მსხვილი ინვესტორები ფსონს დებენ, რომ უკრაინის ომი აიძულებს კომპანიებს, მიაღწიონ წარმოებას სახლში მიწოდების გლობალური ჯაჭვების მნიშვნელოვანი გადაფორმებით.
ათწლეულების მანძილზე ფართო საინვესტიციო თემები წარმოადგენდა აზრს, რომ იაფი ოფშორული წარმოება და გლობალური მიწოდების გლუვი ჯაჭვები შეიძლება შეაჩერონ ხარჯები კომპანიებისთვის და ხელი შეუწყონ დაბალ ინფლაციას.
მაგრამ ომმა, თავისი გავლენა საქონლის მიწოდებაზე, რუსეთთან ბიზნესის კეთების ზიზღის გარდა, დააჩქარა გადახედვა.
„რუსეთის შეჭრამ უკრაინაში ბოლო მოუღო გლობალიზაციას, რომელსაც ჩვენ განვიცდით ბოლო სამი ათწლეულის განმავლობაში“, - წერს ლარი ფინკი, BlackRock-ის აღმასრულებელი დირექტორი, მსოფლიოში უდიდესი აქტივების მენეჯერი. წლიური წერილი აქციონერებს ამ კვირაში. ”მომარაგების ჯაჭვების ფართომასშტაბიანი გადაადგილება არსებითად ინფლაციური იქნება,” დასძინა მან.
ბოლო დღეებში ფინკი მარტო არ აყენებს ამ საკითხს. ჰოვარდ მარკსმა, დაჩაგრული ვალის ინვესტორი Oaktree Capital Management-ის თანადამფუძნებელმა, ასევე გააფრთხილა Financial Times-ის სტატიაში ამ კვირაში, რომ გლობალიზაციის ქანქარა არის უკან მობრუნება ადგილობრივი წყაროების მიმართ.
ოფშორინგი „ქვეყნებს და კომპანიებს დამოკიდებულს ხდის მათ პოზიტიურ ურთიერთობებზე უცხო ქვეყნებთან და ჩვენი სატრანსპორტო სისტემის ეფექტურობაზე“, თქვა მან.
გასული სამი ათწლეული აღინიშნა ყოვლისმომცველი გლობალიზაციის პერიოდს, როდესაც კომპანიებმა შეამცირეს ხარჯები მათი წარმოების დიდი ნაწილის ოფშორებში გადატანით და იაფი მუშახელის გამოყენებით. ამან ხელი შეუწყო ფასების დაბალი ზეწოლის შენარჩუნებას და დაეხმარა ცენტრალურ ბანკებს შეენარჩუნებინათ საპროცენტო განაკვეთები, რაც გაზარდა სარისკო აქტივებში ინვესტიციები. მაგრამ ეს ახლა ჭკნება.
„უკრაინის ომი არის მიწოდების ჯაჭვის შეფერხების ნიმუშის ნაწილი, რომელიც უფრო ხშირი და მძაფრი ხდება“, - თქვა დენ სვანმა, McKinsey-ის ოპერაციების პრაქტიკის თანახელმძღვანელმა და მიუთითა აშშ-სა და ჩინეთს შორის სავაჭრო ომზე, სუეცის არხის ბლოკირებაზე. გასულ წელს და კორონავირუსის პანდემიას.
ყველა მათგანმა ყურადღება გაამახვილა მიწოდების ჯაჭვის სუვერენიტეტზე და შიდა წარმოების ობიექტებზე. პანდემიის დროს ნახევარგამტარებზე მოთხოვნილების ზრდამ გამოავლინა, თუ როგორ შემცირდა აშშ-სა და ევროპის წილი ნახევარგამტარების გლობალურ წარმოებაში დაახლოებით 80 პროცენტიდან 1990 წელს მხოლოდ 20 პროცენტამდე 2020 წელს და გამოიწვია დიდი ინვესტიციები აშშ-ს ნახევარგამტარების წარმოებაში.
ამავდროულად, უკრაინის ომმა ხაზი გაუსვა ევროპის დამოკიდებულების საფრთხეს რუსეთის ენერგოექსპორტზე, განსაკუთრებით ბუნებრივ აირზე. ევროპაში გაზის ფასები, რომელიც გამოიყენება ყველაფერში, მძიმე ინდუსტრიიდან დაწყებული სახლების გათბობით დამთავრებული, გაიზარდა რეკორდი მაღალია ბოლო კვირების განმავლობაში შეშფოთების გამო, რომ რუსეთმა შესაძლოა შეამციროს მიწოდება დასავლეთის სანქციების საპასუხოდ. ამან გაზარდა ზეწოლა განახლებად ენერგიაში ინვესტიციების დასაჩქარებლად.
