნოზირებადი ძალა შეიძლება იდენტიფიცირებული იყოს ქვემოთ მოცემულ სურათზე. დაჩრდილული ნაწილები წარმოადგენს NBER-ის მიერ კლასიფიცირებულ რეცესიას და ჩანს, რომ მოჰყვება ინვერსიის შემდეგ მალევე.

ბნელი მომავალი?

როდესაც საცალო ვაჭრობის გიგანტები, როგორიცაა Walmart, ამცირებენ თავიანთი მოგების პროგნოზებს ინვენტარის შესახებ შეშფოთების გაჩენისას, კორპორატიული ბალანსის ეს ასპექტი შეიძლება მნიშვნელოვნად აიტანოს მომავალი მშპ-ს ანაბეჭდებზე.

ფირმებს, რომლებსაც შეუძლიათ სწრაფად დააბალანსონ თავიანთი მარაგები, შეიძლება მალე დაუბრუნდნენ წარმოების ნორმალურ დონეს და საბოლოოდ მხარი დაუჭირონ ეკონომიკას. თუმცა, შემცირებული მოხმარებისა და ცხოვრების მაღალი ხარჯების პირობებში, ეს შეიძლება რთული იყოს პრაქტიკაში.

ჯეისონ შენკერმა Prestige Economics-მა განაცხადა, რომ „ჩვენ ველით, რომ 3 წლის მე-4 კვარტალში და მე-2022 კვარტალში რეალური მშპ-ის ზრდა კიდევ უფრო შემცირდება, რადგან Fed აგრძელებს განაკვეთების გაზრდას ინფლაციის ჩასახშობად, მაგრამ, სავარაუდოდ, გამოიწვევს რეცესიის გაუარესებას.