(Bloomberg) - ზოგიერთი ინვესტორისთვის, წლევანდელი ვარდნა მაღალი ტექნოლოგიის აქციებში უფრო მეტია, ვიდრე დათვი: ეს არის ეპოქის დასასრული რამდენიმე გიგანტური კომპანიისთვის, როგორიცაა Facebook-ის მშობელი Meta Platforms Inc. და Amazon.com Inc.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
ამ კომპანიებმა, რომლებიც ცნობილია Apple Inc.-თან, Netflix Inc.-თან და Google-ის მშობელ Alphabet Inc.-თან ერთად, როგორც FAANG-ები, გადავიდნენ ციფრულ სამყაროში და დაეხმარნენ 13-წლიანი კურსების გაძლიერებას.
მაგრამ ისტორია გვიჩვენებს, რომ ერთი ეპოქის ბაზრის ლიდერები თითქმის არასოდეს დომინირებენ შემდეგზე. არსებობს ადრეული ნიშნები იმისა, რომ ცვლილება უკვე მიმდინარეობს: ზრდა შენელდა ან აორთქლდა Netflix-ისა და Meta-სთვის, მაშინ როცა Amazon-ის, Apple-ისა და Alphabet-ის უზარმაზარი ზომა ნიშნავს, რომ ისინი ნაკლებად სავარაუდოა, რომ მომავალში მოიტანონ უზარმაზარი შემოსავალი, რაც მათ გააკეთეს. წარსული.
”ჩვენ ვფიქრობთ, რომ ნაკლებად სავარაუდოა, რომ FAANG უხელმძღვანელებს შემდეგ ტექნიკურ ხარის ციკლს,” - თქვა რიჩარდ კლოდმა, Janus Henderson Investors-ის პორტფელის მენეჯერმა ტელეფონით და დასძინა, რომ მან შეამცირა ამ აქციების ფლობა ”ძალიან მატერიალურად”. ”ჩვენ ყველაზე დაბალი ზემოქმედების ქვეშ ვართ FAANG-ის მიმართ, რაც გვქონდა აკრონიმის შექმნის დღიდან.”
თუ ეს მართლაც ციკლის დასასრულია ამ კომპანიებისთვის, რა დასასრული იყო.
2020 წლის დასაწყისში კოროვირუსული პანდემიის გავრცელებამ მთელი საფონდო ბირჟა შეძრა, მაგრამ თვალის დახამხამების შემდეგ, ინდექსები დაბრუნდა. დიდი კაპიტალიზაციის ტექნოლოგიის აქციები, მათ შორის FAANG-ები, ლიდერობდა, რადგან ჩაკეტილმა მომხმარებლებმა შეუკვეთეს საქონელი ამაზონიდან, გამოიწერეს Netflix-ს „Tiger King“-ის საყურებლად და საათობით ატარებდნენ ფეისბუქზე გადახვევას და Google-ში iPhone-ების გამოყენებით.
მაგრამ ინვესტორები ხელახლა აფასებენ თავიანთ გრძელვადიან პოტენციალს ახლა, როდესაც საზოგადოებები ხელახლა გაიხსნა და მაღალმა საპროცენტო განაკვეთებმა მთელ მსოფლიოში შეამცირა რისკის მადა.
ინვესტორებისთვის ერთ-ერთი ყველაზე დიდი ინტერესი იყო ტექნოლოგიური კომპანიების მიერ შემოთავაზებული ზრდის ტემპები. ახლა ზრდა უფრო საცალფეხო გამოიყურება.
გაყიდვების „უმაღლესი“ ზრდა, მახასიათებელი, რომელიც ყველაზე მეტად ასოცირდება ტექნოლოგიურ აქციებთან, გაქრა, ყოველ შემთხვევაში ამ წლისთვის, წერდნენ Goldman Sachs-ის სტრატეგები ნოემბერში. ბანკის სტრატეგები პროგნოზირებენ გაყიდვების 8%-იან ზრდას megacap ტექნოლოგიური აქციებისთვის 2022 წელს, რაც უფრო დაბალია, ვიდრე 13%-იანი ზრდა, რომელიც მოსალოდნელია უფრო ფართო S&P 500 ინდექსისთვის.
მიუხედავად იმისა, რომ გოლდმანი მოელის, რომ ტექნოლოგიური კომპანიები მომავალ წელს და 2024 წელს მიიღებენ გაყიდვების უფრო სწრაფ ზრდას, ვიდრე საორიენტაციო მაჩვენებელი, ეს სხვაობა გაცილებით მცირეა, ვიდრე გასული ათწლეულის საშუალო მაჩვენებელი, თქვა ფირმამ.
„ძალიან რთულია ამ მეგა-შემოსავლების გაზრდა ძალიან, ძალიან მაღალი ზრდის ტემპებით ისე, როგორც ეს ისტორიულად ხდებოდა“, - თქვა მაიკლ ნელმა, საინვესტიციო ანალიტიკოსმა და UBS Asset Management-ის პორტფელის მენეჯერმა. „მიუხედავად იმისა, რომ მეგაკაპის აქციები კარგად ინარჩუნებს თავს, მომავალში ძნელია იმის დანახვა, რომ ისინი აუცილებლად აპირებენ ეფექტურობას აქედან“.
