არის Apple ღირებულების ან ზრდის აქცია?

მიუხედავად იმისა, რომ 2022 წელი წითელი მელნით აღინიშნება აქციების უმრავლესობისთვის, ეს კარგი წელი იყო ღირებულების დარწმუნებისთვის, შედარებით რომ ვთქვათ. მართლაც, 12.07.22. რასელ 3000 ღირებულების ინდექსს ჰქონდა უარყოფითი ჯამური მოგება 7.1%-ით დღიდან დღემდე მისი ზრდის კოლეგის, რასელ 26.3 ზრდის ინდექსის 3000%-იანი ვარდნის წინააღმდეგ.

Value-ის ინვესტიციის მომხრეები მიესალმნენ შემობრუნების ტალღას, რომელიც დაიწყო 2020 წლის ჰელოუინზე, რადგან მიდგომა ბოლო წლებში ბოროტი იყო. რა თქმა უნდა, ისტორიული გამოცდილება უპირატესობას ანიჭებს სტილს გრძელვადიან პერსპექტივაში, ისევე როგორც ისეთ პერიოდებში, როგორიც არის ახლანდელი, რომელიც აშკარად ახასიათებს მზარდი საპროცენტო განაკვეთები და ინფლაცია.

The Prudent Speculator სპეციალური ანგარიში: ინფლაცია 101B

ზრდა არის ღირებულების კომპონენტი

ჩემს ორ უახლეს პოსტში, მე ზოგადად ვამტკიცებდი, რომ ორი MegaCap ტექნიკური აქცია, microsoft
MSFT
& ანბანი (GOOG) უნდა გაითვალისწინონ ინვესტორებმა, რომლებიც იხრებიან საინვესტიციო დერეფნის Value მხარისკენ. რა თქმა უნდა, ასეთი დისკურსი აუცილებლად აკლდებოდა ჩართვის გარეშე Apple
AAPL
საუბარში.

ყოველივე ამის შემდეგ, სამომხმარებლო ელექტრონიკის გიგანტი იყო პირველი ამერიკული ბიზნესი, რომელმაც მიაღწია საბაზრო კაპიტალიზაციას $1 ტრილიონ დოლარს, სანამ გადალახავდა $2 ტრილიონ ბარიერს 2020 წლის აგვისტოში. რა თქმა უნდა, Apple არის მწარმოებელი, რომელმაც გააორმაგა მოგება ერთ აქციაზე. 2018 წელს (წლიური მაჩვენებელი თითქმის 19%) და სამჯერ გაიზარდა 2016 წლიდან (20% ზრდა წელიწადში), რაც საკმაოდ დიდი წარმატებაა მისი მასიური ზომის კომპანიისთვის.

ბოლო წლების განმავლობაში, AAPL-ის აქციები დაჯილდოვდა მრავლობითი შემოსავლით, ვიდრე მთლიან ბაზარზე. მაგრამ ფირმის მუდმივად განვითარებადი პროდუქციის ბაზიდან, რომელიც მიდის ხელიხელჩაკიდებული მის ყველგანმყოფ ეკოსისტემასთან, ბევრი ღირებულების რეალიზებაა.

რა თქმა უნდა, როგორც აღინიშნა ჩემს მახასიათებლებში microsoft მდე ანბანი გაცილებით მეტია მიმზიდველი ფასიანი აქციების არჩევა, რომელსაც აქვს ლამაზი შეფასების პოტენციალი, ვიდრე შეფასების რამდენიმე მეტრიკა. მართლაც, ჩვენ გონივრული სპეკულანტი დიდი ხანია ამტკიცებენ, რომ ზრდა არის ნებისმიერი კომპანიის საინვესტიციო დამსახურების შეფასების კომპონენტი. სინამდვილეში, ჩვენი სამიდან ხუთ წლამდე სამიზნე ფასები ყოველთვის ითვალისწინებს გაყიდვებისა და შემოსავლების მომავალ მოლოდინებს, რომ აღარაფერი ვთქვათ ბრენდის სიძლიერეზე, კონკურენტულ პოზიციაზე, პროდუქტის სიგანეზე და სიღრმეზე და მენეჯმენტის უნარზე.

ამ თემის დამატებითი განხილვისთვის იხილეთ ჩვენი სპეციალური ანგარიში: ნუ დაივიწყებთ ღირებულების შესახებ

სათაურებში დომინირება

მიუხედავად იმისა, რომ AAPL ძირითადად ცნობილია თავისი სამომხმარებლო პროდუქტებით, რომლებიც „უბრალოდ მუშაობს“, მისი ეკოსისტემა ემსახურება როგორც ერთგვარი კედლის ბაღს მთელი პროდუქტის ხაზის გარშემო, რაც აძლიერებს მოწყობილობების თავსებადობას და აფართოებს მისი დამატებითი სერვისების მიმზიდველობას, როგორიცაა მუსიკა და ტელევიზია. Apple ახლა ამაყობს 900 მილიონზე მეტი აბონენტით ამ სერვისებით.

