ინვესტირება ახლავე საფონდო ბირჟაზე? რატომ ინერვიულოთ, როდესაც ნაღდი ფული შეიძლება იყოს მეფე

ერთი პოპულარული მეტრიკის მიხედვით, საფონდო ბირჟაზე ინვესტირება ახლა დაახლოებით იგივეა, რაც მოკლევადიანი ვალი, რომელსაც მხარს უჭერს აშშ-ის მთავრობის სრული რწმენა, თუმცა ორივე ჯერ კიდევ გადააჭარბა 6.4% წლიური ღირებულებით living იანვრის მდგომარეობით.

კერძოდ, S&P 500 ინდექსში მყოფი კომპანიების მოგების შემოსავალი
SPX,
-0.28%
გასულ კვირაში გადავიდა 6 თვის ხაზინასთან
TMUBMUSD06M,
5.026%
მაჩვენებელი, ორივე ხვდება დაახლოებით 5%-ს, პირველად დაახლოებით 20 წლის განმავლობაში (იხ. დიაგრამა).

მოგების სარგებელი ასახავს ბოლო 12 თვის მოგებას, გაყოფილი აქციების ფასზე. ის ასევე არის საზომი, რომლის აქტივები ზედმეტად ან დაბალფასებულია.

„ვფიქრობ, ის არის, რომ ობლიგაციები დაბრუნდა“, - თქვა ქეთი ჯონსი, შვაბის ფინანსური კვლევის ცენტრის მთავარი ფიქსირებული შემოსავლის სტრატეგი და აღნიშნა, რომ ორი შემოსავალი უფრო მჭიდროდ აკვირდებოდა მრავალი წლის განმავლობაში 1980-იან და 1990-იან წლებში. "ეს ალბათ ახალია ბევრი საინვესტიციო მენეჯერისთვის და ინდივიდუალური ინვესტორისთვის."

შვაბის სახლის შეხედულება აქციების შესახებ გარკვეული პერიოდის განმავლობაში ფრთხილი იყო, მათ შორის, რომ უფრო მზარდი აქციები შეიძლება დაუცველი იყოს შემდგომი ვარდნის მიმართ, რადგან Fed აგრძელებს ფინანსური პირობების გამკაცრებას.

ჯონსმა თქვა, რომ ობლიგაციებით 5% -ის გამომუშავების შანსი გამოიყურება „ძალიან მიმზიდველი და, ალბათ, საშუალებას აძლევს ინვესტორს აიღოს მეტი აღმავლობა და ვარდნა თავისი პორტფელის წილში და არა დიდი რისკის ქვეშ“.

ფონდი მიედინება ობლიგაციებში

როგორც ჩანს, ინვესტორებს მოსწონთ დღევანდელი ობლიგაციების უფრო მაღალი შემოსავალი, დაახლოებით 17 მილიარდი დოლარის შემოდინება აშშ-ს სააქციო ფონდებიდან წელს 15 თებერვლამდე და 4.2 მილიარდი დოლარი სახაზინო ობლიგაციების ფონდებში, რაც ყველაზე ძლიერი შემოდინებაა აშშ-ს მთავრობის სავალო ფონდებში 2004 წლის შემდეგ. BofA Global მონაცემების მიხედვით.

„რატომ არ აიღოთ 4.8% ან 5% შემოსავლიანობის საფუძველზე, რომელიც რისკის გარეშეა“, - თქვა სტივენ გილფოილმა, Sarge986-ის დამფუძნებელი და პრეზიდენტი, კერძო საოჯახო სავაჭრო ოპერაციები და NYSE-ის ყოფილი ტრეიდერი. „ჩემი ნაღდი ფულის ნაწილს გადავიტან 3 თვიან ქაღალდზე და მე ნამდვილად ვარ აქციების ბიჭი“.

სახაზინო 3 თვიანი კურსი
TMUBMUSD03M,
4.816%
პარასკევს იყო 4.8%-თან ახლოს, ხოლო 2-წლიანი ხაზინა
TMUBMUSD02Y,
4.629%
იყო 4.6% და 10 წლიანი სარგებელი
TMUBMUSD10Y,
3.821%
დოუ ჯონსის ბაზრის მონაცემებით იყო დაახლოებით 3.8%, მისი მეორე უმაღლესი დონე წელიწადში.

