(Bloomberg) - ფედერალური სარეზერვო ბანკის გადაწყვეტილების იგნორირება განაგრძოს განაკვეთების გაზრდა და მათი შენარჩუნება, ახლა უოლ სტრიტზე ძალიან მომგებიანი ვაჭრობაა. ის ცდილობს ცურვას მზარდი ბაზრის წინააღმდეგ, რომელიც რისკებს შეიცავს.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
„Fed-თან ბრძოლა“ უკვე თვეების განმავლობაში იყო მომგებიანი საფონდო ბაზრის სტრატეგია. S&P 500 ინდექსი 15%-ით გაიზარდა მეოთხე კვარტლის დასაწყისიდან და 16%-ით ოქტომბრის ყველაზე დაბალი მაჩვენებელთან შედარებით, რაც მას 20%-იან ზღურბლზე თვალსაჩინო მანძილზე აყენებს, რომელსაც ბევრი ინვესტორი განსაზღვრავს, როგორც ხარის ბაზრის დაწყებას.
იმავდროულად, ცენტრალურმა ბანკმა სამჯერ გაზარდა განაკვეთები, ამბობს, რომ მეტი ზრდა მოდის და გამუდმებით ამტკიცებს, რომ ის აპირებს გარკვეული ხნით მაღალ დონეზე შეინარჩუნოს ფულადი სახსრების განაკვეთი. მაგრამ საფონდო ბირჟაზე რეაქცია იყო, ვის აინტერესებს?
როგორც ჩანს, ფსონი იმაში მდგომარეობს, რომ ამ მატებამ აქციების ფასი შეადგინა და Fed რეალურად შეძლებს რბილი დაშვების განხორციელებას, სადაც ის აფერხებს ინფლაციას, სანამ ეკონომიკა განაგრძობს ზრდას. და ეს აყენებს განაკვეთის ფრთხილი და ინფლაციის გამო შეშფოთებულ ტრეიდერებს რთულ პოზიციაში, პირველ რიგში, გაბატონებული ბაზრის იმპულსში.
„რა მოხდება, თუ Fed რეალურად გაიმარჯვებს? როგორც ჩანს, ასეა, ”- თქვა ადამ სარჰანმა, 50 Park Investments-ის დამფუძნებელმა, რომელიც არის დიდი ხნის განმავლობაში აშშ-ის აქციები, მათ შორის შელახული ტექნოლოგიური აქციები, როგორიცაა ჩიპების აქციები. „ინვესტორები დაჯილდოვდებიან, როდესაც ისინი უერთდებიან უოლ სტრიტის ძირითად ტენდენციას. არასოდეს შეებრძოლოთ ფირს და შეინახეთ თქვენი დანაკარგები მცირე“.
რა თქმა უნდა, რისკი, რომელსაც აწყდება ინვესტორების ნახირი, ცხადი იყო პარასკევის ბანდასტერ სამუშაოების ანგარიშში - ჯიუტად მაღალი ინფლაციის შესაძლებლობა. თუ ჯანსაღი შრომის ბაზარი განაგრძობს ხელფასების ზრდას, ფასები შეიძლება არ დაეცეს. და ეს ხელს შეუშლის Fed-ს შეაჩეროს თავისი ყველაზე აგრესიული გამკაცრების ციკლი ათწლეულების განმავლობაში.
ზრდის სექტორები
კაპიტალის ოპტიმისტების ერთ-ერთი დამამშვიდებელი ფაქტორია ბაზრის ლიდერობის ცვლილება. საინვესტიციო კვლევითი ფირმა CFRA-ს თანახმად, წლევანდელი აღმავლობის წამყვანი სექტორები, როგორიცაა სამომხმარებლო დისკრეციული და საინფორმაციო ტექნოლოგიები, ისტორიულად აჯობებდნენ ხარის ბაზრების ადრეულ ეტაპებს. იგივე ეხება მასალების მარაგებს, რომლებიც სექტემბრის ბოლოდან აჯობებენ.
ისტორია ასევე ამბობს, რომ იქნება თუ არა რეცესია, გადამწყვეტი იქნება აქციებისთვის. მეორე მსოფლიო ომის შემდეგ, იყო ცხრა დათვი ბაზარი, რომელსაც თან ახლდა რეცესია, და საშუალოდ S&P 500 დაეცა 35%-ით 28%-ის წინააღმდეგ დათვების ბაზრებისთვის, რომლებსაც ეკონომიკური ვარდნა არ მოჰყვა, აჩვენებს CFRA-ს მონაცემები.
განსაკუთრებით საინტერესო ის არის, რომ 1948 წლიდან მხოლოდ სამი დათვი ბაზარი იყო რეცესიის გარეშე. და ყოველ ჯერზე, როდესაც ახალი ხარის ბაზარი იწყებოდა ხუთი თვის განმავლობაში აქციების ფასების დაცემის შემდეგ.
