ეს შეიძლება იყოს დათვების ბაზარი, მაგრამ ეს არ არის პანიკა. ეს შემაშფოთებელია

(Bloomberg) - რთული საყურებელი იყო, პროგნოზირება შეუძლებელი და ვაჭრობა კოშმარი იყო. მაგრამ S&P 500-ის სლაიდი დღემდე არაკვალიფიციური პანიკა იყო? ზოგიერთი საზომით არა, და ეს შესაძლოა ახლო პერსპექტივაში ცუდი იყოს.

ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან

მაშინაც კი, როდესაც აშშ-ს საფონდო ბენჩმარკი 20%-ით დაეცა რეკორდულიდან პირველად 2020 წლის მარტის შემდეგ, ვაჭრობის მოცულობა საკმაოდ საშუალო იყო და Cboe არასტაბილურობის ინდექსი ამ თვის მაქსიმალურ მაჩვენებელზე დაბალია. იმავდროულად, Cboe SKEW ინდექსი - ნაგულისხმევი ცვალებადობა დაცემის S&P 500 კონტრაქტებისთვის ზარებთან შედარებით - ახლოს არის ორწლიან მინიმუმთან.

შფოთვის შედარებით ნაკლებობა სულაც არ არის კარგი, საპირისპირო ლინზებიდან. ის, რომ S&P 500-ის გზა შედარებით მოწესრიგებული დარჩა ყოველგვარი აშკარა პანიკის გარეშე, მიგვითითებს იმაზე, რომ ფსკერი ჯერ არ ჩანს, AlphaTrAI-ს მაქს გოხმანის თქმით. ფენა ფედერალურ რეზერვზე, რომელიც აპირებს გადახედოს არეულობას უფრო მკაცრი ფინანსური პირობების გამო, და პერსპექტივა ბნელია.

„ინვესტორები, რომლებიც სუნთქვას იკავებენ, შეიძლება დასრულდეს გაძარცვება, რადგან ამ ვარდნაში კიდევ უფრო მეტია, სანამ ატრაქციონი წელი არ დაიწყებს დაბრუნებას“, - თქვა გოხმანმა, ფირმის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი. „როდესაც Fed, როგორც მგზავრობის ოპერატორი, ჩვენ არ უნდა ველოდოთ ნაზ სრიალს სადგურში. გამკაცრების ციკლების მხოლოდ მესამედი დასრულდა რეცესიის გარეშე და ეს ყველაფერი დაიწყო მაშინ, როდესაც ინფლაცია 3.3%-მდე იყო.

არ ჩქარობს გასასვლელებს

აქციების ვარდნას არ მოჰყოლია ვაჭრობის ზრდა. ამ კვირაში აშშ ბირჟებზე მოცულობა არ გაიზარდა, რადგან S&P 500 კიდევ 4.8%-ით დაეცა. ის შენარჩუნებულია მშფოთვარე წლის განმავლობაში ნანახი დონის დონეზე.

ამბავი გრძელდება

”ტომი არ არის შთამბეჭდავი ან აბსოლუტური. მირჩევნია დავინახო მოცულობის მატება, რომ უფრო თავდაჯერებული ვიგრძნო ბოლოში“, - თქვა კრის მერფიმ, წარმოებულების სტრატეგიის თანახელმძღვანელმა Susquehanna International Group-ში. ”ჩვენ ჩვეულებრივ ვხედავთ მეტ მოცულობას რეალურ დაბალ დონეზე, როგორც კაპიტულაციის ნიშანი.”

"შიშის ლიანდაგი" ჯერ კიდევ არ კანკალებს

„ჩვენ გვაქვს შიში, გვაქვს ეჭვი, გვაქვს შფოთვა, მაგრამ არ გვაქვს კაპიტულაცია. ჩვენ ჯერ არ გვყავს ადამიანები, რომლებიც აქციებს დემპინგებენ და ვფიქრობ, რომ ეს მოხდება“, - თქვა SentimentTrader-ის ანალიტიკოსმა ჯეი კაპელმა პარასკევს Bloomberg Television-თან ინტერვიუში. „გამაღვიძე, როცა 45-ს მიაღწევს, რადგან თუ ისტორიას გადახედავ, ყველა დიდი კლებაა, ის 40-მდე ან 45-მდე იზრდება, ასე რომ, 30 არ გააკეთებს ამას“.