გერმანიამ პარასკევს პირობა დადო ყველა მაგრამ თავი დაანებოს რუსულ გაზს 2024 წლის შუა რიცხვებისთვის და განაცხადა, რომ მისი მიზანია ამ წლის ბოლომდე რუსული ნავთობისგან „ვირტუალურად დამოუკიდებელი“ გამხდარიყო. შეერთებულმა შტატებმა უკვე დაბლოკა რუსული ნავთობის იმპორტი, ხოლო დიდი ბრიტანეთი ამას მოელის დასასრულს 2022 - ფაქტორები, რამაც ხელი შეუწყო ნედლი ნავთობის ფასს ბარელზე 100 დოლარზე მეტის აწევას.
”სამი მეგა ტრენდი, რომელიც დაეხმარა კომპანიებს უზარმაზარი მოგების გამომუშავებაში ბოლო 30 წლის განმავლობაში, კერძოდ, გრძელვადიანი ნომინალური საპროცენტო განაკვეთების ტენდენცია, კორპორატიული გადასახადის განაკვეთების ტენდენცია და გლობალიზაცია, ერთდროულად იცვლება,” - თქვა თომას ფრიდბერგერმა, უფროსის მოადგილემ. Tikehau Capital-ის აღმასრულებელი, 34.3 მილიარდი ევროს ალტერნატიული აქტივების მენეჯერი.
„ჩვენ უნდა ვისწავლოთ ისევ ინვესტიციების გაკეთება ინფლაციურ გარემოში“, - თქვა მან. „ეს არის აქტივების ფასებში დისპერსიის შეყვანა, მრავლობითი შეკუმშვა და კორპორატიულ მოგებაზე ზეწოლა. მისი გადალახვა შესაძლებელია მხოლოდ აქტივების მენეჯერების მიერ, რომლებიც პოზიციონირებენ ამ მეგა ტენდენციებით ისარგებლებენ: ენერგეტიკული ტრანზიცია, კიბერუსაფრთხოება და დიგიტალიზაცია. ეს იქნება ბევრად უფრო რთული გარემო ინვესტორებისთვის.”
თუმცა, ეს ყველაფერი ასევე უხსნის შესაძლებლობებს ფონდის მენეჯერებისთვის. „საქონლის ამომრჩეველს ბევრი შესაძლებლობა ექნება, რადგან სექტორებში იქნება ბევრი ფრაგმენტაცია“, - თქვა მონიკა ფენდმა, ამუნდის ინსტიტუტის ხელმძღვანელმა. მან მიუთითა ენერგეტიკისა და თავდაცვის სექტორებზე, სადაც არის პოლიტიკური და ეკონომიკური საჭიროება „სტრატეგიული ავტონომიის“ განსახორციელებლად.
Virginie Maisonneuve, გლობალური CIO წილი Allianz Global Investors-ში, თქვა, რომ ცვლილება გამოიწვევს ინოვაციას, მაგალითად განახლებადი ენერგიის ხელოვნურ ინტელექტთან დაკავშირებას ეფექტურობის გასაზრდელად.
„მიუხედავად იმისა, რომ გარეგნულად ჩანს, რომ ეს ძალიან ინფლაციურია, ეს არის სექტორის მიხედვით და თქვენ უნდა შეხედოთ მას საერთო ხარჯებთან და მათთან დაკავშირებულ პოლიტიკასთან ერთად, რომელიც მოიცავს ფისკალურ პოლიტიკას ან სპეციალურ ხელსაყრელ პოლიტიკას“, - თქვა მან. მაგალითად, ხელოვნური ინტელექტის გამოყენებამ შეიძლება შეამციროს ხარჯები.
Tikehau's Friedberger-მა თქვა, რომ საბოლოო ჯამში დეგგლობალიზაცია წარმოადგენს უფრო მდგრადი ეკონომიკური მოდელის შექმნის შესაძლებლობას. ”ეს ძალიან გლობალიზებული ეკონომიკური მოდელი, სადაც კომპანიები, მთავრობები და ეკონომისტები ეძებდნენ უსასრულო მოკლევადიან ზრდას ნებისმიერ ფასად, რათა გაამართლონ ვალის მაღალი დონე და მაღალი დონის შეფასება, არ მუშაობს,” - თქვა მან.
„მას აქვს გავლენა კლიმატზე, ბიომრავალფეროვნებაზე, სოციალურ უთანასწორობაზე. ის ფაქტი, რომ ეს კრიზისები გვაიძულებს ვცადოთ და ავაშენოთ უფრო მდგრადი ეკონომიკური მოდელი, ნამდვილად არ არის ცუდი ამბავი მსოფლიოსთვის“.
Source: https://www.ft.com/cms/s/07faf1be-88a5-4133-92c5-c38f117692e6,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo