ინვესტორები ასხამენ რეკორდულ თანხებს მაღალი ხარისხის კორპორატიულ ობლიგაციებში

ინვესტორები წელს რეკორდული ტემპით აგროვებენ მაღალი ხარისხის კორპორატიულ ობლიგაციებს, რაც ასახავს მათ ენთუზიაზმს აქტივების კლასის მიმართ, რომელიც ჩვეულებრივ განიხილება, როგორც შედარებით დაბალი რისკი, მაგრამ ახლა გთავაზობთ საუკეთესო ანაზღაურებას წლების განმავლობაში.

19 წლის დასაწყისიდან მსოფლიოში საინვესტიციო დონის კორპორატიულ ვალს ყიდულობს ფონდებში სულ 2023 მილიარდი დოლარი, რაც ყველაზე მეტია წლის ამ ეტაპზე, EPFR ფონდის ნაკადის ტრეკერის მონაცემების მიხედვით.

აქტივების კლასში ნაღდი ფულის გადინება ხაზს უსვამს ინვესტორების სურვილს ჩაკეტონ ისტორიულად მაღალი შემოსავალი, რომელიც უზრუნველყოფილია ყველაზე უსაფრთხო კორპორატიული ვალით გასული წლის მსხვილი გაყიდვის შემდეგ, და იმ ფაქტს, რომ მათ აღარ სჭირდებათ საკრედიტო ბაზრის უფრო სარისკო კუთხეებში გასვლა. ღირსეული შემოსავლის ძიება.

„ადამიანები ძირითადად ფიქრობენ, რომ ფიქსირებული შემოსავალი ზოგადად ბევრად უფრო მიმზიდველად გამოიყურება, ვიდრე წინა წლებში იყო“, - ამბობს მეტ მიში, UBS-ის საკრედიტო სტრატეგიის ხელმძღვანელი.

„ეიფორია საინვესტიციო ხარისხის გარშემო, ძირითადად, უფრო ფართოდ არის ეს ეიფორია მოსავლიანობის გარშემო“, დასძინა მან. ყოველ შემთხვევაში, გასულ წელთან შედარებით და რეალურად გასული ათწლეულის უმეტეს ნაწილთან შედარებით, [მაღალი ხარისხის კორპორატიული ვალი] გვთავაზობს შემოსავალს, რომელიც მნიშვნელოვნად მაღალია.

აშშ-ს საინვესტიციო ხარისხის საშუალო შემოსავალი 5.45 პროცენტამდე ავიდა 3.1 პროცენტიდან ერთი წლის წინ, გასული წლის ბოლოს მიაღწია მათ უმაღლეს დონეს 2009 წლიდან. სარეზერვო - ისევე როგორც სხვა მსხვილი ცენტრალური ბანკები - სწრაფად აამაღლა საპროცენტო განაკვეთები ზედმეტად მაღალი ინფლაციის ჩასახშობად.

სარგებელი ასევე გაიზარდა უფრო სპეკულაციურ უსარგებლო რეიტინგულ ვალზე, მაგრამ ბევრი ფონდის მენეჯერი ამბობს, რომ მათ ურჩევნიათ დარჩეს კომპანიების მიერ გაცემული ვალი, რომლებიც უკეთესად არიან განლაგებული პოტენციური ეკონომიკური ვარდნის წინააღმდეგ, რადგან უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთები ანელებს ეკონომიკას.

„კლიენტები უპირველეს ყოვლისა უყურებენ საინვესტიციო ხარისხს“, - თქვა კრისტიან ჰანტელმა, Vontobel Asset Management-ის პორტფელის მენეჯერმა. ”ისინი საკმაოდ ფრთხილები არიან გასულ წელს თითების დაწვის შემდეგ.”

„მათ მოსწონთ უფრო სარისკო აქტივების გამოყოფა, მაგრამ ისინი არ არიან მზად ოლ-ინისთვის“, დასძინა მან.

ამჟამინდელი გარემო ნიშნავს, რომ „არ გვჭირდება საკუთარი თავის გამოწვევა ლიკვიდურობით ან კრედიტის ხარისხში“, ამბობს ჰენრიეტა პაკემენტი, Allspring Global Investments-ის გლობალური ფიქსირებული შემოსავლის ხელმძღვანელი.

Refinitiv-ის მონაცემების თანახმად, წელს აქამდე არსებულმა პირობებმა შექმნა ფანჯარა, რომ კომპანიები წამოიწყონ სესხის აღება, $182 მილიარდზე მეტი შემოსავალი მხოლოდ აშშ-ს საინვესტიციო დონის გარიგებებიდან. მხოლოდ ამ კვირაში ფარმაცევტულმა გიგანტმა Amgen-მა 24 მილიარდი დოლარის გაყიდვით მოიპოვა ბაზარი Horizon Therapeutics-ის შესყიდვის დასაფინანსებლად.

შედარებისთვის, დეკემბერში აშშ-ს საინვესტიციო დონის გამოშვება შეადგენდა 7 მილიარდ დოლარს - ახალი გარიგებების რაოდენობამ მესამედით შემცირდა წლის მეორე ნახევარში. ევროპაში მაღალი კლასის გამოშვებამ 246 მილიარდ დოლარს მიაღწია 2023 წელს - წლის საუკეთესო დასაწყისი 2012 წლიდან.

მიუხედავად ამისა, ბოლო პერსპექტივაში სძლიერი ეკონომიკური მონაცემები შეერთებულ შტატებში, იმ ნიშნებთან ერთად, რომ ინფლაცია ჯერ კიდევ ჯიუტად მაღალია, შეიძლება ჩაახშოს ბოლოდროინდელი ენთუზიაზმი, რადგან ინვესტორები ემზადებიან Fed-ის შემდგომი გამკაცრებისთვის.

UBS-ის მიშმა თქვა, რომ გავრცელებული ვარაუდი, რომ ობლიგაციების ბაზრებმა მიაღწია „პიკურ შემოსავალს“, ეჭვქვეშ დააყენა ბოლო დღეებში.

ფიუჩერსული ბაზრები ახლა ასახავს ფსონებს აშშ-ს ერთზე ნაკლები საპროცენტო განაკვეთის შემცირებაზე 2023 წელს, მანამდე კი პროგნოზირებდა, რომ ფედერალური ბანკი ორჯერ შეამცირებს სესხის ხარჯებს დეკემბრისთვის ზაფხულის პიკის შემდეგ.

Goldman Sachs-მა უკვე „ოდნავ შემცირდა აშშ-ს მაღალი ხარისხის კორპორატიული ობლიგაციების მიმართ“, წერდნენ ბანკის ანალიტიკოსები ამ კვირაში, სადაც მიუთითებდნენ „ნაღდი ფულის ხელახლა გაჩენაზე, როგორც კონკურენტულ და მომგებიანი ალტერნატივის შესახებ“.

”მარტივი ფული უკვე გამოიმუშავეს,” - თქვა მთავარმა საკრედიტო სტრატეგმა ლოტფი კარუიმ.

დამატებითი მოხსენება ქეთი მარტინის მიერ