Meta-ს აქციებმა ოქტომბერში ერთ დღეში დაეცა თავისი ღირებულების მეოთხედი მას შემდეგ, რაც Facebook-ის მფლობელის გაყიდვების პროგნოზი მეოთხე კვარტალში ანალიტიკოსების მოლოდინების დაბალი დონე იყო სარეკლამო ბაზრის შენელების ფონზე. Amazon.com 7%-ით დაეცა ერთი დღის შემდეგ, მას შემდეგ რაც პროგნოზირებდა ყველაზე ნელი სადღესასწაულო კვარტალში ფირმის ისტორიაში ზრდას.
საფონდო ბირჟის წარსული ვარსკვლავების მაგალითი დამამშვიდებელია. Cisco Systems Inc. და Intel Corp., 1990-იანი წლების ბოლოს დოტ-კომის ბუმის ლიდერები, არასოდეს დაბრუნებულან იმ მწვერვალებზე, რომლებსაც მიაღწიეს 2000 წელს, მაშინ როცა Nasdaq 100 ინდექსს 15 წელი დასჭირდა 2000 წლის პიკის გადალახვას.
Apple, მსოფლიოში უმსხვილესი კომპანია $2.3 ტრილიონი საბაზრო ღირებულებით, საუკეთესოდ დაიკავა წლევანდელ დათვი ბაზარზე, დაეცა 20%. აქციები გაძლიერდა კომპანიის მიერ დაახლოებით 170 მილიარდი დოლარის ნაღდი ფულის გროვით, გაყიდვადი ფასიანი ქაღალდებითა და მისი უახლესი iPhone-ების მოთხოვნით.
სხვა აქციები FAANG ჯგუფში უფრო დაეცა, დაწყებული Alphabet-ის 36%-იანი ვარდნიდან Meta-ს 66%-იან ვარდნამდე. კლების მიუხედავად, ჯგუფს მაინც უკავია S&P 10 წონის 500%-ზე მეტი, ასე რომ, მომდევნო წლებში დაბალი მაჩვენებლები ბაზარზე დიდი შეფერხება იქნება.
და, როგორც ჩანს, ტექნოლოგიური აქციების ტკივილი მომავალ წელს გაგრძელდება. ანალიტიკოსები ხედავენ, რომ ინდუსტრიის მოგება მომავალ წელს 1.8%-ით შემცირდება, აშშ-ს ფართო ბაზრისთვის მოსალოდნელ ზრდასთან შედარებით, 2.7%-ით, Bloomberg Intelligence-ის მონაცემებით.
სესხის აღების უფრო მაღალი ღირებულებისა და მზარდი ინფლაციის პირობებში, ინვესტორები სულ უფრო აინტერესებთ, რომელ კომპანიებს სურთ მხარი დაუჭირონ. მსხვილი კაპიტალური პროექტები დაუმტკიცებელ ტექნოლოგიებზე, როგორიცაა მეტას ფსონი მეტავერსიაზე, კარგად არ წასულა. Goldman-ის მიერ შედგენილი ფულის დაკარგვასთან დაკავშირებული ტექნიკური აქციების კალათა წელს თითქმის 60%-ით დაეცა.
„ბაზარი ეუბნება მათ, რომ ჩვენ გვსურს გარკვეული მომგებიანობა და ჩვენ არ გვაქვს საშუალება დავაფინანსოთ მთელი თქვენი ნეგატიური თავისუფალი ფულადი ნაკადი. იყავით ცოტა უფრო რეალისტური: გაიზარდეთ ოდნავ ნელა, მაგრამ გააკეთეთ ეს მომგებიანად“, - თქვა ნილ რობსონმა, Columbia Threadneedle Investments-ის გლობალური აქციების ხელმძღვანელმა.
რობსონი კვლავ ჭარბწონიანი ტექნოლოგიაა თავის პორტფელებში, თუმცა უფრო მცირე რაოდენობით, ვიდრე წარსულში. ის კვლავ ფლობს Amazon-ს და Alphabet-ს, თუმცა ის ასევე ინვესტირებას ახორციელებს კომპანიებში, რომლებიც აუმჯობესებენ ენერგოეფექტურობას. UBS Asset Management-ის Nell პოულობს შესაძლებლობებს პროგრამული უზრუნველყოფის როგორც სერვისის სივრცეში და ნახევარგამტარების მარაგებში, ხოლო იანუს ჰენდერსონის Clode ეძებს ენერგიას, კიბერუსაფრთხოებას და ხელოვნურ ინტელექტს და ისეთ სფეროებს, რომლებიც შეიძლება აღმოჩნდეს გამძლე რეცესიის პირობებში, როგორიცაა პროგრამული უზრუნველყოფის ფირმები. რაც ხელს შეუწყობს პროდუქტიულობას.
„ორი წლის წინ ჩვენ შეგვეძლო დარტი გვესროლა FAANG-ის დარტ დაფაზე და თითქმის გამარჯვებული გამოვდგებოდით, არა? თქვა დენ მორგანმა, პორტფელის უფროსმა მენეჯერმა Synovus Trust Co. „უბრალოდ ბრმად ვყრით ფულს ETF-ში, რომელიც უბრალოდ არაფერს ყიდულობს FAANG-ის გარდა? ეს, ალბათ, აღარ იმუშავებს.”
– ჯერან ვიტენშტეინის, სუბარტ პატნაიკის, რაიან ვლასტელიკას, მაიკლ მსიკას, იან-პატრიკ ბარნერტის და ჯეფრი მორგანის დახმარებით.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/investors-call-time-faang-stock-190000390.html