სემ სტოვალი, CFRA-ს მთავარი საინვესტიციო სტრატეგი, იცავს თავის ოპტიმისტურ მოწოდებას აშშ-ს აქციების მიმართ, მიუხედავად იმისა, რომ ფიქრობს, რომ ზედაპირული რეცესია შეიძლება კვლავ მოხდეს. მისი მოძრავი 12-თვიანი სამიზნე 4,575 S&P 500-ისთვის 11%-ით აღემატება პარასკევის დახურვას.
„შეიძლება ჩვენ ვიყოთ უფრო მკაცრი დათვი ბაზრისთვის, თუ იქნება ძალიან რბილი ვარდნა წელს და საფონდო ბაზარი უკვე დაეცა? თქვა სტოვალმა. ”მე მჯერა, რომ ჩვენ ვართ ახალი ხარის ფაზაში.”
სტოვალს აქვს წერტილი. აქციებისთვის, თუნდაც რეცესია იყოს, მნიშვნელობა აქვს სიგრძეს. ჯინა მარტინ ადამსის, Bloomberg Intelligence-ის სააქციო კაპიტალის მთავარი სტრატეგი, ჯინა მარტინ ადამსის თქმით, რეალური მშპ-ს მწვერვალამდე კლების სიღრმე ისტორიულად არ არის დაკავშირებული აქციების ბაზრებზე გადაადგილების სიმძიმესთან. მაგრამ ხანმოკლე რეცესიამ გამოიწვია უფრო სწრაფი დაბრუნება.
Bloomberg-ის მიერ გამოკითხული სინოპტიკოსები პროგნოზირებენ, რომ ეკონომიკა შემცირდება ამ წლის მეორე და მესამე კვარტალში, სანამ გამოჯანმრთელდება წლის ბოლოს.
ტექნიკური წესი
მტკიცე დათვებიც კი უფრო ოპტიმისტურად იზრდებიან - ამ დროისთვის.
Doug Ramsey, მინეაპოლისში დაფუძნებული Leuthold Group-ის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი, თქვა, რომ ფირმამ დაამატა თავისი კაპიტალი წლის დასაწყისში. და მიუხედავად იმისა, რომ ის ფიქრობს, რომ შეერთებულ შტატებს შეიძლება ჰქონდეს რეცესია ამ წლის ბოლოს, ის გეგმავს უახლესი რალის გატარებას ამ დროისთვის ტექნიკური ტექნიკის გაუმჯობესებაზე დაყრდნობით.
„ისტორიულად, იყო შესაძლებლობა აქციებში ფულის გამომუშავების შესაძლებლობა შემოსავლიანობის მრუდის საწყის ინვერსიასა და აქციების პიკს შორის რეცესიის დაწყებამდე“, - თქვა რამზიმ. „ბევრისთვის ეს სასაცილოა. ზოგმა შეიძლება იფიქროს, რომ ეს არის ორთქლის როლიკერის წინ რამდენიმე ნიკელის დაჭერის მცდელობა, მაგრამ დარწმუნებული არ ვარ, რომ ეს ასეა. ჩვენ შეიძლება ავიღოთ ოქროს მონეტები ტრიციკლის წინ - და ეს შეიძლება ღირებული იყოს“.
გრძელვადიან პერსპექტივაში, რემსი უფრთხილდება თავის ყალბს. სექტორები, რომლებიც აჯობებენ რბილ სადესანტო სცენარში, ხშირად მსგავსია იმ სექტორებისა, რომლებიც კარგად ასრულებენ რეცესიას. მაგალითად, მასალების მწარმოებლები და სამრეწველო კომპანიები - ორი ღირებულების სექტორი, რომლებმაც კარგად გამართეს წლევანდელი ზრდის რალი - ჩვეულებრივ ძლიერად მოქმედებენ ვარდნამდე ექვსი თვის განმავლობაში.
ბუნებრივია, გრძელვადიანი ოპტიმისტები ამას წინ უყურებენ. მათთვის რეცესია სულ უფრო ნაკლებად სავარაუდოა და ინფლაცია იკლებს, რისი გაკეთებაც Fed-ს სურდა. ასე რომ, ისარი ზემოთ არის მიმართული და ფირთან ბრძოლას აზრი არ აქვს.
„ინფლაცია იკლებს და ჩვენ არ გვაქვს სერიოზული რეცესიის საფრთხე“, - თქვა სარჰანმა 50 Park Investments-იდან. ”რაც მე შემეხება, დათვი ბაზარი ყველა განზრახვისთვის და მიზნისთვის დასრულდა.”
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/investors-fight-fed-want-don-150007551.html