ინფლაციის შესახებ კარგი ამბები იზრდება მაშინაც კი, როდესაც ფედერალური სარეზერვო სისტემა ზრდის საპროცენტო განაკვეთებს და აქციების დაცემას.
ახლავე, ბაზარი მიუთითებს იმაზე, რომ ინფლაცია მოსალოდნელია წელიწადში საშუალოდ 2.86% მომდევნო 10 წლის განმავლობაში, სენტ ლუის Fed-ის მონაცემების მიხედვით ე.წ. ეს შეიძლება დაბალი იყოს, იმის გათვალისწინებით, რომ სამომხმარებლო ფასების ინდექსი გაიზარდა წლიური განაკვეთი 8.5% მარტში.
მაგრამ დიდი ხანია მოსალოდნელია, რომ ინფლაცია შენელდება. ლოგიკა არის ის, რომ მოთხოვნა შემცირდება როგორც მომხმარებლები ხარჯავენ მათ მიერ შეგროვებულ ჭარბ ფულს პანდემიური კრიზისის დროს, ხოლო მიწოდების ჯაჭვის შეზღუდვები თანდათან მცირდება. საკითხავია, რამდენად სწრაფად შემცირდება წლიური ინფლაცია.
უახლესი მონაცემები ხელსაყრელი ჩანს. უპირველეს ყოვლისა, ინფლაციის მოლოდინი, რომელიც იზომება 10-წლიანი ნაკლოვანების მაჩვენებლით, როგორც ჩანს, აპრილის ბოლოს 2.98%-ს მიაღწია. ეს იყო 19 წლის მაღალი მაჩვენებელი და მესამედ აღინიშნა პანდემიის დროს, როდესაც ეს მაჩვენებელი ოთხმოცდაათიანი წლების შუა ხანებში წავიდა, სანამ მყისიერად შემცირდა.
ეს ასახავს იმას, რომ ბოლო ეკონომიკურ მონაცემებში არ იყო ბევრი მოლოდინი, რომ წლიური ინფლაცია მომდევნო 2.98 წლის განმავლობაში საშუალოდ 10%-ზე მეტი იქნებოდა. ამასაც აზრი აქვს. ბოლოს და ბოლოს, ფედერალური სარეზერვო სისტემა მტკიცედ დგას ინფლაციის შემცირებაზე და ცხადყო, რომ აქედან კიდევ ბევრჯერ გააუქმებს მოკლევადიან საპროცენტო განაკვეთებს ეკონომიკური მოთხოვნის შესაჩერებლად.
ინფლაციის მოლოდინი მნიშვნელოვანია, რადგან თუ საზოგადოება ელოდება ფასების სწრაფ ზრდას, დასაქმებულები მოითხოვენ უფრო მაღალ ხელფასს, კომპანიები კი მეტს დააკისრებენ, რაც აიძულებს მუშებს მოითხოვონ მეტი ფული. დაბალი მოლოდინი აადვილებს ფედერაციის საქმეს.
მათ ასევე აქვთ მნიშვნელობა, რადგან ისინი გავლენას ახდენენ იმაზე, თუ რამდენად სწრაფად ან ნელა ამაღლებს Fed განაკვეთებს. ნელი ტემპის ზრდა უკეთესია ეკონომიკური ზრდისთვის
S&P 500,
და ზოგადად საფონდო ბირჟაზე.
მეორე სიგნალი არის ის, რომ ფაქტობრივმა ინფლაციამ და არა მოსალოდნელმა ინფლაციამ შესაძლოა პიკსაც მიაღწია. ფასები მთელ ეკონომიკაში სწრაფად გაიზარდა 2021 წელს 2020 წლის დონესთან შედარებით, CPI-ის ზრდამ 5%-ზე მეტი წლის შუა პერიოდში. იმის გამო, რომ ფასები ერთი წლის წინ მაღალი იყო, წლიური ზრდა სავარაუდოდ ზომიერი იქნება.
ისტორიულად, როდესაც CPI-ის მატება მიაღწია თავის მაქსიმუმს მოცემული ეკონომიკური ციკლისთვის, ეს ხშირად ნიშნავს 10-წლიანი ინფლაციის მოლოდინების პიკსაც. 2000, 2005, 2008, 2011 და 2018 წლებში CPI მიაღწია პიკს. Citigroup-ის მონაცემებით, ათი წლის ინფლაციის მოლოდინი მომდევნო 12 თვეში შემცირდა ამ ხუთიდან ოთხჯერ.
ნავთობის ფასების პიკი იგივე ამბავია. წელს, West Texas Intermediate-ის ნედლი ნავთობის ფასი 110 დოლარამდე დაეცა ბარელზე მრავალწლიანი მაჩვენებლიდან 130 დოლარიდან, რომელიც დაფიქსირდა მარტის დასაწყისში. 2008, 2011, 2013 და 2018 წლებში ნავთობის ფასმა მიაღწია მრავალწლიან პიკს და 10-წლიანი ინფლაციის მოლოდინი დაეცა მომდევნო 12 თვის განმავლობაში ამ ოთხიდან სამ შემთხვევაში.
თუ ინფლაციის მოლოდინებმა მართლაც გადააჭარბა, ამან უნდა გააძლიეროს საფონდო ბაზარი. ეს ნიშნავს, რომ ფედერალური ბანკი ნაკლებად აგრესიული იქნება საპროცენტო განაკვეთების ასამაღლებლად, ვიდრე ამჟამად მოსალოდნელია. უკვე, Fed-მა თქვა ამ კვირაში, რომ ნაკლებად სავარაუდოა, რომ საპროცენტო განაკვეთები 75 საბაზისო პუნქტით, ანუ პროცენტული პუნქტის მეასედებით გაზრდით, 25-დან 50 საბაზისო პუნქტამდე ზრდას დატოვებს, როგორც სავარაუდო ნაბიჯი.
აქციები კვლავ ზეწოლის ქვეშ იმყოფებიან, რადგან ბაზარი კვლავ ცდილობს შეაფასოს მომავალი უფრო მაღალი ტარიფების ეკონომიკური და მოგებაზე გავლენა. მაგრამ S&P 500 პოულობს სართულს, სადაც მყიდველები შედიან. ინდექსი არაერთხელ დასტაბილურდა დაახლოებით 4,070-ზე ამ კვირაში. იგი დასრულდა პარასკევს 4123.34 საათზე.
მისწერეთ იაკობ სონენშინს მისამართზე: [ელ.ფოსტით დაცულია]