რა თქმა უნდა, ცოტა ხნის წინ იყო აჟიოტაჟი Apple-ის ხელმძღვანელობასთან დაკავშირებით App Store-ზე, რომელიც დაკავშირებულია კომპანიის შემოსავლების 30%-ით შემცირებასთან და Twitter-ის მაღაზიიდან გაძევების პოტენციალთან, მაგრამ აღმასრულებელმა დირექტორმა ტიმ კუკმა და Twitter-ის მფლობელმა ილონ მასკმა, როგორც ჩანს, იპოვეს საერთო ენა და. მოაგვარა მათი უთანხმოება.

გარდა ამისა, ახალი ამბების რამდენიმე უსახელო წყარო იყო მოხსენიებული, როგორც მიწოდების შეზღუდვა, როგორც მიზეზი, რის გამოც კომპანიამ შეწყვიტა iPhone-ის წარმოება. თუმცა, მიუხედავად იმისა, რომ ეს ჩეკები ზოგჯერ შეიძლება იყოს კანარის ეკვივალენტი ქვანახშირის მაღაროში, Apple-ს ჰყავს მრავალი მომწოდებელი, რომლებიც ხედავენ შეკვეთებს მოთხოვნილი მიზეზების გამო (მაგ. დაბალი ხარისხი და შეფერხებები). რა თქმა უნდა, ჩვენ ასევე ვნახეთ, რომ Apple-ის წარმოების შემცირების ჭორები მცდარი აღმოჩნდა.

ამ შემთხვევაში შეიძლება დავამატოთ, რომ ჩინეთის მთავრობა გრძნობს მზარდ ზეწოლას, რომ მიატოვოს თავისი ნულოვანი COVID-ის პოლიტიკა, რამაც პეკინი წააგო-წაგების სცენარში დააყენა. დანარჩენი მსოფლიოსთვის ეს უნდა ნიშნავდეს, რომ შეზღუდვები შემსუბუქდება, მიუხედავად იმისა, რომ კომპანიები ცდილობდნენ წარმოების დივერსიფიკაციას ჩინეთის გარეთ რეგიონებში.

უდავოა, რომ iPhone-ის პროდუქტის განახლების ციკლი წონასწორობას მიაღწევს, რა დროსაც მოხდება მოთხოვნის სტაბილიზაცია iPhone-ის არსებული მომხმარებლების მხრიდან. მიუხედავად ამისა, სააბონენტო სერვისების ზრდამ უნდა შეამციროს პროდუქტის განახლების ციკლებთან დაკავშირებული არასტაბილურობა. გარდა ამისა, სერვისების სეგმენტი აწარმოებს პროდუქციის (iPhone, Apple Watch და ა.შ.) მთლიან ზღვარს თითქმის ორმაგ ზღვარს, რომლებიც თავისთავად შთამბეჭდავია (ჩვეულებრივ 30%-40%-ს შორის).

Apple-ის ბალანსი ასევე ძალიან ძლიერია, დიდი ფულადი სახსრებით, რომელიც საკმარისად მნიშვნელოვანია, რომ საბაზრო ღირებულების მიხედვით მოხვდეს S&P 15 უმსხვილეს 500%-იან კომპანიებს შორის. ვალის ტვირთი ასევე გაიზარდა წლების განმავლობაში, მაგრამ (შესაძლოა გასაკვირი არ არის) Apple-ის საკრედიტო პირობები ამჟამად უკეთესია, ვიდრე ფედერალური მთავრობის პირობები და ბალანსი მხოლოდ ერთი შეხებით აღემატება წმინდა შემოსავალს ჩვეულებრივ წელზე. ეს ლიკვიდობა გთავაზობთ მოქნილობას კაპიტალის დასაბრუნებლად აქციონერებისთვის ან ძირითადი ინვესტიციების განსახორციელებლად (მაგ. Intel-ისINTC
სმარტფონ-მოდემის ჩიპის შეძენა).

ომაჰას ორაკული

მართალია, წინსვლის P/E თანაფარდობა 23 და დივიდენდების შემოსავალი 1%-ზე დაბალი ართულებს Apple-ს ტრადიციული Value აქცია ვუწოდოთ, მაგრამ არ უნდა დაგვავიწყდეს, რომ მსოფლიოში ყველაზე ცნობილი Value ინვესტორი ფლობს კომპანიის ძირითად წილს. მართლაც, უორენ ბაფეტის Berkshire HathawayBRK.B
სექტემბრის ბოლოს ფლობდა $126.5 მილიარდი AAPL-ის აქციებს!

ასე რომ, ჩვენ ვფიქრობთ, რომ Apple არის როგორც ზრდის, ასევე ღირებულების აქცია, შეხედულება, რომელიც ჩვენ მეტ-ნაკლებად შევინარჩუნეთ ჩვენი თავდაპირველი რეკომენდაციის შემდეგ. გონივრული სპეკულანტი მეტია, ვიდრე 22 წლის წინ.