აშშ აქციები დასრულდა კვირა ძირითადად აიwer მას შემდეგ, რაც სამომხმარებლო ფასების ინდექსმა აჩვენა, რომ ინფლაციას შესაძლოა უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთები დასჭირდეს, რათა უფრო სწრაფად შემცირდეს. Goldman Sachs-ისა და Bank of America-ს ეკონომისტებმა გადახედეს თავიანთი პროგნოზები და შეიცავდნენ საპროცენტო განაკვეთის ზრდას 25 საბაზისო პუნქტით მარტში, მაისში და ივნისში, რაც მიაღწევს Fed-ის ტერმინალის განაკვეთს 5.25%-დან 5.5%-მდე დიაპაზონში.

იანვარში, ინვესტორები, რომლებიც ვაჭრობენ Fed-funds ფიუჩერსების ბაზარზე, ელოდნენ Fed-ს შეაჩერე განაკვეთების გაზრდა 5%-ით.

ძირითადი კაპიტალის ინდექსები ჯერ კიდევ გაიზარდა 2023 წელს, გამოწვეული იმ იმედით, რომ ღრმა რეცესიის თავიდან აცილებაა შესაძლებელი და Fed-მა ასევე შესაძლოა შეამციროს თავისი საპროცენტო განაკვეთის ზრდა.

ჯოშ დუიცმა, აბრდნში გლობალური აქციების ხელმძღვანელის მოადგილემ, თქვა, რომ კაპიტალის ფასები ამჟამად ასახავს „ოქროს სცენარს“, სადაც Fed ამცირებს ინფლაციას, მაგრამ ეკონომიკა განიცდის ზედაპირულ რეცესიას.

იხილეთ: დაატყდება თუ არა რეცესია საფონდო ბირჟას? აქ მოცემულია 3 „დაჯდომის“ სცენარი, როდესაც Fed განაგრძობს ინფლაციის წინააღმდეგ ბრძოლას.

მაგრამ ის ასევე ფიქრობს, რომ კაპიტალის „შეფასება ხელიდან გავიდა“ ბოლო 10-15 წლის განმავლობაში დაბალი საპროცენტო განაკვეთების, განსაკუთრებით მზარდი აქციებისთვის. დუიცი ფიქრობს, რომ ინვესტორები უფრო დიდხანს უნდა მოემზადონ უფრო მაღალი ტარიფებისთვის. ”როდესაც კაპიტალის ღირებულება უფრო მაღალია, ეს ზრდის სახელები არ არის ისეთი მიმზიდველი,” - თქვა მან. „შეხედეთ, ფულადი კომპანიები აწარმოებენ და უხდიან ცალკეულ აქციონერებს“.

მიუხედავად იმისა, რომ 2023 წლის ადრინდელ მაჩვენებლებს აკლდა, S&P 500 6.2%-ით გაიზარდა პარასკევის ჩათვლით, Dow Jones Industrial Average.
DJIA,
+ 0.39%
მოიპოვა 2.1%-ით მეტი და Nasdaq Composite Index
COMP,
-0.58%
დაწინაურდა 12.6%, FactSet-ის მიხედვით.

საიდან მიდის ბაზრები აქედან? Ვინ იცის. ყველამ ვერ დაინახა ღირსება Notorious BIG-ში, რომ ეცვა იაფი გვირგვინი 1997 წლის ფოტოსესიაზე, მაშინაც კი, როგორც ჟურნალი Rolling Stone აღნიშნავს, ის აღმოჩნდა „ერთ-ერთი ყველაზე ცნობილი ჰიპ-ჰოპის პორტრეტი, რაც კი ოდესმე ყოფილა გადაღებული“.

წაკითხვა: "რისკი არის ის, რომ ჩვენ ვაპირებთ მუხრუჭებს ძალიან, ძალიან ძლიერად დავარტყით", - ამბობს ლარი სამერსი

მომავალი კვირის გემბანზე, აშშ-ის საფონდო ბაზარი ორშაბათს დაიხურება ვაშინგტონის დაბადების დღისთვის. არსებული სახლების გაყიდვების შესახებ მონაცემები იანვარში გამოქვეყნდება სამშაბათს, ხოლო Fed-ის ოქმები 1 თებერვლის განაკვეთის დადგენის შეხვედრის ოთხშაბათს. მაგრამ დიდი მონაცემების წერტილი სავარაუდოდ იქნება ხუთშაბათის PCE ინდექსი იანვრისთვის, ინფლაციის ახალი მაჩვენებლით.

ჯოზეფ ადინოლფი მონაწილეობდა მოხსენებაში.