VIX ამჟამად დაახლოებით 32 წლისაა.

ჯულიან ემანუელი, Evercore ISI-ის მთავარი კაპიტალი და რაოდენობრივი სტრატეგი, აკვირდება სამ რამეს კაპიტულაციის ნიშნების გამოსავლენად: VIX 40-ზე მაღლა, ყიდვა/ზარის თანაფარდობა 1.35-ს აღწევს და წილის მოცულობა 20 მილიარდზე მეტი.

„შესწორებების დასასრულს ხშირად თან ახლავს შიში და კაპიტულაცია - უკიდურესი ცვალებადობა და ვაჭრობის მოცულობა“, - წერს ის ბოლო ჩანაწერში.

კრეიგ ვ. ჯონსონი, Piper Sandler-ის ბაზრის მთავარი ტექნიკოსი, ასევე ეძებს VIX-ს, რომელიც 40-ს მიაღწევს და იყენებს ტექნიკურ ტექნიკურ ინდიკატორს, რომელსაც მას უწოდეს „40-კვირიანი ტექნიკა“, რომელიც ზომავს რამდენი აქცია არის 40-ზე ზემოთ ან ქვემოთ. - კვირის მოძრავი საშუალო. ეს ლიანდაგი 13%-მდე დაეცა და ის ელოდება "10%-იანი გარეცხილი მაჩვენებელს".

„ჩვენ აღმოვაჩინეთ, რომ 10%-ზე დაბალი მაჩვენებლები ისტორიულად მიუთითებს იმაზე, რომ ფართო ბაზარი გადახრის წერტილთან ახლოსაა“, - წერს ის ჩანაწერში.

ერთჯერადი აქციების სიგნალები

Cboe SKEW ინდექსი - ნაგულისხმევი არასტაბილურობა S&P 500 კონტრაქტების ზარებთან შედარებით - ყველაზე დაბალია 2020 წლის აპრილის შემდეგ. იმავდროულად, შეფარდება-გამოძახების კოეფიციენტი, რომელიც აკონტროლებს ცალკეულ კომპანიებთან დაკავშირებულ ოფციონების მოცულობას, გადახტა 1.27-მდე, ჯერ კიდევ. ზღურბლს ქვემოთ ევერკორის ემანუელი უყურებს.

„მაშინაც კი, თუ ინდექსის ცვალებადობა არ იკლებს, თქვენ ამას ხედავთ ცალკეულ აქციებში“, - თქვა ემი ვუ სილვერმანმა, აქციების წარმოებულების სტრატეგი RBC Capital Markets-ში. ”თუ ცალკეული აქციები იშლება, საბოლოოდ ეს მიდის ინდექსის დონემდე.” ვუ მაგალითზე მიუთითა Walmart Inc.-სა და Target Corp.-ის რეაქციაზე - ორივემ ამ კვირის დასაწყისში გამოაქვეყნა ათწლეულების განმავლობაში მათი ყველაზე დიდი შემოსავლის შემდგომი ვარდნა.

ადევნეთ თვალი შეფასებებს

მაიკ მალანი, Boston Partners-ის გლობალური ბაზრების კვლევის დირექტორი, ამბობს, რომ მარჟის შემდგომი შემცირების პოტენციალი არსებობს. „ამჟამად ბაზრისთვის ალბათ უფრო მეტი მინუსია, ვიდრე უკუღმა“, - თქვა მან ტელეფონით.

ის აპირებს ეძებს ანალიტიკოსთა გადასინჯვას და შეფასებების შემცირებას.

”64,000 დოლარიანი კითხვა არის თუ არა ჩვენ შეგვიძლია მივაღწიოთ რბილ დაშვებას ან ვაპირებთ ჩავარდნას რეცესიაში,” - თქვა მან. ”ჩვენ უფრო მეტად ვართ რეცესიის ბანაკში, ვიდრე რბილი დაშვების ბანაკში, თუ ფედერაციას სურს მიაღწიოს ინფლაციის მიზნებს.” რეცესიას შეუძლია S&P 500-ის შემოსავალი გაზარდოს დაახლოებით 13-მდე, და ეს შეიძლება მიუთითებდეს იმ სფეროზე, სადაც „საკმაოდ ყველაფერი ფასდაკლებულია ბაზარზე“.

ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან

© Bloomberg LP